В последнее время индекс S&P 500 демонстрирует колебания на высоких уровнях. На закрытии торгов 16 июля индекс S&P 500 составил 7533.77 пункта, снизившись на 0.51% за день. Несмотря на краткосрочный откат, технический анализ показывает, что средне- и долгосрочный восходящий тренд не нарушен, и институциональные инвесторы сохраняют оптимизм в отношении будущего индекса S&P 500.
Почему падает индекс S&P 500?
С точки зрения рыночной конъюнктуры, недавний откат S&P 500 в первую очередь вызван охлаждением сектора технологических и полупроводниковых акций. В последние несколько месяцев рост на американском фондовом рынке в значительной степени стимулировался цепочкой создания стоимости в области ИИ, чипов, облачных вычислений и дата-центров, прирост в основном был сконцентрирован в ограниченном числе крупных технологических компаний и ведущих полупроводниковых компаний. Как только рынок начинает опасаться перегрева торговли на тему ИИ или инвесторы решают зафиксировать прибыль перед сезоном отчетности, индекс легко подвергается коррекции.
Во-вторых, геополитические риски и рост цен на нефть также сдерживают аппетит к риску. Обострение американо-иранских отношений подтолкнуло вверх цены на сырую нефть, рынки опасаются, что восстановление цен на энергоносители вновь создаст инфляционное давление. Если рост цен на нефть передастся на издержки компаний и потребительские расходы, ожидания относительно политики ФРС могут снова сместиться в сторону более жесткой позиции, что неблагоприятно для акций роста с высокой оценкой.
В-третьих, оценка S&P 500 уже не является низкой, а допуск рынка на ошибки снизился. Индекс ранее постоянно обновлял исторические максимумы, инвесторы уже заранее учли такие позитивные факторы, как рост прибыли, инвестиции в ИИ и устойчивость экономики. Следовательно, при любом снижении полупроводниковых акций, росте цен на нефть или неопределенности в данных по инфляции, капитал будет стремиться сначала сократить позиции.
Крупные технологические компании, такие как Meta, Microsoft, Alphabet, продолжают наращивать инвестиции в ИИ, становясь важной опорой для S&P 500
Несмотря на то, что индекс S&P 500 в последнее время колеблется и корректируется на высоких уровнях, инвестиции американских крупных технологических компаний в сферу ИИ не замедляются, а, наоборот, демонстрируют тенденцию к дальнейшему ускорению. Это также является важной причиной, по которой рынок не хочет легко смотреть вниз на среднесрочную динамику американских акций. Для S&P 500 ИИ превращается в цикл капитальных затрат, охватывающий дата-центры, чипы, серверы, системы хранения данных, сетевое оборудование, электроэнергию и облачные сервисы.
Meta (META) — одна из наиболее активных компаний по инвестициям в ИИ в последнее время. Согласно последним новостям, компания расширяет проект центра обработки данных Hyperion в Луизиане до вычислительной мощности 5 ГВт, общий объем инвестиций превысит 500 миллиардов долларов, одновременно прогноз капитальных затрат на 2026 год был повышен до 1250–1450 миллиардов долларов с предыдущего диапазона 1150–1350 миллиардов долларов.
Microsoft (MSFT) также продолжает расширять инфраструктуру для ИИ. Компания объявила, что с 2026 по 2029 год инвестирует 100 миллиардов долларов в Японию на инфраструктуру ИИ, кибербезопасность и подготовку кадров; кроме того, Microsoft планирует приобрести около 3200 акров земли в Cheyenne, Вайоминг, для строительства центра обработки данных, чтобы дальше расширять глобальную сеть облачных вычислений и вычислительных мощностей для ИИ.
Alphabet (GOOGL) также заметно наращивает инвестиции. Ранее компания прогнозировала, что капитальные затраты в 2026 году составят от 1750 до 1850 миллиардов долларов, в основном на ИИ, технологическую инфраструктуру и развитие облачных мощностей. Недавно Alphabet также объявила о планах привлечь 800 миллиардов долларов путем размещения акций для дальнейшего расширения инфраструктуры ИИ и вычислительных мощностей.
Эти последние меры показывают, что крупные американские технологические компании не сокращают инвестиции из-за рыночных опасений по поводу пузыря ИИ. Наоборот, они продолжают делать ставку на долгосрочный рост спроса на ИИ, строя новые дата-центры, расширяя облачную инфраструктуру, разрабатывая собственные ИИ-чипы и увеличивая запасы вычислительных мощностей. Для S&P 500 капитальные затраты на ИИ продолжат поддерживать ожидания прибыли компаний в сфере полупроводников, серверов, систем хранения данных, электрооборудования и облачных вычислений; однако следует отметить, что чем больше масштаб капитальных затрат, тем выше требования рынка к доходности.
Таким образом, инвестиции в ИИ являются как основной движущей силой дальнейшего роста S&P 500, так и основным противоречием недавних колебаний индекса на высоких уровнях. Пока инвесторы верят, что инвестиции крупных технологических компаний в ИИ в конечном итоге преобразуются в реальный рост доходов, у S&P 500 по-прежнему есть основа для того, чтобы бросить вызов более высоким уровням. Но если последующие отчеты покажут, что скорость получения доходов и прибыли от инвестиций в ИИ не оправдает ожиданий, риски коррекции S&P 500 значительно усилятся.
Goldman Sachs повышает целевую отметку S&P 500 на вторую половину года до 8000
С точки зрения институциональных взглядов, Уолл-стрит в целом сохраняет оптимистичный настрой. Goldman Sachs повысил целевой уровень S&P 500 на конец 2026 года до 8000 пунктов, основными причинами являются по-прежнему высокие темпы роста корпоративной прибыли, а также то, что компании, связанные с инфраструктурой ИИ, могут обеспечить около половины роста прибыли S&P 500 в этом году. Банк также предупреждает, что узкая ширина рынка и чрезмерный импульс уже стали сигналами риска.
J.P. Morgan повысил целевой уровень S&P 500 на конец года до 7800 пунктов, обосновывая это сохраняющимся импульсом прибыли от инвестиций в ИИ и устойчивостью американской экономики. Wells Fargo установил еще более высокую целевую цену — 7950 пунктов, а также повысил прогнозы по EPS на 2026 и 2027 годы, полагая, что улучшение корпоративной прибыли все еще может поддерживать индекс. Morgan Stanley установил целевой уровень на конец года в 8000 пунктов и прогнозирует, что к середине 2027 года S&P 500 может достичь 8300 пунктов, основываясь главным образом на росте прибыли и продолжении цикла капитальных затрат на ИИ.
В целом, ведущие инвестиционные банки не считают, что недавняя коррекция изменит среднесрочный тренд на американском фондовом рынке, но их оптимистичные оценки основаны на одном условии: корпоративная прибыль должна продолжать реализовываться, особенно крупные технологические компании должны доказать, что инвестиции в ИИ способны приносить реальную отдачу.
Анализ динамики индекса S&P 500: есть потенциал для прорыва выше 8000 пунктов во второй половине 2026 года
С точки зрения общей тенденции, по мере того как максимумы и минимумы свечей продолжают смещаться вверх, индекс S&P 500 демонстрирует явную восходящую тенденцию. В то же время, в системе скользящих средних SMA60 и SMA144 две средне- и долгосрочные скользящие средние сохраняют бычье расположение, что показывает высокую устойчивость восходящего тренда индекса S&P 500.
С точки зрения рыночной конъюнктуры, в последнее время динамика индекса S&P 500 сохраняется в диапазоне колебаний на высоких уровнях 7250-7600. Индекс трижды подряд тестировал ключевой уровень сопротивления 7600, но так и не смог его преодолеть, что указывает на значительное давление в этой области. В понедельник индекс ослаб под давлением ниже уровня 7600, краткосрочно возможно продолжение колебаний в диапазоне с дальнейшей нисходящей коррекцией.
Что касается нисходящего движения, то ближайший уровень поддержки индекса S&P 500 находится на отметке 7400. Если эта позиция будет потеряна, индекс может откатиться дальше к 7250. В случае дальнейшего падения ниже 7250, откроется пространство для снижения к ближайшему уровню поддержки около 7100.
Что касается восходящего движения, то ближайший уровень сопротивления индекса S&P 500 находится на отметке 7600. В случае эффективного прорыва и закрепления выше этого уровня, индекс откроет пространство для роста к отметке 8000.
