Bitcoin [BTC] đã hấp thụ một loạt đòn, và mặc dù tâm lý có vẻ ổn định hơn khi tài sản thử nghiệm lại mức $64.500, thị trường vẫn chưa được gán nhãn tăng giá.
Các nhà đầu tư truyền thống dường như đang quay trở lại, bổ sung 75,76 triệu USD dòng tiền vào từ ngày 13 đến ngày 17 tháng 7, nhưng một số lực lượng vẫn giữ thị trường trong trạng thái thận trọng. Các nhà đầu tư dài hạn vẫn là trung tâm của sự thận trọng đó.
Các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn vẫn cần được theo dõi
Những người nắm giữ dài hạn là những nhà đầu tư đã giữ đồng coin của họ không ít hơn 155 ngày mà không di chuyển chúng, và dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhóm này đang bán ở mức thua lỗ thay vì có lãi.
Trung bình động 7 ngày của SOPR của người nắm giữ dài hạn – Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Đã Tiêu (SOPR), đo lường liệu đồng coin di chuyển với lợi nhuận hay thua lỗ – ở mức 0,94 tại thời điểm báo chí, dưới mức hòa vốn là 1.
Chỉ số đó cho chúng ta biết rằng cho đến nay, những người nắm giữ dài hạn đã chia tay Bitcoin của họ với mức thua lỗ khoảng 6%.
Con số này đánh dấu một sự cải thiện mạnh mẽ so với đầu chu kỳ, khi nhóm này bán ở mức thua lỗ 27% và SOPR của LTH giảm xuống 0,73.
Bán ít hơn không đồng nghĩa với niềm tin hoàn toàn, và sự cải thiện không có nghĩa là thị trường đã chốt được một đợt phục hồi, vì vậy những người nắm giữ dài hạn vẫn phải chịu sự biến động giá tiếp theo.
Bức tranh hàng tháng củng cố thêm sự thận trọng đó, với SOPR của LTH cho thấy các nhà đầu tư này đã bán ở mức thua lỗ 12% kể từ tháng 6.
Lịch sử vẫn cung cấp một đối trọng, vì những giai đoạn kéo dài chấp nhận thua lỗ thường đi trước các đợt tăng giá của Bitcoin, bao gồm cả đợt tăng vào năm 2020 và 2023 lên các mức cao kỷ lục mới sau khi thị trường thoát khỏi các giai đoạn tương tự.
CDD của sàn giao dịch chỉ ra sự thống trị của người nắm giữ ngắn hạn
Chỉ số Số Ngày Coin Bị Phá Hủy (CDD) của sàn giao dịch đánh trọng số cho mỗi đồng coin di chuyển dựa trên thời gian nó không hoạt động, điều này cho phép các nhà phân tích thấy liệu người nắm giữ dài hạn hay ngắn hạn đang thúc đẩy các đồng coin vào các sàn giao dịch, và chỉ số này hiện tại đánh dấu những người tham gia ngắn hạn, tích cực là lực lượng thống trị.
Một chỉ số Exchange CDD tăng cao thường báo hiệu rằng người bán kiểm soát thị trường khi áp lực bán gia tăng, một dấu hiệu giảm giá cổ điển, nhưng điều ngược lại đang diễn ra ở đây và chỉ ra một giai đoạn thoải mái hơn.
Ít người nắm giữ dài hạn đang di chuyển coin hơn, và với nhóm đó đang chịu thua lỗ chỉ khoảng 6%, thiết lập này có xu hướng tích cực và làm tăng khả năng phục hồi nhanh hơn từ các mức hiện tại.
Dự trữ trên sàn giao dịch phản ánh sự thay đổi đó, và mặc dù những người nắm giữ dài hạn không chiếm ưu thế trong dự trữ, họ đóng góp vào sự suy giảm đã đưa nó từ mức cao 2,718 triệu BTC xuống 2,704 triệu BTC.
Mức giảm đó đưa dự trữ trở lại vị thế cuối tháng 6, khoảng ngày 24 tháng 6.
Liệu các nhà đầu tư Mỹ có tiếp tục cấp vốn?
Áp lực kinh tế và mối đe dọa của lạm phát trỗi dậy vẫn đè nặng lên thị trường.
Lạm phát đã giảm trong tuần qua theo các số liệu chính thức, nhưng lo ngại đã leo thang khi xung đột liên quan đến Mỹ, Iran và Israel leo thang. Dầu đã phản ứng với căng thẳng, với dầu thô WTI tăng lên $85,59 khi thị trường mở cửa thứ Hai, mức cao nhất kể từ ngày 12 tháng 6.
Mối lo lạm phát phần lớn xuất phát từ dầu, vì giá dầu thô tăng cao đẩy chi phí sản xuất trên toàn bộ nền kinh tế và làm tăng tâm lý né tránh rủi ro – và Bitcoin phụ thuộc vào tâm lý thích rủi ro. Nếu dầu tiếp tục leo thang, các nhà đầu tư Mỹ có thể giảm mức độ tiếp xúc của họ thông qua các ETF Bitcoin Mỹ dạng spot.
Tóm tắt cuối cùng
- Các nhà nắm giữ dài hạn đã giảm bớt việc bán ra, hiện bán ở mức thua lỗ 6% so với 27% trước đó.
- Bitcoin vẫn cần tâm lý thích rủi ro, vì vậy giá dầu tăng và nỗi sợ lạm phát mới có thể đẩy các nhà đầu tư Mỹ cắt giảm mức độ tiếp xúc.
