Автор: Wall Street News
BlackRock заинтересован в участии в первичном публичном размещении акций (IPO) SpaceX, что потенциально позволит этой крупнейшей в мире управляющей компании стать ключевым якорным инвестором в рамках крупнейшего в истории размещения.
Как сообщает издание со ссылкой на осведомленные источники, BlackRock рассматривает возможность участия в данном размещении на сумму от 5 до 10 миллиардов долларов. Окончательный объем инвестиций будет зависеть от цены IPO SpaceX и других соответствующих факторов. SpaceX, как ожидается, начнет официальные роуд-шоу уже в начале июня, а объем привлечения средств в ходе IPO может достичь 75 миллиардов долларов.
Если сделка состоится, это станет редчайшим случаем крупной единичной подписки на IPO за последние 25 лет. По статистике инвестиционных банкиров, за последнюю четверть века было менее 12 случаев IPO, где объем единичной подписки достигал или превышал 1 миллиард долларов. Для SpaceX, активно ищущей якорных инвесторов, масштабная финансовая поддержка со стороны BlackRock может привлечь больше крупных институциональных инвесторов.
Отставая от коллег по объему владения, BlackRock планирует увеличить долю в SpaceX через IPO
BlackRock уже владеет акциями SpaceX через частные каналы. Согласно публичным документам по регистрации взаимных фондов, текущая стоимость ее пакета составляет не менее 300 миллионов долларов. Однако по сравнению с такими конкурентами, как Fidelity, Baillie Gifford и Franklin Templeton, которые уже создали крупные позиции, размер пакета BlackRock явно невелик.
Потенциальные инвестиции в ходе IPO будут осуществлены за счет активно управляемых фондов BlackRock с активами под управлением в размере 536 миллиардов долларов. Как сообщает издание со ссылкой на лиц, близких к сделке, учитывая беспрецедентный масштаб данного IPO, SpaceX потребуется, чтобы несколько институтов инвестировали суммы на уровне десятков миллиардов долларов каждый.
Накануне выхода SpaceX на биржу публичные заявления CEO BlackRock Ларри Финка о Маске становятся все более позитивными. Ранее в этом году Финк лично модерировал интервью с Маском на Всемирном экономическом форуме в Давосе, высоко оценив доходность инвестиций в Tesla. "Представьте, сколько пенсионных фондов могли бы получить, если бы инвестировали в Маска во время IPO Tesla", — сказал Финк со сцены. В конце интервью он заявил: "О Маске существует много недопониманий. Я могу сказать вам, что он мой настоящий друг. Я постоянно учусь у него, его видение будущего меня очень вдохновляет".
Риски не охлаждают энтузиазм: институциональные инвесторы в целом настроены оптимистично
В преддверии IPO SpaceX в прошлом месяце специально организовала двухдневное масштабное мероприятие для инвесторов, включавшее посещение пусковой площадки Starbase на южной оконечности Техаса и центра обработки данных xAI в Мемфисе. В нем приняли участие крупные делегации таких институтов, как BlackRock, T. Rowe Price, Capital Group и Fidelity Investments.
Как сообщает издание, один из участников мероприятия, инвестор из управляющей компании, заявил: «Логика быков проста: следуя за ставками Маска, вы никогда не теряли деньги». Это заявление отражает общее отношение Уолл-стрит к SpaceX — несмотря на очевидные риски, институциональные инвесторы в целом склонны участвовать в этой исторической сделке.
Высокая оценка сосуществует с рисками корпоративного управления
Несмотря на оптимистичные рыночные настроения, IPO SpaceX не лишено споров. Компания планирует выйти на биржу с чрезвычайно высокими мультипликаторами цена/выручка, ее ключевая AI-стратегия все еще находится на стадии корректировки, несколько ключевых исследователей AI уже покинули компанию, а важный столп роста космического бизнеса — крупная полностью многоразовая ракета — все еще находится на стадии испытаний.
В области корпоративного управления права инвесторов будут строго ограничены. Согласно выдержкам из конфиденциального проспекта эмиссии SpaceX, полученным The Information, компания планирует четко предупредить инвесторов в документе: положение об "обязательном арбитраже" ограничит их возможности судебного преследования. Кроме того, Маск будет владеть акциями со специальными правами голоса, каждая из которых дает 10 голосов, что означает высокую концентрацию контроля над компанией в его руках.
Тем не менее, интерес инвесторов в основном проистекает из подавляющего лидерства SpaceX в области ракетных запусков и связанных с этим возможностей для доставки на орбиту высокоценных грузов — например, передовых чипов для работы AI-моделей — которые открывают пространство для коммерческого воображения. Однако поиск баланса между беспрецедентно высокой оценкой и значительными уступками в области управления станет центральным вопросом, проверяющим убежденность инвесторов в ходе данного IPO.
