Pendapatan dan EPS keduanya melampaui ekspektasi, namun harga saham turun dari $114 menjadi $104.
Walmart di kuartal kedua tahun fiskal 2027 mencapai pendapatan sebesar $1,879 miliar, meningkat 5,9% dibandingkan tahun sebelumnya, melampaui ekspektasi pasar sebesar $1,868 miliar. Laba per saham disesuaikan sebesar $0,81 juga secara signifikan melebihi ekspektasi $0,74. Meskipun kinerja melampaui ekspektasi, harga saham tetap turun dari sekitar $114,30 sebelum laporan keuangan menjadi sekitar $104,26, penurunan sekitar 8,8%.
Reaksi yang tidak biasa ini menunjukkan bahwa yang menjadi perhatian investor bukan hanya "apakah ada pertumbuhan", tetapi apakah valuasi saat ini telah sepenuhnya mencerminkan keuntungan jangka panjang dari e-commerce, otomatisasi, dan AI. Kapitalisasi pasar Walmart sekitar $8,386 triliun, menjadikannya salah satu pengecer terbesar di dunia. Valuasi tinggi mengharuskan perusahaan untuk terus mewujudkan pertumbuhan laba yang lebih cepat, bukan hanya mempertahankan pendapatan yang stabil.
Meningkatkan panduan tahunan, e-commerce dan layanan margin tinggi mulai memberikan leverage.
Perusahaan meningkatkan panduan pertumbuhan penjualan bersih tahunan dari 3,5%–4,5% menjadi 4%–5%, dan ekspektasi pertumbuhan laba operasional dari 6%–8% menjadi 7%–8,5%. Panduan laba per saham tahunan juga ditingkatkan dari $2,75–$2,85 menjadi $2,80–$2,87, dengan EPS kuartal ketiga diperkirakan sebesar $0,62–$0,64.
Margin laba operasional kuartal kedua adalah 5%, sama dengan periode yang sama tahun sebelumnya. Dalam konteks sejarah margin yang lebih rendah dari bisnis e-commerce, Walmart masih bisa mempertahankan margin keseluruhan, menunjukkan bahwa bisnis iklan, keanggotaan, dan layanan ber-margin tinggi, serta peningkatan efisiensi rantai pasokan, sedang mengimbangi sebagian biaya pemenuhan pesanan online. Namun, pertumbuhan penjualan toko yang sama turun dari 4,8% pada periode yang sama tahun sebelumnya menjadi 3,1%, menunjukkan pertumbuhan konsumen masih moderat.
AI, otomatisasi, dan jaringan toko adalah logika investor bullish, $131,88 adalah target konsensus.
Walmart terus mendorong otomatisasi pusat distribusi, prediksi persediaan berbantuan AI, pembayaran seluler, belanja bahan makanan online, dan pengambilan di pinggir jalan. Banyak toko Supercenter fisik yang juga berfungsi sebagai node pemenuhan e-commerce lokal dapat memperpendek waktu pengiriman dan mengurangi biaya "mil terakhir", ini adalah keunggulan yang sulit ditiru oleh pesaing murni online.
Beberapa lembaga baru-baru ini membuka atau menambah posisi di Walmart, peringkat konsensus pasar adalah "beli sedang", dengan harga target rata-rata $131,88. Dibandingkan dengan harga saham sekitar $104, ini menyiratkan ruang kenaikan lebih dari 25%. Namun, apakah target harga dapat terwujud sangat bergantung pada apakah margin laba operasional dapat meningkat setelah skala e-commerce meluas. Jika di masa depan hanya pertumbuhan penjualan yang terjadi, sementara margin tetap di 5%, ruang perbaikan valuasi akan terbatas; jika otomatisasi, iklan, dan layanan keanggotaan mendorong pertumbuhan laba yang terus lebih cepat daripada pendapatan, pelepasan saham setelah laporan keuangan mungkin akhirnya terbukti sebagai reaksi berlebihan.
