Старая гвардия продает крупные партии биткоинов новым институциональным игрокам и это свидетельствуют о «финансовой интеграции актива», заявил Райан Макмиллин, инвестиционный директор Merkle Tree Capital.
Хотя многие крупные держатели биткоина активизировались в прошлом месяце, фиксируя прибыль при цене выше $122 000, аналитики считают это естественным процессом для зрелого рынка, не угрожающим долгосрочной стоимости актива.
В среду компания Swan Bitcoin сообщила в Twitter, что крупнейшая в истории смена держателей биткоина близится к завершению: «старую гвардию сменяют новые уверенные игроки» — корпорации и казначейские фонды.
Крупнейшая в истории Биткоина ротация держателей почти завершена. Источник: Swan.
Ранее в этом месяце кит эпохи Сатоши продал весь свой запас в 80 201 BTC ($9,6 млрд) серией транзакций.
Во время этих переводов цена временно снизилась на 4%, но, по словам исследователя Виджая Бояпати, рынок быстро абсорбировал этот объем.
Аналитическая платформа CryptoQuant подтвердила, что недавние продажи были вызваны фиксацией прибыли новыми крупными держателями, что помешало биткоину закрепиться выше $120 000.
Криптоаналитик Вилли Ву отметил в июне, что киты (владельцы 10 000+ BTC) стабильно продают актив с 2017 года, отвечая на вопрос о природе продаж на фоне растущего институционального интереса.
Распродажи китов — позитивный сигнал для рынка
Чэк Чжэн, соучредитель хедж-фонда ZX Squared Capital, считает смену держателей признаком здоровой рыночной динамики:
«Приход новых покупателей характеризует формирование нового бычьего рынка».
Данные аналитической платформы Santiment показывают, что с конца марта кошельки с балансом 10-10 000 BTC увеличили holdings на 218 570 монет (+0,9% от общего предложения).
Институциональные игроки аккумулируют биткоин
Чжэн отмечает, что замещение розничных инвесторов институциональными участниками представляет собой «естественную эволюцию системы», создающую новый рыночный порядок.
Особой популярностью биткоин пользуется у корпоративных казначейств. Согласно Bitbo, 219 организаций (включая ETF, государства, публичные и частные компании) владеют 3,6 млн BTC на $419 млрд.
219 организаций владеют 3,6 млн BTC на $419 млрд. Источник: Bitbo.
«Корпоративные казначейства и биткоин-ETF формируют новый институциональный порядок, интегрируя актив в механизмы Уолл-стрит, — пояснил Чжэн. — Это здоровый путь для будущего роста».
Однако аналитик предупреждает, что волатильность сохранится до полного признания биткоина «цифровым золотом», что может потребовать нескольких рыночных циклов.
Финансовая интеграция по образцу золота
Райан Макмиллин из Merkle Tree Capital проводит параллели с историей золота:
«Переход биткоина от ранних энтузиастов к институциональным фондам повторяет путь золота в 2000-х, когда его биржевая котировка запустила десятилетний рост с $350 до $2000 за унцию».
По его словам, аналогичный процесс ожидает биткоин по мере включения в портфели пенсионных фондов, что снизит волатильность и привлечет консервативных инвесторов.
Диверсификация как естественный процесс
Чжэн объясняет продажи китов логикой диверсификации в перспективные секторы (например, ИИ), подчеркивая, что смена владельцев не влияет на фундаментальную стоимость актива:
«Это аналогично рынку недвижимости: первоначальные владельцы фиксируют прибыль, новые инвесторы входят — ценность актива при этом не меняется».
