Plasma [XPL] tiếp tục đà phục hồi với mức tăng 18% trong ngày, khi các nhà giao dịch định giá lại rủi ro trong khi token vẫn giao dịch thấp hơn 94% so với mức cao nhất mọi thời đại là 1,68 USD.
Đáng chú ý, XPL đã dao động trong khoảng từ 0,0873 USD đến 0,1142 USD trong vòng 24 giờ, phản ánh biến động mở rộng qua các phiên.
Bất chấp nỗ lực phục hồi, tài sản này vẫn bị định giá chiết khấu về mặt cấu trúc so với định giá chu kỳ trước đó.
Tuy nhiên, XPL đã phục hồi 37,18% từ mức thấp nhất mọi thời đại 0,07186 USD được thiết lập cách đây hai mươi ngày, cho thấy người mua đã bảo vệ được các mức giảm gần đây.
Vị thế này đặt token vào một giai đoạn chuyển tiếp, nơi sức mạnh phục hồi phải cạnh tranh với nguồn cung lịch sử ở trên.
Nguồn cung mới xuất hiện khi 88,89 triệu token được mở khóa
Thêm 88,89 triệu token XPL hiện đã được đưa vào lưu thông, chiếm khoảng 4,33% nguồn cung hiện có và mang giá trị ước tính gần 10,79 triệu USD.
Việc phát hành này mở rộng tính thanh khoản sẵn có trong một thị trường vốn đã cho thấy sự biến động phản ứng.
Mặc dù việc mở khóa tuân theo cấu trúc vesting được xác định trước, các nhà giao dịch giờ đây cần đánh giá liệu nhu cầu thị trường thứ cấp có thể hấp thụ lượng cung bổ sung này hay không.
Tuy nhiên, khả năng hấp thụ phụ thuộc vào sự tham gia tích cực hơn là nắm giữ thụ động.
Nếu người mua tiếp tục tham gia gần các mức thấp gần đây, việc tăng nguồn cung có thể luân chuyển vào tay những người nắm giữ mạnh hơn thay vì làm gia tăng áp lực phân phối.
Tại sao các nhà giao dịch Binance lại nghiêng nhiều về phe mua (long)?
Định vị phái sinh cho thấy một xu hướng rõ ràng, với 73,23% vị thế của các nhà giao dịch hàng đầu trên Binance được phân bổ cho các vị thế mua (long) trong khi chỉ 26,77% là vị thế bán (short).
Tỷ lệ Long/Short đã tăng lên 2,74, báo hiệu mức độ phơi nhiễm tăng giá mạnh mẽ hơn là phòng ngừa rủi ro cân bằng.
Định vị lệch như vậy phản ánh sự tin tưởng giữa các tài khoản có khối lượng giao dịch lớn, nhưng nó cũng làm tăng rủi ro tập trung đám đông.
Tuy nhiên, sự mất cân bằng này có thể thúc đẩy sự tiếp diễn nếu giá duy trì đà tăng. Khi các nhà giao dịch tập trung vào một phía, biến động thường mở rộng khi tính thanh khoản săn lùng đòn bẩy yếu hơn.
Do đó, cấu trúc hiện tại cho thấy sự tự tin, nhưng nó cũng tiềm ẩn điểm dễ tổn thương nếu giá đảo chiều mạnh.
Dòng tiền ra khỏi sàn giao dịch vẫn tiếp diễn giữa lúc biến động
Dữ liệu dòng tiền giao ngay (spot flow) cho thấy dòng tiền ra ròng gần đây vào khoảng 822.130 USD, báo hiệu rằng token vẫn tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch bất chấp các biến động giá gia tăng.
Các đợt tăng dòng tiền vào trước đó đã tạm thời làm tăng số dư trên sàn, nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy sự ổn định hơn là áp lực gửi tiền mới.
Động thái này cho thấy những người nắm giữ đã không vội vàng bán thanh khoản một cách mạnh mẽ ở các mức giá hiện tại. Tuy nhiên, dòng tiền ra bền vững phải tiếp tục nếu những người mua (bulls) muốn cân bằng nguồn cung lưu thông mới.
Kho dự trữ trên sàn giảm thường siết chặt tính thanh khoản sẵn có, điều này có thể khuếch đại phản ứng giá trong các di chuyển có xu hướng. Do đó, hành vi dòng tiền hiện tại nghiêng về hỗ trợ hơn là phân phối.
Lệnh thanh khoản phe mua (long) vượt trội so với phe bán (short)
Dữ liệu thanh khoản cho thấy 93,32K USD trong các lệnh thanh khoản phe mua (long liquidations) tại thời điểm báo chí, so với 34,2K USD trong các lệnh thanh khoản phe bán (short liquidations) trên các sàn giao dịch lớn.
Binance đã đóng góp 41,48K USD trong các lệnh long bị xóa so với 8,12K USD trong các lệnh short, trong khi OKX đã ghi nhận 37,13K USD trong các lệnh long bị đóng so với 22,37K USD trong các lệnh short bị loại bỏ.
Sự mất cân bằng này cho thấy những người dùng đòn bẩy phe mua (leveraged bulls) đã hấp thụ nhiều tổn thất bắt buộc hơn trong biến động trong ngày. Tuy nhiên, các đợt tăng đột biến thanh khoản thường thiết lập lại định vị quá nóng hơn là vô hiệu hóa xu hướng rộng hơn.
Nếu giá ổn định trên các mức thấp gần đây, việc xả hàng có thể xóa bỏ đòn bẩy yếu và hỗ trợ sự tiếp diễn có kiểm soát. Tuy nhiên, việc thanh khoản lặp lại ở phe mua sẽ báo hiệu sự mong manh về cấu trúc.
Liệu XPL có thể hấp thụ áp lực nguồn cung?
XPL hiện cho thấy sự tham gia tích cực, dòng tiền ra khỏi sàn và khuynh hướng mua (long bias) mạnh mẽ bất chấp nguồn cung mới đi vào lưu thông.
Nếu người mua duy trì chiều sâu và ngăn số dư trên sàn mở rộng, thị trường có thể tiêu hóa đợt mở khóa mà không bị gián đoạn nghiêm trọng.
Tuy nhiên, đà tăng bền vững đòi hỏi đòn bẩy có kỷ luật hơn là mức độ phơi nhiễm tập trung quá đông. Cấu trúc hiện tại ủng hộ sự tiếp diễn có kiểm soát, với điều kiện định vị vẫn cân bằng.
Tóm tắt cuối cùng
- XPL hiện đang giao dịch tại một ngã ba đường về cấu trúc, nơi sự tin quyết phải vượt qua áp lực nguồn cung lưu thông ngày càng mở rộng.
- Đà tăng bền vững sẽ đòi hỏi đòn bẩy có kỷ luật và dòng tiền ra khỏi sàn ổn định để hỗ trợ sức mạnh tiếp diễn.
