Capriole Investments创始人指出，比特币当前正面临有史以来最严重的机构净抛售压力。
比特币正经历机构实体撤离潮
Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹在X平台最新发文中，分析了比特币网络机构实体的最新行为趋势。为衡量机构活动，爱德华兹使用现货交易所交易基金（ETF）和国债公司作为代理指标。
现货ETF是在传统市场交易的投资工具，可提供对比特币的间接敞口。类似地，国债公司在资产负债表中持有比特币，使其股价与加密货币走势挂钩。传统机构实体通常对区块链基础设施持谨慎态度，因此倾向于选择受监管的间接投资渠道。
以下是分析师分享的图表，显示近年来ETF与国债公司合计持仓量的月环比变化率（ROC）波动情况：
该指标数值近日已跌至负值 | 来源：X平台@caprioleio如图所示，这些实体的月环比ROC近期已跌入负值区间，表明资金正在持续外流。仅国债公司因MicroStrategy持续增持仍勉强维持正增长，但现货ETF已深陷负值区域。
在同一图表中，爱德华兹还附加了另一指标数据：机构净买入量。该指标通过对比现货ETF与国债公司合计持仓环比变化率与区块链验证者挖矿产出量进行计算。
在一月的价格回升期间，该指标曾短暂转正，暗示机构实体增持速度超过矿工新币产出速度。但随着近期资金外流，机构净买入量已暴跌至-319%的深度负值。
该指标低位在加密货币历史上从未出现过。"上周出现了有史以来最激进的比特币机构净抛售"，Capriole创始人强调。
关于机构投资者态度转变的原因，爱德华兹指出源于比特币面临的量子计算威胁。量子计算这项新兴技术理论上可破解早期脆弱的比特币钱包。该分析师上周发布的研究报告曾论述此风险如何使数字资产价值"折价"。
"当考虑到量子威胁日（Q-Day）预期出现的时间统计，理性投资者当前对比特币公允价值的折价应为20%"，爱德华兹解释道。下图展示了若比特币网络未进行量子威胁升级，折价率将如何逐年攀升：
预计至2030年折价率将达85% | 来源：X平台@caprioleio比特币价格走势
截至发稿，比特币交易价格徘徊在62,300美元附近，过去七日跌幅近7%。
加密货币价格持续下跌 | 来源：TradingView的BTCUSDT图表
