Долго обсуждаемый четырехлетний цикл Биткоина все еще сохраняется, но движущие силы сместились от халвинга к политике и ликвидности, считает Маркус Тилен, глава исследовательского отдела 10x Research.
Выступая в подкасте The Wolf Of All Streets, Тилен заявил, что идея о том, что четырехлетний цикл «нарушен», упускает суть. По его мнению, цикл остается неизменным, но он больше не определяется запрограммированным сокращением предложения Биткоина (BTC). Вместо этого он все больше формируется сроками выборов в США, политикой центральных банков и потоками капитала в рисковые активы.
Тилен указал на исторические пики рынка в 2013, 2017 и 2021 годах, все из которых пришлись на четвертый квартал. По его словам, эти пики больше совпадают с циклами президентских выборов и общей политической неопределенностью, чем со сроками халвингов Биткоина, которые с годами смещались по календарю.
«Существует эта неопределенность, что правящая партия президента потеряет много мест. Я думаю, что сейчас также есть вероятность, что Трамп проиграет или республиканцы потеряют много мест в Палате представителей, и поэтому, возможно, он больше не будет продвигать большую часть своей программы», — сказал он.
По теме: «Восходящий год» Биткоина — 2026, и четырехлетний цикл мертв
Снижение ставки ФРС не помогло Биткоину
Эти комментарии появляются на фоне того, как Биткоин пытается восстановить импульс после последнего снижения ставки Федеральной резервной системы. Хотя снижение ставок исторически поддерживало рисковые активы, Тилен отметил, что текущая ситуация иная. Институциональные инвесторы, теперь доминирующая сила на крипторынках, более осторожны, особенно поскольку сигналы политики от ФРС остаются неоднозначными, а условия ликвидности ужесточаются.
Кроме того, приток капитала в Биткоин замедлился по сравнению с прошлым годом, что снизило восходящее давление, необходимое для поддержания сильного прорыва. Без явного увеличения ликвидности Тилен ожидает, что Биткоин останется в фазе консолидации, а не вступит в новый параболический ралли.
Этот сдвиг также имеет последствия для того, как инвесторы думают о времени. Вместо того чтобы привязывать ожидания к халвингу, Тилен сказал, что участники рынка должны следить за политическими катализаторами, такими как выборы в США, дебаты по налогово-бюджетной политике и изменения монетарных условий.
По теме: Четырехлетний цикл Биткоина, возможно, не мертв после всего: Glassnode
Артур Хейс: Четырехлетний криптоцикл мертв
В октябре сооснователь BitMEX Артур Хейс заявил, что четырехлетний криптоцикл окончен, но не из-за ослабевающего институционального интереса или изменений в графике халвинга Биткоина. Он сказал, что трейдеры, полагающиеся на исторические модели времени, чтобы предсказать конец текущего бычьего рынка, скорее всего, ошибаются, поскольку эти паттерны больше не отражают, как движутся рынки.
По словам Хейса, циклы Биткоина всегда определялись глобальной ликвидностью, а не произвольными четырехлетними временными рамками. Прошлые бычьи рынки заканчивались, когда монетарные условия ужесточались, особенно когда ликвидность в долларах США и юанях замедлялась. Халвинг, по его словам, был переоценен как причинный фактор, а не как совпадение.
Журнал: 2026 год — год прагматичной конфиденциальности в крипто — Canton, Zcash и другие
