Автор: Керри, Shenchao TechFlow
Вчера Баффет дал эксклюзивное интервью американскому CNBC.
Это первый раз, когда он так долго беседовал после того, как 1 января этого года ушел с поста генерального директора Berkshire Hathaway. 95 лет, 60 лет у руля, передал бразды правления Грегу Абелю, казалось бы, можно уже не говорить.
Но он говорил об Apple, о ФРС, о Билле Гейтсе и Эпштейне, об иранском ядерном оружии, и заодно объявил, что его благотворительный обед, остановленный четыре года назад, снова возобновится.
Информации много, давайте разберем по порядку.
一、В первый же день выхода на пенсию пошел на работу
Баффет сказал, что все еще ходит в офис каждый день.
Каждый день до открытия рынка он звонит финансовому директору по активам Berkshire Марку Милларду, обсуждает рыночные тенденции, договаривается о сделках. Офис Милларда находится примерно в шести метрах от него, после разговора тот идет исполнять. На вопрос, были ли недавно новые операции, Баффет ответил, что да, сделал одну маленькую (tiny) сделку, но не раскрыл, что именно купил.
Он также провел черту: он не будет делать никаких инвестиций, с которыми не согласен Абель, Абель ежедневно получает сводку инвестиционной активности.
Такое устройство звучит так, будто «окончательное право принятия решений у нового генерального директора», но, с другой стороны, это также означает, что 95-летний предшественник ежедневно присутствует, ежедневно участвует, ежедневно совершает сделки, а преемник работает в шести метрах от него.
В интервью Баффет без устали хвалил Абеля, сказал, что Абель за день делает больше работы, чем он сам на пике своей карьеры за неделю, сказал, что предпочел бы доверить ему свои деньги, чем любому топ-инвестконсультанту в США.
Номинально он ушел. Но этот «уход» больше похож на превращение из генерального директора в человека, который сидит рядом.
二、Apple продали слишком рано, но сейчас тоже не покупают
В этом интервью Баффет признал одну вещь: Berkshire сократила долю в Apple слишком рано.
Дословно: "I sold it too soon. But, I bought it even sooner, so."
В переводе это означает, что продали рано, но купили еще раньше, так что все равно заработали. По его словам, на инвестициях в Apple Berkshire получила прибыль до налогообложения в размере более 100 миллиардов долларов.
Временная шкала выглядит так: Berkshire начала покупать Apple примерно с 2016 года, доля выросла до пика в более чем 1700 миллиардов долларов, что стало крупнейшим единичным активом в истории Berkshire.
В период с 2023 по 2024 год Berkshire сократила долю в Apple примерно на две трети. По данным файла SEC на конец прошлого года, Berkshire владела около 2279 миллионами акций Apple стоимостью около 62 миллиардов долларов, что по-прежнему составляет 22,6% всего инвестиционного портфеля и остается крупнейшим активом.
Баффет сказал, что Apple лучше, чем любая компания, полностью принадлежащая Berkshire.
Железнодорожная компания BNSF, принадлежащая Berkshire, стоит на рынке больше, чем доля в Apple, но Apple по-прежнему занимает первое место в списке активов. Он также похвалил генерального директора Apple Тима Кука как "fantastic manager", сказал, что Кук не знает, как ему удается ладить со всеми в мире.
Но на вопрос, будут ли они снова наращивать долю, Баффет дал условный ответ: не исключено, если цена Apple упадет до определенного уровня, Berkshire будет активно покупать. Но не сейчас, "not in this market".
С начала года Apple уже упала более чем на 14% с пиков, но, по мнению Баффета, она еще не достигла цены, по которой он готов покупать.
三、Трижды падали на 50%, что значит это падение
В этом году американский рынок выглядит не очень хорошо. На день интервью Dow упал примерно на 5% с начала года, S&P 500 — примерно на 6%, Nasdaq — примерно на 9%. Сама Apple отступила более чем на 14% от максимума года.
Реакция Баффета на это: нечему радоваться.
Он сказал, что с тех пор, как он возглавил Berkshire, акции компании падали как минимум три раза более чем на 50%. По сравнению с этим, нынешнее падение — вообще не проблема.
Он также не выразил желания активно действовать. Для него нынешний рынок еще далек от тех исторических моментов, которые «создавали большие возможности».
Несколькими короткими фразами он сказал и «не паникуйте», и «не надейтесь, что я сейчас буду покупать на дне».
四、Цель по инфляции должна быть нулевой
На вопрос, беспокоит ли ФРС сейчас инфляция или занятость, Баффет не стал напрямую выбирать сторону, а сказал нечто более масштабное: он хотел бы, чтобы целевой показатель инфляции ФРС был нулевым.
Его логика такова: как только вы говорите, что можете容忍 инфляцию в 2%, эта цифра в долгосрочной перспективе с учетом сложного процента становится очень значительной. Кроме того, для обычного человека, если вы зарабатываете 2% на сбережениях, вы еще должны заплатить налог с этих 2%, что означает, что ваша покупательная способность фактически снижается.
Баффет также сказал, что по сравнению с данными о занятости его больше волнует статус доллара как мировой резервной валюты и стабильность банковской системы.
Он похвалил председателя ФРС Джерома Пауэлла за решительные действия в марте 2020 года, когда разразилась пандемия, сказав, что если бы опоздали на две-три недели, это была бы катастрофа: «как только костяшки домино начинают падать, они падают быстрее, чем кто-либо думает». По мнению Баффета, Пауэлл и Пол Волкер, который в 1980-х годах жестко поднял ставки, чтобы обуздать инфляцию, — два самых достойных уважения человека в истории ФРС.
Однако у него есть и критика в адрес ФРС. Целевой показатель инфляции в 2% он считает ошибкой, вы, по сути, говорите всем, что копить деньги хуже, чем тратить их.
五、Благотворительный обед возвращается
Заставить Баффета передумать помогла смерть одного человека.
Основатель фонда Glide Сесил Уильямс скончался в 2024 году. Glide — это благотворительная организация в Сан-Франциско, помогающая бездомным, покойная жена Баффета Сьюзен долгое время была там волонтером. С 2000 года Баффет ежегодно auctionил возможность пообедать с ним, а вырученные средства полностью жертвовались Glide. Обед проводился 22 года, после последнего в 2022 году Баффет сказал, что больше не будет этого делать.
Рис.: Тот, что посередине, — это Сесил Уильямс
Но смерть Сесила заставила его передумать. Баффет сказал, что Сесил ушел, веря, что Glide не должен умереть.
На этот раз новый обед изменил формат.
Баффет больше не будет присутствовать один, его партнерами станут четырехкратный чемпион NBA Стефен Карри и его жена Айеша Карри. Аукцион начнется 7 мая на eBay, стартовая цена — 50 000 долларов, победитель может взять до семи гостей и 24 июня отправиться в Омаху на обед с тремя людьми. Вырученные от аукциона средства наполовину пойдут в Glide, наполовину — в фонд Eat. Learn. Play., основанный супругами Карри, общественную организацию, помогающую подросткам Окленда.
Последний раз аукцион, связанный с криптосообществом, состоялся в 2019 году, основатель Tron Джustin Сан заплатил 4,57 миллиона долларов. После этого Баффет пожертвовал биткойны, которые ему подарил Сан.
六、Больше не общается с Гейтсом
Это первый раз, когда Баффет публично говорит о Билле Гейтсе после своего ухода.
Он сказал, что не разговаривал с Гейтсом с тех пор, как были обнародованы документы, связанные с Эпштейном. Дословно: "I don't want to be in a position where I know things ... to be called as a witness." Он не хочет знать слишком много, не хочет быть вызванным в качестве свидетеля.
Отношения Баффета и Гейтса длились десятилетиями. В 2010 году они вместе запустили «Клятву дарения» (The Giving Pledge), призывая самых богатых людей мира пожертвовать большую часть своего состояния на благотворительность. С 2006 года Баффет пожертвовал Фонду Гейтса в общей сложности более 43 миллиардов долларов.
А общение Гейтса с Эпштейном началось в 2011 году, что на три года позже, чем признание Эпштейна в 2008 году во Флориде в совершении сексуальных преступлений. С конца прошлого года Министерство юстиции США и Конгресс陆续 обнародовали большое количество related documents, также были обнародованы письма и фотографии между Гейтсом и Эпштейном.
Согласно предыдущему отчету The Wall Street Journal, Гейтс в феврале этого года извинился перед сотрудниками Фонда Гейтса, признав, что общался с Эпштейном, и признавшись в внебрачной связи. Гейтс принял приглашение комитета по надзору Палаты представителей США дать показания по этому делу, но дата еще не определена.
На вопрос, все ли он еще дружит с Гейтсом, тон Баффета был сдержанным. Он упомянул их совместное прошлое по созданию Клятвы дарения, но затем сразу сказал:
«Я не думаю, что есть необходимость много говорить, пока все не прояснится.»
七、Ядерное оружие рано или поздно будет использовано
В конце интервью заговорили об Иране.
Баффет сказал, что сейчас в мире есть девять стран, обладающих ядерным оружием. В период холодной войны их было только две, США и СССР, и все уже были напряжены до предела. Но тогда лица, принимающие решения, по крайней мере, могли считаться rational. Сейчас ситуация completely different.
Он特别提到了 Иран и Северную Корею. Он сказал, что самая опасная ситуация — когда человек, у которого есть ядерная кнопка, сам скоро умрет или столкнется с огромным позором. В такой ситуации никто не может предсказать, какое решение примет человек.
На вопрос, что бы он посоветовал, если бы был советником президента США, как handle проблему обогащения урана в Иране, Баффет не дал конкретных рекомендаций, а сказал нечто, звучащее как фатализм: в следующие сто, может быть, двести лет ядерное оружие будет использовано. Он не знает, как именно это произойдет, но считает, что это вопрос вероятности: чем больше стран обладают ядерным оружием, тем выше вероятность.
О том, должно ли Иран иметь ядерное оружие, он сказал лишь одно: если у Ирана будет ядерная бомба, дела пойдут сложнее, чем если бы ее не было.
Человеку 95 лет, видевшему окончание Второй мировой войны, всю холодную войну, Карибский кризис, распад СССР... суждение, оставленное в конце интервью, заставляет задуматься.
Это интервью длилось около часа, обсудили все, что можно.
Но деталь, которая больше всего поразила меня во всем процессе: Баффету 95 лет, он ушел три месяца назад, и перед камерой не было ни единой фразы о «взгляде назад» или «подведении итогов жизни».
Все его высказывания были устремлены вперед.
Нужно ли еще покупать Apple, как должна определяться цель ФРС, как будет развиваться ситуация в Иране, как будет проводиться новый благотворительный обед... Сидевшая напротив него ведущая Бекки Куик много раз давала ему возможность поностальгировать, он ни разу не воспользовался.
Редко встретишь человека, который уже передал власть, но интерес к будущему все еще больше, чем к прошлому.
Возможно, старый оракул с Уолл-стрит все еще оракул. Просто раньше он голосовал деньгами, а теперь — своим суждением.
