"¿Conoces el fondo de la esposa del dueño de Zhongji Innolight? Necesito contactarlo."
Recientemente, al conversar con inversores, un nombre surgía con frecuencia: Xinhe Capital, respaldado por una inversora: Yang Jingting.
Quizás el público no esté familiarizado con este nombre, pero al mencionar a su esposo, Liu Sheng, presidente de Zhongji Innolight, todos lo conocen. En abril de este año, la pareja apareció juntos en una ceremonia de donación en la Universidad de Tsinghua, y fue entonces cuando Yang Jingting entró por primera vez en el campo de visión público.
Pero, en realidad, todos estos años, ella ha dirigido discretamente Xinhe Capital y ya ha creado un mapa de inversión secreto.
La esposa del dueño de Zhongji Innolight, al mando de un fondo de capital riesgo
Desenredando la madeja, partamos de una donación.
En abril de este año, la Schwarzman College de la Universidad de Tsinghua anunció una donación: el exalumno de la promoción 1989, Liu Sheng, presidente de Zhongji Innolight, y su esposa Yang Jingting donaron a la Universidad de Tsinghua para apoyar la construcción y desarrollo del Schwarzman College. En la foto del acto, estaban presentes la pareja Liu Sheng y Yang Jingting, Stephen A. Schwarzman de Blackstone y otras figuras clave.
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Liu Sheng no es un desconocido para el público. Según el prospecto de H-shares de Zhongji Innolight, Liu Sheng se graduó en 1994 del Departamento de Ingeniería Mecánica de la Universidad de Tsinghua y luego ingresó al Instituto de Automatización de la Academia China de Ciencias para obtener una maestría en Automatización Industrial. La empresa que dirige, Zhongji Innolight, alcanzó este año una capitalización de mercado de más de un billón de yuanes.
Su cónyuge, Yang Jingting, es extremadamente discreta; casi no hay información sobre su pasado en Internet. Esta donación a Tsinghua probablemente sea la primera vez que el público la ve abiertamente.
Tianyancha muestra que Yang Jingting está asociada a casi 20 empresas: tiene inversiones directas en proyectos individuales, participaciones como LP en fondos de capital riesgo y también un fondo que opera personalmente: Xinhe Capital.
El gestor de fondos privados de Xinhe Capital es Hainan Xinhe Private Equity Fund Management Partnership (Limited) (en adelante, Hainan Xinhe). Según la información de la Asociación de Fondos de China, el socio gestor de Hainan Xinhe es Zhu Rui, con una participación del 10%, y Yang Jingting posee el 90%. Zhu Rui anteriormente fue director de inversiones en el departamento de inversiones de Zhongji Innolight.
El historial de Yang Jingting también emerge. Según la información de la Asociación de Fondos, de julio de 2009 a junio de 2013, trabajó como asistente del presidente en la Oficina del Presidente de Shanghai New Sun Real Estate Co., Ltd.
A partir de febrero de 2014, comenzó oficialmente su carrera como inversora profesional, trabajando sucesivamente en Suzhou Garden Construction Industry Equity Co., Ltd., Changzhou Qizhi Investment Management Co., Ltd., Suzhou Industrial Park Jimu Growth Investment Management Partnership (Limited), Changzhou Naxin Venture Capital Partnership (Limited), ocupando cargos como subdirectora de marketing, responsable de control de riesgos, asesora principal y miembro del comité de decisiones de inversión.
En marzo de 2021, se registró Hainan Xinhe, con un tipo de institución de gestor de fondos de capital privado, capital riesgo y capital semilla, y un tamaño de gestión de 1-2 mil millones de yuanes. En agosto del mismo año, Yang Jingting se unió, ocupando el cargo de socia, responsable de información y subdirectora general en la Oficina General de Hainan Xinhe.
En general, Yang Jingting y su esposo Liu Sheng no tienen muchas conexiones comerciales directas, solo son copropietarios de dos empresas: Hainan Province Xinyuan Enterprise Management Partnership (Limited) y Shanghai Changge Enterprise Management Co., Ltd., ambas con Yang Jingting poseyendo el 51% y Liu Sheng el 49%. La primera de ellas invirtió en un subfondo del fondo Wofu Chuangtou.
Desvelando el mapa de inversiones
A través de capas de análisis, emerge gradualmente un mapa de inversiones secreto.
Primero, las inversiones directas. Yang Jingting invirtió directamente en Suzhou Suna Optoelectronics Co., Ltd. Esta empresa fue fundada en 2014 por personal científico y tecnológico de la Universidad de Tsinghua y la Academia China de Ciencias, se especializa en el campo de los chips de comunicación óptica y sensores ópticos, y cuenta con el respaldo de inversores como SDIC Capital, Furuí Fund, Yongxin Fangzhou, Wofu Chuangtou, etc. Actualmente, Suna Optoelectronics ha iniciado el proceso de IPO.
En cuanto a LP, Yang Jingting invirtió en el subfondo de Yongxin Fangzhou "Suzhou Yongxin Ronghui Venture Capital Partnership (Limited)", así como en dos subfondos de Qianrong Holdings.
Recordemos que en abril de este año, Wei Yong, socio gestor de Yongxin Fangzhou, nos contó sobre su relación con Zhongji Innolight: ya en 2016, Yongxin Fangzhou invirtió en Zhongji Innolight, fue el primer proyecto que Wei Yong realizó después de fundar su fondo, con una inversión única de más de 180 millones de yuanes.
Pero la plataforma de inversión más central de Yang Jingting sigue siendo Xinhe Capital.
Esta institución se enfoca en materiales de fotoelectrónica y semiconductores, componentes de chips y equipos en los eslabones clave de la cadena industrial, dirigiendo sus inversiones principalmente a centros de datos, terminales inteligentes, automóviles inteligentes y otras áreas de vanguardia. Desde su fundación en 2021, Xinhe Capital no ha realizado muchas inversiones, pero este año ha sido especialmente activa, invirtiendo en alrededor de 13 proyectos desde principios de año, el doble que el año pasado.
En julio de 2026, Mingjia Semiconductor, una empresa de semiconductores de cuarta generación, completó una ronda de financiación Pre-B de más de 150 millones de yuanes, con la participación de Xinhe Capital. En el mismo mes, Hefei Jiusi Electronics completó una ronda de financiación A+, liderada por Xinhe Capital. Anteriormente, Xinhe Capital también invirtió en empresas de semiconductores como Vertilite.
En el campo de la interconexión óptica y fotoelectrónica, Xinhe Capital participó en junio en la ronda A de financiación de casi 500 millones de yuanes de Guanglian Xinke; en el campo de los semiconductores de potencia, acaba de invertir en Xizhi Technology, especializada en módulos de potencia y energía para automoción. Además, Xinhe Capital también invirtió en empresas tecnológicas como Qinghe Jingyuan y JBD, y el año pasado firmó un acuerdo con Huaian para establecer el fondo Xinhe Ningrui, promoviendo la mejora industrial regional y la llegada de proyectos de fabricación avanzada.
Desde materiales semiconductores hasta interconexión óptica, desde dispositivos de potencia hasta componentes de equipos, el camino de Xinhe Capital es claro: realizar un posicionamiento sistemático en los nodos clave de la cadena industrial de fotoelectrónica y semiconductores.
Apostando por el próximo futuro
Desde esta perspectiva, una tendencia se vuelve cada vez más clara: los magnates chinos que hicieron fortuna en la industria están dirigiendo colectivamente su mirada hacia el sector tecnológico. Ya no se conforman con ser solo LP, sino que participan personalmente, utilizando oficinas familiares o fondos propios, para apostar por la próxima generación de tecnología.
Al analizar un grupo de empresas estrella de IA este año, detrás de ellas aparece frecuentemente la figura de Lens Technology. Detrás está una líder femenina, Zhou Qunfei, quien escribió una leyenda de superación empresarial con un trozo de vidrio, convirtiéndose en la "Reina del Vidrio" que dirige una empresa con una capitalización de mercado de cientos de miles de millones. En los últimos años, ella y Lens Technology comenzaron a aparecer en el círculo de VC, invirtiendo en un grupo de empresas estrella como BrainCo, Xinghaitú, Qingtianzu, Kuawei Intelligence, Zhuji Dynamics, Gestalt Technology, etc.
Zhu Xingming, presidente de Inovance Technology, que dirige una empresa con una capitalización de mercado de cientos de miles de millones, utiliza su oficina familiar "Minghui Investment" para invertir en tecnología de vanguardia, principalmente en interfaces cerebro-computadora, computación de IA, etc., y a principios de este año invirtió en el unicornio de billones de yuanes Qianxun Intelligence. Luxshare Precision, con una capitalización de mercado cercana a los 500 mil millones, también estableció una oficina familiar, el fondo Liling, invirtiendo en empresas tecnológicas como Winano, SMIC Integration, Xinhua Three, etc.
Hace poco, en la primera ronda de financiación de DeepSeek, apareció inesperadamente la figura de iHealth. Su líder, Liu Yi, construyó desde cero iHealth, con una capitalización de mercado de 30 mil millones. Después de alcanzar la libertad financiera, extendió su influencia al círculo de capital riesgo: actuando como LP invirtiendo en fondos como MiraclePlus, 9F Capital, etc., y también invirtiendo directamente en proyectos estrella como Moonshot AI (Kimi), StepFun, Zhiyuan Robot, Zhibian Robot, etc.
En resumen, lo que estos empresarios tienen en común es: haber acumulado un profundo conocimiento industrial y una gran riqueza en el sector industrial, y ahora utilizar ese conocimiento y riqueza para definir la próxima generación de tecnología. En comparación con la inversión financiera, no solo aportan dinero, sino también pedidos, escenarios y sinergias en la cadena industrial.
El flujo del dinero siempre tiene un impacto profundo.
Durante mucho tiempo, el dinero de los magnates chinos solía fluir hacia bienes raíces y la manufactura tradicional. Ahora la marea está cambiando, grandes cantidades de capital se están dirigiendo colectivamente hacia áreas de tecnología dura de vanguardia como IA, semiconductores, inteligencia incorporada, interfaces cerebro-computadora, fusión nuclear controlada, etc. Después de todo, esta es la dirección del futuro, quedarse atrás significa quedar fuera.
Este artículo proviene del WeChat público "投资界" (ID: pedaily2012), autor: Zhou Jiali
