Aave [AAVE] V4 достиг важной вехи в распространении, что подчеркивает сохраняющийся спрос, несмотря на сложную среду DeFi. Объем депозитов в протоколе теперь превысил 250 миллионов долларов, что отражает сильное начальное привлечение его обновленной кредитной инфраструктуры.
Этот рост был обусловлен улучшениями в эффективности использования капитала, расширенными параметрами рисков и расширенными кредитными опциями для привлечения дополнительной ликвидности. Помимо увеличения объема депозитов, также крайне важно, чтобы их качество оставалось высоким.
Часть депозитов в V4 пришлась на пользователей, перенесших свои предыдущие позиции из V3. Тем не менее, они не все представляли собой новый капитал, входящий в экосистему Aave.
Несмотря на это, были положительные признаки, указывающие на то, что новые депозиты продолжают поступать на платформу. Это в дополнение к мигрировавшим активам. Чтобы Aave могла поддерживать дальнейший рост, ей необходимо продолжать привлекать новый капитал на платформу.
Если V4 продолжит превосходить V3 по показателю чистого прироста ликвидности, то Aave сможет укрепить свои позиции в качестве доминирующего поставщика ликвидности в DeFi.
Общая картина ликвидности выглядит иначе
Хотя Aave V4 продолжает демонстрировать рекордные цифры по депозитам, общая тенденция в ликвидности гораздо более нюансирована. TVL ранее достигло исторического максимума в примерно 13,4 миллиона ETH. Однако оно резко упало из-за недавнего спада на рынках.
С тех пор TVL восстановилось до примерно 7,4 миллиона ETH. Все еще далеко от предыдущих максимумов, это указывает на то, что значительные объемы капитала медленно восстанавливаются даже при улучшении настроений инвесторов.
Тем не менее, выводы средств все еще опережают часть притока нового капитала в V4, что ограничивает общий рост ликвидности.
Хотя V4 постоянно обновлялся и наблюдалось восстановление TVL, эти индикаторы указывают на устойчивую позицию V4 для будущего роста, но не показывают, что V4 структурно слаб.
Более того, депозиты cbETH в Aave в последнее время увеличились. В мае объем депозитов держался на уровне около $18-20 млн, а затем вырос к началу июля до примерно $70 млн.
Этот быстрый рост свидетельствует об усилении спроса на стейкинг-обеспечение с ликвидностью; кроме того, он укрепляет ликвидность и кредитные возможности Aave.
Сможет ли Aave снова расшириться как более крупная экосистема, будет зависеть от способности продолжать демонстрировать чистый положительный приток средств на платформу с течением времени, исключая внутреннюю миграцию.
Итог
- Рост Aave V4 зависел от устойчивого чистого притока новой ликвидности, а не от внутренней миграции капитала.
- Ликвидность Aave укреплялась по мере того, как депозиты cbETH продолжали расти по всему протоколу.
