Penulis: Metrics Ventures
Panduan Pengamatan Pasar Dana Sekunder Kripto Metrics Ventures Juli-Agustus:
1/ Sebenarnya ini adalah judul untuk Juli, tetapi karena pernyataan Warsh pada Juli terlalu penting, kami memperpanjang rentang analisis bulanan secara proporsional. Tidak mengejutkan, judulnya berhasil digunakan kembali. Hingga tanggal laporan bulanan ini diterbitkan, tindakan tidak kompeten Warsh telah segera dipatok oleh selisih suku bunga pasar obligasi yang semakin curam. Masalah dolar sudah lama bukan sesuatu yang dapat diubah atau diselesaikan oleh seorang ketua Fed. Proses di tengahnya pada akhirnya akan menjadi serangkaian gangguan.
2/ Dari perspektif pasar, kami melihat pasar saham AS dan pasar obligasi terus memandang masalah kredit secara terpisah: Pasar saham, setelah membersihkan sebagian leverage secara terarah, melanjutkan sikap percaya dengan mata tertutup seperti sebelumnya. Namun, pasar obligasi dan valuta asing terus memberikan penilaian ketidakpercayaan tanpa ampun. Pembentukan dasar lebih awal pada emas dan perak memberikan konsensus bank sentral yang cukup jelas, yaitu era "perlombaan mata uang buruk" Barat tidak lagi menerima gangguan lisan, tren besar tidak dapat dihindari. Saat ini, kami tidak khawatir gelembung pasar saham AS akan pecah lebih lanjut dalam waktu dekat. Lebih banyak perhatian akan diberikan pada bagaimana pelepasan likuiditas yang diwakili oleh FIMA akan berkembang selanjutnya.
3/ Ke depan, untuk Q3-Q4, kami masih optimis terhadap sumber daya terbatas kaku dalam rantai pasokan global seperti tembaga dan listrik, serta emas yang terus mematok tren ketidakpercayaan terhadap mata uang. Untuk pasar aset digital, kami berpendapat sulit akan ada keunggulan besar sebelum pelepasan likuiditas berlebih dan pertumbuhan marjinal AI sepenuhnya terpatok.
Tinjauan dan Komentar tentang Pasar Keseluruhan dan Perkembangan Pasar:
Dalam perkembangan pasar, panduan utama kami adalah:
1 Aset likuiditas seperti emas dan komoditas sumber daya masih akan menjadi prioritas di atas Bitcoin untuk menyerap likuiditas, konsolidasi beberapa bulan terakhir sangat sehat:
2 Tren bullish aset RMB masih jelas terbentuk, tidak perlu terlalu diragukan, ambil contoh inti dari gelombang ini yaitu Sains & Teknologi 50:
3 Tidak hanya harga spot tembaga yang mencapai level tertinggi baru lebih dulu, indeks saham dan nilai tukar mata uang negara sumber daya kunci juga mendekati ujung pemilihan arah:
Mengintegrasikan perkembangan pasar valuta asing dan obligasi saat ini, kami cenderung berpendapat bahwa saham sumber daya komoditas besar, termasuk emas dan perak, telah mencapai ujung konsolidasi gelombang ini. Mempertimbangkan bahwa bahkan setelah rebound, valuasi beberapa aset setara dengan opsi kenaikan harga logam yang murah hati diberikan secara gratis, dalam latar belakang perlambatan tak terhindarkan dari pertumbuhan marjinal AI saat ini, beberapa aset logam berwarna di pasar RMB patut mendapat perhatian.
Secara makro, kami sangat memperhatikan signifikansi prediktif dari intervensi nilai tukar bersama AS-Jepang gelombang ini, serta cara interaksi antara Warsh dan Bessent terhadap perilaku Fed di masa depan. Faktanya, seorang ketua Fed yang mencoba menjadi Jiajing di ujung kekaisaran pasti tidak masuk akal. Sementara Departemen Keuangan langsung turun tangan menggunakan alat-alat seperti FIMA untuk melampaui FOMC demi melayani pemimpin tertinggi adalah tindakan nyata yang tampaknya dilakukan dengan jujur saat ini. Seperti kata seorang teman, kurangi komunikasi, palsukan data, poles perdamaian, dan Dinasti Ming dapat terus bersukaria. Berdasarkan ini, jika memilih strategi dengan EV yang signifikan positif dalam dimensi 3 tahun, long pada sumber daya logam berwarna juga merupakan pilihan yang baik.
