Битва за рынок прогнозов в 2026 году: 7 стратегий дифференциации для новых игроков

marsbitОпубликовано 2026-02-12Обновлено 2026-02-12

Введение

2026 год: прогнозируется жесткая конкуренция на рынке прогнозирования, где новые игроки могут добиться успеха через семь ключевых направлений дифференциации. Существующие лидеры обладают ликвидностью и регулированием, но страдают от технического долга, что открывает возможности для новых платформ. Дифференциация возможна через: 1. Качество продукта (UX, API, структура рынка); 2. Эксклюзивные рынки активов; 3. Эффективность капитала (залоги с доходностью, кредитное плечо); 4. Надежные оракулы и расчеты; 5. Ликвидность (стимулы для маркетмейкеров); 6. Соответствие регуляторным требованиям; 7. Выбор между вертикальной (полный контроль) и горизонтальной (инфраструктура для третьих лиц) стратегией. Примеры: Kalshi использует合规ность для доступа к розничным клиентам, а Hyperliquid фокусируется на инфраструктуре. Успех зависит от инноваций в этих областях.

Автор: Джейк Никвист, основатель Hook Protocol

Компиляция: Blockchain Knight

2026 год: крупные учреждения один за другим запускают новые рынки прогнозов.

Из конкурентной борьбы на рынках NFT и бирж перпетуальных контрактов за последние пять лет мы уже поняли: продукты с дифференциацией могут быстро захватить долю рынка.

Хотя существующие ведущие платформы обладают преимуществами ликвидности и регулирования, они несут тяжелое техническое бремя продукта и с трудно реагируют на удары новых игроков.

Так как же новичкам следует конкурировать? На мой взгляд, дифференцированная конкуренция на рынках прогнозов разворачивается вокруг семи ключевых измерений:

1. Качество продукта

Команды основателей могут создать дифференциацию в таких аспектах, как пользовательский интерфейс, стабильность API, документация для разработчиков, структура рынка, механизм комиссий и т.д.

В настоящее время многие старые платформы имеют очевидные недостатки: нерациональные настройки позиций, непрозрачные правила комиссий, медленные и нестабильные API, ограниченные типы ордеров.

Качественный пользовательский опыт, особенно услуги для программируемых трейдеров через API, сами по себе являются устойчивым ключевым преимуществом, позволяющим устоять даже перед противниками с более сильными каналами.

2. Категории активов и выбор рынка

В настоящее время объем торгов на рынках прогнозов в основном сосредоточен на спортивных ставках и крипто-нативных рынках.

Новые биржи могут запускать эксклюзивные рынки, которые другие платформы предоставить не могут. Это преимущество дополнительно усиливается в сочетании с вертикальной отраслевой стратегией (пункт 7).

3. Капитальная эффективность

Капитальная эффективность определяет, насколько эффективно трейдеры используют свое обеспечение. В настоящее время есть два ключевых рычага:

Первый — приносящее доход обеспечение: вместо того чтобы позволять闲置ным средствам зарабатывать только доход по гособлигациям, предоставлять более высокую доходность, аналогично тому, как Lighter поддерживает депозиты LP в качестве обеспечения, или модель перпетуальных контрактов с гарантийным обеспечением USDE в HyENA.

Второй — механизм маржи. Из-за риска гэпа рынок普遍 недооценивает ценность кредитного плеча на рынках прогнозов, но платформы могут предлагать ограниченное плечо для непрерывных рынков или внедрять портфельную маржу для хеджирующих позиций.

Биржи также могут субсидировать пулы кредитования или выступать в качестве контрагента маркет-мейкера, интернализируя риск гэпа, вместо того чтобы распределять убытки между пользователями.

4. Оракулы и расчеты по рынку

Надежность оракулов остается системным недостатком отрасли; задержки расчетов и ошибочные результаты значительно увеличивают торговые риски.

Помимо повышения стабильности, платформы могут внедрять инновационные механизмы оракулов: гибридные человеко-машинные системы, схемы на основе zero-knowledge доказательств, AI-управляемые оракулы от context и т.д., открывают доступ к новым рынкам, которые традиционные оракулы поддержать не могут.

5. Предоставление ликвидности

Выживание биржи невозможно без ликвидности. Возможные пути включают: платное привлечение профессиональных маркет-мейкеров, стимулирование обычных пользователей предоставлять ликвидность с помощью токенов, использование агрегированной модели ликвидности HLP от Hyperliquid.

Некоторые платформы могут также полностью интернализировать ликвидность,模仿 модель FTX, которая полагалась на Alameda как на внутреннюю торговую команду.

6. Регуляторное соответствие

Kalshi, обладая разрешением на деятельность в США, реализовала встроенное распространение через Robinhood и Coinbase, получив доступ к розничному трафику, недоступному для Polymarket.

В настоящее время仍有大量司法管辖ных областей и регуляторных框架 доступны для освоения. Соответствующие нормам рынки прогнозов могут открыть доступ к аналогичным каналам, например, путем адаптации к правилам регулирования азартных игр в разных штатах США.

7. Вертикальная стратегия vs. Горизонтальная стратегия

Горизонтальная стратегия: аналогично Hyperliquid в сфере перпетуальных контрактов, фокусируется на создании первоклассной базовой торговой инфраструктуры, приглашая третьи стороны строить фронтенды и вертикальные сценарии,通过 предложения поощряя создателей экосистемы добавлять рынки и разрабатывать прибыльные фронтенды (например, phantom).

Вертикальная стратегия: как в случае с Lighter, которая самостоятельно контролирует фронтенд, запускает мобильные приложения, создает комплексный пользовательский опыт, делая акцент на интегрированном опыте и прямом подключении пользователей.

Нежелание Polymarket идти на глубокие встроенные партнерства в отличие от открытой позиции Kalshi является наглядным проявлением выбора между этими двумя стратегиями.

Связанные с этим вопросы

QКаковы семь ключевых измерений для дифференциации на рынках прогнозов в 2026 году, согласно статье?

AСемь ключевых измерений: 1. Качество продукта, 2. Категории активов и выбор рынка, 3. Эффективность использования капитала, 4. Оракулы и расчеты по рынку, 5. Предоставление ликвидности, 6. Нормативное соответствие, 7. Вертикальная стратегия против горизонтальной стратегии.

QКакие две основные возможности упоминаются в статье для повышения эффективности использования капитала на новых биржах прогнозных рынков?

AДве основные возможности: 1. Процентный залог (например, использование депозитов LP в качестве залога), 2. Механизмы маржи (например, предоставление ограниченного кредитного плеча или портфельной маржи для хеджированных позиций).

QКак, по мнению автора, надежность оракулов влияет на рынки прогнозов и какие инновационные механизмы предлагаются?

AНенадежность оракулов является системным недостатком, увеличивающим торговые риски из-за задержек расчетов и ошибок. Предлагаются инновационные механизмы, такие как гибридные человеко-машинные системы, схемы на основе zero-knowledge доказательств и AI-драйвенные оракулы, чтобы разблокировать новые рынки.

QКакие два противоположных подхода к стратегии распространения сравниваются в седьмом пункте, и какие платформы приводятся в пример?

AСравниваются горизонтальная стратегия (как у Hyperliquid — фокус на инфраструктуре для сторонних фронтендов) и вертикальная стратегия (как у Lighter — полный контроль над пользовательским опытом). Отношение Polymarket к встроенному сотрудничеству и открытость Kalshi приводятся как наглядные примеры этого выбора.

QКакое конкурентное преимущество получила платформа Kalshi благодаря регулированию, согласно статье?

AKalshi получила регулирование в США, что позволило ей интегрироваться с такими платформами, как Robinhood и Coinbase, и привлечь розничный трафик, недоступный для Polymarket.

Похожее

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

Криптовалютный рынок пережил худший квартал с 2022 года, общая капитализация упала на 12,6% до $2,1 трлн, а дневные объемы торгов снизились на 20,9%. Впервые за три года сократилась и капитализация стейблкоинов. Основные факторы спада — отток средств из биткоин-ETF, распродажа биткоинов корпоративным казначейством Strategy и ужесточение монетарной политики ФРС. Второй квартал завершился чистым оттоком $46,7 млрд из ETF, при этом в июне отток достиг рекордных $45 млрд. Ключевым событием третьего квартала станет заседание ФРС 28–29 июля. Мягкий сигнал может поддержать биткоин в диапазоне $68 000–84 000 и вернуть приток в ETF, тогда как жесткая риторика способна сместить торговый диапазон к $50 000–56 000. Законодательная неопределенность также давит на рынок: прогресс по закону CLARITY Act, определяющему регуляторные границы, замедлился, и вероятность его принятия в 2026 году упала до 40–45%. Несмотря на общий спад, два сегмента показали рост: объемы на рынках предсказаний выросли на 48,7%, а торговля токенизированными коллекционными предметами увеличилась на 143%. Сектор RWA продолжает стабильно развиваться, достигнув $28,1 млрд. Рынок, вероятно, миновал фазу острой распродажи, но для устойчивого восстановления необходимы ясность от ФРС и регуляторный прогресс.

marsbit7 ч. назад

После трёх кварталов падения: получится ли у крипторынка стабилизироваться в третьем квартале?

marsbit7 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

**Краткий обзор рынка: BTC под давлением, коррекция на рынке акций, внимание к данным и событиям** Рынок криптовалют демонстрирует осторожное восстановление. Bitcoin торгуется около $66 000, сталкиваясь со значительным сопротивлением в районе $68 000, где сосредоточены объемные "застрявшие" позиции. Ключевые технические уровни — 200-недельная скользящая средняя (~$63 333) и 200-недельная EMA (~$68 328). Аналитики отмечают низкую ликвидность, характерную для летнего периода. На фондовом рынке после сильного роста во вторник наблюдается коррекция. Фьючерсы на основные индексы США снижаются. Акции полупроводниковой и памяти, которые резко выросли накануне, падают в ночных торгах. Исключением стал SMCI, который вырос более чем на 15% после оптимистичного прогноза. На общий настрой негативно влияют рост цен на нефть (более $91 за баррель Brent) и доходности государственных облигаций США (10-летние — около 4,64%), что возрождает инфляционные опасения. Азиатские рынки показали нестабильную динамику. Индекс KOSPI в Корее вырос на 0,74%, а японский Nikkei 225 снизился на 0,18%. Основной риск для региона — ослабление японской иены до минимумов с 1986 года, что повышает вероятность вмешательства властей. **Ключевые события для наблюдения:** * **24 июля:** Финансовые отчеты Alphabet (Google), Tesla, IBM. Событие AMD, посвященное ИИ. * **25 июля:** Решение по процентной ставке ЕЦБ и пресс-конференция Кристин Лагард. Финансовые отчеты Intel, American Airlines, Honeywell и других. Данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США.

marsbit8 ч. назад

BIT Торговые часы: BTC по-прежнему под давлением 200 EMA на недельном графике, после отскока возможен перезапуск нисходящего движения; секторы хранения данных и полупроводников, выросшие ночью, начали падение в вечерней сессии

marsbit8 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

Бывший председатель CFTC и президент Circle Хит Тарберт, публично пропагандируя долгосрочное видение компании для инвесторов на фоне падения акций на 70% с пиковых значений, сам активно распродавал свои акции CRCL. С момента IPO Circle он по плану 10b5-1 продал более 360 тысяч акций, выручив около 30 миллионов долларов, и при этом ни разу не докупал акции на открытом рынке. Эта разница между его публичными заявлениями и личными действиями вызвала критику. Карьера Тарберта демонстрирует классическое использование «вращающейся двери» между регулирующими органами и частным сектором. Уйдя с поста председателя CFTC в 2021 году, через 27 дней он занял должность главного юрисконсульта в маркет-мейкере Citadel Securities, который в тот момент находился под пристальным вниманием из-за скандала с акциями GameStop. Позже, уже работая в Citadel, Тарберт выступал за расширение полномочий CFTC на крипторынок, в то время как его работодатель планировал выход на этот рынок. В 2023 году Тарберт присоединился к Circle, где его опыт и связи сыграли ключевую роль в успешном проведении IPO компании в 2025 году. Однако его последующие массовые продажи акций, совпавшие с падением котировок и его же призывами к долгосрочным инвестициям, ставят под сомнение искренность его уверенности в будущем компании. Критики видят в его карьере образец превращения регуляторного опыта и политических связей в личную выгоду, в то время как риски несут обычные инвесторы, верящие его нарративам.

marsbit8 ч. назад

Бывший глава CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочной стратегии, но сам выводит $30 млн

marsbit8 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

**Аналитический обзор Gate Research Institute: Волна "уолл-стритизации" криптофинансовых продуктов — конкуренция или интеграция?** Создание биткоина в 2009 году было ответом на финансовый кризис и стремлением построить децентрализованную систему без доверенных посредников. Однако к 2026 году значительная часть биткоинов (около 7,14%) хранится через ETF таких гигантов, как BlackRock. Это символизирует глубокую интеграцию традиционных финансов (TradFi) и крипторынка. С появлением биткоин-ETF, фьючерсов, RWA (токенизированных реальных активов) и государственных облигаций на блокчейне, традиционные институты получают всё больше влияния на выпуск, ценообразование, кастодию и дистрибуцию криптоактивов. Однако это не одностороннее поглощение, а взаимодополняющая конвергенция. Криптосфера приносит TradFi глобальную 24/7 ликвидность и программируемость, а TradFi предоставляет криптосфере регулируемые каналы, институциональное доверие и массовый доступ. Яркий пример — две противоположные, но ведущие к одной цели траектории: * **Путь А:** Криптобиржи, такие как Gate, начинают с токенизированных акций и CFD, а затем напрямую подключаются к инфраструктуре традиционных брокеров, предлагая реальную торговлю акциями США, Гонконга и Кореи за стейблкоины. * **Путь Б:** Традиционные брокеры, такие как Robinhood, интегрируют криптоактивы, а затем создают собственные Layer 2 для токенизации своих акций, стремясь к круглосуточной торговле. Обе стратегии нацелены на создание **универсального финансового аккаунта будущего** — единой точки доступа к акциям, криптовалютам, ETF, токенизированным облигациям и другим активам. Ключевой конкурентной борьбой становится не между CEX и брокерами, а между этими "супераккаунтами". Параллельно, слой RWA и токенизированных гособлигаций растёт даже на медвежьем рынке, становясь "прослойкой" для объединения капиталов. Хотя этот рынок (около $150 млрд токенизированных казначейских облигаций) ещё мал по сравнению с традиционным ($30 трлн), он демонстрирует устойчивый структурный тренд, привлекающий крупнейшие финансовые институты (JPMorgan, DTCC и др.). **Вывод:** "Уолл-стритизация" — это не поражение идеалов децентрализации, а формирование новой гибридной модели. Децентрализованные протоколы продолжают работать на базовом уровне, в то время как на уровне приложений и пользовательского опыта формируется более эффективный, глобальный и свободный объединённый рынок капитала, где активы TradFi и DeFi торгуются бок о бок в одном интерфейсе. Уолл-стрит не завоевала криптосферу, а криптосфера не обошла Уолл-стрит — они совместно строят новые финансовые рельсы.

marsbit8 ч. назад

Gate Research: Взлет «уолл-стритизации» криптофинансовых продуктов — это конкуренция или интеграция?

marsbit8 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

Стандард энд Пурс (S&P Dow Jones Indices) совместно с Pantera Capital запускает индекс S&P Pantera Digital Asset Index. Новый индекс включает 18 токенов, но исключает биткоин, XRP и мем-токены. Критерием отбора послужила «финансовая жизнеспособность», по аналогии с S&P 500: протокол должен демонстрировать положительный доход в течение нескольких кварталов и распределять стоимость среди держателей токенов. Это первое применение фундаментального подхода к оценке криптоактивов со стороны крупнейшего в мире провайдера индексов. В первую пятерку активов вошли Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) и Hyperliquid (HYPE). Pantera отмечает, что совокупный годовой доход всех протоколов индекса превышает $30 млрд. Биткоин был исключен по трем причинам: он рассматривается как монетарный актив, доступный через отдельные ETF; он не генерирует доход протокола; а смешивание его в индексе с доходными активами затрудняет фундаментальный анализ для институциональных инвесторов. Пока индекс является эталонным, но Pantera ведет переговоры о создании на его основе ETF и других инвестиционных продуктов. Компания также отмечает значительный разрыв на рынке: многие институциональные инвесторы готовы к аллокации в криптоактивы, но им не хватает структурированных продуктов, фокусирующихся на активах с реальной экономической деятельностью.

marsbit8 ч. назад

S&P Dow Jones и Pantera выпускают криптоиндекс, биткоин оставлен за бортом из-за «отсутствия прибыли»

marsbit8 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow