Автор оригинала: angelilu, Foresight News
Прошло две недели с момента запуска Robinhood Chain, и за счёт мем-токенов он продемонстрировал популярность, далеко превзошедшую ожидания. Объём торгов на DEX за первую неделю превысил 31 миллиард долларов, что позволило блокчейну войти в пятерку лидеров по объёму торгов на DEX. 11 июля дневной объём торгов мем-токенами на DEX в сети Robinhood Chain достиг 1,3 миллиарда долларов, превзойдя традиционного лидера среди мем-цепей — Solana (около 1,1 миллиарда долларов).
Мем-хайп распространился на ряд «стартовых площадок» (launchpad), и самой драматичной оказалась ситуация с самой популярной площадкой для запуска мем-токенов в этой сети — NOXA. Только что заработав крупные суммы на комиссиях, она внезапно отключила свою ключевую функцию. Согласно данным Onchain Lens, за неделю до приостановки работы протокол заработал около 7,66 миллиона долларов комиссий в экосистеме Robinhood, достигнув пика в 2,33 миллиона долларов за один день (11 июля), что в четыре раза больше, чем у Pump.fun (около 575 тысяч долларов) в тот же день. Самый крупный мем-токен в сети Robinhood Chain «CASHCAT» также был запущен через NOXA. 11 июля его рыночная капитализация достигла максимума, превысив 200 миллионов долларов.
Однако 11 июля NOXA неожиданно приостановила функцию запуска новых токенов, объяснив это постоянными жалобами пользователей на перенасыщение рынка новыми токенами и клонами, а также обнаружением командой ботов, которые массово создавали и копировали новые токены каждый час. Впоследствии её веб-домен также временно стал недоступен из-за проблем с Cloudflare, и команда заявила, что переносит интерфейс на ENS-домен и ожидает скорого восстановления работы.
Поздно вечером 14 июля NOXA запустила новый интерфейс. Команда заявила, что «будет сохранять выпуск новых токенов отключённым, что является единственным решением для предотвращения размытия основного токена». По словам представителей NOXA, наводнившие рынок токены, «вампирские атаки» и бесконечный спам новыми токенами превысили изначальную пропускную способность инфраструктуры. Новый интерфейс сохраняет только три функции: просмотр снимков исторически запущенных токенов, просмотр выпущенных пользователем токенов и комиссий, а также получение оставшихся комиссий для создателей. Одновременно с этим официальные лица направили 100% торговых комиссий создателям.
Эти действия также вызвали вопросы в сообществе. Некоторые считают, что отключение выпуска новых токенов, перенос интерфейса и домена под контроль команды на новый сайт вместе с корректировкой комиссий несут риски «мягкого rug pull». Официальные лица объяснили корректировку комиссий как «100% для создателей», сохранив функции исторического поиска и получения комиссий для создателей. Однако, с другой стороны, активы держателей токенов сейчас в высокой степени зависят от того, будет ли новый, ещё не прошедший аудит безопасности интерфейс продолжать работать, что требует дальнейшего наблюдения.
После этого объявления мем-токены, запущенные через NOXA, повсеместно упали в цене. В частности, CASHCAT упал примерно на 16% за 1 час, его капитализация снизилась до 163 миллионов долларов; JUGGERNAUT упал более чем на 18% за 1 час, его капитализация снизилась до 11,7 миллионов долларов.
После приостановки работы NOXA освободилось место лидера среди стартовых площадок
Так называемые «стартовые площадки» (launchpad) — это инструменты для запуска токенов в один клик — обычный человек может запустить мем-токен без написания ни строчки кода, просто загрузив изображение и придумав название, и получать долю от каждой последующей сделки.
NOXA использовала модель прямого запуска: токены сразу размещались на Uniswap V3 и становились доступны для мгновенной торговли, ликвидность блокировалась навсегда, в отличие от Pump.fun, где токену сначала нужно было «вырасти» на внутреннем рынке перед «выпуском» и миграцией на DEX.
Господство NOXA в сети Robinhood Chain во многом обусловлено «преимуществом первопроходца» — эта команда специализируется на раннем развёртывании на новых блокчейнах, которые только запускаются или даже ещё не запущены официально. Ранее они уже запускались на многих цепях, таких как MonadMegaETH, Merlin, DBK Chain от DeBank, и рано поддержали Robinhood Chain. Также они запустили мем-лидера CASHCAT (Cash Cat), чья капитализация достигла пика 11 июля, превысив 200 миллионов долларов, и выросла более чем на 4000% за неделю, на момент написания статьи составляя 188 миллионов долларов.
Согласно данным Dune, в ежедневном запуске токенов на Robinhood Chain участвует более десятка платформ — помимо NOXA, это Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow и другие. В начале июля NOXA безоговорочно доминировала, и после приостановки запуска явного «преемника» пока не появилось.
С другой стороны, Uniswap выводит «аукционы» в блокчейн
Однако стоит отметить, что 13 июля Uniswap официально подключил к Robinhood Chain свой механизм «аукционного запуска токенов» — CCA. Соревнование стартовых площадок на Robinhood Chain вступило в новый раунд.
Представленный Uniswap механизм CCA, что означает Continuous Clearing Auctions (Аукционы с непрерывным клирингом), предлагает принципиально иной подход к ценообразованию, отличный от «мгновенного исполнения».
Участвуя, пользователь указывает всего два значения: бюджет (сколько он готов потратить) и максимально приемлемую для него цену. Протокол не вывалит всю эту сумму в одном блоке, а автоматически распределит её на оставшиеся блоки аукциона для постепенного исполнения (это и есть «Continuous Clearing» — поэтапный, непрерывный клиринг). Клиринг происходит блок за блоком (цикл за циклом), для каждого блока динамически вычисляется «единая цена», по которой в этом блоке покупают все участники сделки; те, чья цена предложения выше клиринговой, получают полный объём; те, чья цена равна клиринговой, могут получить частичное исполнение; те, чья цена ниже, в этом раунде сделки не исполняются. По мере накопления последующего спроса клиринговая цена плавно корректируется от блока к блоку, вместо того чтобы взлететь или обрушиться в момент открытия.
Весь процесс также стал полностью бескодовым: инициатор заполняет параметры на веб-странице Uniswap, фабричный контракт развёртывает ERC-20 токен с общим предложением в 10 миллиардов; после завершения аукциона привлечённые средства автоматически поступают в торговый пул Uniswap v4, уровень комиссии для пула устанавливается инициатором при создании (можно выбрать уровни 0.01%, 0.05%, 0.3%, 1% и т.д. или настроить свой, с взиманием фиксированного процента с каждой сделки в этом пуле). При стандартной конфигурации LP-позиция (NFT), представляющая ликвидность этого пула, блокируется в контракте эскроу, разработчик отказывается от контроля, а доход формируется за счёт комиссий с каждой сделки в этом пуле.
Среди мем-токенов, запущенных по механизму CCA на Robinhood Chain, наибольшая капитализация на данный момент у UNICORN, достигшая максимума в 2,13 миллиона долларов, на момент написания статьи составляя 685 тысяч долларов. Ранее это название токена фигурировало в официальной презентации Uniswap (следует отметить, что в демонстрационном файле указана сеть Unichain, а не Robinhood Chain).
Другой мем-токен TRASH достиг максимальной капитализации в 2,2 миллиона долларов, но на момент публикации упал примерно до 350 тысяч долларов. Этот мем-токен обыгрывает мем о том, как «мусор со свадьбы Тейлор Свифт собирали и продавали с ценниками». Основатель Uniswap Хейден Адамс репостнул твит с вопросом: «Сколько можно было бы заработать, если бы эта сделка была токенизирована как RWA?».
Foresight News напоминает, что данная статья не является инвестиционной рекомендацией. Мем-токены часто не имеют практического применения, их цена подвержена сильным колебаниям, инвестиции требуют осторожности.
В сообществе также есть сомнения относительно того, подходит ли механизм CCA для мем-токенов. Хотя инициатор изначально не предраспределяет токены себе, нераспроданная часть на аукционе возвращается ему, в результате чего инициатор может накопить значительное количество токенов. Таким образом, этот «антиснайперский, ориентированный на справедливость» аукцион может не подходить для мемов, которые держатся на эмоциях и быстрой смене настроений. Ища новые проекты на аукционах Uniswap, необходимо самостоятельно анализировать объём токенов у инициатора и ситуацию с распродажами.
Сначала раскрутить блокчейн на мемах, затем постепенно внедрять RWA
Обычным пользователям, участвующим в новых запусках, стоит запомнить ещё несколько моментов: аукционы CCA значительно снижают риск «сэндвич-атак» при открытии, но в настоящее время капитализация объектов мала, а ликвидность тонка; площадки с мгновенным исполнением популярны и позволяют быстро войти в позицию, но риски снайпинга и демпинга также велики.
Для самой Robinhood эта партия уже наполовину выиграна: независимо от того, какой механизм запуска победит, путь «сначала раскрутить блокчейн на мемах, затем постепенно внедрять RWA» получает подтверждение рынка. Останется ли блокчейн, созданный для акций, в конечном итоге заполненным токенизированными акциями, покажет, что останется после того, как спекулятивный ажиотаж схлынет.
