Sebuah langkah penting telah diambil dalam kerangka Undang-Undang CLARITY, yang dapat menentukan masa depan pasar aset kripto di AS. Pada 29 Juli, Senator Republik Tom Tillis dan Senator Demokrat Ruben Gallego menyelesaikan pengajuan perubahan terhadap aturan mengenai konflik kepentingan—salah satu aspek paling kontroversial dalam rancangan undang-undang tersebut.
RUU baru, yang dikembangkan dengan dukungan kedua partai, bertujuan untuk memperketat pembatasan hubungan pejabat federal tingkat tinggi dengan aset digital. Namun, fakta bahwa teks revisi belum ditinjau oleh sebagian besar Senat, ditambah dengan Kongres yang akan reses pada bulan Agustus, meningkatkan ketidakpastian mengenai jadwal pengesahan RUU ini.
Regulasi Etika Alternatif Dibandingkan Usulan Gedung Putih
Teks baru yang disusun oleh Tillis dan Gallego diajukan sebagai alternatif dari kode etik yang disetujui Gedung Putih pada 22 Juli.
Para Senator Demokrat menilai beberapa pembatasan dalam usulan sebelumnya yang didukung Gedung Putih—yang masa berlakunya akan berakhir pada tahun 2029—tidak memadai dan mengkritik keras regulasi baru tersebut. Teks lengkap dari revisi baru ini belum dipublikasikan. Namun, diperkirakan regulasi ini akan menerapkan aturan yang lebih ketat yang membatasi wewenang pejabat federal untuk menerbitkan aset digital atau terlibat langsung dalam proyek-proyek semacam itu.
Tujuan utama Undang-Undang CLARITY meliputi memperjelas batas yurisdiksi antara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), menetapkan aturan yang jelas untuk pasar spot aset komoditas digital, dan mengurangi ketidakpastian regulasi di sektor kripto.
RUU ini juga menyentuh topik-topik kontroversial seperti hasil (yield) stablecoin, aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan penggunaan aset digital dalam pendanaan ilegal. Namun, kemajuan dalam masalah-masalah penting lainnya tampaknya kecil kemungkinannya tanpa konsensus politik mengenai regulasi konflik kepentingan.
Waktu untuk Mengesahkan Undang-Undang Kejelasan di Senat Hampir Habis.
Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengumumkan bahwa pemungutan suara prosedural untuk RUU tersebut dapat berlangsung antara tanggal 29 Juli hingga 1 Agustus. Namun, Thune juga menyatakan keraguan apakah keseluruhan RUU dapat melewati Senat sebelum masa reses bulan Agustus.
RUU Undang-Undang CLARITY yang disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat, disetujui pada Juli 2025 dengan suara 294 berbanding 134. Namun, sejak masuk ke Senat, RUU ini telah menjadi pusat negosiasi selama lebih dari setahun, dengan berbagai amendemen diajukan, norma-norma etika dimasukkan, dan kewenangan regulasi diperjelas.
Karena para senator hanya memiliki waktu yang sangat sedikit untuk mempertimbangkan amendemen terakhir, kemungkinan besar pembahasan RUU ini akan ditunda hingga setelah masa reses Agustus Kongres berakhir.
Bagaimana Hasil (Yield) Stablecoin Dapat Mempengaruhi Pasar Kripto?
Undang-Undang Kejelasan dianggap sebagai salah satu upaya paling komprehensif hingga saat ini untuk memisahkan wewenang antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) di pasar aset digital.
Aturan regulasi untuk hasil (yield) stablecoin yang dimasukkan dalam RUU dapat memiliki konsekuensi langsung, terutama bagi protokol DeFi, bursa kripto terpusat, dan penerbit stablecoin yang berbasis di AS.
Cara Kongres mendekati model akrual bunga dan pemberian imbalan kepada pemegang stablecoin juga dapat mempengaruhi daya saing perusahaan AS dibandingkan dengan pesaing global. Pembatasan ketat dapat mendorong pengguna ke platform lepas pantai (offshore), sementara sistem yang lebih fleksibel dapat memperkuat posisi AS di pasar stablecoin dan aset digital.
Oleh karena itu, pembahasan undang-undang CLARITY ini tidak hanya dipantau dengan cermat oleh perusahaan-perusahaan kripto di AS, tetapi juga oleh pasar aset digital global.
