Оригинал | Odaily星球日报(@OdailyChina)
Автор | Asher(@Asher_ 0210)
2025 год подходит к концу, и как автор Odaily星球日报, который «больше всех любит говорить о заработке на аирдропах и писать гайды по взаимодействию» (подавляющее большинство статей в разделе руководств по взаимодействию в этом году написано мной), пришло время подвести годовые итоги по «луту дропов».
После распродажи в начале года мемкоинов из сектора链上 AI Agent, я большую часть времени посвятил взаимодействию с различными популярными проектами, перепробовал все горячие проекты для лута и, конечно же, не избежал всех возможных ловушек. Приближаясь к концу года, я много общался с друзьями, также увлеченными лутом дропов, и мы вместе подводили итоги изменений в индустрии за год. Именно поэтому я глубоко ощущаю, что лут дропов в 2025 году незаметно скатился от «всеобщей золотой лихорадки» к «массовому отливу».
Доходы от лута резко сократились, студии массово уходят
Оглядываясь на 2025 год, сектор лута дропов стремительно рухнул от «легенд о внезапном обогащении» до «внутреннего склока в зимнюю стужу». Крупные дропы исчезли, мелкие усохли, «быть облученным взамен» стало нормой. Самая частая фраза «лутодроповцев» в этом году наиболее наглядно раскрывает эти изменения: «Мелкие дропы всего по 5-10 долларов, а газ за вывод эирдропа стоит дороже монет; прошлые безлокированные награды за эирдропы свыше 10% теперь сократились до 2-3%, да еще и разбиты на части с вестингом.»
Резкое сокращение доходов напрямую вызвало массовый исход студий.«От прежнего „просто лутай — и там деньги“, до нынешнего „даже базовую зарплату команды не отбить“. Дело не в том, что мы не стараемся, а в том, что дверь эпохи тихонько закрылась». По данным опроса Odaily星球日报, множество команд либо полностью закрылись, либо переключились на более контролируемые виды бизнеса, такие как трансграничная электронная коммерция; оставшиеся少数 студии выживают практически исключительно за счет ежедневного «гарантированного получения эирдропов» на币安 Alpha. Однако значительное падение стоимости токенов эирдропов на币安 Alpha в течение всего ноября, вероятно, в краткосрочной перспективе приведет ко второй волне массового ухода студий.
Что еще абсурднее, самым большим источником прибыли для многих студий в этом году стали не токены эирдропов, а закупленное железо. Один друг из студии с иронией заметил: «В этом году на луте особо не заработал, зато оперативка, закупленная в феврале по 55 юаней, выросла до 240 юаней, штаны, набитые планками памяти, стали самой прибыльной инвестицией года.»
Сектор лута дропов прошел путь от «легенд о внезапном обогащении» до «внутреннего склока в зимнюю стужу»
Отсутствие алткойн-трафика — коренная причина падения доходов от лута
Доход от лута по сути зависит от последующих показателей токенов эирдропов, а увеличение стоимости эирдропов часто не обходится без попутного ветра «сезона альткойнов» — того золотого окна, когда альткойны collectively раллировали и взлетали в сто раз. Однако весь 2025 год крипторынок погрузился в затяжную格局 доминирования BTC, в целом альткойны были в упадке. Согласно данным链上, доля рыночной капитализации BTC持续растла, в этом году一度 достигла 63%. Доминирование BTC означает, чтоликвидность не перетекает наружу, альткойны не раллируют, новым проектам сложнее набрать обороты — без усилителя цены стоимость эирдропов не растет, а значит, и доходы от лута обречены на слабость.
Доля рыночной капитализации BTC
Такая ситуация «отсутствия алткойн-трафика» напрямую бьет по главной боли лута — затраты на газ, время и ресурсы на前期этапе обмениваются на токены, которые часто открываются низко и идут еще ниже, или даже обнуляются, доход с одного аккаунта сократился с прежних десятков,甚至сотендолларов до нескольких долларов, не покрывая даже расходы на газ.
При дальнейшем анализе, с одной стороны,开盘капитализация新ыхпроектов в этом году普遍 была低, система оценок全面рухнула. От былого процветания во время эирдропов ARB, STARK, когда开盘наякапитализация легко достигала 100-200 миллиардов долларов FDV, до нынешнего состояния, когда многие проекты стартуют с FDV всего в несколько миллиардов,甚至миллионовдолларов, цена лишена пространства для воображения, и на момент开盘эирдропы уже ничего не стоят.(Надо сказать, что прошлая картина завышенных оценок once天王проектов, и фармящие данные, не имеющие粘性, лутающие и сразу бросающие эирдроперы тоже не остались в стороне.)
С другой стороны, даже при низкой开盘нойоценке, трудно рассчитывать на «догоняющий рост». Во многих проектах присутствует «крысиный склад»,提前заходящий на рынок, который безжалостно сбрасывает на рынок при листинге, или даже直接убегает,层出不穷花样крахов: однодневное падение вдвое, обвал на 80% и более,开盘нойвсплеск с последующим затяжным падением,集中сбросэирдропов и другие ситуации разыгрывались вновь и вновь(Больше相关内容 можно прочитать: От Sahara до Tradoor, обзор недавних «креативных» схем падения альткойнов). Многие «старые лутеро» вздыхают: «Продавай как залутил» должно стать железным правилом, потому что 90% альткойнов обречены на обнуление, риск игры с крупными ставками намного превышает потенциальную отдачу.
Таким образом,开盘нойдоход от эирдропов уже极其ограничен, и если еще выбирать упорно держаться за позиции, играя в «алмазные руки», часто не только не дождешься отскока, но и最终ыйдоход окажется еще ниже.
Хотя доход от лута в 2025 году大幅сократился,赛道并未完全остановился. Odaily星球日报наблюдает, чтоспособы лута незаметно диверсифицируются, это уже не просто ежедневное участие в交互тестнета, накрутка объема交易на мейннете и другие способы получения токенов эирдропов, а постепенное формирование нескольких细分направлений.
Диверсификация лута
От традиционного лута к «скилловому луту»
Самым большим нововведением в секторе лута в 2025 году, несомненно, стала «экономика болтовни». InfoFi (Information Finance, информационная финансиализация) через токенные стимулы позволяет создателям качественного контента напрямую получать вознаграждение, одновременно缓解проблемы фрагментарности информации и недостатка доверия в криптомире.
С момента, как Kaito запустил механизм «Yap-to-Earn», при刷е推特ов легко увидеть, как一类постов «Анализ предстоящих TGE проектов» заполонили все. Затем Cookie запустил Cookie Snaps, с изюминкой «анализ криптопроектов и KOL для получения наград за качественный CT контент», а Galxe через Starboard использует数据驱动способы для помощи проектам в отборе и поощрении ключевых контрибьюторов. Запуск этих механизмов спровоцировал соревнование KOL в публикации аналитических постов о проектах, борьбе за токенные эирдропы, и популяризировал в圈内концепцию «лута болтовней» — публикуя посты, пиша обзоры, можно легко получить эирдроп проекта.
Традиционный лут, возможно, достиг转折点. Та过去аятяжелая работа «много аккаунтов, скрипты,拼命肝交互», часто в конце подводилась черта системой сирен — не только напрасно потратил силы, но и не увидел ни единого волоска. Годы сопровождения проектов, полные ожиданий, а в итоге — результат «облута взамен»,彻底охлаждающий.
С приходом эры «лута болтовней», платформы like Kaito, Cookie в форме контентных积分и влиятельных наград снизили порог участия, вознаграждение стало быстрее,成本ниже, потенциал больше. В новой格局下 один качественный пост на X с картинкой и мнением может создать甚至большуюценность, чем неделя链上交互.
Нынешний «лут болтовней» через посты на X — это, по сути, создание «лутового» качественного аккаунта в другой форме, следование тенденциям, активное приспособление к новой модели лута, чтобы получить больше токенных эирдропов.
币安 Alpha: Основной источник выживания студий
币安 Alpha с момента запуска в мае 2025 года一度 была провозглашена «двигателем богатства» в мире лута, достигнув пика особенно в «золотом сентябре». С мая币安 Alpha и币安 Booster(Больше相关内容 можно прочитать: Не просто набирай очки за эирдропы, активность Booster на币安 Alpha тоже стоит участия) предоставляли студиям «стабильные стартовые资金», принося 500-2000 долларов в месяц, позволяя студиям перейти от «выживания» к «расширению», многие лутеро шутили: «币安 бешено撒钱, создавая ощущение, что деньги сдуло ветром».
В сентябре币安 Alpha пережила «период инфляции листингов», множество проектов ринулись проводить TGE, частота эирдропов достигла 1-2 в день. Под влиянием «эффекта богатства» от币安 Alpha,链上данные показали, что日交易量币安 Web3 кошелька一度взлетела до 5 миллиардов долларов, заняв 95% доли主流кошельков; количество пользователей также暴增с 100 тысяч в августе до 400 тысяч.
Несмотря на взрывной рост пользователей, доходы呈现ситуацию «мало монахов, много мяса». Согласно отчету о доходах币安 Alpha, опубликованному加密 KOL泵泵超人17 сентября, среди 26 проектов с эирдропами с 2 по 16 сентября, проект с самым высоким доходом — STBL, стоимость при开盘нойпродаже составляла 200 долларов, а если держать до 17 сентября, стоимость достигала 675 долларов. Если бы все 26 проектов держались до 17 сентября, общая стоимость составила бы 2529 долларов; даже при продаже всех на开盘, можно было бы получить 1544 доллара.
Отчет о доходах币安 Alpha (данные на 17 сентября)
Однако, с октября доходы от лута на币安 Alpha показали明显нуютенденцию к снижению. В сообществе普遍жалуются: «Уже有的студии начали останавливать накрутку, некоторые аккаунты с不足1000долларов也开始увольняться»,币安 Alpha перешла от эры «крупного лута» в сентябре (эирдропы на аккаунт часто превышали 100 долларов, на пике开盘до 300 долларов,甚至свыше 500 долларов) к этапу «мелкого лута» или «безубыточности/микроубытка».
У этого изменения две причины.Первая — «много монахов», сентябрьский эффект богатства привлек массу новых пользователей, особенно студии лута, пороги积分不断提高, конкуренция на этапе получения也越来越жестока, многие只能беспомощно наблюдать в бесконечных ошибках и верификациях, как квоты разбираются;но более смертельно — «мало мяса», хотя пользователей币安 Alpha в ноябре сократилось с более 400 тысяч до 200 тысяч, количество看似大幅下降, но实际наястоимость токенов эирдропов缩水лась еще более夸张тно. Многие проекты开盘即падали или мгновенно крашились, доход с одного токена大幅снизился, что сделало прибыль от лута еще более серьезно затронутой, чем сокращение числа людей.
Безусловно, «лут болтовней» и币安 Alpha принесли новые способы заработка в сектор лута, но в холодном加密рынке 2025 года они являются лишь短期стимулом, с очень有限ным окном доходности.Истинной опорой, позволившей луту выстоять и стабилизировать доходы, стали две главные поддержки: « participation in new listings» и «стейблкоин-инвестиции».
Участие в новых листингах — также важная составляющая дохода от лута
Хотя новые монеты в этом году в основном «高开低走», падение с пика вдвое,甚至на 90% не редкость, но只要是проекты с высоким融资, активно обсуждаемые в соцсетях, с集中ными情绪, доходность от участия в их листингах依然довольновысока. Для таких проектов разумная定价при participation, полный анлок TGE — это basically «参与即赚到».
Логика behind этого не сложна, такие высокофинансируемые проекты вокруг листинга往往проводят интенсивную раскрутку, плюс коллективная накрутка情绪множеством KOL, что в короткие сроки максимально накаляет рыночный ажиотаж. Чем выше情绪, тем легче при开盘есформировать эффект наплыва ликвидности, и цена в первый день также заметно завышается.Для игроков в лут не нужно ставить на сектор, не нужно赌на долгуюигру, достаточно поймать开盘ноеокно, чтобы съесть этот «短期нуюпремию».
5 проектов, запущенных на платформе BuidlPad в этом году,都是«稳赚不赔»的局 participation в новых листингах. В целом, после TGE обычно был即时ныйдоход в 2-5 раз,甚至FF, MMT на исторических пиках доходности взлетали до 10 раз и более.
График доходности participation в новых листингах на BuidlPad
Помимо BuidlPad, другие热门платформы для participation в новых листингах, like Kaito, Legion и т.д., хотя цены participation в некоторых проектах не фиксированы, но если одновременно满足два信号:достаточно высокая активность сообщества перед листингом, явное переподписка на этапе认购, в основном都属于стоящих участия возможностей, продажа в день TGE приносит неплохой доход. Поэтому, вступив в декабрь, новая волна participation в новых листингах уже началась, но并非всепроектыстоитучаствовать, все равно нужно坚持проводить базовые исследования, focusing на проектах с высоким融资, высоким коэффициентом переподписки, высокой активностью обсуждения в сообществе, чтобы иметь шанс получить хороший доход.
«Стейблкоин-инвестиции» — не побочная ветвь, а фундамент долгосрочного лута
Лут — это не только «малое на большое», получение стабильного дохода —同样обязательный урок. Суть лута никогда не в риске, а в обмене на как можно больше确定性ныхфишек при как можно меньшем износе资金. Поэтому, хранение стейблкоинов для майнинга и получения эирдропов по сути тоже属于луту —操作просто,风险低, износ接近 0.
В августе этого года币安 запускала месячную акцию срочного депозита USDC с лимитом в 100 тысяч долларов на аккаунт и годовой高达 12%, это типичная возможность лута «高доходность,低风险». Поэтому,类似ныепродукты со стабильной годовой около 10% —都стоитвыделить часть средств для配置 — они являются «устройствами восстановления здоровья» для поддержания жизненного запаса в медвежьем рынке.
币安 запускает акцию срочного депозита USDC
«Потолок» доходности от стейблкоин-майнинга в 2025 году, несомненно, принадлежит Plasma. 20 августа Plasma и币安 совместно запустили активность заработка монет на链上, выделив 1% от общего предложения (100 миллионов XPL) в качестве награды за депозит, и предоставив 2% годовых на депозиты USDT. Активность взорвала всю сеть сразу после запуска: первый раунд с лимитом 250 миллионов USDT был раскуплен менее чем за час; второй раунд с лимитом 250 миллионов USDT продержался всего 5 минут. Затем币安 снизила лимит认购на аккаунт до 10 тысяч USDT и открыла последний лимит в 500 миллионов USDT, оставшийся лимит также был полностью认购ен в течение нескольких часов, в最终участвовало свыше 30 тысяч пользователей币安.
Исходя из最终ногообщего лимита в 1 миллиард USDT, распределенного币安, пользователи за каждый внесенный 10 тысяч USDT примерно получали 1000 XPL. При开盘нойцене 0.6 доллара доход от эирдропа составлял около 600 долларов.Что еще关键нее, этот доход занимал всего около 1 месяца времени,折算наягодовая доходность превышала 70%; плюс собственные约 2% годовых USDT, фактический доход лутеро на руки只会更高. Для стейблкоин-майнинга эта возможность уже была твердым «可遇不可求».
Plasma и币安 совместно запускают активность заработка монет на链е
Кроме того,«броски на первые рудники»同样являются золотой возможностью для лутеро, краткосрочная годовая доходность часто достигает 30-40%. Такие активно обсуждаемые в сообществе проекты, как Plasma, Monad или Linea, после запуска мейннета都有токенные эирдропы для награждения участников сети. Эти «окна первых рудников» длятся недолго, но доходность значительна, и это также红利, который стоит抓住.
График доходности «первых рудников» в первый день запуска мейннета Plasma
Наконец, лично для меня, среди理财产品для USDT и USDC в币安 Web3 кошельке,в DeFi-проектах с годовой доходностью свыше 10%基本都会участвовать. Чем самому тыкать на链е туда-сюда, где真假难辨,不如 прямо в币анкошельке выбрать DeFi-продукты, безопасность выше, и操作спокойнее.
理财产品 в币安 Web3 кошельке
«Стейблкоин-инвестиции» — не побочная ветвь, а фундамент долгосрочного лута. Только позволяя средствам稳步расти, удерживая基本盘, можно в холодный行情не быть изношенным насмерть, а в горячий行情иметь «достаточно боеприпасов».
Индустрия не падет, лут не умрет
2025 год — не то чтобы сектор лута умер, просто行情на альткойны слишком плох. Неважно,短期наяспекуляция или长期наязасада,几乎трудно заработать деньги, все挨打. Игроки на фьючерсах взрываются шесть раз в месяц, входят в долги с головой; игроки на споте обнуляются дважды в год, сомневаются в жизни; лутеро, хотя не могут просыпаться каждый день с сотнями долларов в кошельке, как два года назад, но убытки еще под контролем,反倒成了少数群体,还能在此 медвежьем行情удержаться.
Независимо от того,行情холодный или горячий, лут всегда был путем заработка с低成本ью и устойчивостью.
В холодный行情лут позволяет нам замедлить темп. Хотя проектов с эирдропами становится меньше, но именно из-за замедления темпа появляется время глубже изучить каждый проект, понять механизмы, геймплей и долгосрочную ценность.Чем乱开высокократныефьючерсы на бирже, слепо копить кучу альткойнов,不如 направить силы на шлифовку «качественного аккаунта». Медвежий行情кажется скучным, но это самый подходящий этап для хорошего инвестиционного исследования и подготовки «качественных аккаунтов».
В горячий行情лут更像是一种 «落袋为安» стабильная тактика. В бычьем рынке альткойны растут, рыночная оценка новых проектов при TGE выше, доход от лута естественно поднимается. По сравнению с囤币党, ставящими крупные ставки на один проект в надежде на A7,преимущество лута в том, что можно безжалостно продать при开盘е, обналичить как залутил, не будучи связанным с рыночными情绪ми полностью. Это не только позволяет稳稳 фиксировать прибыль, но и позволяет доходам持续катиться и накапливаться, получая контролируемый денежный поток в колеблющемся бычьем рынке.
Поэтому, относительно изменений в секторе лута за этот год, в 2026 году也需要操作более стратегически. Параллельно с шлифовкой аккаунта X, «лут болтовней» стоит продолжать участвовать;币安 Alpha需要комплексно оценивать стоимость токенов, пороги эирдропов и износ交易и другие многомерные факторы, прежде чем решать, участвовать ли; participation в новых листингах и стейблкоин-инвестиции则需要坚持искать优质ныеобъекты, чтобы в разных行情х сохранять стабильность доходов.
В настоящее время лут, хотя и не может сделать человека一夜щимсябогатым, как в прошлые годы, но稳步ноенакопление богатства все еще可实现. Путь лута в конечном итоге одинок, он проверяет проницательность, терпение и исполнительность. Удача всегда существует, но те, кто действительно могут выжить в секторе лута и持续накапливать богатство, — это те, кто умеют坚持, учиться и把握节奏.
Индустрия не падет, лут не умрет — я верю, что если坚持下去, в 2026 году依然естьшанс посмеяться последним.
