Bitcoin hiếm khi nào trông mong manh hơn thế, và nhiều nhà phân tích đã bắt đầu gọi đây là quý IV tồi tệ nhất từng được ghi nhận, đánh dấu bởi một đợt xóa sổ đòn bẩy quy mô lớn và mức sụt giảm mạnh từ các đỉnh cao kỷ lục.
Trong hơn một thập kỷ, Bitcoin [BTC] đã tuân theo một khuôn mẫu khắc nghiệt và có thể dự đoán: sự kiện Halving, một đợt tăng giá đáng khen ngợi lên mức cao mới, và sau đó là một vụ sụp đổ tàn khốc 75–90% thiết lập lại toàn bộ thị trường.
Chu kỳ này đã định hình thế giới tiền mã hóa và tạo ra tâm lý “mùa đông tiền mã hóa” mà các trader đã trông đợi.
Cathie Wood thách thức chu kỳ bốn năm
Nhưng theo Cathie Wood, CEO và CIO của ARK Invest, những quy tắc cũ đó không còn áp dụng nữa.
Trong cuộc trò chuyện với Fox Business, Wood đã đưa ra một tuyên bố sâu sắc: việc các tổ chức áp dụng đang tích cực “phá vỡ” chu kỳ Bitcoin truyền thống.
Wood lưu ý rằng sự tham gia ngày càng tăng vào các Quỹ ETF Bitcoin Spot tại Mỹ đã bắt đầu thay đổi cách BTC hấp thụ biến động. Bà chỉ ra xu hướng biến động hai năm giảm dần đều trong năm năm qua, tiếp thêm nhiên liệu cho ý tưởng về một tài sản đang trưởng thành.
Tại sao khuôn mẫu cũ của Bitcoin có thể đang phai mờ
Quan điểm của Wood thách thức hơn một thập kỷ niềm tin được xây dựng xung quanh chu kỳ bốn năm nghiêm ngặt, có thể dự đoán của Bitcoin.
Bằng chứng cho chu kỳ này rất thuyết phục.
Ví dụ, sự kiện Halving năm 2012 chứng kiến Bitcoin tăng vọt từ dưới 10 đô la lên mức cao nhất khoảng 1.100 đô la; Halving năm 2016 thúc đẩy mức tăng từ 400 đô la lên gần 20.000 đô la; và Halving năm 2020 đã đưa tài sản từ 8.500 đô la lên mức cao kỷ lục khoảng 69.000 đô la.
Mỗi đợt tăng giá bùng nổ này sau đó đều bị một đợt sụt giảm đau đớn và mang tính định nghĩa từ 70% đến 85%, thiết lập lại sân khấu cho đợt tăng tiếp theo.
Khuôn mẫu có thể dự đoán này, lần cuối được kích hoạt bởi sự kiện Halving ngày 20 tháng 4 năm 2024, theo lịch sử là kịch bản duy nhất cho các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, lần này, câu chuyện có cảm giác rời rạc và gây gián đoạn.
Wood lo ngại điều gì?
Wood lập luận rằng Bitcoin giờ đây giao dịch giống một tài sản rủi ro rộng hơn, ngày càng di chuyển cùng với cổ phiếu và bất động sản.
Tuy nhiên, ngay giữa sự không chắc chắn này, Wood tìm thấy những điểm đáng khích lệ, gợi ý rằng,
“Biến động đang giảm xuống. Có lẽ chúng ta đã thấy đáy vài tuần trước.”
Bà nói thêm,
“Chúng tôi nghĩ rằng động thái của các tổ chức vào loại tài sản mới này sẽ ngăn chặn phần lớn sự sụt giảm hơn nữa.”
Wood thừa nhận rằng Bitcoin theo lịch sử đã đóng vai trò phòng ngừa rủi ro tại những thời điểm then chốt, dẫn chứng hiệu suất của nó trong cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền châu Âu và cuộc biến động ngân hàng khu vực Mỹ năm 2023.
Tuy nhiên, bà giờ đây cho rằng vốn của các tổ chức đã củng cố danh tính hiện tại của nó như một thước đo rủi ro, di chuyển phần lớn tương quan với cổ phiếu.
Bernstein và Sigel cũng đưa giá quan điểm về chu kỳ 4 năm của Bitcoin
Điều này tiếp nối sau khi, công ty môi giới và nghiên cứu toàn cầu Bernstein cũng tuyên bố rằng chu kỳ tiền mã hóa truyền thống đã chết.
Vang vọng một tâm trạng tương tự, Matthew Sigel của VanEck cũng đã lưu ý,
“Chúng tôi tin rằng chu kỳ Bitcoin đã phá vỡ mô hình 4 năm và giờ đang trong một chu kỳ tăng giá kéo dài với việc mua vào của các tổ chức ổn định hơn bù đắp cho bất kỳ đợt bán tháo hoảng loạn nào từ giới bán lẻ.”
Bitcoin gần đây giao dịch quanh mức 90.256 đô la sau đợt sụt giảm mạnh 2,46% trong 24 giờ qua, mặc dù dòng tiền vào ETF vẫn mạnh. Các Quỹ ETF Bitcoin Spot của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 223,5 triệu đô la vào ngày 10 tháng 12, theo Farside Investors.
Dự đoán Bitcoin của Standard Chartered
Tuy nhiên, sự chuyển hướng cấu trúc này cũng mang lại hậu quả ngay cả cho phe giá lên.
Đó chính xác là lý do tại sao ngân hàng khổng lồ đa quốc gia Standard Chartered đã sửa đổi đáng kể kỳ vọng giá của mình.
Sau những khó khăn gần đây của Bitcoin, Standard Chartered đã cắt giảm một nửa dự báo năm 2025, giờ đặt mục tiêu 100.000 đô la vào cuối năm 2025, giảm từ 200.000 đô la.
Ngân hàng này cũng trì hoãn dự báo dài hạn 500.000 đô la từ năm 2028 đến năm 2030.
Sự thay đổi này ủng hộ ý tưởng rằng kỷ nguyên của những đợt tăng giá nhanh, bùng nổ tiếp theo là các vụ sụp đổ 75% có thể đang kết thúc.
Suy nghĩ cuối cùng
- Bitcoin có thể không còn bị chi phối bởi chu kỳ Halving có thể dự đoán đã định hình một thập kỷ của thị trường giá lên và giá xuống.
- Việc áp dụng bởi các tổ chức giờ đây là lực lượng thống trị, hấp thụ các đợt bán tháo và làm dịu đi các đợt sụt giảm dữ dội 70%–90% từng định nghĩa mùa đông tiền mã hóa.
