Артур Хейес превращает давние дебаты о Hyperliquid в пари, выраженные в цене, ставя $100 000 на то, что HYPE превзойдет по доходности все альткойны с рыночной капитализацией более $1 миллиарда в течение определенного периода.
«Поскольку HYPE — это плохо, Кайл Самани, давай заключим пари», — написал Хейес в X. «Я ставлю, что с 00:00 UTC 10 февраля 2026 года до 00:00 UTC 31 июля 2026 года $HYPE покажет лучшую доходность в долларовом выражении, чем любой шиткойн с капитализацией >$1 млрд на CoinGecko. Ты выбираешь своего чемпиона. Проигравший жертвует $100 000 на благотворительность по выбору победителя».
Пост Хейеса появился после резкой критики со стороны сооснователя Multicoin Capital Кайла Самани, который назвал Hyperliquid «во многих отношениях олицетворением всего того, что не так с крипто», перечислив возражения: «Основатель буквально сбежал из своей родной страны, чтобы строить, открыто способствует преступности и террору, закрытый исходный код, пермишенд».
Since $HYPE is bad @KyleSamani let’s make a bet.
I bet that from 00:00 UTC 10 Feb 2026 to 00:00 UTC 31 July 2026 $HYPE will out perform any shitcoin >$1bn mcap on coingecko in USD terms. You choose your champion.
Loser donates $100k to a charity of the winner’s choice. https://t.co/9n3TjxiRPk
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) February 8, 2026
Почему Hyperliquid может быть лучше
Эта перепалка развернулась на фоне отдельного потока бычьих комментариев о выходе Hyperliquid на рынок некриптовалютных деривативов через HIP-3 — линейку, которая начала листинг перпетуальных контрактов на акции и товары. Аналитик Blockworks Шонда Девенс, чье исследование было распространено Джоном Шарбонно, утверждает, что HIP-3 уже привлекает значительную активность за пределами чистого криптопотока.
В анализе Девенс перпетуальных контрактов на серебро HIP-3 против микрофьючерсов на серебро CME/COMEX, Hyperliquid представлен не столько как мем-движимая площадка, сколько как попытка создать работающий круглосуточно маркет-мейкерный рынок деривативов на традиционные базовые активы. В отчете отмечается, что «инструменты TradFi теперь [составляют] 31% объема торгов на площадке» с «ежедневным номиналом выше $5 млрд», что позиционирует серебряный контракт как стресс-тест того, могут ли эти рынки устоять, когда базовый актив движется быстро.
«До обвала Hyperliquid был конкурентоспособен на верхушке стакана для размеров, которые доминируют в потоке перпов», — говорится в отчете, где указывается медианный спред в 2,4 б.п. против 3 б.п. на COMEX, и «медианное проскальзывание составило 0,5 б.п. от бенчмарка». Но также подчеркивается разрыв в емкости: примерно «~$230 тыс. в пределах ±5 б.п. на Hyperliquid против ~$13 млн на COMEX», — разница, которая имеет значение с ростом размеров сделок.
Этот компромисс обострился во время резкого распродажи серебра, когда, как говорится в отчете, обе площадки ухудшились, но у Hyperliquid образовался более тяжелый хвост исполнения. В нем упоминается кратковременное расхождение более чем на 400 б.п. относительно бенчмарка до возврата к среднему через финансирование, и отмечается, что «1% сделок на Hyperliquid заключились с отклонением >50 б.п. от середины, против нуля на COMEX».
Пари Хейеса effectively переформулирует спор: не о том, является ли Hyperliquid философски «хорошим» или «плохим», а о том, translates ли его нарратив роста, особенно вокруг круглосуточного доступа к некриптовалютным рискам, в outperformance токена по отношению к крупнокепным аналогам.
Если следующие шесть месяцев подтвердят тезис, заложенный в HIP-3: точное исполнение для ритейл-взвешенного потока, непрерывная торговля, когда традиционные площадки закрыты, и путь к менее цикло-чувствительной выручке, то относительная производительность HYPE становится простой таблицей результатов. Если нет, то пари предлагает критикам высоковидимый способ проверить, оценивает ли рынок substance или momentum.
На момент публикации HYPE торговался на уровне $32,275.
