5 графиков, которые показывают состояние рынка криптовалют во втором квартале: взрывной рост RWA и продолжающееся восстановление фундаментальных показателей

Foresight NewsОпубликовано 2026-07-15Обновлено 2026-07-15

Введение

Автор статьи подводит итоги второго квартала 2026 года на крипторынке, выделяя пять ключевых графиков: 1. **Значительное расхождение** в динамике: криптовалюты в целом упали на 36% за первое полугодие, в то время как акции публичных криптокомпаний (например, в индексе Bitwise Crypto Innovators 30) выросли на 23%, опередив большинство основных классов активов. 2. **Стабильные доходы ведущих приложений**: Несмотря на медвежий рынок, топ-10 криптоприложений, включая PancakeSwap, Hyperliquid и Aave, за последние 12 месяцев получили совокупный доход в размере $5,9 млрд, демонстрируя устойчивые бизнес-модели. 3. **Бумирующий рынок RWA (реальных активов)**: Стоимость токенизированных реальных активов достигла рекордных $33 млрд, увеличившись на 12% за квартал. Основной рост обеспечили токенизированные казначейские облигации, корпоративный кредит и акции. 4. **Рост рынка прогнозов**: Открытый интерес на рынках прогнозирования достиг рекордных $1,8 млрд, а объем торгов за квартал составил $43 млрд, во многом благодаря спортивным событиям. Ожидается дальнейший рост в преддверии выборов. 5. **Низкая корреляция криптоакций**: Индекс Bitwise Crypto Innovators 30 показывает низкую корреляцию с большинством основных классов активов (акции, облигации, золото), сочетая высокую доходность с диверсификационными свойствами для институциональных портфелей. **Вывод**: Хотя цены на криптовалюты снизились, фундаментальные показатели отрасли — внедрение, доходы приложений и институциональное уч...


Автор: Ryan Rasmussen, глава отдела исследований Bitwise

Перевод: Luffy, Foresight News


Каждый квартал мы публикуем «Обзор рынка криптовалют Bitwise», содержащий более 50 графиков, охватывающих все аспекты данных: рыночные показатели, фундаментальные on-chain показатели, институциональное внедрение и другие.


Данные всегда рисуют полную картину отрасли. Иногда это чисто бычьи или медвежьи сигналы, но чаще информация перемешана, с положительными и отрицательными моментами, которые заслуживают глубокого анализа. Так было и во втором квартале: доходы криптобизнеса, оффчейн-активность, институциональные развертывания — все фундаментальные показатели улучшались, акции криптокомпаний значительно росли, в то время как цены основных криптоактивов в целом падали. Как понять эту дивергенцию?


Если вы хотите быстро уловить основные выводы, вот пять наиболее важных, по моему мнению, графиков.


Серьезная дивергенция между криптоакциями и криптовалютами


В первой половине 2026 года криптоактивы в целом упали на 36%; за тот же период только золото также показало снижение на 7%, в то время как все остальные основные классы активов выросли. Это также объясняет, почему этот криптомедвежий рынок был особенно тяжелым: только криптосектор испытывал давление.


Но в резком контрасте с этим, криптоакции выросли в общей сложности на 23% в первом полугодии, обогнав все основные активы, кроме акций развивающихся рынков. Индекс Bitwise Crypto Innovators 30, отслеживающий 30 ведущих публичных криптокомпаний, показал доходность более чем в два раза выше, чем у широкого рынка акций США S&P 500.


Эти данные передают ключевой сигнал: даже в условиях медвежьего рынка криптоиндустрия по-прежнему полна инвестиционных возможностей. Компании по майнингу биткойнов получают выгоду от бума искусственного интеллекта; эмитенты стейблкоинов и платформы токенизации активов продолжают привлекать бизнес с Уолл-стрит; слияние традиционных финансов и крипторынков углубляется. Я прогнозирую восстановление цен на криптовалюты во второй половине года, но динамика первой половины уже подтвердила факт: крипто — это не единый класс активов, это многогранный, динамично развивающийся сектор, который требует более широкого взгляда.


Сравнение динамики криптовалют и основных классов активов. Источник данных: Bitwise, Bloomberg; по состоянию на 30 июня 2026 г.


Значительные доходы криптоприложений


За последние 12 месяцев десять крупнейших криптоприложений в мире в совокупности принесли 5,9 млрд долларов США дохода; три лидера — PancakeSwap, Hyperliquid, Aave — каждый приблизились к отметке в 1 млрд долларов.


Даже в условиях медвежьего рынка эти продукты остаются коммерческими предприятиями со стабильным денежным потоком, получающими доход от торговых комиссий, процентов по кредитам, вознаграждений за стейкинг. Всякий раз, когда кто-то сомневается в наличии реальных фундаментальных показателей в криптоиндустрии, я показываю этот график.


Десять ведущих криптоприложений по доходу. Источник данных: Bitwise, Token Terminal; период: 01.01.2025 – 30.06.2026


Токенизация реальных активов (RWA) на бычьем тренде


Несколько недель назад министр финансов США Скотт Бессент публично заявил: «Цифровые активы, стейблкоины, токенизация активов и новые платежные системы будут совместно формировать будущее денежной системы».


В некотором смысле, будущее, которое он описал, уже наступило. Общая стоимость токенизированных реальных активов достигла исторического максимума в 33 млрд долларов во втором квартале, увеличившись на 12% за квартал и на 45% с начала года; основной рост пришелся на токенизированные казначейские облигации США, корпоративные кредиты, акции и доли венчурного капитала.


Этот график ясно показывает, как ведущие мировые управляющие активами в массовом порядке переносят реальные активы в блокчейн — тренд, заслуживающий постоянного внимания.


Стоимость токенизированных реальных активов (RWA). Источник данных: Bitwise Asset Management, RWA.xyz; период: 01.01.2020 – 30.06.2026


Продолжающийся рост рынков предсказаний


Открытый интерес на рынках предсказаний достиг исторического максимума в 1,8 млрд долларов во втором квартале, причем спортивные события стали основным товаром для торговли; совокупный квартальный объем торгов также обновил рекорд, достигнув 43 млрд долларов.


Платформы, такие как Polymarket, отражают скрытую сторону внедрения криптовалют среди розничных пользователей: миллионы людей используют базовые криптоинструменты для ставок на исход реальных событий, но подавляющее большинство пользователей не знают и не заботятся о лежащей в основе блокчейн-технологии.


По мере приближения промежуточных выборов в США я прогнозирую, что объем торгов и открытый интерес на рынках предсказаний в этом году будут многократно обновлять исторические максимумы. Именно тематика выборов 2024 года вывела рынки предсказаний на широкую аудиторию, после чего размер отрасли утроился.


Изменение открытого интереса на рынках предсказаний. Источник данных: Bitwise, Blockworks; период: 01.01.2023 – 30.06.2026


Низкая корреляция криптоакций с основными активами


Возвращаясь к криптоакциям, самый ценный график показывает 90-дневную скользящую корреляцию индекса Bitwise Crypto Innovators 30 с основными классами активов. Ключевой вывод: по сравнению с широким рынком акций США, индекс имеет более низкую корреляцию с подавляющим большинством активов — акции развитых рынков, акции развивающихся рынков, американские REIT, казначейские облигации США, золото. Единственное исключение — товары, где корреляция отрицательна.


Проще говоря, в первой половине 2026 года криптоакции принесли вдвое большую доходность, чем широкий рынок акций США, и при этом слабо коррелировали с большинством активов в портфеле. Такое сочетание высокой доходности и диверсификации риска — именно то, что ищут институциональные инвесторы для своих портфелей.



Сравнение 90-дневных скользящих корреляций различных классов активов. Источник данных: Bitwise, Bloomberg; по состоянию на 30 июня 2026 г.


Заключение


Вот мой полный анализ рынка за второй квартал. Более 50 графиков в отчете не могут напрямую ответить на самый волнующий вопрос рынка: достигли ли цены на криптовалюты дна? Но все данные в совокупности доказывают, что фундаментальные показатели криптоиндустрии чрезвычайно устойчивы: даже в цикле медвежьего рынка количество пользователей, бизнес-доходы и уровень институционального внедрения продолжают расти.


Текущая стадия, на которой находится отрасль, представляет огромную ценность для исследования и является фундаментом для следующего бычьего рынка.

Связанные с этим вопросы

QКакие основные выводы можно сделать из анализа рынка криптовалют за второй квартал 2026 года?

AАнализ рынка за второй квартал показывает сильную дивергенцию: криптовалюты в целом упали на 36%, в то время как акции криптокомпаний выросли на 23%. Фундаментальные показатели отрасли, такие как доходы ведущих DeFi-приложений (почти $10 млрд у лидеров) и рост токенизированных реальных активов (RWA) до $330 млрд, остаются сильными. Также наблюдается рост объёмов и открытых позиций на рынках предсказаний. Эти данные указывают на устойчивость базовых показателей сектора даже в условиях медвежьего рынка.

QКакова динамика и значимость токенизации реальных активов (RWA) во втором квартале 2026 года?

AТокенизация реальных активов (RWA) переживает бум. Общая стоимость токенизированных активов достигла рекордных $330 млрд во втором квартале 2026 года, что на 12% больше, чем в предыдущем квартале, и на 45% с начала года. Основной рост обеспечили токенизированные казначейские облигации США, корпоративные кредиты, акции и доли венчурного капитала. Этот тренд отражает масштабное перемещение традиционных финансовых активов ведущими управляющими компаниями на блокчейн, что подтверждает растущее институциональное принятие.

QВ чём заключается дивергенция между показателями акций криптокомпаний и самих криптовалют?

AНаблюдается серьёзная дивергенция: в первой половине 2026 года криптовалюты в среднем упали на 36%, тогда как акции криптокомпаний (отслеживаемые Bitwise Crypto Innovators 30 Index) выросли на 23%, опередив большинство основных классов активов. Это связано с тем, что эти компании (майнеры, эмитенты стейблкоинов, платформы токенизации) получают выгоду от других трендов, таких как искусственный интеллект и интеграция с традиционными финансами. Их бизнес-модели генерируют стабильный денежный поток, что делает их привлекательными для инвесторов даже в условиях падающих цен на криптоактивы.

QКакие данные свидетельствуют о наличии реальных фундаментальных показателей (fundamentals) в криптоиндустрии?

AНаличие реальных фундаментальных показателей подтверждается значительными доходами ведущих криптоприложений. За последние 12 месяцев десять крупнейших приложений (таких как PancakeSwap, Hyperliquid, Aave) суммарно заработали $5.9 млрд, причём доходы трёх лидеров приближались к $1 млрд каждое. Эти доходы формируются за счёт комиссий за транзакции, процентов по кредитам и стейкинговых вознаграждений. Таким образом, эти проекты являются полноценными коммерческими предприятиями со стабильным денежным потоком, что опровергает утверждения об отсутствии базовой стоимости в отрасли.

QПочему акции криптокомпаний рассматриваются как привлекательный актив для диверсификации портфеля институциональными инвесторами?

AАкции криптокомпаний, представленные индексом Bitwise Crypto Innovators 30, демонстрируют высокую доходность (вдвое выше индекса S&P 500 за первое полугодие 2026 года) при низкой корреляции с большинством основных классов активов. Как показывают данные о 90-дневной скользящей корреляции, индекс имеет более низкую связь с акциями развитых и развивающихся рынков, американскими REIT, облигациями и золотом, чем S&P 500. Единственное исключение — сырьевые товары, с которыми корреляция отрицательная. Такое сочетание высокой потенциальной доходности и диверсифицирующего эффекта делает этот класс активов привлекательным для институциональных портфелей.

Похожее

Удержит ли Bittensor [TAO] $193 или опустится до $186? Следите за 2 признаками!

Несмотря на небольшое восстановление общего крипторынка, Bиттензор (TAO) сохраняет медвежью структуру. Цена альткоина пробила поддержку на уровне $200 и достигла месячного минимума в $193. На момент написания TAO торгуется около $197. Объём торгов упал на 16%, что указывает на снижение активности участников рынка. Основной причиной снижения стало преобладание оттоков из фьючерсов над притоками ($90,81 млн против $78,64 млн). Чистый отток из фьючерсов составил -$12,17 млн, а открытый интерес упал, что говорит о закрытии позиций и сохраняет краткосрочное давление на цену. Однако данные спотового рынка указывают на активность крупных игроков (китов). Показатель Spot Taker CVD оставался положительным пять дней, демонстрируя преобладание покупателей. Одновременно с этим фиксировался устойчивый отрицательный чистый отток с бирж, что может свидетельствовать о накоплении активов или переводе их в частные кошельки. Технические индикаторы показывают усиление медвежьего импульса: отрицательный индикатор направления (DMI) вырос до 22, а индекс относительной силы (RSI) упал до 37. Если давление продаж продолжится, TAO может опуститься ниже $190 и протестировать уровень поддержки $186. Однако устойчивый спрос на спотовом рынке может помочь цене вернуться выше $200, открыв путь к уровню $216.

ambcrypto5 мин. назад

Удержит ли Bittensor [TAO] $193 или опустится до $186? Следите за 2 признаками!

ambcrypto5 мин. назад

Сезон 1 Primit официально стартовал: Событие по стимулированию ончейн-торговли перпами на Avalanche с призовым фондом в $100,000 теперь в активной фазе

Сезон 1 Primit × Avalanche «On-Chain Perp Frenzy» официально стартовал в сети Avalanche. Мероприятие предлагает общий призовой фонд в 100 000 USDT (в эквиваленте AVAX) и включает четыре механизма поощрения для трейдеров. **Ключевые механизмы:** 1. **Ежедневные случайные награды (7 000$):** Ежедневно 20 пользователей с объемом торгов ≥200$ делят пул в 500$. 2. **Награды для авторов в Twitter (5 200$):** За качественный контент (обзоры, стратегии) с хештегом #PrimitAvalanche. 3. **Реферальная программа (50 000$):** Награды распределяются пропорционально валидному объему от приглашенных пользователей. 4. **Рейтинг по объему (37 800$, Топ-120):** Крупные призы для ведущих трейдеров по итоговому объему, от 4 000$ за 1-е место до 100$ за места с 61-го по 120-е. **Особое условие:** Объем по парам с AVAX или при использовании нативного газа увеличивается в 1.5 раза. **Цитата основателей:** Сезон 1 — это стресс-тест продукта, призванный доказать, что он-чейн торговля перпетуальными контрактами готова к высокочастотному профессиональному спросу. **Детали:** * Период проведения: с 15 по 28 июля. * Ссылка на мероприятие: https://app.primit.io/campaigns Primit — это платформа для он-чейн торговли перпетуальными контрактами с низкими комиссиями, построенная на Avalanche — высокопроизводительном блокчейне первого уровня.

TheNewsCrypto6 мин. назад

Сезон 1 Primit официально стартовал: Событие по стимулированию ончейн-торговли перпами на Avalanche с призовым фондом в $100,000 теперь в активной фазе

TheNewsCrypto6 мин. назад

Теперь всё зависит от Лян Вэньфэна, чтобы ударить в гонг

Шэньчжэньская компания DeepSeek, разработчик ИИ-моделей, готовится к IPO на бирже STAR Шанхайской фондовой биржи, возможно, уже в этом году. Ранее компания привлекла около 50 млрд юаней в рамках первого раунда финансирования при оценке в 400 млрд юаней, при этом основатель Лян Вэньфэн выступил крупнейшим инвестором. В раунде участвовали такие компании, как Tencent, CATL, JD.com, NetEase, а также фонды, включая государственный Национальный фонд развития индустрии искусственного интеллекта. Глубокий контроль Лян Вэньфэна над компанией обеспечен особыми условиями инвестирования, включая пятилетний лок-ап для акционеров. Компания также создала план участия сотрудников в капитале. Решение о привлечении внешнего финансирования и подготовке к IPO отражает усиление конкуренции на рынке больших моделей Китая. Конкуренты, такие как Zhipu AI, MiniMax и Moonshot AI (Kimi), также активно привлекают инвестиции и готовятся к листингу. Публичное размещение акций станет новым этапом в гонке за лидерство в сфере искусственного общего интеллекта (AGI), где DeepSeek продолжает развивать свои технологии, включая разработку собственных ИИ-чипов.

marsbit41 мин. назад

Теперь всё зависит от Лян Вэньфэна, чтобы ударить в гонг

marsbit41 мин. назад

После двух лет ожидания искусственный интеллект Apple для Китая наконец прошёл регистрацию и будет использовать Qwen

Спустя два года ожидания интеллектуальный сервис Apple Intelligence для iPhone наконец получил разрешение на работу в Китае после прохождения процедуры регистрации, проведенной Управлением киберпространства Китая. Вместе с ним аналогичные одобрения получили AI-сервисы еще шести производителей смартфонов: Huawei, OPPO, vivo, Xiaomi, Samsung и Nubia. Это крупнейшее коллективное одобрение мобильных AI-сервисов на устройстве в стране. Для китайской версии Apple Intelligence в качестве технологической базы будет использована модель Alibaba Tongyi Qianwen, которая обеспечит пользователей iOS, iPadOS, macOS и visionOS в Китае возможностями понимания текста и изображений, генерации контента и другими функциями. Это отличается от технического стека зарубежных версий, использующих Gemini от Google. Ранее, в марте этого года, в настройках китайских iPhone ненадолго и, предположительно, случайно появился тестовый доступ к функциям Apple Intelligence. Пользовательский опыт показал, что локальная (on-device) модель работает быстро и обеспечивает конфиденциальность, но ей не хватает глубины и точности по сравнению с облачными аналогами, что указывает на необходимость гибридного подхода. Задержка с выходом Apple Intelligence на китайский рынок, по мнению аналитиков, уже негативно сказалась на конкурентоспособности iPhone в регионе, в то время как локальные бренды активно внедряли AI-функции в свои флагманские устройства. Теперь, после решения регуляторных вопросов, внимание пользователей будет приковано к ближайшим обновлениям iOS, которые должны представить полностью функционирующий сервис.

marsbit46 мин. назад

После двух лет ожидания искусственный интеллект Apple для Китая наконец прошёл регистрацию и будет использовать Qwen

marsbit46 мин. назад

США и Великобритания представили план по стейблкоинам, пока Закон CLARITY застопорился: «Ради собственной политической выгоды!»

США и Великобритания объявили о совместной «дорожной карте» по регулированию стейблкоинов, направленной на снижение барьеров и поддержку инноваций на рынках цифровых активов. Ключевые пункты включают отказ от чрезмерно обременительных требований к резервам эмитентов и содействие использованию стейблкоинов в трансграничных расчетах. Великобритания смягчила свою первоначальную жесткую позицию по резервам, приблизившись к подходу США. Однако, в то время как Великобритания планирует ввести четкие правила, включая отсрочку налога на прирост капитала для криптокредитования, к 2027 году, аналогичный американский законопроект CLARITY Act забуксовал в Конгрессе. Его шансы на принятие упали до рекордно низких 32%, так как он стал предметом политических разногласий между республиканцами и демократами. Таким образом, США рискуют отстать в создании нормативной базы для стейблкоинов и токенизированных активов.

ambcrypto1 ч. назад

США и Великобритания представили план по стейблкоинам, пока Закон CLARITY застопорился: «Ради собственной политической выгоды!»

ambcrypto1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow