Vibe Coding Đốt Nhầm 55 Vạn Token, Anh Chàng Nhờ Tiếng Cười Chê Mà Kiếm Ngược Lại 7 Tỷ

marsbitPublished on 2026-07-06Last updated on 2026-07-06

Abstract

Một nhân viên tại công ty dịch vụ tài chính doanh nghiệp Slash (Mỹ) đã sử dụng Vibe Coding (lập trình dựa trên cảm hứng/mô tả) để tạo ra trò chơi bắn súng pixel có tên "Brainrot Shooter". Ban đầu, anh ta chia sẻ một bảng chi phí AI token giả lên tới 81.267 USD (khoảng 55 triệu RMB), gây xôn xao và lo ngại về một "sự cố chi phí" tốn kém. Tuy nhiên, trò chơi nhanh chóng thu hút sự chú ý, với gần 7.000 người chơi trong 48 giờ đầu và nhận được đề nghị hợp tác quảng cáo từ các thương hiệu. Công ty đã nhanh chóng chuyển hướng, coi đây là một "dự án chiến lược" thay vì sự cố. Bất ngờ hơn, nhân viên này sau đó tiết lộ trò chơi đã gián tiếp mang về cho Slash **1 tỷ USD AUM (Tài sản được quản lý) mới**, tương đương khoảng 7 tỷ RMB. Cuối cùng, anh ta thừa nhận hóa đơn 81.267 USD là giả mạo, chi phí AI thực tế để phát triển trò chơi chưa đến 200 USD. Toàn bộ sự việc thực chất là một chiến dịch marketing được dàn dựng khéo léo, biến một trò chơi đơn giản thành câu chuyện viral toàn cầu, nâng cao đáng kể độ nhận diện thương hiệu của công ty.

Một nhân viên đáp lại lời kêu gọi của công ty, lao đầu vào thế giới của Vibe Coding, chăm chỉ 'mài' ra một trò chơi FPS phong cách pixel đầy "não mục".

Chưa kịp vui mừng trong lòng, anh ta lướt mắt nhìn qua một cái.

Trời ơi, thứ này ngốn của tôi tới 81.267 đô la token (tương đương 55 vạn nhân dân tệ)???

Vậy chẳng phải là gây ra một họa l...ớ...n rồi sao!

(Chỗ này phải phát ra tiếng của Vương đại nương nương trong "Tri Phủ".mp3)

Sếp chỉ khuyến khích mọi người Vibe Coding, đâu có bảo tôi tiêu tiền như nước đâu!

Công ty cũng không biết nói gì, đành ngậm ngùi chia sẻ lại, hy vọng mọi người qua lại đều chơi thử trò nhỏ này, hóa đơn 8 vạn đô la coi như là chi phí marketing để mọi người biết đến công ty chúng tôi qua trò chơi nhỏ vậy.

Sự tình đã đến nước này......

Ơ, sao lại còn có bất ngờ nữa?

Trò chơi lên sóng 48 giờ, thu hút 6912 người chơi, tích lũy thời gian chơi 8986 giờ, còn có 3 thương hiệu chủ động hỏi hợp tác quảng cáo.

Vụ "sự cố chi phí" ban đầu, nhanh chóng được công ty đổi tên thành "dự án chiến lược".

Bạn tưởng câu chuyện đến đây là kết thúc?

Còn có kịch tính hơn nữa.

Nhân viên sau đó báo tin vui trên X, trò chơi nhỏ não mục đốt mất 8 vạn đô la này, đã mang về cho công ty 100 triệu đô la AUM mới.

Khoảng 7 tỷ nhân dân tệ.

Tính ra, hóa đơn AI đủ để khiến người ta mất việc ngay lập tức lúc đầu, tỷ suất hoàn vốn lại vượt quá 1200 lần.

Vụ này thuộc dạng thất mã tri mã, cuối cùng con ngựa không những tự mình derderder quay về, mà phía sau còn dẫn theo một đoàn ngựa.

8 vạn đô la, chỉ Vibe ra một trò chơi nhỏ não mục

Tên công ty Mỹ này là Slash, một công ty dịch vụ tài chính doanh nghiệp, chủ yếu cung cấp tài khoản ngân hàng thương mại, thẻ công ty, quản lý vốn cho doanh nghiệp.

Không lâu trước khi sự việc xảy ra, Slash vừa tuyên bố quy mô tài sản quản lý nền tảng vượt 1 tỷ đô la.

Đồng thời, công ty nội bộ cũng đang tích cực thúc đẩy nhân viên sử dụng AI, đặc biệt khuyến khích mọi người thử nghiệm Vibe Coding vốn đang nổi như cồn trong giới lập trình viên toàn cầu.

Vibe Coding chủ trương một điều "code có thể không biết, yêu cầu thì phải dám đưa ra".

Thế là trưởng bộ phận kinh doanh chiến lược của Slash là Nicolas Brilliante (dưới đây gọi thân mật là Nicolas) hào hứng muốn thử Vibe ra một trò chơi nhỏ.

Trò chơi cuối cùng được đặt tên là "Brainrot Shooter (Trò chơi bắn súng não mục)".

Nó sử dụng lối chơi bắn súng góc nhìn thứ nhất, bản đồ được cấu thành từ các khối pixel, hơi hơi giống một chút xíu "Minecraft". Người chơi cầm vũ khí chạy khắp nơi trong bản đồ, đuổi theo các nhân vật não mục trên mạng như Skibidi Toilet, Tung Tung Tung Sahur mà tấn công liên hồi.

Trò chơi này nói thế nào nhỉ, từ đồ họa, lối chơi đến quy mô phát triển, đều giống một Demo web được ghép nhanh hơn.

Đặt vào cửa hàng trò chơi, đại khái thuộc mức độ mà người chơi xem xong tên là đoán ra toàn bộ lối chơi.

Nhưng Nicolas khóc lóc thảm thiết, nói rằng thứ này khiến anh ta vô cớ trong vòng một tuần tiêu AI Credits như nước chảy mất 81.267 đô la.

Anh ta còn tự giễu với cư dân mạng xung quanh rằng đây đúng là một sự cố, mình đã đánh giá thấp khả năng của bản thân.

Không phải nói khả năng phát triển game đâu, mà là nói khả năng đốt Token ấy.

Đúng là một đòn phủ đầu~

Tin tức nhanh chóng lan truyền, người xem xung quanh biểu thị, bản thân từng làm game phức tạp hơn nhiều, làm sao có thể đốt mất 8 vạn đô la chứ.

Còn có người ăn dưa hấu nghiêm túc thay Slash tính toán, cho rằng nhân viên dù hoàn toàn sử dụng mô hình đắt nhất, để AI làm việc liên tục một tuần, cũng khó giải thích khoản chi tiêu khủng khiếp như vậy.

Ngoài quần chúng nhiệt tình, thị trường dự đoán Polymarket cũng đến xem xung quanh, nói rằng Slash có thể vì vụ sự cố này mà cân nhắc lại chiến lược lập trình AI nội bộ công ty.

Làm sao? Làm được sao??

Thế giới này đúng là điên thật.

Loại họa này, người/công ty gây ra thực ra cũng không ít.

Tháng 12 năm ngoái, Uber giới thiệu cho toàn thể kỹ sư các công cụ lập trình AI như Claude Code, Cursor, khuyến khích Vibe Coding, kết quả 4 tháng đốt hết ngân sách cả năm.

Các công ty khác thực ra cũng dần nếm được mùi vị.

Ngày 1 tháng 7, nhà phân tích UBS viết trong một báo cáo: "Theo các cuộc đối thoại với hơn chục giám đốc IT doanh nghiệp trong vài tuần qua, 60% doanh nghiệp hiện nay đang bằng cách nào đó thông qua thiết lập một mức độ hàng rào để hạn chế chi tiêu AI."

Sắc thái chuyển biến gấp, sự cố lắc lư thân hình biến thành giai thoại

Lúc đó nhiều người xem kịch trong lòng chỉ có một vấn đề: Nicolas, rốt cuộc anh khi nào mới bị sa thải vậy? Online chờ rất nóng lòng.

Nicolas bên này không còn kế, có thể cứu vớt chút gì thì cứu vớt chút ấy vậy.

Slash chính thức trên X biểu thị, sự tình đã đến nước này, ball ball bạn mau mau đến chơi kiệt tác Vibe Coding của chúng tôi.

Tốt nhất để tài chính tin rằng, 8 vạn đô la này thuộc chi phí marketing.

Tuy nhiên, thông báo sa thải còn chưa chờ đến, trò chơi đã nổi trước.

Slash sau đó công bố bảng thành tích 48 giờ lên sóng của game.

  • Tổng cộng có 6912 người chơi vào game
  • Tích lũy thời gian chơi đạt 8986 giờ
  • Số người chơi trực tuyến cùng lúc cao nhất 437 người
  • Trung bình mỗi người chơi chơi khoảng 1.3 giờ

Đây đều không phải trọng điểm.

Trọng điểm là có 3 thương hiệu chủ động tìm đến hỏi hợp tác quảng cáo rồi!

Thái độ của bộ phận tài chính Slash lập tức xoay chuyển 180 độ.

Định nghĩa của trò chơi nhỏ này trong nội bộ công ty, cũng chính thức từ "expense incident", tức sự cố chi phí, nâng cấp thành "strategic initiative (dự án chiến lược)".

Bạn nói xem này ╮(╯▽╰)╭

Không ai chơi thì gọi là sự cố, có lưu lượng rồi thì bắt đầu nói giá trị chiến lược, nói nghe hay một chút, doanh nghiệp còn khá hiểu gọi là thuận theo thời thế.

Nicolas cũng lập tức hồi phục hùng phong, nói rằng 8 vạn đô la tuy đã không lấy lại được, nhưng game có thể tiếp tục lặp lại, cho đến khi nó thực sự đáng giá vài triệu đô la.

Nicolas và công ty bắt đầu vừa lặp lại game, vừa dùng cách tiếp quảng cáo nhỏ tích hợp sẵn để hồi... hồi huyết.

Những đối tác quảng cáo đầu tiên nhanh chóng xuất hiện lấp lánh.

Nhờ lưu lượng, Slash nhanh chóng đưa các công ty AI như Melius, Bland vào game.

Một công ty dịch vụ tài chính doanh nghiệp, vì nhân viên dùng AI làm một trò chơi bắn súng não mục, bất ngờ sở hữu một vị trí quảng cáo truyền thông mới.

Kích thích không?

Chỉ cần lưu lượng đủ lớn, gây họa cũng có thể được đóng gói thành đổi mới.

Mang về 100 triệu đô la AUM

Người Trung Quốc đều biết, thầy trò Đường Tăng bốn người từ Đại Lôi Âm Tự lấy được chân kinh, câu chuyện Tây Du Ký vẫn chưa kết thúc.

Bởi vì họ quên hỏi Phật tổ lão quy Thông Thiên Hà mấy khi có thể tu luyện thành người, lão rùa tức giận, thân hình lắc lư một cái, đem thầy trò bốn người, ngựa trắng, kinh quyển toàn bộ lật xuống sông.

Chuyện của Nicolas này từ bi chuyển hỉ, thực ra đã có thể tính một HE rồi chứ?

Không, chuyện này vẫn chưa xong.

Không lâu sau, Nicolas lại lần nữa xuất hiện đăng bài, lần này càng lấp lánh hơn——

Còn nhớ mọi người trước đây chê cười tôi đốt mất 8 vạn đô la AI Credits không? Bây giờ, trò chơi nhỏ được làm ra thông qua Vibe Coding này, đã mang về cho Slash 100 triệu đô la AUM.

Theo anh ta biết, trước đây chưa có ai thông qua một trò chơi Vibe Coding mà đạt đến trình độ này.

AUM là viết tắt của Assets Under Management, thường dịch là quy mô tài sản quản lý, chỉ tổng lượng tiền khách hàng mà nền tảng quản lý.

Cũng tức là trò chơi não mục không mang về cho công ty bao nhiêu doanh thu trực tiếp, nhưng sau khi trò chơi nổi, có khoảng 100 triệu đô la tiền mới đã vào nền tảng của họ.

Slash không tiết lộ thêm tiền đến từ bao nhiêu khách hàng, chu kỳ thống kê dài bao lâu, cũng như cụ thể chứng minh thế nào những AUM mới này do trò chơi mang lại.

Do đó 100 triệu đô la này hiện vẫn thuộc dữ liệu tự báo của công ty và người trong cuộc, thiếu xác minh của bên thứ ba.

Tuy nhiên, dù không tính toàn bộ AUM mới vào đầu trò chơi, hiệu ứng lan truyền mà Brainrot Shooter mang lại cũng khá đáng kể.

Cảm khái thay, một công ty công nghệ tài chính vốn chủ yếu phục vụ khách hàng doanh nghiệp, lại nhờ một trò chơi nhỏ đồ họa thô sơ mà bước vào tầm mắt công chúng rộng rãi hơn.

Ban đầu, tôi muốn dùng "mất ở phía đông thu lại ở phía tây", hoặc "thất mã tri mã yên tri phi phúc" để biểu đạt cảm tưởng sau khi xem của tôi.

Qua vài ngày sau, Nicolas đắc ý cười một tiếng:

Đừng vội, còn có màn thứ hai.

One More Thing

Vốn tưởng bụi bặm đã định, ai ngờ sấm sét giữa đồng bằng.

Đợi đến khi câu chuyện "nhân viên tiêu 8 vạn đô la làm game, bất ngờ mang về cho công ty 100 triệu đô la AUM" truyền đi triệt để, Nicolas mới hé lộ đáp án cuối cùng.

Hóa đơn AI 81.267 đô la kia, là! GIẢ! MẠO!

Anh ta thừa nhận, số tiền trong ảnh chụp màn hình là dùng Inspect Element của trình duyệt sửa ra bằng tay.

Phiên bản đầu tiên của Brainrot Shooter thực tế chỉ tốn chi phí AI khoảng 80 đô la. Tiếp tục sửa Bug, thêm nội dung sau đó, chi phí tích lũy cũng không vượt quá 200 đô la.

Vụ hóa đơn token khủng khiếp khiến lòng người ăn dưa hấu "trời ơi sao lại như vậy - cười chết người này sắp bị sa thải rồi nhỉ - ừ công ty còn có chút nhân tính - wow cuối cùng lại kiếm được tiền kính phục kính phục" kia, từ đầu đến cuối chính là một trò lừa.

Wow, não trái tôi nói, vô ngôn thật sao lại là một chiêu marketing?

Não phải tôi nói, nói đạo lý, chiêu marketing này cũng khá thành công đấy chứ!

Bây giờ, hãy cho sự kiện "hóa đơn khủng Vibe Coding trò chơi nhỏ pixel não mục" này viết lại tóm tắt hoàn chỉnh:

Nicolas và công ty dùng chưa đến 200 đô la, Vibe Coding ra một trò chơi nhỏ não mục, sau đó lại thuận tay Vibe Marketing ra một tin tức toàn cầu.

Liên kết tham khảo:

[1]https://x.com/nickbruhman/status/2070558467010580877?s=20

[2]https://www.businessinsider.com/ubs-enterprises-ai-spending-tokens-2026-7?utm_source=chatgpt.com

[3]https://x.com/nickbruhman/status/2072703116667916307

Bài viết này đến từ tài khoản công chúng WeChat "Lượng Tử Vị", tác giả: Hành Vũ

Trending Cryptos

Related Questions

QCâu chuyện xoay quanh vấn đề gì và ai là nhân vật chính?

ACâu chuyện xoay quanh việc nhân viên Nicolas Brilliante (biệt danh 'Nicolas') của công ty dịch vụ tài chính Slash (Mỹ) được cho là đã 'vô tình' chi tiêu 81,267 đô la token AI (tương đương 55 triệu NDT) để phát triển một trò chơi nhỏ bằng Vibe Coding, nhưng sau đó sự việc bất ngờ chuyển biến thành một chiến dịch marketing thành công, đem về cho công ty 1 tỷ đô la AUM mới.

QTrò chơi 'Brainrot Shooter' được mô tả như thế nào và tại sao nó lại gây chú ý?

A'Brainrot Shooter' là một trò chơi bắn súng góc nhìn thứ nhất (FPS) với phong cách pixel đơn giản, tương tự 'Minecraft', nơi người chơi truy đuổi các nhân vật 'não mục' (brainrot) trên Internet. Ban đầu, nó thu hút sự chú ý vì được cho là có chi phí phát triển khổng lồ 81,267 đô la cho một sản phẩm có vẻ đơn giản, nhưng sau đó lại gây sốt vì thu hút được lượng người chơi đáng kể và mang về cơ hội hợp tác quảng cáo.

QSự kiện này đã biến chuyển từ một 'sự cố chi phí' thành 'dự án chiến lược' như thế nào?

ABan đầu, việc chi tiêu số token AI lớn được coi là một 'sự cố chi phí' (expense incident) nghiêm trọng. Tuy nhiên, sau khi trò chơi ra mắt và thu hút 6,912 người chơi với gần 9,000 giờ chơi chỉ trong 48 giờ, cùng với việc 3 thương hiệu chủ động đề nghị hợp tác quảng cáo, công ty Slash đã nhanh chóng thay đổi quan điểm. Họ tái định danh dự án thành một 'sáng kiến chiến lược' (strategic initiative), coi số tiền đã chi là chi phí marketing hiệu quả.

QKết quả cuối cùng được tuyên bố của chiến dịch này là gì và có điểm gì đáng chú ý?

ATheo tuyên bố của nhân vật chính Nicolas Brilliante, trò chơi 'Brainrot Shooter' cuối cùng đã mang về cho công ty Slash 1 tỷ đô la Tài sản được Quản lý mới (AUM - Assets Under Management), tương đương khoảng 7 tỷ NDT. Điều đáng chú ý nhất là toàn bộ câu chuyện 'hóa đơn token 81,267 đô la' thực ra là một phần của chiến dịch marketing, vì chi phí AI thực tế để phát triển trò chơi chỉ dưới 200 đô la.

QBài học hoặc thông điệp chính có thể rút ra từ câu chuyện này là gì?

ACâu chuyện này minh họa một cách sáng tạo về sức mạnh của marketing và việc tạo dựng câu chuyện truyền thông. Từ một 'sự cố' có vẻ tiêu cực (chi tiêu quá mức), công ty và nhân viên đã khéo léo xoay chuyển tình thế, biến nó thành một câu chuyện lan truyền (viral story) thu hút sự chú ý toàn cầu, từ đó quảng bá hình ảnh công ty, sản phẩm trò chơi và cuối cùng thu hút được khách hàng/dòng vốn mới. Nó cũng cho thấy hiệu quả bất ngờ của việc kết hợp các xu hướng như Vibe Coding với chiến lược truyền thông thông minh.

Related Reads

Reviewing 8 'Cash Cow' Projects in the Bear Market: The Leader Repurchased $283 Million Worth This Year

This article highlights eight cryptocurrency projects that have demonstrated strong cash-generating capabilities and implemented significant token buyback programs during the bear market of 2026. These projects, dubbed "cash cows," are repurchasing their own tokens, often reducing supply. According to data from Tokenomist, the projects with notable buyback activity from January 1st to June 30th are: Meteora (MET), Pump.fun (PUMP), GMX, Rollbit (RLB), Metaplex (MPLX), Hyperliquid (HYPE), Lighter (LIT), and Aave. Notably, MET's buybacks equaled 71% of its January token supply, while HYPE executed the largest buyback by value at $283 million. Key project summaries include: - **Hyperliquid (HYPE):** The leader by dollar value, its perpetual DEX protocol has repurchased and burned 44 million HYPE tokens (approx. 4.4% of supply) using a significant portion of trading fees, with total buybacks exceeding $1.1 billion since March 2025. - **Meteora (MET):** Its buyback of 336.2 million MET tokens had the greatest proportional impact on its circulating supply, equivalent to 71% of its supply at the start of the year. - **Pump.fun (PUMP):** The popular memecoin launchpad has cumulatively bought back over $400 million worth of PUMP since July 2025, using 50% of net revenue for buybacks and burns since April. - **Aave (AAVE):** Despite facing a major security incident earlier in the year, the lending protocol has continued its buyback program, repurchasing over 200,000 AAVE tokens. Its team is designing a new automated buyback mechanism. - **GMX, Lighter (LIT), Rollbit (RLB), and Metaplex (MPLX)** also have active buyback mechanisms funded by protocol fees or revenues. The article concludes that while token buybacks and burns do not guarantee price appreciation—as market conditions, news, and other factors play a role—these projects stand out for their ability to generate consistent cash flow in a challenging market environment.

marsbit16m ago

Reviewing 8 'Cash Cow' Projects in the Bear Market: The Leader Repurchased $283 Million Worth This Year

marsbit16m ago

Ethereum Sheds Its Load? What Ethereum Supporters Think About the Lean Ethereum Upgrade and the Future Market

Ethereum is back in focus with the announcement of the "Lean Ethereum" upgrade roadmap, described by Vitalik Buterin as Ethereum's third major update. This proposal aims to fundamentally redesign the consensus, data, and execution layers from first principles, striving to make Ethereum **simpler, more secure (quantum-resistant), more verifiable, and more scalable.** The announcement comes amidst a broader restructuring within the ecosystem, including a 20% staff reduction at the Ethereum Foundation and the emergence of new organizations like EthLabs. This has sparked a debate among Ethereum supporters ("E-bizens"). **Optimists** view Lean Ethereum as a critical refocusing on core protocol fundamentals: * **sassal.eth** calls it the ultimate bullish catalyst, envisioning a future where running a node is so lightweight it could be done on a smartwatch, greatly enhancing decentralization. * **Ryan Sean Adams** sees it as Ethereum moving from "narrative expansion" to "protocol hardening," addressing long-term foundational issues like security and scalability. * Analysts like **BITWU** and **蓝狐 (Blue Fox)** frame it as a third-phase evolution towards a "minimal, durable, and credible base layer" designed for the next decade. * **gigi发财猪** interprets the organizational changes as Ethereum "shedding old baggage and forming new teams" for a lighter, more agile approach. * **Xiyu** notes that the roadmap itself provides a much-needed new narrative for market sentiment recovery. **Cautious voices** acknowledge the vision but emphasize execution and market timing: * **Ignas** warns that while the roadmap addresses key community requests, it overlooks tokenomics, and competitors are gaining ground in areas like RWA. Timely delivery is crucial; delays could be bearish. * **Dankrad Feist**, a former Ethereum Foundation researcher, agrees on direction but criticizes the proposed 3-4 year timeline as too slow for the current market pace, especially with AI-aided development available. **In summary,** optimists believe Lean Ethereum reaffirms Ethereum's long-term value proposition as a decentralized world computer, while the cautious argue that its success hinges on faster delivery and tangible results to maintain market relevance. Despite ongoing criticism, the move signals Ethereum's effort to regroup and reclaim initiative at the protocol level.

marsbit1h ago

Ethereum Sheds Its Load? What Ethereum Supporters Think About the Lean Ethereum Upgrade and the Future Market

marsbit1h ago

AI Folding: Fable 5 and GPT-5.6 Are Becoming the Privilege of a Few

【AI Accessibility Gap Widens: Elite Tools Like Fable 5 and GPT-5.6 Are Becoming Privileged】 We are witnessing a growing "AI divide." A stark reality is emerging: a tiny fraction of elites, primarily in tech, are using powerful next-generation models like Fable 5 or the upcoming GPT-5.6, while the vast majority of the public only has access to "toys" - free, limited models equivalent to ChatGPT's basic versions (8B to 30B parameters). This creates a massive experiential chasm and cognitive dissonance. Industry outsiders see AI as overhyped and ineffective, unable to grasp its transformative potential, while insiders leverage these advanced models for a decisive competitive edge. The gap isn't just about model quality but product functionality. Free users get a simple chatbot. Paying elites get integrated workflow systems—capable of creating specialized agents, processing complex data, and handling real-world tasks like management, coding, and planning. Demos showcasing AI planning weddings or building apps feel disconnected from everyday needs like managing bills, groceries, or health. The cost barrier is immense, with reports of engineers spending $1000 daily on Fable 5 inference. Elite users employ sophisticated multi-model workflows, combining different AIs for ideation, architecture, execution, and review, completing complex projects in minutes instead of weeks. This divide extends to critical areas like healthcare, where free models are dangerously unreliable for medical queries. However, some argue that for 90% of common business tasks, mid-tier models like GPT-5.5 are sufficient; the perceived limitation often stems from poor integration and lack of context, not model intelligence. Ultimately, unequal access to cutting-edge AI is creating a new form of social stratification, where the most powerful tools are becoming the exclusive privilege of a few.

marsbit1h ago

AI Folding: Fable 5 and GPT-5.6 Are Becoming the Privilege of a Few

marsbit1h ago

Cathie Wood's June $77M Investment: Are Crypto Stocks a True 'Substitute' for Bitcoin?

In June, Cathie Wood's ARK Invest purchased $77 million worth of publicly traded crypto-related stocks, including Coinbase, Circle, and Bullish, during Bitcoin's worst monthly performance in four years. This aligns with the investment thesis that such stocks offer a compliant way to gain exposure to the crypto cycle without directly holding Bitcoin. However, data analysis reveals significant drawbacks. A group of nine U.S.-listed crypto companies showed 30-day annualized realized volatility between 68% and 90%, nearly double Bitcoin's 37.6%. Over 90 days, Circle's volatility reached 103.6% versus Bitcoin's 37.8%. Drawdowns were also more severe for stocks like Circle (-51.4%) and MicroStrategy (-48.6%) compared to Bitcoin's -36.4% from its January high. Correlation analysis shows most stocks share only a moderate link to Bitcoin. For example, Circle, Robinhood, and Bullish have a 90-day correlation coefficient of just 0.55–0.58 with BTC, meaning only about one-third of their price movement is explained by Bitcoin's action. The rest stems from company-specific risks: earnings, competition, fundraising, and equity dilution. MicroStrategy (MSTR) is the notable exception, acting as a leveraged Bitcoin proxy with a beta of 1.59 and 0.85 correlation. Coinbase offers relatively balanced exposure. Circle exemplifies "crypto-wrapped" corporate risk, with its recent crash tied to stablecoin competition, not Bitcoin. Robinhood's diversified business insulates it from crypto downturns but also limits upside. Bitcoin miners like RIOT and MARA have posted significant gains year-to-date, driven primarily by their pivot to AI compute services, not Bitcoin's price. The article highlights that investing in crypto stocks often means accepting amplified volatility or layering on business-specific risks absent from direct Bitcoin ownership. For instance, MicroStrategy's recent challenges—its market value falling below its Bitcoin holdings (mNAV <1) and facing potential Bitcoin sales for liquidity—demonstrate equity-specific hazards like dilution and financing pressures not faced by a direct Bitcoin holder. ARK's buying spree represents a bet on a basket of different business models with varying crypto exposure, not a simple, lower-risk substitute for holding Bitcoin.

marsbit1h ago

Cathie Wood's June $77M Investment: Are Crypto Stocks a True 'Substitute' for Bitcoin?

marsbit1h ago

Trading

Spot

Hot Articles

Discussions

Welcome to the HTX Community. Here, you can stay informed about the latest platform developments and gain access to professional market insights. Users' opinions on the price of S (S) are presented below.

活动图片