Фундаментальные показатели Solana остаются сильными, несмотря на слабое ценовое движение SOL. Недавно сеть достигла нового исторического максимума — 409 миллионов SOL в стейкинге.
Это означало повышение безопасности сети, но главным вопросом оставалось, улучшилась ли также децентрализация.
Кризис валидаторов Solana
В целях обеспечения устойчивой экономики стейкинга Фонд Solana прекратил субсидии, которые ранее предоставлялись некоторым валидаторам (сущностям, отвечающим за предложение блоков в сети).
На данный момент Фонд Solana сократил объем делегированного Solana [SOL] с 85 миллионов SOL до 23 миллионов SOL, делегированных мелким валидаторам.
Хотя это был необходимый шаг, действие Фонда также вынудило большинство мелких валидаторов покинуть пространство стейкинга. Количество валидаторов сети Solana сократилось на 68% с 2500 до 800, что заставило некоторых отметить это как риск децентрализации, если тенденция сохранится.
Для сравнения, у Ethereum [ETH] почти 1 миллион валидаторов, что в 1250 раз больше валидаторов, обеспечивающих безопасность его сети.
Рост интереса к RWA на Solana
Тем не менее, сетевая активность также растет в ответ на токенизацию реальных активов (RWA). Количество держателей RWA в экосистеме Solana достигло рекордного уровня — более 115 тыс., что на 11% больше за последние 30 дней, несмотря на общее затишье на рынке.
Это означало растущий спрос на токенизированные активы, такие как ончейн-акции, кредиты и денежные рынки, среди прочего.
Однако, основываясь на чистых потоках RWA, Solana отстает от других сетей. В четвертом квартале 2025 года Solana привлекла 216 миллионов долларов чистых потоков. Для сравнения, конкуренты, такие как BNB Chain [BNB] и Ethereum, привлекли более +1 миллиарда притоков каждый, что свидетельствует о шестикратном превышении показателей.
Удивительно, но пользователи RWA на Solana были близки к 138 тыс. держателей Ethereum, но значительно выше, чем 8 тыс. держателей BNB Chain, однако отставали по чистым потокам. Это означало, что пользователи RWA BNB Chain были крупными игроками, способными перемещать большие объемы, несмотря на относительно небольшое количество держателей.
Тем не менее, цена SOL не отражала улучшения фундаментальных показателей сети, упомянутых выше. Цена токена упала на 58% и на момент написания составляла $121.
Заключительные мысли
- Объем стейкинга и активность RWA в сети Solana достигли рекордных уровней в 2025 году.
- Однако количество валидаторов сократилось на 68%, а цена SOL также упала на 58%.
