Когда мировые технологические гиганты яростно сражаются за каждый киловатт-час на поле битвы вычислительных мощностей, электроэнергия стала более твердой валютой, чем данные. Энергопотребление ИИ, подобно черной дыре, поглощает ресурсы сетей, в то время как традиционная энергетическая инфраструктура погрязла в трясине неэффективности.
Эксперимент по токенизации энергии пытается пройти по канату между регулированием и оценкой, прокладывая путь для соединения блокчейна и энергосетей через активы. В этой трещине разрыва между энергией и вычислительной мощью Daylight делает свою ставку: ее протокол децентрализованного рынка капитала для энергетики DayFi объявил о запуске преддепозитной активности на $50 млн 16 декабря.
DayFi несет в себе амбицию «переосмыслить энергосеть через DeFi», aiming to slice future electricity revenue into tradable crypto assets. За протоколом стоят такие титаны венчурного капитала, как a16z Crypto и Framework Ventures. Они инвестируют не только в проект, но и, похоже, закладывают основу для решения энергетической дилеммы ИИ.
Превращение энергии в доходный актив при поддержке в десятки миллионов долларов от a16z и других
Daylight — это давний проект DePIN, основанный в 2022 году и专注于 (специализирующийся на) создании распределенных энергетических сетей для генерации, хранения и обмена чистой электроэнергией. Основатель проекта Джейсон Бадо (Jason Badeaux) ранее заявлял: «Спрос на электроэнергию сейчас значительно растет, но традиционные методы наращивания мощностей слишком медленны и обременительны. Распределенная энергетика предложит самый быстрый и экономичный способ расширения производства и хранения энергии в сети».
Однако распределенные энергетические системы также сталкиваются с собственными трудностями, включая длительные циклы продаж, необходимость масштабного рыночного образования и высокие затраты. Typically, about 60% of the cost of a typical residential solar installation comes from customer acquisition and other inefficient aspects.
DayFi — это именно тот инструмент капитализации, который Daylight построил для решения этой проблемы. Этот протокол, работающий на базе, будет поддерживать развитие распределенных энергетических проектов через механизмы DeFi.
Инвесторы могут вносить стейблкоины, такие как USDT, USDS, и через DayFi чеканить стейблкоин протокола GRID, напрямую вливая ликвидность в распределенные энергетические проекты. GRID — это стейблкоин, построенный на стеке технологий M0, полностью обеспеченный казначейскими облигациями и наличными США и сам по себе не приносящий дохода.
После стейкинга GRID инвесторы получают доходный токен sGRID в качестве подтверждения права на участие в доходах от продажи электроэнергии, генерируемых базовыми энергетическими активами. Можно понять это так: sGRID — это комплексный доходная расписка, сочетающая проценты по гособлигациям и доход от солнечной генерации. Обычно эти средства после внесения блокируются в хранилище (vault) Upshift на два месяца, и K3 принимает решение о их предоставлении заемщикам под залог доходов от энергетических проектов.
Другими словами, DayFi позволяет пользователям вносить стейблкоины, использовать эти средства для финансирования энергетических проектов и возвращать им доход, полученный этими проектами, в форме токенов.
Дизайн модели DayFi может создать эффект положительной обратной связи: ликвидность привлекается в DayFi → средства протокола используются для ускорения строительства распределенной энергетики → проекты вводятся в эксплуатацию и генерируют энергетический доход → доход токенизируется и возвращается держателям в качестве прибыли.
Перед официальным запуском DayFi Daylight вновь получила поддержку капитала. В октябре этого года Daylight объявила о завершении раунда финансирования акциями на $15 млн под руководством Framework Ventures и при участии a16z Crypto, а также о получении кредитной линии на $60 млн под руководством Turtle Hill Capital. До этого, в период с 2022 по 2024 год, Daylight привлекла в общей сложности $9 млн в рамках посевного раунда от Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV и OpenSea Ventures.
Вход в игру таких венчурных компаний, как a16z, был предсказуем. Они ранее подчеркивали: «Доступ к электроэнергии становится новым конкурентным преимуществом в гонке ИИ».
По прогнозам Управления энергетической информации США (EIA), к 2028 году доля потребления электроэнергии центрами обработки данных вырастет с 4,4% в 2023 году до 12%. Это означает, что в будуте тот, кто сможет обеспечить себе дешевую и стабильную электроэнергию, будет иметь преимущество в обучении больших моделей.
Слабым местом нынешней энергосети являются монополия и неэффективность. Данные Национальной лаборатории им. Лоуренса в Беркли показывают, что объем новых энергетических проектов, ожидающих подключения к сети в США, достиг 2600 ГВт, а周期 (циклы) утверждения могут занимать годы. Крупные компании еще могут заблокировать ресурсы через долгосрочные соглашения о покупке электроэнергии (PPA), в то время как мелкие игроки вынуждены мириться с высокими ценами на электроэнергию и долгим ожиданием. Появление DayFi может удовлетворить потребности рынка.
В настоящее время Daylight уже ведет деятельность в Иллинойсе и Массачусетсе и планирует расшириться на другие регионы США, такие как Калифорния.
Под двойным regulatory давлением, существут сомнения в оценке активов
Идеи полны идеализма, но реальность усыпана regulatory терниями. Первый вызов для DayFi исходит от SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и FERC (Федеральная комиссия по регулированию энергетики).
sGRID представляет право на получение будущих доходов от продажи электроэнергии и с высокой вероятностью может быть признан SEC ценной бумагой согласно тесту Хоуи (Howey Test). Это означает, что DayFi должна выполнять те же обязательства по раскрытию информации, что и традиционные финансовые продукты: регулярно отчитываться о качестве активов, состоянии денежных потоков, управлении рисками, а также создавать механизмы защиты инвесторов.
Более сложный regulatory конфликт исходит от FERC. Информация об энергетических проектах обычно классифицируется как CEII (Критическая информация об электроэнергетической инфраструктуре) и подлежит строгим требованиям конфиденциальности. Раскрытие местоположения станций, деталей проектирования, operational данных и т.д. может угрожать физической безопасности энергосети.
А это прямо противоречит ДНК прозрачности DeFi. Блокчейн требует, чтобы данные о доходах были верифицируемыми в цепи (on-chain), иначе невозможно доказать реальность доходов. Если чрезмерно завуалировать информацию ради compliance, можно попасть в ловушку «черного ящика», подрывая основы децентрализации.
По своей сути, DayFi идет по лезвию ножа. Она должна разработать систему, которая является «верифицируемой, но не раскрывающей», например, с использованием таких методов, как zero-knowledge proof (ZKP, доказательство с нулевым разглашением), чтобы раскрывать только результаты доходов верификаторам, не разглашая конфиденциальную информацию, такую как географические координаты станций.
Даже преодолев regulatory запросы, DayFi сталкивается с другим вопросом на засыпку: сколько на самом деле стоят активы, стоящие за sGRID?
В отличие от GRID, который полностью обеспечен эквивалентами денежных средств, sGRID привязан к «чистой стоимости активов» распределенных энергетических проектов. И эти активы — солнечные панели, аккумуляторы для хранения энергии, инверторы — могут сильно колебаться в стоимости из-за технологических迭代ций и амортизации.
Крипто-эксперт @luyaoyuan также резко质疑 (ставил под сом) это: «Самая спекулятивная часть чистой стоимости — это балансовая стоимость развернутых активов возобновляемой энергетики, оцененная по амортизации 2025 года. Туда完全可以 (вполне можно) включить кучу старых солнечных панелей, списанных аккумуляторов от электромобилей и т.д. — пространство для манипуляций слишком велико».
Фактически, в white paper DayFi также неоднократно подчеркивается, что sGRID не подлежит немедленному выкупу, и его стоимость «колеблется в зависимости от чистой стоимости базовых активов». Это, по сути, позиционирует его как индекс чистой стоимости RWA (Real World Asset, активы реального мира), но также открывает пространство для воображения в плане манипуляции оценкой.
Проблема в том, что для энергетических активов отсутствует консенсусный механизм оценки в цепи (on-chain). Доходы от продажи электроэнергии можно верифицировать, но оценка остаточной стоимости самих станций, вероятно, по-прежнему будет зависеть от традиционного аудита, что фундаментально конфликтует с принципом «trustlessness» (без доверия) блокчейна.
Конец ИИ — это электроэнергия. В настоящее время энергия становится следующим главным полем битвы для конкуренции в сфере ИИ. Недавно Маск также подчеркивал, что энергия — это настоящие деньги, их нельзя получить законодательным путем. На фоне резкого роста спроса на энергию и популярности концепции RWA, DayFi превращает энергию из статического ресурса в динамический актив DeFi, позволяя трейдерам электроэнергии, сетевым операторам и инвесторам эффективно использовать ее в цепи. Но является ли она экологическим DeFi-протоколом для новой энергетики или же первопроходцем, который потерпит неудачу в regulatory тумане или пузыре оценки? Ее путешествие в цепи, возможно, даст ответ.
