Автор | @archetypevc
Компиляция | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Переводчик | Дин Дан (@XiaMiPP)
Примечание редактора: Вступление в 2026 год знаменует собой незаметный сдвиг в фокусе отраслевого нарратива. Капитал, инфраструктура, пользовательский спрос и способы распространения контента претерпевают структурные изменения. Archetype собрала инсайты от множества отраслевых исследователей, выделив несколько формирующихся трендов, которые могут развиться в ключевые инвестиционные возможности в течение следующего года.
Эта статья, скомпилированная Odaily Planet Daily, предназначена для того, чтобы представить читателям ключи к пониманию движущих сил следующего этапа криптоприложений глазами Archetype, а также структурные переломные моменты, на которые стоит обратить пристальное внимание в 2026 году.
Когда «блокчейны для приложений» наконец обретают смысл: наступает идеальное время для Appchain
by Aadharsh Pannirselvam
Кратко: Блокчейны, целенаправленно спроектированные, тщательно отточенные, построенные и оптимизированные на основе базовых примитивов для конкретных сценариев применения, по-настоящему взорвутся в ближайшие год-два.
Недавний приток разработчиков, пользователей, институциональных игроков и капитала в ончейн сильно отличается от предыдущих циклов. У них есть свои ярко выраженные культуры и предпочтения (то есть их определение «пользовательского опыта»), которые часто важнее абстрактных концепций, таких как «децентрализация» или «устойчивость к цензуре». Иногда эти потребности совпадают с существующей инфраструктурой; иногда им требуется совершенно иная структура блокчейна.
Для криптовалютных приложений, ориентированных на непрофессиональных пользователей и абстракцию, таких как Blackbird, Farcaster, пользовательский опыт особенно важен. То, что три года назад сочли бы ересью — например, развертывание нод, единственный секвенсер, кастомизированные базы данных — теперь самая разумная схема. То же самое касается сценариев со стабильными монетами или трейдингом, сверхзависимых от задержек и точности цены (например, Hyperliquid, GTE).
Но не все новые приложения таковы.
Сейчас растет важная обратная сила: предпочтение «приватности» со стороны институциональных и массовых пользователей. Запросы на опыт использования разных приложений сильно различаются, поэтому и архитектура их базовых блокчейнов не должна быть единообразной.
Хорошая новость в том, что собрать с нуля блокчейн, отвечающий потребностям приложения, стало намного проще, чем два года назад. Теперь это больше похоже на «сборку кастомного ПК».
Вы можете сами каждый жесткий диск, вентилятор, кабель питания — но в большинстве случаев в этом нет необходимости. Вы完全可以像选 Digital Storm 或 Framework 那样,从一系列高度匹配、可定制的预设配置中进行选择。如果你需要一定程度的个性化,也可以在他们已调通的基础上,加入自己的部件。这样既保证稳定性,又具备高灵活性。
Точно так же, когда приложения могут свободно собирать и настраивать такие примитивы, как механизм консенсуса, уровень исполнения, хранение данных, структура ликвидности, они могут создавать различные форм-факторы цепочек с разными культурными характеристиками, чтобы собственное «определение опыта» приложения получило нативную поддержку, формируя тем самым конкурентное преимущество. Эти различия подобны тому, как ToughBook, ThinkPad, настольный tower-ПК и MacBook совершенно разные, но разделяют некоторые базовые общие черты.
Что еще важнее, каждый компонент становится регулируемым «колесиком», не нужно бояться, что изменение одной части затронет все остальные, и больше нет зависимости от графика обновлений родительского протокола.
С приобретением Circle компании Informal Systems и ее продукта Malachite, важность независимого контроля над «кастомизированным блок-пространством» стала трендом отрасли. В следующем году я ожидаю увидеть больше приложений, которые, используя «шаблоны по умолчанию» и базовые модули, предоставляемые такими платформами, как Commonware, Delta, быстро строят свои собственные цепочки и блок-пространства, подобно использованию HashiCorp или Stripe Atlas.
В конечном счете, это позволит приложениям по-настоящему контролировать свои денежные потоки и строить рвы через более подходящую пользовательскому опыту структуру блокчейна.
Рынки предсказаний продолжат инновации (но прорвутся лишь некоторые игроки)
By Tommy Hang
В этом цикле рынки предсказаний, несомненно, были одной из самых ярких категорий приложений. Совокупный объем торгов на полностью ончейн-рынках предсказаний неоднократно достигал рекордов, еженедельный объем торгов стабильно превышал 2 миллиарда долларов, что ясно указывает на то, что эта категория сделала ключевой шаг к продуктам для массового потребителя.
На фоне этой популярности появилось множество новых проектов, пытающихся бросить вызов Polymarket, Kalshi. Но в этом шуме ключ к определению того, какие проекты заслуживают пристального внимания в 2026 году, — это умение распознать «настоящие инновации».
С точки зрения структуры рынка, меня больше всего интересуют решения, которые сокращают спред и увеличивают открытый интерес (OИ). Хотя создание рынков по-прежнему требует разрешения и проходит отбор, ликвидность на рынках предсказаний все еще низка как для маркет-мейкеров, так и для трейдеров. Лучшие пути включают оптимизацию систем маршрутизации, внедрение различных моделей ликвидности, а также повышение эффективности залога за счет таких продуктов, как кредитование.
Классифицированный объем торгов является ключевым фактором, определяющим победу или поражение платформы. Например, более 90% объема торгов на Kalshi в ноябре пришлось на спортивные рынки, что указывает на то, что некоторые платформы天然更适合争夺特定流动性。相比之下, объем торгов Polymarket на криптовалютных и политических рынках был в 5–10 раз выше, чем у Kalshi.
Конечно, ончейн-рынкам предсказаний еще далеко до真正的 «массового принятия». Например, только в день Суперкубка 2025 года объем внебиржевых ставок составил 23 миллиарда долларов, что более чем в 10 раз превышает текущий совокупный дневной объем торгов на всех ончейн-рынках.
Сокращение этого разрыва потребует команд, которые действительно смогут решить фундаментальные проблемы рынков предсказаний. В следующем году я буду продолжать следить за этими игроками.
Agentic Curators: «Интеллектуальные агенты» расширят следующий слой DeFi
By Eskender Abebe
Нынешний «слой кураторства и конфигурации рисков» (curation layer) в DeFi движется к двум крайностям: либо полностью алгоритмический (кривые фиксированных ставок, предустановленные правила ребалансировки), либо полностью ручной (комитеты по рискам, активные управляющие).
Agentic curators (интеллектуальные агенты-кураторы) представляют третий путь: управление рисками и стратегиями vault-ов, кредитных рынков, структурированных продуктов с помощью AI-агентов (LLM + инструменты + циклическое планирование), которые не выполняют фиксированные правила, а «рассуждают» — проводят логические умозаключения о рисках, доходности, позиционных стратегиях.
Возьмем для примера рынок Morpho: чтобы разработать привлекательный доходный продукт, необходимо определить правила залоговых активов, ограничения LTV, различные параметры риска. Сейчас это все еще является ручным узким местом, а интеллектуальные агенты могут масштабировать этот процесс. Вскоре вы увидите, как интеллектуальные агенты-кураторы будут напрямую конкурировать с алгоритмическими моделями и человеческими управляющими.
Итак, когда наступит «Move 37» для DeFi?
Многие управляющие фондами придерживаются крайних взглядов на ИИ: либо считают, что LLM автоматизируют все торговые столы, либо что они немедленно рухнут на реальных рынках. Но оба эти мнения упускают настоящие структурные изменения: AI-агенты сочетают бесстрастное исполнение, систематизированные стратегии, последовательные политические ограничения и способность к рассуждению, в то время как люди вносят много шума, а чистые алгоритмы слишком хрупки. В будущем LLM будут выступать в роли «архитекторов», проектируя рамки рисков, стратегические ограничения и структуру портфелей, в то время как действительно высокочастотные и чувствительные вычисления по-прежнему будут выполняться детерминированным кодом.
Когда стоимость глубоких рассуждений упадет до «нескольких центов», самыми сильными vault-ами будут управлять не самые умные люди, а самые мощные вычислительные мощности.
Короткие видео станут новым «входом в трафик»
By Katie Chiou
Короткие видео становятся интерфейсом по умолчанию для «обнаружения и покупки контента глобальными пользователями». TikTok Shop в первом полугодии 2025 года достиг GMV в более чем 20 миллиардов долларов, что почти вдвое больше, чем годом ранее, приучая глобальных пользователей к «покупкам во время просмотра», где развлечение — это витрина.
Instagram превращает Reels из защитного продукта в核心 движок monetization。这种形式带来了更多曝光量,并且在 Meta 预测的 2025 年广告收入中占据越来越大的份额。Whatnot уже доказал, что персонализированные продажи в реальном времени могут конвертировать с такой скоростью, которая недостижима для традиционного электронной коммерции.
Логика проста: просмотр в реальном времени заставляет пользователей быстрее принимать решения. Каждый свайп — это потенциальная точка покупки. Поэтому платформы быстро стирают грань между «лентой рекомендаций» и «процессом оплаты», сама лента становится новой точкой продаж, а каждый создатель контента — каналом дистрибуции.
ИИ ускорит этот тренд: снизит стоимость производства видео, увеличит количество контента, позволит создателям и брендам тестировать креативы в реальном времени. Чем больше контента, тем больше точек касания, и тем больше у платформы стимулов оптимизировать эффективность конверсии каждую секунду.
А криптовалюты идеально соответствуют этому тренду: более быстрый контент требует более быстрых, дешевых, программируемых платежных каналов. По мере того как покупки становятся бесшовными и непосредственно встраиваются в сам контент, нам нужна система, способная обрабатывать микроплатежи, программируемо распределять доход и отслеживать вклад различных сторон в сложную цепочку влияния. Криптовалюты созданы именно для таких процессов, и трудно представить, как будет развиваться эра сверхмасштабной потоковой коммерции без них.
Блокчейн будет двигать новые Законы Масштабирования ИИ (AI Scaling Laws)
By Danny Sursock
Последние несколько лет нарратив об ИИ почти полностью доминировали гиганты и единороги, а децентрализованные новаторы долгое время игнорировались. Однако вдали от spotlight несколько криптонативных команд добились惊人的 прогресса в «децентрализованном обучении и выводе» (inference), перейдя от демонстраций на доске к реальным тестам и production-средам.
Теперь такие команды, как Ritual, Pluralis, Exo, Odyn, Ambient, Bagel, готовы «выйти на главную сцену» и встретить свой золотой век. Это новое поколение конкурентов有望 оказать взрывное ортогональное влияние на фундаментальную траекторию развития искусственного интеллекта.
Распределенные среды обучения突破既有 ограничения масштабирования, асинхронная коммуникация и параллельные схемы проверяются на可行ость в задачах обучения реального масштаба.
Новые механизмы консенсуса и технологии конфиденциальности делают «проверяемый» и «конфиденциальный» вывод реальностью.
Архитектура блокчейнов нового поколения объединяет «по-настоящему умные контрактные системы» с более общими вычислительными моделями, позволяя AI-агентам использовать криптоактивы как универсальное средство обмена, формируя полный闭环 автономных вычислений.
Базовая работа завершена.
Следующая задача — вывести эту базовую инфраструктуру в крупномасштабное production и доказать: блокчейн может двигать фундаментальные инновации в ИИ, а не ограничиваться концептуальными лозунгами или историями для привлечения финансирования.
RWA: Реальные мировые активы наконец-то по-настоящему войдут в реальный мир
By Dmitriy Berenzon
О RWA (Real World Assets — реальные мировые активы) говорят多年, и теперь наконец наступает массовое adoption — массовое распространение стейблкоинов,完备顺畅的 онрампинг/оффрампинг каналы, более четкие регуляторные рамки сделали это естественным. Согласно данным RWA.xyz, в настоящее время в ончейн выпущено активов на сумму более 18 миллиардов долларов, тогда как год назад эта цифра составляла лишь 3.7 миллиарда. В 2026 году этот тренд将继续 ускоряться.
Важно отметить, что «Токенизация» (Tokenization) и «Vaults» (хранилища-мосты) — это две разные модели проектирования RWA: первая оцифровывает активы реального мира, а вторая направляет ончейн-капитал в оффлайн-доходные сценарии.
В будущем я ожидаю, что токенизация покроет более широкие области: от золота и редких металлов до краткосрочного кредитования для ведения бизнеса, публичного и частного акционерного капитала, до большего количества глобальных фиатных валют. Мы甚至可以更大胆 — яйца, GPU, энергетические деривативы, авансирование зарплаты, бразильские гособлигации, иена... все это完全可以 быть токенизировано.
По своей сути, RWA — это не «размещение большего количества вещей в ончейн», а модернизация способов глобального распределения капитала. Высокие барьеры входа, низкая прозрачность и фрагментированность традиционных рынков могут быть переопределены в публичных блокчейнах и combined с примитивами DeFi для достижения композабельности.
Конечно, многие активы по-прежнему будут сталкиваться с проблемами ограничений на передачу, недостаточной прозрачности, низкой ликвидности, управления рисками и эффективности дистрибуции, поэтому инфраструктура, решающая эти проблемы, будет同样关键。
Приближается возрождение продуктов, управляемых Агентами
By Ash Egan
Ядро следующего поколения Интернета — это не приложения, которые мы листаем, а «интеллектуальные агенты», с которыми мы разговариваем.
Мы все знаем, что доля ботов и агентов во всей сетевой активности быстро растет. По грубым оценкам, сейчас эта доля составляет около 50%, включая ончейн и оффчейн активность. В криптопространстве боты все чаще участвуют в trading, управлении, assistance, сканировании контрактов и выполнении различных операций от нашего имени, начиная от торговли токенами, управления капиталом и заканчивая аудитом смарт-контрактов и разработкой игр.
Это и есть начало «программируемого, агентно-ориентированного интернета». И 2026 год станет первым годом, когда дизайн криптопродуктов будет по-настоящему «сфокусирован на Агентах» (в позитивном, не антиутопическом смысле).
Будущая форма все еще проявляется, но, по крайней мере, для меня, я хочу тратить меньше времени на клики между страницами и больше времени на управление ончейн-Агентами через интерфейсы, похожие на чат: как Telegram, но собеседник — это «Агент для конкретного приложения/конкретной задачи». Они смогут разрабатывать и выполнять сложные стратегии, автоматически собирать в сети наиболее релевантную для меня информацию и предоставлять результаты транзакций, риски и возможности, на которые стоит обратить внимание, а также кураторскую информацию. Я ставлю им задачи, а они отслеживают возможности, отфильтровывают весь irrelevant information и выполняют действия в оптимальное время.
Инфраструктура, необходимая для этого видения, уже готов в ончейн. Комбинируя граф данных, открытый по умолчанию, программируемые микроплатежи, ончейн-граф социальных связей, кросс-чейн треки ликвидности, мы получаем все необходимое для поддержки динамичной экосистемы агентов. «Подключи и работай» природа криптомира означает, что количество утомительных процессов и препятствий, с которыми сталкиваются агенты, будет значительно reduced。相比 Web2 的基础设施,区块链对这场代理革命的准备程度之高,实在是怎么强调都不为过。
Возможно, это最关键ный момент: это не просто автоматизация, а настоящее освобождение от Web2 data silos, различных трений и бессмысленного ожидания. Мы уже亲眼 видим这种巨变 в поиске: около 20% поисковых запросов Google теперь直接 дают AI-обзор, и данные показывают, что一旦 пользователи видят этот обзор, вероятность их клика на традиционные результаты поиска大幅下降。Ручной перелистывание страниц за страницей становится излишним. Программируемая агентно-управляемая сеть распространит этот опыт на все приложения, которые мы используем ежедневно, и я считаю, что это огромное благо.
В эту новую эпоху мы будем: меньше бессмысленно скроллить ленту, меньше панически торговать на эмоциях, часовые пояса будут полностью стерты (больше не нужно говорить «ждем, когда проснется Азия»). Взаимодействие с ончейн-миром станет проще и выразительным как для разработчиков, так и для обычных пользователей.
По мере того как все больше активов, систем и пользователей будут приходить в ончейн, этот цикл будет自我强化 и ускоряться。Чем больше возможностей в ончейн, чем больше развернуто интеллектуальных агентов, тем больше价值解锁。Цикл повторяется. Но то, что мы строим сейчас, и то, как мы это строим, определит, станет ли эта «агентно-управляемая сеть» просто тонким слоем шума и автоматизации или真正点燃一场赋能用户、充满活力与创新的产品复兴。
