Американская банковская ассоциация (ABA) возражает против доклада Совета экономических консультантов Белого дома (CEA) о стейблкоинах, связанного с долгожданным законом CLARITY Act, утверждая, что дискуссия ведется таким образом, что упускает реальные политические риски.
Возражение ABA сосредоточено на анализе CEA доходности стейблкоинов — в частности, на идее о том, что запрет дохода на определенные стейблкоины мало повлияет на банковское кредитование или более широкий кредитный рынок.
ABA оспаривает анализ закона CLARITY Act
Согласно заявлению Американской банковской ассоциации, опубликованному в понедельник, 13 апреля, «актуальный» вопрос для политиков заключается не в том, изменит ли запрет дохода на платежные стейблкоины кредитование в ближайшей перспективе.
Вместо этого, по словам ABA, главная проблема заключается в том, что произойдет, если доходность платежных стейблкоинов будет разрешена — в частности, не побудит ли это к оттоку депозитов, с потенциальным ускорением оттока средств из местных банков.
ABA утверждает, что, сосредоточившись на последствиях запрета, документ CEA создает «вводящее в заблуждение чувство уверенности», уклоняясь от более значительного результата: быстрого роста платежных стейблкоинов, приносящих доход.
В своей критике старейшая национальная торговая ассоциация страны указала на главный вывод CEA, который она охарактеризовала как оценку того, что запрет дохода увеличит банковское кредитование примерно на 1,2 миллиарда долларов.
ABA ответила, что даже если направление оценок верно, эта цифра по сути является «погрешностью округления» по сравнению с типичными квартальными изменениями в банковском кредитовании.
Ассоциация заявила, что даже верный по направлению результат все равно не отвечает на ключевой вопрос, на который политикам нужен ответ: каково будет влияние на кредитование и стоимость финансирования, если разрешить доходность по мере расширения стейблкоинов с сегодняшнего рынка до гораздо большего.
Сектор стейблкоинов превысит $1 триллион?
ABA подчеркнула, почему размер рынка имеет значение. Она заявила, что базовый уровень, использованный в документе CEA — описанный как незрелый рынок стейблкоинов объемом примерно в 300 миллиардов долларов — не соответствует вероятному будущему масштабу.
ABA утверждала, что когда рынок стейблкоинов вырастет до прогнозируемого диапазона в 1–2 триллиона долларов, доходность не будет второстепенной особенностью. Вместо этого она станет «механизмом», который может ускорить миграцию средств с банковских депозитов.
В этом контексте большего рынка ABA заявила, что кредитные эффекты могут стать экономически значимыми даже на уровне отдельных штатов. Она сослалась на собственный анализ, предполагающий сокращение кредитования на $4–$8 миллиардов, например, в одном штате, таком как Айова.
Ассоциация заключила, предупредив политиков, чтобы они не успокаивались исследованием, показывающим, что запрет дохода на стейблкоины может иметь небольшой краткосрочный эффект на совокупное кредитование. Ассоциация заявила, что это не тот сценарий, который оспаривается.
Оспариваемый сценарий, по мнению ABA, заключается в том, приведет ли разрешение дохода на платежные стейблкоины к ускорению миграции депозитов — опять же, особенно из местных банков — в конечном итоге повышая стоимость финансирования банков и сокращая доступность местного кредитования.
Изображение предоставлено OpenArt, график от TradingView.com
