Février 2026 semble très différent de la panique de 2022. À l'époque, le BTC s'échangeait autour de 15 000 dollars, et beaucoup pensaient que le marché crypto était terminé après les effondrements majeurs et le long « hiver crypto ».
Aujourd'hui, l'histoire est complètement différente. Bitcoin ne se bat plus pour sa survie.
Bien que Bitcoin ait atteint un sommet historique de 124 500 dollars en octobre 2025, son niveau actuel proche de 68 000 dollars raconte une histoire plus profonde.
Au lieu de ressembler à une bulle qui a éclaté, Bitcoin apparaît désormais plus stable et établi.
Avec une dominance de marché stable à 58,52 %, il continue de détenir plus de la moitié du marché crypto total, laissant moins de place aux altcoins pour briller. Dans le même temps, les actifs traditionnels affichent également de solides performances.
Au cours des cinq dernières années, l'or a grimpé de près de 199 %, s'échangeant désormais au-dessus de 5 181 dollars l'once. Le S&P 500 a également bondi de près de 75 % en seulement trois ans, atteignant 6 946.
En termes simples, presque toutes les principales classes d'actifs sont en hausse, mais à des vitesses différentes.
Bitcoin vs marché traditionnel
Dans le même temps, les dernières données de Santiment ont montré quelque chose de très important que de nombreux analystes excessivement optimistes ignorent. Pendant des années, Bitcoin [BTC] a évolué comme une version plus extrême du S&P 500.
Lorsque les marchés boursiers montaient, Bitcoin montait encore plus vite. Lorsque les marchés s'effondraient, Bitcoin chutait encore plus fortement. Mais maintenant, cette relation semble se briser.
Au cours des six derniers mois, le S&P 500 a gagné environ 7 %, et l'or a grimpé de manière incroyable de 51 %. Pendant ce temps, Bitcoin a chuté de 43 % depuis fin août. C'est un énorme écart.
Au lieu d'évoluer ensemble, ces actifs vont clairement dans des directions différentes. C'est l'une des relations les plus faibles entre Bitcoin et les actions depuis le krach de 2022.
La communauté ajoute du poids au sentiment
Justifiant la situation, un utilisateur de X a noté,
« Cela signale une opportunité de rotation des capitaux vers la crypto suite aux baisses de la Fed. Je me souviens de fin 2022, après FTX, une décorrélation similaire a conduit à un doublement du BTC l'année suivante. Actuellement, les altcoins comme $ETH pourraient augmenter de 20 % lors d'un recouplage de $BTC. »
Apportant une perspective unique, un autre utilisateur de X a ajouté,
« La hausse de 51 % de l'or tandis que Bitcoin reste 48 % en dessous de son pic d'octobre prouve que « l'or numérique » échoue à son premier test majeur de valeur refuge en 2026. »
Il a déclaré que le découplage montre que les investisseurs ne considèrent plus Bitcoin comme de « l'or numérique ». Malgré les baisses de taux fin 2025, l'argent n'est pas revenu vers le BTC.
Au lieu de cela, pendant les tensions commerciales et l'incertitude, les investisseurs choisissent l'or, tout en traitant Bitcoin comme une action technologique risquée qui est vendue en premier lorsque les craintes augmentent.
Un autre utilisateur de X a également expliqué,
Cependant, il est important de noter qu'historiquement, lorsqu'un actif étroitement corrélé diverge aussi brutalement, cette déconnexion dure rarement longtemps.
Que suggèrent les indicateurs ?
Alors que le ratio Bitcoin-Or a chuté, ce que Peter Schiff a joyeusement souligné comme preuve que les investisseurs abandonnent les actifs numériques, les données on-chain racontent une histoire plus nuancée.
De mi-2025 à début 2026, Bitcoin a connu un changement majeur d'activité.
Les pics de Circulation Dormante et d'Âge Consommé montrent que des pièces qui n'avaient pas bougé pendant des années sont soudainement devenues actives.
Dans le même temps, l'Âge Moyen des Pièces a diminué, confirmant que les détenteurs à long terme ne restaient plus simplement silencieux ; ils ont recommencé à déplacer leurs pièces.
Mais au début de 2026, cette activité a changé de nature.
Au lieu de pics brusques et paniqués suggérant des ventes de peur, les mouvements sont devenus plus réguliers et périodiques. Cela indique une redistribution stratégique plutôt que des sorties massives.
En termes simples, les détenteurs expérimentés ne semblent pas abandonner Bitcoin ; ils semblent ajuster leurs positions.
Avec les prix de la crypto en difficulté tandis que le S&P 500 continue de monter, certains investisseurs peuvent réorganiser leurs portefeuilles pour gérer le risque et les opportunités.
Enfin, ce n'est pas seulement Bitcoin – Ethereum [ETH] est également en baisse cette année, offrant peu de stabilité. Dans la DeFi, la Valeur Totale Verrouillée a chuté de 20 milliards de dollars, effaçant des mois de croissance et signalant un appétit pour le risque réduit.
Résumé Final
- Ce n'est pas un effondrement, c'est un test de résistance pour le rôle de Bitcoin dans un monde où les marchés traditionnels prospèrent.
- Le découplage brutal avec l'or et le S&P 500 est inhabituel, mais l'histoire suggère que de tels écarts extrêmes durent rarement éternellement.
