Ekspansi Ethereum Wall Street Terus Melaju, Perbendaharaan Token Tembus $8 Miliar

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2026-05-08Terakhir diperbarui pada 2026-05-08

Abstrak

Ekspansi Wall Street di Ethereum terus berakselerasi dengan total aset tokenisasi Treasury AS (Surat Utang Pemerintah AS) yang telah melampaui $8 miliar. Pencapaian rekor ini didorong oleh enam produk utama: BUIDL (BlackRock/Securitize), iBENJI (Franklin Templeton), WTGXX (WisdomTree), USDY (Ondo Finance), JTRSY (Centrifuge), dan USTB (Superstate). Pasar ini telah tumbuh sekitar 100% hanya dalam enam bulan terakhir. Hampir seluruh aktivitas terkonsentrasi di jaringan Ethereum, yang memimpin jauh dibandingkan kompetitor seperti BNB Chain ($3.4 miliar), Solana, Stellar, dan XRP Ledger (masing-masing di bawah $1 miliar). Tokenisasi Treasury AS menarik minat karena menawarkan eksposur utang pemerintah AS dengan keunggulan infrastruktur blockchain, seperti penyelesaian transaksi yang lebih cepat, akses 24/7, dan fungsionalitas terprogram. Aset ini tidak hanya disimpan, tetapi juga aktif digunakan sebagai agunan penghasil yield dalam protokol pinjaman terdesentralisasi (DeFi), menciptakan lapisan likuiditas miliaran dolar. Meski menunjukkan pertumbuhan pesat, nilai $8 miliar ini masih merupakan bagian kecil dari total pasar Treasury AS yang bernilai $27 triliun. Tantangan regulasi terkait standar penjagaan aset, kepatuhan, dan perlindungan investor masih perlu diselesaikan oleh otoritas keuangan.

Enam penerbit berada di balik pencapaian terbesar hingga saat ini dalam utang pemerintah berbasis Ethereum.

Pasar yang Dibangun oleh Banyak Pihak

Dana BUIDL BlackRock, yang diterbitkan melalui Securitize, memegang porsi terbesar. Namun perlombaan menuju $8 miliar bukanlah cerita satu perusahaan.

iBENJI milik Franklin Templeton, WTGXX milik WisdomTree, USDY milik Ondo Finance, JTRSY milik Centrifuge, dan USTB milik Superstate semuanya berkontribusi pada apa yang sekarang dikonfirmasi oleh Token Terminal sebagai rekor tertinggi sepanjang masa untuk produk Perbendaharaan AS yang ditokenisasi di Ethereum.

Total kapitalisasi pasar berada di kisaran $8 miliar — naik sekitar 100% hanya dalam enam bulan.

Pertumbuhan semacam itu, tersebar di berbagai lembaga mapan dan platform asli kripto, mengindikasikan sesuatu yang lebih luas daripada sekadar satu perusahaan yang mencoba-coba.

Manajer aset besar membangun produk-produk ini karena mereka melihat permintaan. Dan permintaan tersebut datang dari investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap utang pemerintah AS dengan keunggulan operasional yang disediakan oleh infrastruktur blockchain — penyelesaian lebih cepat, akses 24 jam, dan fungsionalitas terprogram yang tidak tersedia di pasar obligasi tradisional.

Ethereum adalah tempat hampir semua aktivitas ini terkonsentrasi. Data dari rwa.xyz menunjukkan jaringan tersebut memimpin ruang Perbendaharaan yang ditokenisasi dengan selisih lebar. BNB Chain adalah pesaing terdekat, menampung nilai Perbendaharaan yang ditokenisasi sebesar $3,4 miliar. Solana, Stellar, dan XRP Ledger masing-masing menampung di bawah $1 miliar.

Gambar: TransFi

Modal Menganggur Menemukan Rumah Baru

Salah satu alasan lonjakan ini adalah bagaimana produk-produk ini digunakan setelah berada di rantai. Perbendaharaan yang ditokenisasi tidak hanya diam di dompet. Mereka digunakan sebagai agunan penghasil hasil (yield-bearing collateral) di dalam protokol pinjaman terdesentralisasi dan pasar uang.

Hal itu membuat mereka berfungsi dengan cara yang tidak dimiliki oleh kepemilikan obligasi tradisional — dan memberi peserta DeFi akses ke aset stabil yang didukung pemerintah yang menghasilkan hasil (yield) sementara tetap dapat digunakan dalam aplikasi keuangan yang lebih luas.

BTCUSD diperdagangkan di $81.042 pada bagan 24 jam: TradingView

Menurut laporan, sektor ini telah matang menjadi lapisan likuiditas miliaran dolar di Ethereum, bersaing langsung dengan cadangan stablecoin, dana pasar uang, dan ETF jangka pendek.

Semakin banyak agunan ini yang berpindah ke rantai, total nilai aman Ethereum tumbuh, memperkuat posisinya sebagai jaringan penyelesaian utama untuk aset digital institusional.

Masih Sebagian Kecil dari Keseluruhan

Angka $8 miliar, meskipun memecahkan rekor untuk sektor ini, mewakili sebagian kecil dari pasar Perbendaharaan AS senilai $27 triliun. Pertanyaan regulasi juga masih terbuka.

Pemerintah dan regulator keuangan masih mengerjakan bagaimana sekuritas berbasis blockchain harus diatur — mencakup aturan penyimpanan (custody), standar kepatuhan, dan perlindungan investor.

Gambar unggulan dari ExperienceFirst, bagan dari TradingView

Pertanyaan Terkait

QApa yang dimaksud dengan tokenisasi Treasury AS di Ethereum, dan berapa total kapitalisasi pasarnya saat ini?

ATokenisasi Treasury AS di Ethereum mengacu pada proses menciptakan aset digital (token) yang di-backing oleh utang pemerintah AS dan dikeluarkan di blockchain Ethereum. Ini memungkinkan investor mendapatkan eksposur terhadap surat utang pemerintah AS dengan keuntungan infrastruktur blockchain. Total kapitalisasi pasar untuk produk-produk ini saat ini mencapai rekor tertinggi sebesar sekitar $8 miliar, naik sekitar 100% dalam enam bulan terakhir.

QSiapa saja pihak penerbit utama di balik pertumbuhan produk Treasury yang ditokenisasi di Ethereum ini?

AAda enam penerbit utama yang berkontribusi pada pencapaian ini: BUIDL oleh BlackRock (diterbitkan melalui Securitize), iBENJI oleh Franklin Templeton, WTGXX oleh WisdomTree, USDY oleh Ondo Finance, JTRSY oleh Centrifuge, dan USTB oleh Superstate. Mereka bersama-sama mendorong pertumbuhan pasar yang mencapai $8 miliar.

QApa keunggulan utama yang ditawarkan oleh Treasury yang ditokenisasi dibandingkan obligasi tradisional?

AKeunggulan utama yang ditawarkan antara lain penyelesaian transaksi yang lebih cepat, akses 24/7 (sepanjang waktu), dan fungsionalitas yang dapat diprogram. Aset ini juga dapat digunakan sebagai agunan penghasil bunga di protokol pinjaman terdesentralisasi (DeFi), sesuatu yang tidak tersedia di pasar obligasi tradisional. Ini memberikan likuiditas dan utilitas tambahan bagi pemegangnya.

QMengapa Ethereum menjadi jaringan dominan untuk tokenisasi aset ini, dan bagaimana perbandingannya dengan blockchain lain?

AEthereum menjadi jaringan dominan karena hampir semua aktivitas tokenisasi Treasury terkonsentrasi di sana. Menurut data, Ethereum memimpin dengan selisih yang lebar. Pesaing terdekatnya adalah BNB Chain dengan aset Treasury yang ditokenisasi senilai $3,4 miliar, sementara Solana, Stellar, dan XRP Ledger masing-masing memegang kurang dari $1 miliar. Ethereum telah mengukuhkan posisinya sebagai jaringan penyelesaian utama untuk aset digital institusional.

QMeski mencapai rekor $8 miliar, apa saja tantangan atau batasan yang masih dihadapi sektor Treasury yang ditokenisasi ini?

AMeski tumbuh pesat, nilai $8 miliar ini masih merupakan bagian kecil dari total pasar Treasury AS yang bernilai $27 triliun. Tantangan utama lainnya adalah masalah regulasi yang masih terbuka. Pemerintah dan regulator keuangan masih berusaha menyusun kerangka tata kelola untuk sekuritas berbasis blockchain, mencakup aturan penitipan, standar kepatuhan, dan perlindungan investor.

Bacaan Terkait

Ethereum Turun 45% Sejak Awal Tahun – Lalu Mengapa SharpLink dan Paus Masih Membeli?

Meskipun harga Ethereum (ETH) turun 20-45% sejak awal tahun, minat institusional terhadap aset kriptu terkemuka ini tetap kuat. SharpLink, setelah jeda delapan bulan, kembali membeli 5.000 ETH senilai sekitar $7,88 juta, diikuti penambahan 26.324 LSETH senilai $45,54 juta. Total kepemilikannya kini mencapai 876.285 ETH, menunjukkan keyakinan pada utilitas jangka panjang dan pendapatan staking Ethereum, meski menghadapi kerugian belum terealisasi hampir $1,71 miliar. Tren akumulasi ini juga tercermin pada aktivitas "paus" (whale), dengan satu dompet baru mengakumulasi 18.361 ETH senilai $28,9 juta dalam sembilan hari terakhir, menandakan persiapan untuk pergerakan harga di masa depan. Namun, kepercayaan yang kembali bangun ini belum sepenuhnya tercermin dalam permintaan institusional yang lebih luas. ETF Spot Ethereum justru mencatat arus keluar bersih, dengan penarikan $12,85 juta pada 26 Juni. Meski demikian, total aset yang dipegang penerbit ETF masih signifikan, senilai lebih dari $8,38 miliar, yang mengindikasikan penyesuaian posisi berkelanjutan daripada pelepasan total. Pada intinya, akumulasi oleh treasury perusahaan dan paus mendukung prospek jangka panjang Ethereum, tetapi pemulihan berkelanjutan masih bergantung pada membaiknya sentimen pasar dan arus masuk ETF yang lebih kuat untuk mengimbangi tekanan penjualan institusional yang masih ada.

ambcrypto3j yang lalu

Ethereum Turun 45% Sejak Awal Tahun – Lalu Mengapa SharpLink dan Paus Masih Membeli?

ambcrypto3j yang lalu

Baru Saja, DeepSeek V4 Perbarui DSpark, Kecepatan Inference Meningkat 80%

Baru-baru ini, DeepSeek V4 diperbarui dengan framework *Speculative Decoding* baru bernama **DSpark**, yang diklaim meningkatkan kecepatan inferensi hingga 80%. Pembaruan ini, yang juga disertai open-sourcing framework **DeepSpec**, berfokus pada optimasi teknikal dan peningkatan performa, bukan perubahan arsitektur model inti. DSpark mengimplementasikan **Semi-Autoregressive Generation** untuk menjaga throughput tinggi dan meningkatkan akurasi token yang dihasilkan oleh model draf (*draft model*). Inovasi utamanya adalah **Confidence-Scheduled Verification**, yaitu sistem penjadwalan yang cerdas dan adaptif. Sistem ini menggunakan *Confidence Head* untuk memperkirakan probabilitas penerimaan setiap token kandidat dan secara dinamis menyesuaikan panjang verifikasi berdasarkan beban kerja sistem (*hardware-aware*), sehingga mengalokasikan daya komputasi hanya ke token yang paling potensial. Dalam pengujian di berbagai domain (penalaran matematika, generasi kode, percakapan), DSpark menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan model *state-of-the-art* seperti Eagle3 dan DFlash. Pada kondisi *throughput* yang setara, DSpark meningkatkan kecepatan respons pengguna sebesar 57%-85% untuk model DeepSeek-V4 Flash dan Pro. DeepSpec, yang dirilis bersamaan, adalah *codebase* lengkap untuk melatih dan mengevaluasi model draf *speculative decoding*. Framework ini menyediakan pipeline standar (persiapan data, pelatihan, evaluasi) dan mendukung beberapa algoritma (DSpark, DFlash, Eagle3) serta model target (Qwen3, Gemma), memudahkan peneliti dan insinyur untuk mengembangkan dan menerapkan teknik percepatan inferensi pada model bahasa besar mereka sendiri.

marsbit5j yang lalu

Baru Saja, DeepSeek V4 Perbarui DSpark, Kecepatan Inference Meningkat 80%

marsbit5j yang lalu

Bisakah Aavenomics 3.0 Mempertahankan Rally Pemulihan AAVE di Tengah Pembicaraan Akuisisi Kraken?

CEO Aave Labs, Stani Kulechov, membantah laporan pembelian saham oleh Kraken, menekankan bahwa Aave tidak akan dijual dengan diskon 70%. Dia mengklarifikasi bahwa pendapatan tahunan sebesar $134 juta dialokasikan untuk Aave DAO, bukan Aave Labs, dan mengumumkan rencana Aavenomics 3.0 yang mencakup mekanisme pembelian kembali otomatis. Berdasarkan klarifikasi ini dan rencana tokenomics baru, harga AAVE mengalami pemulihan signifikan, melonjak 12% dan mencapai rally pemulihan lebih dari 50% pada Juni, meski masih jauh dari level tertingginya. Tekanan jual yang menurun sejak akhir Mei juga berkontribusi pada rebound ini. Pemulihan terjadi meski sebelumnya harga terdampak konflik tata kelola dan tekanan makro. Keberlanjutan rally ini kini tergantung pada reaksi pasar terhadap rencana Aavenomics 3.0 yang diusulkan Kulechov.

ambcrypto5j yang lalu

Bisakah Aavenomics 3.0 Mempertahankan Rally Pemulihan AAVE di Tengah Pembicaraan Akuisisi Kraken?

ambcrypto5j yang lalu

Ternyata Beginilah Cara Karpathy Menggunakan Claude?

Sejak bergabung dengan Anthropic, aktivitas Andrej Karpathy di komunitas terbuka berkurang drastis. Baru-baru ini, sebuah dokumen bernama CLAUDE.md yang diklaim sebagai panduan penggunaan Claude milik Karpathy beredar di komunitas. Isinya berisi sejumlah prinsip ketat untuk memandu AI dalam menulis kode, yang bertujuan mengurangi kesalahan umum model bahasa besar (LLM). Prinsip-prinsip utama mencakup: 1) **Baca dahulu sebelum menulis** – pahami struktur dan gaya kode proyek yang ada. 2) **Berpikir sebelum menulis kode** – klarifikasi asumsi, pertimbangkan trade-off, dan uraikan rencana. 3) **Tetap sederhana** – hindari desain berlebihan, abstraksi prematur, dan fleksibilitas yang tidak diperlukan. 4) **Modifikasi terarah** – lakukan perubahan minimal yang sesuai dengan gaya kode asli, jangan melakukan reformatting atau pembersihan yang tidak relevan. 5) **Verifikasi dan uji** – pastikan kode berfungsi seperti yang diharapkan dengan pengujian yang tepat. 6) **Debug secara sistematis** – jangan menebak, selidiki akar masalahnya. 7) **Hati-hati dengan dependensi** – hindari menambah dependensi yang tidak perlu. 8) **Komunikasi yang jelas** – jelaskan apa yang dilakukan dan alasannya. Dokumen ini juga menyoroti pola kegagalan umum seperti abstraksi yang salah, "optimistic path", dan "halusinasi pengetahuan". Meskipun keaslian dokumen ini diragukan, isinya sangat selaras dengan pemikiran Karpathy yang telah banyak mengkritik kelemahan LLM dalam pemrograman. Prinsip-prinsip ini, yang juga telah dijadikan template populer di GitHub, dianggap dapat meningkatkan efektivitas dan mengurangi kesalahan saat menggunakan asisten AI seperti Claude untuk pengembangan perangkat lunak.

marsbit6j yang lalu

Ternyata Beginilah Cara Karpathy Menggunakan Claude?

marsbit6j yang lalu

Riset BIT: Halving 2028 Bukanlah Akhir, Perombakan Sejati Industri Pertambangan Bitcoin Baru Dimulai

Industri penambangan Bitcoin sedang mengalami penyesuaian struktural paling kompleks sejak kelahiran protokolnya. Meski harga Bitcoin bertahan di sekitar $61.000 dan hash rate global mendekati 1 ZH/s (hampir rekor tertinggi), profitabilitas penambang terus memburuk. Beberapa indikator—seperti biaya produksi, pendapatan dari biaya transaksi, ekspansi hash rate, dan anggaran keamanan industri—menunjukkan bahwa sektor ini beroperasi di ambang titik impas. Pengurangan hadiah blok (halving) 2028 diprediksi akan mempercepat proses konsolidasi ini. Masalah utamanya bukan hanya berasal dari penurunan subsidi blok pasca-halving, tetapi juga transisi yang belum tuntas ke model pendapatan berbasis biaya transaksi. Banyak perusahaan penambangan kini beralih dari sekadar memproduksi Bitcoin menjadi operator infrastruktur, operator energi, dan penyedia infrastruktur komputasi untuk AI/HPC. Dengan demikian, fokus kompetisi bergeser dari ekspansi hash rate menuju peningkatan model bisnis. Data menunjukkan bahwa dengan harga Bitcoin sekitar $61.000, pendapatan teoritis harian penambang seharusnya sekitar $78 juta, namun kenyataannya hanya sekitar $33 juta—terjadi selisih sekitar 136%. Pendapatan dari biaya transaksi juga rendah, hanya sekitar $220.000 per hari, jauh di bawah perkiraan historis sebesar $9,7 juta. Biaya listrik sendiri menyerap 71,5% dari total pendapatan industri pada tahun 2025. Setelah halving 2028, biaya produksi dasar Bitcoin diproyeksikan naik menjadi sekitar $93.289, yang akan mendorong konsolidasi industri ke perusahaan-perusahaan besar dengan modal kuat dan pendapatan yang terdiversifikasi. Masa depan industri ini terletak pada transformasi dari bisnis "penambangan" murni menjadi bisnis "infrastruktur", yang mengandalkan sumber pendapatan lain seperti manajemen energi dan layanan hosting komputasi AI/HPC. Bagi investor, pertanyaan kuncinya adalah perusahaan mana yang dapat berhasil bertransformasi dan membangun keunggulan kompetitif yang lebih tangguh dalam lanskap baru ini.

marsbit6j yang lalu

Riset BIT: Halving 2028 Bukanlah Akhir, Perombakan Sejati Industri Pertambangan Bitcoin Baru Dimulai

marsbit6j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow