【每日投研焦点】避险情绪高涨，BTC高杠杆率变盘空间大

俄乌局势推动全球股市同步调整，主要市场跌幅扩大。美元指数继续飙升到98，避险情绪高涨。BTC虽然小幅回撤，但是高杠杆率前提下，或也将受到全球股市下跌影响，短线谨慎交易，关注变盘方向。

1、BTC价格：连续3日回撤，提示抛压增加

BTC价格横盘整理期间，价格连续3个交易日回调。从价格回撤的位置来看，是斐波那契38.2%对应的43847美元附近。考虑到3月1日和3月2日的活跃地址数高达106万和109.7万，连续两个交易日的换手率较高，使得BTC价格回撤后套牢盘大幅增加，明显会影响价格走向。布林线中轨对应的45621美元为典型的支撑位置，若能反弹则会提示低吸信号。

BTC日K线

2、矿工：短期抛售增加，提示调整压力增大

矿工方面的抛售量不大，但是提示的调整信号更值得关注。矿工流出BTC数量相比一年中平均流出数额显著增长，BTC的调整信号增加。特别是3月1日，MPI指标代表的矿工发送的BTC数量达1.08倍，为一年来最高数值。可见，近期BTC已经处在抛压增加的阶段，行情发展还有较多变化可能。

矿工MPI指标

3、资金成本：杠杆率高位运行，价格波动潜力较大

杠杆率高代表了投资者的交易意愿较强，可以更好的提升资金利用效率，增加了BTC价格波动的空间。从投资者的合约仓位与现货存量的比值看，数值为近2年内的最高点。3月3日杠杆率可达0.2，近期2个月内的杠杆率维持在0.2到0.218的区间内波动。高杠杆率通常伴随着高波动潜力。比如2月28日BTC波动强度可达18%，即便如此，依然没有显著较低杠杆水平。后期关注杠杆率表现，注意价格异动。

BTC投资者杠杆率

4、全球市场：股市联动回撤，BTC短线或将走低

受俄乌局势影响，截至3月4日，俄罗斯央行已经连续五日暂停莫斯科证券交易所的股票交易活动。同时，乌克兰国家银行也继续对外汇交易实行严格限制，依然禁止外币购买。

受局势影响，美国3大指数悉数下挫，英国、德国、法国和日本主要指数跌幅都超过2%。与此不同的是，原油和黄金期货高位震荡，美元指数强势飙升到98点。

短期来看，BTC或表现为风险资产的价格走向，而延续股市的下跌方向，出现进一步调整预期。尽管近期主力买入的BTC数量可能较多，但是交易方面的动作仍然需要谨慎。

美元指数日线

5、热门板块和币种：粉丝币强势，WAVES反转飙升

今日24小时涨幅前五的板块分别为：Fan Token（粉丝币）涨幅3.3%、Terra Ecosystem（LUNA生态）涨幅3.1%、Cosmos Ecosystem（Cosmos生态）涨幅2.5%、Sports（体育概念）涨幅1.1%和Celo Ecosystem (Celo生态）涨幅1.1%。排名前一百币种中，今日上涨的前五币种有：WAVES（11.5%）、JUNO（4.0%）、ATOM（3.7%）、OSMO（2.3%）、RUNE（0.7%）。

整体板块方面涨幅较小，排名靠前币种里，WAVES一周涨幅达114%最值得关注。消息面，WAVES由俄罗斯人伊万诺夫创建，Waves链从1.0升级到了2.0，功能有所改进。同时，Waves将在2022年第一季度推出价值1.5亿美元的去中心化金融基金，利好消息叠加俄乌局势发酵，推升了WAVES价格。而TVL增长到5亿美元，同样提升了价格表现机会。

WAVES日K线