Автор: Pink Brains
Компиляция: AididiaoJP, Foresight News
За последние три года мы работали с более чем 35 ведущими DeFi-проектами, отвечая за их маркетинг. Мы обнаружили, что самые эффективные маркетинговые кампании строятся не с точки зрения проекта, а с точки зрения пользователя: как пользователь находит продукт, как он формирует доверие и как по-настоящему вовлекается.
Примечание: Pink Brains — это маркетинговая студия, специализирующаяся на DeFi, предоставляющая услуги KOL-маркетинга, создания контента (треды, аналитика) и другие услуги для DeFi-проектов.
Подход большинства руководств по криптомаркетингу таков: выбрать KOL, распределить бюджет, запустить кампанию, отслеживать охват.
Мы полностью перевернули этот процесс. Вместо того чтобы начинать с тактики, мы сначала изучаем поведение пользователей: как пользователи DeFi находят новые протоколы? Что убеждает их попробовать? Что заставляет остаться?
Как пользователи DeFi находят новые протоколы?
Криптопользователи обычно сначала обнаруживают возможности в Twitter, затем проверяют данные на таких платформах, как DefiLlama, DeBank, Artemis, Token Terminal, Moni, потом смотрят официальную документацию протокола и только затем рассматривают возможность внесения средств.
Процесс обнаружения управляется социальными факторами, а процесс принятия решения — данными.
Фактический путь обычно выглядит так:
Надежный аккаунт публикует пост о новой DEX для перпетуальных контрактов — этот пост редко сразу побуждает пользователя внести средства.
Пользователь сначала проверит официальный аккаунт проекта, просмотрит посты и оценки других KOL, изучит данные об объеме торгов, TVL, программах стимулирования, быстро ознакомится с документацией и руководствами и лишь потом внесет небольшую тестовую сумму.
Тот пост в X лишь знакомит пользователя с протоколом, а реальное решение принимается на основе контента KOL и достоверных данных.
Вот почему X по-прежнему остается ключевой площадкой для DeFi: здесь формируются нарративы, в реальном времени раскрываются уязвимости, а основатели и исследователи ведут жаркие дебаты в комментариях.
Практический вывод для команд протоколов: цель этапа обнаружения — не стремление к вирусности, а упоминание от аккаунтов, которым уже доверяют ориентированные на данные пользователи, и чтобы все данные подтверждались при проверке. Сильное упоминание в X при слабых показателях TVL или поверхностной странице аудита не привлечет действительно ценных пользователей.
Что интересует пользователей DeFi в 2026 году?
В этом году пользователей DeFi привлекают несколько четких трендов:
- Новые тренды DeFi (токенизация, перпетуальные контракты, RWA, перпетуальные контракты на активы перед IPO, а также волна «крипто × ИИ»)
- Аирдропы, требующие реального вклада, но с более высоким риском
- Доход, подкрепленный реальной выручкой
- Токены, захватывающие ценность, напрямую связанные с объемом использования продукта
- Новые торговые площадки
Общее между ними: верифицируемые механизмы, а не маркетинговые лозунги.
Новые нарративы: перпетуальные контракты, RWA, крипто × ИИ
То, чем люди торгуют сейчас, меняется.
Апгрейд HIP-3 от Hyperliquid открыл возможность безразрешительного листинга перпетуальных контрактов, что привело к появлению более 100 рынков RWA (акции, сырьевые товары, индексы, форекс, даже активы перед IPO) с совокупным объемом торгов свыше 130 миллиардов долларов. К концу марта 2026 года рынки RWA составляли более 90% открытого интереса по HIP-3.
@Ostium (DEX для перпетуальных контрактов, специализирующаяся на RWA на Arbitrum) предложила теорию «перпетификации»: для перпетуального контракта нужен лишь оракул цен и пул ликвидности, а не полный стек для токенизации. Это позволяет обеспечить доступ к традиционным рынкам на блокчейне быстрее, чем токенизация спот-активов.
@tradexyz и @ventuals углубились в торговлю сырьевыми товарами и форексом на Hyperliquid; перпетуальный контракт на Cerebras перед IPO на Trade.xyz почти идеально «оценил» эту акцию за несколько часов до официального открытия Nasdaq.
Другой значительный нарратив — крипто × ИИ. Пользователей интересуют не нарративы, а платежи агентов (agentic payments) и токеномические стимулы, согласованные с ИИ.
- @opentensor ($TAO) провел свой первый халвинг в конце 2025 года, сейчас в нем работает более 120 активных подсетей, и возникает спрос на реальный доход.
- @virtuals_io (VIRTUAL) отчитался в первом квартале 2026 года о ВВП агентов на сумму более 4 миллиардов долларов и доходе протокола в 60 миллионов долларов, развернул более 17 000 агентов и совместно с Ethereum Foundation разработал стандарт для межсетевой коммерции агентов.
- @NEAR Protocol и @AskVenice занимают центральное место в области приватных вычислений и суверенитета данных.
Кроме того, начинают появляться связи с ранней областью крипто × робототехники (например, @xmaquina, Robotics Capital Markets).
Этот сегмент волатилен, в нем много низкокачественных проектов, но пользователей действительно волнуют выручка и реальный объем использования ведущих проектов.
Аирдропы, но планка резко выросла
Аирдропы по-прежнему являются важным драйвером, большинство «фармеров» все еще ищут следующий HYPE, но времена легких денег закончились.
Сейчас проекты все чаще требуют реального вклада: устойчивые транзакции, предоставление реальной ликвидности, создание обучающего контента для сообщества и т.д. Фильтрация сибил-атак стала стандартом, токены часто распродаются сразу после TGE.
Программы с очками больше ценят сгенерированные комиссии, а не заблокированный капитал; награды в тестовых сетях больше ценят постоянное, качественное участие, а не просто количество транзакций.
Реальный доход (Real Yield)
Пользователи теперь четко различают «доход, полученный от реальной выручки», и «доход, созданный инфляционной эмиссией», и явно предпочитают первое.
Реальный доход может проявляться по-разному, но действительно значимы лишь несколько видов: комиссии от экономической деятельности (торговля, кредитование, funding rate, ликвидации), плата за использование инфраструктуры и доход, обеспеченный RWA.
Такие платформы для торговли доходностью, как @pendle_fi, а также сейфы, управляемые поставщиками услуг по управлению рисками, такими как @veda_labs, @gauntlet_xyz, @MEVCapital, @SteakhouseFi, и ончейн-распределители капитала, такие как @sparkdotfi, стали основными точками входа для размещения капитала, направляя больше ликвидности в стратегии с фиксированным доходом, основанные на реальных источниках дохода.
Например, sUSDe от @ethena генерирует доход через дельта-нейтральный базисный арбитраж, а его объем предложения приблизился к 58 миллиардам долларов.
sUSDS от @SkyEcosystem выплачивает доход около 4-4.5%, обеспеченный залогом RWA и комиссиями за стабильность — S&P впервые присвоило DeFi-протоколу Sky кредитный рейтинг.
Общий тренд — переход от рынка, «создающего доход через инфляцию», к рынку, «импортирующему и распределяющему доход из реальных источников».
Токеномика, захватывающая ценность
Помимо дохода, пользователи все больше ценят токены, стоимость которых напрямую зависит от внедрения продукта — обычно через выкуп, выкуп с уничтожением (burn), дефляцию предложения, распределение дохода протокола и т.д.
HYPE от Hyperliquid — классический пример: его Assistance Fund использует около 99% дохода от торговых комиссий для выкупа на открытом рынке, совокупный объем выкупленных средств превысил 1,16 миллиарда долларов. С момента TGE было выкуплено и уничтожено 4.45% от общего предложения.
VVV от Venice связывает спрос со стейкингом вычислительных мощностей для ИИ-инференса, часть дохода протокола идет на выкуп и уничтожение VVV, что привело к уничтожению около 40% предложения, а цена с начала года выросла на 400%.
TAO от Bittensor использует механизм халвинга, подобный биткоину, переходя от инфляции к дефициту.
Пользователи ищут одну и ту же модель: токен должен быть тесно связан с реальной активностью, генерируемой продуктом, рост активности должен увеличивать ценность, а не размывать ее.
Новые торговые площадки
Наконец, внимание распространяется на новые типы торговых площадок:
- Предикшн-маркеты (огромный совокупный объем торгов на Polymarket и Kalshi в 2025 году)
- Рынки для торговли физическими карточками и коллекционными предметами
- Геймификация на основе крипто (Crypto iGaming)
Хотя эти направления более спекулятивны, они действительно приносят реальный объем торгов и доход.
Логан Пол публично заявлял, что в его портфеле нет акций, только карточки Pokémon. К 2026 году рынок карточек Pokémon достиг 75 миллиардов долларов (в 2016 году он составлял менее 15 миллиардов долларов).
@Collector_Crypt (рынок торговли карточками на Solana) стал вторым по величине dApp по доходу на Solana с ежедневным доходом в 1,9 миллиона долларов.
GameFi устаревает, но GambleFi тихо взрывается. Совокупный доход от крипто-гемблинга в 2024 году составил 81,4 миллиарда долларов, что в 5 раз больше, чем в 2022 году. В первом квартале 2025 года сумма крипто-ставок достигла 26 миллиардов долларов, что почти вдвое больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Отсутствие KYC, глобальный охват и доказуемо честные механизмы подстегивают новую волну ончейн-геймификации.
Централизованные крипто iGaming-платформы, такие как @Stake, @shufflecom, и доказуемо честные ончейн iGaming, такие как @nardotbet, редко упоминаются DeFi KOL, но демонстрируют очень сильный реальный оборот.
Общее для этих областей: пользователи могут самостоятельно убедиться в их привлекательности. Интерес возникает из самих механизмов, а не из маркетинговых заявлений.
Что заставляет пользователей DeFi оставаться?
Пользователи DeFi продолжают использовать протокол, когда он действительно полезен в реальной жизни, приносит прибыль и создает ценность для держателей токенов. При этом он должен оставаться надежным в периоды рыночных взлетов и падений.
Ключевое отличие: протоколы, удерживающие капитал, делают это благодаря доверию, дистрибуции и надежности, а не временному APY или TVL.
Реальные варианты использования
Самая сильная причина остаться проста: протокол действительно полезен в повседневной жизни. Продукты, такие как криптокарты, необанки, сейфы, дают пользователям повод оставаться в экосистеме помимо спекуляций.
Ether.fi Cash — хороший пример: пользователи получают кешбэк при тратах, одновременно зарабатывая стейкинг-вознаграждение. Конкретные ставки не так важны, важно то, что «сама повседневная финансовая активность становится причиной оставаться в экосистеме».
Та же логика применима к крипто-необанкам и распределителям капитала: они уже встроены в привычные финансовые привычки пользователей, а не являются просто платформой, которую пользователь иногда посещает ради дохода.
Токеномика, отражающая реальный продукт
Когда токен действительно захватывает ценность, создаваемую продуктом, пользователи более склонны оставаться, а не полагаться на нарративы.
Учебный пример 2026 года — HYPE. Его Assistance Fund использует 99% дохода от торговых комиссий для выкупа на открытом рынке. CIO Bitwise прямо заявил: дизайн этого токена таков, что рост активности на платформе напрямую приносит пользу держателям. Это ценностный цикл, который пользователи могут лично проверить, поэтому он постоянно привлекает внимание, а не только кратковременное рыночное внимание при листинге.
VVV от @AskVenice — это другая конкретная модель: стейкинг VVV дает пропорциональный доступ к ежедневным мощностям ИИ-инференса платформы, после блокировки можно минтить DIEM (представляющий 1 доллар кредита API в день). Venice уничтожила более 42% начального предложения и значительно сократила инфляцию. Спрос полностью обусловлен реальным использованием.
Аирдропы и стимулы, но не пустые слова
Аирдропы все еще могут привлекать пользователей обратно, но эпоха легких денег в основном закончилась. Проекты все больше вознаграждают реальное использование и строго фильтруют сибил-атаки.
@monad вообще пропустил традиционные программы с очками, вместо этого наградив реальных контрибьюторов. Его тестнет-эйрдроп был основан на 5 направлениях для контрибьюторов с сильными мерами против сибил-атак, в итоге только 5500 кошельков получили награды за развитие сообщества, поддержку, создание контента и рост экосистемы.
Программы с очками по-прежнему сложно реализовать хорошо. Недавний пример — программа Terminal от MegaETH: запущенная в апреле 2026 года вместе с TGE, 8-недельная наградная активность была досрочно прекращена уже через 3 недели (21 мая).
Даже тщательно спроектированным программам трудно превратить краткосрочную активность в долгосрочных пользователей.
Как DeFi-проектам удерживать пользователей?
Удержание в DeFi зависит от синергии четырех элементов:
- Достаточно хороший, пригодный для повседневного использования опыт продукта
- Отзывчивая клиентская поддержка
- Токеномика, согласованная с долгосрочными интересами сообщества
- Развитие сообщества, выходящее за рамки TG и Discord (опыт продукта, поддержка, токеномика, стратегическое развитие сообщества)
Типы KOL, с которыми должны сотрудничать DeFi-проекты
KOL в сфере DeFi условно делятся на четыре категории: преподаватели, создатели контента, практики аирдропов, эксперты в узких областях.
Каждый тип подходит для разных этапов пути пользователя. Рассматривать их как взаимозаменяемые «инструменты для охвата» — распространенная и дорогостоящая ошибка.
Какой контент от DeFi KOL работает лучше всего?
Лучше всего работает конкретный и верифицируемый контент DeFi: ончейн-подтверждения, пошаговые разборы стратегий в тредах, сбалансированный анализ протоколов, а также своевременный разбор уязвимостей или новых механизмов.
Хуже всего работают общие, нераскрывающие информацию или непроверяемые материалы.
Распространенные ошибки в KOL-маркетинге для DeFi
- Использование создателей, не понимающих продукт
- Обобщающий контент (пустые слова вроде «революционный», «меняющий правила игры»)
- Несоответствие аудитории
- Чрезмерная зависимость от небольшого числа топовых KOL (концентрационный риск)
- Фальшивый охват
- Разовые промо-акции вместо построения долгосрочных отношений
- Игнорирование готовности продукта
Итог
Самые эффективные маркетинговые планы для DeFi — это те, которые действительно зеркалят реальное поведение пользователей: обнаружение происходит от надежных голосов, интерес — от верифицируемых механизмов, удержание — от сильной токеномики и дизайна продукта, а не просто от маркетинговых лозунгов.
Лучшие протоколы не полагаются только на внутренний маркетинг. KOL обеспечивают узнаваемость, исследования подтверждают тезисы, пользователи делятся реальными результатами, а в конечном счете стойкие ончейн-данные доказывают, что ценность продукта намного превышает стимулы.
