在稳定币领域确立领先地位后，全球最大链上美元USDT发行商Tether正通过代币化黄金寻求类似的成功。
该公司近期宣布向黄金及贵金属实体零售平台Gold.com投资1.5亿美元，此举凸显了Tether在实体黄金领域复制其稳定coin护城河效应的战略布局。
通过交易，Tether将获得Gold.com的337万股普通股（约占12%股份），并拥有董事会席位提名权。
据官方声明，这笔投资将帮助Gold.com租赁Tether的部分黄金存储设施。
作为回报，该平台将向Tether的黄金代币XAUT投资2000万美元，并推广其美元稳定coin产品（USDT和USAT）。
「此次合作将提升黄金背书稳定币XAU₮的公信力与分销能力，扩展Gold.com的零售与数字业务，引入黄金租赁解决方案，促进双方平台的用户与机构参与度。」
Tether的数字黄金豪赌
此前Tether正是通过相同的分销策略，使USDT成为美元稳定coin市场的全球主导者。
USDT最初在其关联交易所Bitfinex上线，随后登陆币安、Kraken、Coinbase等平台，最终成为全球加密货币流动性的基石。
如今Tether正将这一成熟策略应用于黄金代币XAUT。2025年6月，该公司向加拿大黄金特许权机构Elemental Altus Royalties投资1亿美元；10月又向金融服务平台Antalpha注资2亿美元，以推进代币化黄金的托管、借贷及基础设施建设。
更引人注目的是，Tether已成为2025年最大私人黄金买家，仅第四季度就收购了27吨实体黄金。据研究机构披露，该公司还投资了多家黄金相关媒体机构。
所有布局都指向XAUT。Tether特别项目主管Juan Sartori针对本次投资表示：
「我们正在增强XAU₮的透明度、可扩展性以及跨越实体与数字市场的无缝流通能力。」
首席执行官Paolo Ardoino更直言不讳地向彭博社坦言：
「我们正迅速成为全球最大的黄金中央银行之一。」
他将这一战略定位为对法币体系信任度下降的长期应对。
代币化黄金之战——Tether会败给Paxos吗？
随着黄金价格在2025年末至2026年初创新高，XAUT市值急剧上涨。但近期黄金市场回调使其市值跌破30亿美元，而Paxos的PAX Gold（PAXG）正强势争夺主导地位，截至发稿时分别占据42%和47%的市场份额。
最终观点
- Tether的1.5亿美元投资与近期黄金布局复刻了USDT早期的扩张策略
- Paxos Gold市场份额激增，可能颠覆Tether在代币化黄金市场的地位
