Penurunan harga XRP saat ini disertai dengan lonjakan signifikan dalam aliran masuk ke bursa, sebuah kondisi yang menurut analis CryptoQuant Darkfost (@Darkfost_Coc) konsisten dengan tekanan jual yang meningkat dan pasar yang belum beralih ke fase akumulasi.
Tekanan Jual XRP Menguat
Dalam sebuah kicauan di X, Darkfost menulis bahwa "data terbaru menunjukkan peningkatan jelas tekanan jual pada XRP," menempatkannya dalam konteks penurunan tajam. "Dinamika ini terjadi dalam konteks koreksi tajam, dengan harga turun sekitar 50%, jatuh dari puncak dekat $3,66 ke area sekitar $1,85," katanya.
Sinyal utama Darkfost adalah aliran masuk ke bursa, dengan penekanan pada Binance, yang disebutnya sebagai tempat yang "terus memusatkan volume perdagangan terbesar di antara semua bursa." Ide dasarnya sederhana tetapi sering efektif: ketika aliran masuk meningkat dengan cepat, pasar melihat lebih banyak koin diposisikan di tempat yang dapat dijual.
"Salah satu cara untuk memvisualisasikan tekanan jual ini adalah dengan menganalisis aliran masuk XRP ke bursa, khususnya Binance," tulisnya. "Aliran masuk ini umumnya ditafsirkan sebagai niat potensial untuk menjual, terutama ketika meningkat dengan cepat."
Dia menggambarkan pergeseran itu dimulai pertengahan bulan. "Setelah periode yang relatif tenang yang ditandai dengan aliran masuk yang moderat dan stabil, situasi berubah secara nyata mulai 15 Desember," katanya. "Sejak itu, aliran masuk XRP ke Binance telah meningkat tajam, dengan volume harian berkisar dari 35 juta XRP hingga puncak signifikan 116 juta XRP yang tercatat pada 19 Desember."
Implikasinya kurang tentang satu lonjakan dan lebih tentang kegigihan pencatatan yang tinggi. Dalam perumusan itu, aliran masuk besar yang berulang selama penurunan cenderung dibaca sebagai distribusi yang berkelanjutan daripada pembersihan yang bersih.
Darkfost berargumen bahwa rezim aliran masuk juga memetakan perubahan perilaku di seluruh kohort. "Perubahan dinamika ini juga menunjukkan pergeseran dalam perilaku investor," tulisnya. "Sementara sebagian besar pasar telah mengikuti strategi holding sejak Oktober, tren selama dua minggu terakhir menunjuk pada pergerakan ke arah pengambilan keuntungan untuk posisi yang lebih lama, serta kapitalisasi dan penjualan rugi dari pendatang yang lebih baru."
Dia eksplisit tentang apa yang perlu berubah sebelum "akumulasi" menjadi label yang dapat dipertahankan. "Selama aliran masuk yang tinggi ini bertahan atau semakin intensif, akan sulit bagi XRP untuk membentuk fase akumulasi yang sebenarnya," katanya. "Jika tekanan jual ini berlanjut, koreksi saat ini tidak hanya dapat diperpanjang waktunya tetapi juga semakin dalam."
Latar Belakang Makro
Dalam kiriman terpisah, Darkfost mengaitkan sinyal XRP dengan kondisi pasar yang lebih luas yang dia karakteristikkan sebagai terkendala likuiditas. "Pasar crypto terus menderita dari kurangnya likuiditas," tulisnya, menambahkan bahwa "kapitalisasi pasar stablecoin utama telah stagnan selama beberapa minggu terakhir."
Dia menawarkan interpretasi spesifik tentang apa artinya itu untuk permintaan marjinal. "Tidak ada lagi likuiditas segar yang memasuki pasar (fiat → crypto)," katanya, sambil juga berargumen bahwa "likuiditas masih hadir di dalam pasar dan tidak meninggalkannya." Kekurangannya, menurut pandangannya, adalah bahwa likuiditas yang tersedia tetap berada di pinggir: "Namun, likuiditas ini tidak sedang dikerahkan juga, jika kita melihat aliran masuk stablecoin saat ini ke bursa."
Darkfost mengkuantifikasi perlambatan menggunakan rata-rata aliran masuk bursa. "Antara September dan hari ini, rata-rata aliran masuk bulanan ke bursa telah dipotong setengah, turun dari $136B menjadi sekitar $70B," tulisnya, menambahkan bahwa "rata-rata tahunan juga mulai menurun selama beberapa minggu terakhir."
Sentimen Berubah Menjadi Bearish
Darkfost juga mengatakan sentimen di seluruh pasar crypto telah berayun negatif, berdasarkan komposit yang dia lacak. "Konsensus umum telah berubah menjadi bearish," tulisnya, mengatakan indikator itu "berdasarkan artikel media, data dari X, dan beberapa indikator sentimen lainnya." Dia mencatat bahwa "ketika konsensus bersama terbentuk, pasar cenderung berbalik dan membuktikan mayoritas salah," mengutip pengaturan serupa yang dia amati antara Juli dan Oktober 2024 dan antara Februari dan April 2025.
Pada saat yang sama, dia memperingatkan terhadap memperlakukan sinyal sebagai alat waktu, terutama jika kondisi yang lebih luas memburuk. "Fase-fase ini dapat berlangsung untuk beberapa waktu, terutama ketika pasar memasuki fase bear market yang berkepanjangan," tulisnya. "Kami baru mulai memasuki periode ini sejak awal November, jadi tidak perlu terburu-buru, tetapi mungkin sudah agak terlambat untuk berubah menjadi bearish."
Pada waktu press, XRP diperdagangkan pada $1.90.
