Struktur pasar on-chain XRP mulai menyerupai kondisi terakhir yang terlihat pada awal 2022, menurut data baru dari Glassnode. Investor jangka pendek sedang mengakumulasi token di bawah basis biaya pemegang jangka panjang.
Metrik Harga Realisasi berdasarkan Umur (Realized Price by Age) dari Glassnode menunjukkan bahwa dompet yang aktif dalam jangka waktu satu minggu hingga satu bulan sekarang membeli XRP pada harga di bawah basis biaya realisasi kohort enam bulan hingga dua belas bulan.
Konfigurasi ini secara historis mencerminkan periode tekanan distribusi, di mana peserta baru masuk pada harga yang lebih rendah sementara pembeli sebelumnya tetap dalam kondisi rugi (underwater).
Pada Februari 2022, struktur serupa mendahului fase konsolidasi dan volatilitas downside yang berkepanjangan, karena pemegang yang membeli di dekat harga tinggi lokal menghadapi tekanan psikologis yang meningkat untuk keluar dari posisi.
Akumulasi jangka pendek membangun tekanan pada pemegang XRP lama
Pita harga realisasi menyoroti divergensi yang semakin besar antara pemegang jangka pendek dan menengah. Sementara peserta baru tampaknya bersedia mengakumulasi pada level saat ini, kohort enam hingga dua belas bulan terus memegang XRP dengan biaya rata-rata yang lebih tinggi.
Dinamika ini dapat menciptakan tekanan jual yang persisten seiring waktu. Karena harga berjuang untuk mendapatkan kembali basis biaya sebelumnya, investor yang membeli selama rally sebelumnya mungkin memandang pemulihan sebagai peluang untuk mengurangi eksposur, sehingga membatasi momentum kenaikan.
Glassnode mencatat bahwa ketika struktur ini bertahan, hal itu sering mencerminkan pasar yang terjebak antara akumulasi dan distribusi, daripada pembalikan tren yang jelas.
Data supply-in-loss mengonfirmasi tekanan yang meningkat di antara pemegang
Data on-chain tambahan memperkuat interpretasi ini. Metrik Total Supply in Loss (Total Pasokan dalam Kerugian) dari Glassnode menunjukkan peningkatan stabil dalam jumlah XRP yang dipegang di bawah basis biaya, terutama setelah penurunan baru-baru ini dari高点 (high) akhir-2025.
Pada saat penulisan, supply in loss (pasokan dalam kerugian) sekarang berada di sekitar 26 miliar.
Secara historis, peningkatan pasokan dalam kerugian cenderung bertepatan dengan kinerja harga yang lebih lemah, karena kepercayaan terkikis di antara pemegang yang duduk dengan kerugian yang belum direalisasi.
Pada saat yang sama, supply in profit (pasokan dalam keuntungan) telah menurun, menunjukkan lebih sedikit token yang dipegang dengan margin yang nyaman. Pada saat penulisan, angkanya sekitar 40 miliar.
Pergeseran ini mencerminkan kondisi yang diamati selama fase korektif sebelumnya, di mana pemulihan memerlukan periode konsolidasi yang berkepanjangan atau lonjakan permintaan baru yang tegas.
Aksi harga XRP tetap rapuh meskipun ada rebound baru-baru ini
Pada bagan harga 12 jam, XRP baru-baru ini rebound ke arah zona $2,00–$2,10 setelah jatuh di bawah level support jangka pendek kunci. Namun, momentum arah tetap beragam.
Directional Movement Index [DMI] menunjukkan kekuatan tren yang melemah, tanpa dominasi yang jelas dari pembeli atau penjual.
Meskipun rally jangka pendek telah muncul, mereka kesulitan mempertahankan kelanjutan, memperkuat gagasan bahwa pasar tetap terbatas dalam range (range-bound).
XRP juga terus diperdagangkan jauh di bawah高点 (high) akhir-2024 dan pertengahan-2025, menjaga pemegang jangka panjang di bawah tekanan saat harga berusaha stabil.
Struktur pasar mengarah ke konsolidasi
Divergensi harga realisasi, peningkatan pasokan dalam kerugian, dan kekuatan tren yang redup menunjukkan XRP memasuki fase konsolidasi struktural, daripada pembalikan tren yang tegas.
Meskipun akumulasi jangka pendek dapat mendukung harga dalam jangka pendek, kenaikan berkelanjutan kemungkinan akan memerlukan XRP untuk merebut kembali basis biaya realisasi yang lebih lama dan mengurangi proporsi pasokan yang dipegang dalam kerugian.
Sampai saat itu, pengaturan saat ini sangat mirip dengan kondisi awal 2022, ketika pemulihan terbukti lambat dan tidak merata meskipun ada rally sesekali.
Pikiran Terakhir
- Struktur on-chain XRP menandakan ketegangan yang berkembang antara pembeli baru dan pemegang jangka panjang, menggema pola yang terlihat sebelum fase konsolidasi yang diperpanjang dalam siklus sebelumnya.
- Kecuali kekuatan harga cukup untuk meringankan tekanan pada kohort yang lebih lama, pasar mungkin tetap rentan terhadap volatilitas dan upside yang terbatas dalam jangka pendek.
