На фондовом рынке США запущено круглосуточное клиринговое обслуживание, криптовалюты не получили пропуска

marsbitОпубликовано 2026-07-01Обновлено 2026-07-01

Введение

Протос сообщает, что Американская национальная расчетная палата по ценным бумагам (NSCC), дочерняя компания DTCC, внедрила круглосуточный клиринг в рабочие дни. Это решение подрывает один из ключевых аргументов индустрии криптовалют о ее преимуществе — возможность торговли 24/7, поскольку традиционные биржи теперь также могут работать без перерыва с понедельника по пятницу. Хотя крипторынки сохраняют возможность торговли в выходные, DTCC может расширить свои услуги и на них в будущем, если будет спрос. В статье подчеркивается, что это обновление не является шагом к интеграции с публичными блокчейнами, такими как Ethereum или XRP Ledger, вопреки ожиданиям многих криптоэнтузиастов. DTCC исторически отдает предпочтение частным, разрешенным инфраструктурным решениям, таким как проекты Ion и Canton Network для токенизации облигаций. Таким образом, переход на круглосуточный клиринг был реализован с использованием традиционных, а не публичных блокчейн-технологий, оставив криптоиндустрию без «пригласительного билета» в эту инициативу.

Автор: Protos

Компиляция: Chopper, Foresight News

На протяжении многих лет криптоиндустрия продвигала блокчейн, используя стандартный аргумент: цифровые активы можно торговать 24/7 без перерывов, в то время как традиционные финансовые биржи закрываются в 16:00 и возобновляют работу только на следующий день.

На этой неделе крупнейший в мире клиринговый оператор полностью опроверг этот тезис.

Национальная клиринговая корпорация ценных бумаг (NSCC) является дочерней компанией Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), занимающейся акциями. DTCC ежегодно обрабатывает сделки с ценными бумагами на триллионы долларов.

Согласно последнему объявлению, NSCC теперь осуществляет клиринговые операции 24 часа в сутки в рабочие дни. Для сравнения, DTCC в прошлом году обработала сделки с ценными бумагами на общую сумму около 3,7 квадриллиона долларов. Её система клиринга акций теперь может обрабатывать сделки с традиционными финансовыми инструментами, такими как акции, в течение ночи.

DTCC поэтапно переходит к системе круглосуточного клиринга. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сначала одобрила изменения правил, в начале этого года учреждение завершило тестирование с клиентами; основные биржи, такие как NASDAQ, планируют запустить ночные торговые сессии в период с этого года до 2027 года.

Хотя NSCC заявляет о работе 24 часа в сутки 5 дней в неделю, учреждение признаёт, что, хотя основная клиринговая система работает непрерывно, некоторые вспомогательные системы будут приостанавливаться на один час в ночное время в рабочие дни для технического обслуживания.

Это продление времени клиринга DTCC наносит серьёзный удар по ключевому нарративу криптоиндустрии о «непрерывном рынке». Единственное оставшееся дифференцирующее преимущество криптосектора заключается в том, что DTCC открывает клиринг только в рабочие дни, в то время как крипторынок работает в рабочие дни и выходные; если этот режим 5x24 успешно заработает, а рыночный спрос продолжит расти, DTCC в будущем может рассмотреть возможность открытия клиринговых услуг по выходным.

DTCC неоднократно разочаровывает криптоэнтузиастов

Инвесторы на крипторынке всё ещё питают иллюзии, некоторые пытаются интерпретировать эту новость как позитив для отрасли: «DTCC официально запускает круглосуточный клиринг с понедельника по пятницу, прокладывая путь к полной токенизации активов». Такие интерпретации носят сильно субъективный характер и расходятся с фактами.

Хотя токенизация традиционных активов, таких как акции, уже внедряется в небольших пилотных проектах, DTCC не обязана использовать какие-либо публичные блокчейны и с большей вероятностью разработает собственный частный распределённый реестр.

Фактически, это обновление DTCC — ещё один пример того, как учреждение на протяжении многих лет разочаровывает криптоэнтузиастов. Каждый раз, когда DTCC объявляет о каком-либо проекте, связанном с блокчейном, криптосообщество неизменно накладывает на него свои собственные радужные ожидания.

Сторонники публичных блокчейнов, таких как Ethereum и XRP Ledger, неоднократно предсказывали, что DTCC интегрирует соответствующие системы, однако этого так и не произошло.

При выборе технологий для реальных рабочих систем это клиринговое учреждение всегда отдавало приоритет закрытой частной инфраструктуре с контролируемым доступом, а не публичным блокчейнам. В 2022 году DTCC запустила проект Ion, эта расчётная платформа построена на частном разрешённом реестре и не использует ни один публичный блокчейн; последующие коммерческие проекты также следуют той же логике выбора.

В декабре 2025 года DTCC заключила партнёрство с Digital Asset для токенизации казначейских облигаций США в разрешённой сети Canton. Разработчики публичных блокчейнов критиковали это решение за высокий порог входа, но это не изменило решений учреждения.

Особенно сильными были ожидания держателей XRP. Protos ранее сообщал, что все текущие клиринговые операции DTCC не подключены к XRP Ledger. Ранее опубликованный в этом году список также не изменил ситуацию, но был чрезмерно интерпретирован сообществом Ripple.

Подводя итог, ведущее в мире клиринговое учреждение успешно внедрило систему круглосуточного клиринга, не используя никакие публичные блокчейны и не оставив следов ончейн-операций, которые так предсказывали криптоэнтузиасты.

XRP, который часто связывают с DTCC на крипторынке, на момент написания статьи торговался по цене 1,05 доллара, потеряв около 20% за последние 30 дней, что примерно вдвое меньше его цены год назад.

Круглосуточный рынок традиционных финансов успешно запущен на основе существующей зрелой инфраструктуры, и криптоиндустрия не получила свой входной билет.

Связанные с этим вопросы

QЧто такое DTCC и как его решение о круглосуточном клиринге влияет на криптоиндустрию?

ADTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) — это крупнейший в мире клиринговый и расчетный институт для ценных бумаг. Его дочерняя компания NSCC внедрила круглосуточный клиринг в рабочие дни. Это решение подрывает ключевой нарратив криптоиндустрии о том, что только цифровые активы могут торговаться 24/7, поскольку традиционные финансовые рынки теперь также приближаются к непрерывной работе.

QПочему в статье утверждается, что криптовалюты не получили «входной билет» на рынок круглосуточных расчетов DTCC?

AВ статье утверждается это, потому что система круглосуточного клиринга DTCC была реализована на собственной частной инфраструктуре, а не на публичных блокчейнах, таких как Ethereum или XRP Ledger. Индустрия ожидала интеграции, но DTCC последовательно выбирает разрешенные (private) распределенные реестры для своих ключевых проектов, исключая прямое участие публичных криптосетей.

QКакие проекты DTCC связаны с блокчейном, и почему они разочаровали криптоэнтузиастов?

ADTCC реализовал такие проекты, как Ion (платформа расчетов на частном разрешенном реестре) и партнерство с Digital Asset для токенизации казначейских облигаций США в сети Canton. Эти проекты разочаровали криптоэнтузиастов, потому что они используют закрытые, контролируемые системы, а не публичные блокчейны, на которые многие в криптосообществе возлагали надежды для интеграции традиционных финансов.

QКакова роль XRP и XRP Ledger в контексте ожиданий от DTCC согласно статье?

AСообщество держателей XRP неоднократно ожидало, что DTCC интегрирует XRP Ledger в свои операции. Однако, согласно статье, DTCC ни в одной из своих текущих клиринговых операций не использует XRP Ledger. Недавние списки или объявления, которые интерпретировались как намек на интеграцию, оказались преувеличением, что привело к падению цены XRP и разочарованию инвесторов.

QКакое осталось преимущество у крипторынков перед новой системой DTCC после внедрения круглосуточного клиринга?

AЕдинственным оставшимся преимуществом, согласно статье, является то, что криптовалютные рынки работают 24/7, включая выходные дни, в то время как система DTCC в настоящее время работает круглосуточно только в рабочие дни (5x24). Однако автор отмечает, что если спрос будет высоким, DTCC в будущем может расширить услуги и на выходные, еще больше сокращая это преимущество.

Похожее

Обзор крипторынка во II квартале: Биткоин вырос впустую, деньги ушли в AI и ончейн?

**Обзор крипторынка во втором квартале: биткоин вырос «впустую», деньги ушли в акции ИИ и ончейн-сектор?** Во втором квартале 2026 года криптовалюты, в первую очередь биткоин (BTC), столкнулись с серьезными трудностями. Несмотря на хорошее начало апреля и восстановление до уровня около 82 000 долларов, в дальнейшем последовало падение примерно на 11% за квартал. Основными причинами стали: * Переход Федеральной резервной системы США к более жесткой монетарной политике. * Отток капитала из сектора криптовалют в акции компаний, связанных с искусственным интеллектом (ИИ). * Ухудшение общей ликвидности. **Ключевые показатели спроса и ликвидности:** 1. **ETF на биткоин:** Зафиксирован чистый отток средств в размере 40,8 млрд долларов США, особенно сильный в июне. 2. **Казны криптоактивов (напр., MicroStrategy):** Значительно замедлили накопление BTC, а продажа небольшой части резервов компанией MicroStrategy подорвала рыночные настроения. 3. **Стейблкоины:** Общая рыночная капитализация стейблкоинов сократилась примерно на 42 млрд долларов, снизив доступную для операций ликвидность. Этот одновременный отток из трех основных каналов ликвидности создал напряженную среду. На фоне этого **ончейн-деривативы**, такие как платформа Hyperliquid, продолжали набирать популярность, отвоевывая долю рынка у централизованных бирж. **Ситуация на рынке деривативов:** * Произошла значительная **делевериджизация** (снижение кредитного плеча): ликвидации длинных позиций на BTC и ETH составили 83,5 млрд долларов. * Ликвидность на ордерах снизилась. * К концу квартала финансирование фьючерсов стабилизировалось около нуля, что указывает на осторожные настроения. **Перспективные тенденции:** Несмотря на вялый рынок, набирают силу структурные инновации: * **Токенизация традиционных активов:** Появление токенизированных акций с полными юридическими правами (Coinbase) и ончейн-фьючерсов на акции, индексы и сырьевые товары. * **Ценообразование на блокчейне:** Крупные события, такие как IPO SpaceX, уже находят свое отражение и предварительную оценку в криптосреде. * **Развитие «крипто-сейфов» (Vaults):** Ончейн-сейфы становятся важным инструментом для институционального капитала, а инфраструктура для них активно развивается с приходом традиционных управляющих компаний. В целом, второй квартал стал периодом корректировки и оттока ликвидности из криптовалют. Ключевым вопросом на ближайшее время остается, вернется ли капитал в цифровые активы или продолжит движение в сторону акций ИИ и новых ончейн-финансовых инструментов.

Foresight News7 мин. назад

Обзор крипторынка во II квартале: Биткоин вырос впустую, деньги ушли в AI и ончейн?

Foresight News7 мин. назад

‘Кажется, медвежье настроение’ – акции Circle упали на 17% с выходом Open USD в гонку стейблкоинов

Акции Circle (CRCL) упали на 17,5% 30 июня, что стало крупнейшим дневным снижением с марта. Основной причиной падения стало появление нового конкурента на рынке стейблкоинов — Open USD (OUSD), который запускает консорциум из 140 компаний, включая Visa, Mastercard и BlackRock. OUSD, ориентированный на корпоративные казначейские операции и платежи для торговцев, будет предлагать нулевую комиссию за переводы и распределять доходы от резервов между партнерами. Это событие вызвало опасения инвесторов по поводу будущей доли рынка USDC, второго по величине стейблкоина. Аналитики, такие как Мэтью Сигел из VanEck и Сэм Раскин из Reciprocal Ventures, считают, что новый игрок создает серьезную угрозу для Circle, потенциально вынуждая ее пересматривать условия распределения доходов и искать новых дистрибьюторов. Хотя доля USDC на рынке ранее выросла с 19% до 25%, а консенсус-прогноз по акциям остается высоким ($120), появление OUSD добавляет неопределенности в условиях растущей конкуренции после принятия закона GENIUS Act в 2025 году.

ambcrypto13 мин. назад

‘Кажется, медвежье настроение’ – акции Circle упали на 17% с выходом Open USD в гонку стейблкоинов

ambcrypto13 мин. назад

Син Бо снова наносит удар: после критики «мировых моделей» на этот раз он взялся за агентов ИИ

Летом 2023 года профессор Син Бо опубликовал критику моделей мира, вызвав широкий резонанс. Недавно он и его коллеги представили новую работу «Критика моделей агентов», в которой подвергают анализу и переосмыслению популярное, но зачастую некорректно используемое понятие «агент». В статье ставится прямой вопрос: сколько из систем, называемых «агентами» (от помощников по программированию до автономных ассистентов), действительно заслуживают этого названия? Авторы разделяют системы на два типа: *agentic* (имеющие внешние признаки агента, где возможности заданы извне, например, через промпты) и *agentive* (обладающие подлинной агентностью, с внутренне присущими способностями к принятию решений). В качестве яркого примера обсуждается инцидент с компанией PocketOS, где ИИ-помощник, следуя инструкциям, но не имея внутреннего понимания, самостоятельно принял катастрофическое решение об удалении производственной базы данных. Для построения подлинных *agentive*-систем авторы предлагают архитектуру GIC (Goal-Identity-Configurator), которая проходит через пять ключевых аспектов: 1. **Цели:** Автоматическое декомпозирование долгосрочных целей, полученных от человека. 2. **Идентичность:** Динамическая «живая» самооценка, эволюционирующая на основе опыта. 3. **Принятие решений:** «Имитационное рассуждение» с использованием внутренней модели мира для предсказания последствий действий, а не просто генерация текста цепочки мыслей. 4. **Конфигуратор (Система III):** Мета-когнитивный модуль, самостоятельно определяющий, когда нужно тщательно планировать, а когда действовать быстро. 5. **Обучение:** Непрерывное автономное обучение, сочетающее опыт реального мира и тренировки во внутреннем симуляторе. Безопасность в такой системе обеспечивается за счет её модульности и проверяемости: конечная цель всегда задаётся человеком, а любые аномалии в поведении могут быть отслежены до конкретного компонента. Ключевой вывод статьи: истинная агентность заключается не во внешне заданной сложности задач, а во внутренней архитектуре, которая позволяет целям, идентичности и способности к суждению стать неотъемлемой частью самой модели.

marsbit48 мин. назад

Син Бо снова наносит удар: после критики «мировых моделей» на этот раз он взялся за агентов ИИ

marsbit48 мин. назад

Как Collector Crypt создает иллюзию роста с помощью "циклического выкупа"

**Основные выводы:** **Ключевой механизм роста:** Collector Crypt (CC) демонстрирует быстрый рост общего объема товарооборота (GMV), но это в основном иллюзия, созданная моделью «циклической обратной покупки». Пользователи покупают карточные колоды (особенно дорогие — $250, $1000, $2500), сразу же продают карты обратно платформе по высокой ставке выкупа (~93%) и повторяют цикл. Карты выступают как оборотный капитал, а не как предмет коллекционирования. **Проблемы модели:** 1. **Падение маржи:** Чистая прибыль CC упала с 11.2% до 5.6% за последние кварталы, несмотря на рост GMV в 4.7 раза. Рост обеспечивается пакетами с более низкой нормой удержания для платформы. 2. **Зависимость от крупных игроков:** Рост движется не за счет расширения базы пользователей, а за счет небольшого числа кошельков, совершающих крупные и частые транзакции. 3. **Давление со стороны выкупа физических карт:** Физический выкуп карт (вывод их из системы) создает необходимость пополнения инвентаря. В июне только 75 кошельков (из ~6000) выкупили карты, причем почти половину объема забрали 4 крупнейших пользователя. Это превращает карты из возобновляемого актива в статью расходов. 4. **Уязвимость к рыночным условиям:** Экономическая модель CC становится убыточной при сочетании двух из трех факторов: рост стоимости пополнения инвентаря до рыночных цен, рост уровня выкупа карт выше 9%, сохранение высоких ставок обратного выкупа (~93%). 5. **Партнерские программы неэффективны:** Доход от партнеров (в основном разовые сделки) незначителен. Стратегия B2B и API пока не создает стабильного дохода и не снижает операционную нагрузку на CC (инвентарь, логистика, выкуп). **Вывод:** CC создала продукт, который генерирует большие цифры GMV за счет циклического движения капитала небольшой группой пользователей, но не развивает устойчивую экосистему коллекционирования с широкой базой, глубоким вторичным рынком и накоплением ценности. Рост сопровождается снижением маржи и повышением операционных рисков.

Foresight News1 ч. назад

Как Collector Crypt создает иллюзию роста с помощью "циклического выкупа"

Foresight News1 ч. назад

В этом году Polygon сжёг 107 миллионов POL — Почему же цена падает?

В 2026 году сеть Polygon сожгла более 107 миллионов токенов POL, что превысило объем эмиссии (105 миллионов) и сделало токен чисто дефляционным. Это стало результатом высоких комиссий из-за рекордного объема транзакций в качестве платежного протокола — в мае через сеть прошло 198 миллионов стейблкоинов, что является высшим показателем среди всех платежных сетей. Кроме того, активность китов и стейкинг остаются высокими, что снижает циркулирующее предложение и укрепляет безопасность сети. Несмотря на сильные фундаментальные показатели и активность сети, цена POL продолжает снижаться, упав на 1% за последние 24 часа и опустившись ниже уровня поддержки в $0,07161. С конца 2024 года криптовалюта находится в фазе нисходящего тренда, а в настоящее время консолидируется в рамках треугольной модели. Технические индикаторы, такие как Cumulative Volume Delta (CVD), указывают на преобладание продавцов и вывод токенов на биржи, что объясняет стагнацию цены на фоне роста базовых метрик сети.

ambcrypto1 ч. назад

В этом году Polygon сжёг 107 миллионов POL — Почему же цена падает?