Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis | Wenser(@wenser2010 )
Dalam pasar bull saham AS kali ini, selain "Dewa Saham Berambut Putih" Serenity yang aktif di medan opini publik dengan identitas pribadi, sebuah lembaga riset investasi independen bernama Citrini juga menarik banyak perhatian — selalu menduduki peringkat pertama kategori keuangan di Substack, dengan hampir 250.000 pelanggan.
Pada Februari tahun ini, laporan Citrini berjudul "The 2028 Global Intelligence Crisis" (Krisis Kecerdasan Global 2028) sempat memicu "gelombang pelepasan saham perangkat lunak AS", memperparah kepanikan psikologis gelombang PHK di Silicon Valley; April lalu, "Laporan Survei Selat Hormuz" yang ditulis langsung oleh Analis #3 dari Citrini setelah mengunjungi lokasi menimbulkan reaksi kuat dari luar, dengan pengalaman tangan pertama mengungkap lapisan kabut yang menyelimuti wajah sebenarnya dari konflik penting ini. Baru-baru ini, analis semikonduktor Citrini, Jukan, secara akurat meramalkan pentingnya industri foil tembaga dalam industri AI dan semikonduktor, memicu gelombang investasi baru.
Namun, di balik lembaga riset investasi ini adalah seorang pendiri yang tidak berlatar belakang pendidikan keuangan: James van Geelen, memegang gelar ganda Biologi dan Psikologi dari UCLA, pernah menjadi teknisi medis darurat, mendirikan perusahaan kesehatan, dan kemudian beralih ke dunia investasi, kini dijuluki "Dewa Riset Investasi". Edisi kali ini, Odaily Planet Daily akan mengungkap kisah lintas batas legendaris James.
Pendiri Citrini: Master Naratif di Bawah "Pemikiran Orde Kedua"
Menyebut Citrini, orang-orang di lingkaran kripto mungkin pertama kali menyadari akun riset ini karena postingan yang dia buat menjelang IPO Cerebras (CBRS) bulan Mei lalu, yang menyebutkan "manajer dana melakukan penemuan harga lebih awal di Trade.xyz (di ekosistem Hyperliquid)". Tweet tersebut kemudian dikonfirmasi oleh Shokun, pendiri Trade.xyz.
Citrini: "Penanda Bahaya" Hyperliquid dan Trade.xyz di Lingkaran Keuangan Tradisional
Tanpa berlebihan, sebagai akun riset yang pernah merilis artikel viral "Krisis Kecerdasan Global 2028", pengaruh Citrini terhadap lingkaran keuangan tradisional sangat jelas.
Dan pengakuannya yang tinggi terhadap ekosistem Hyperliquid serta peran Trade.xyz dalam penetapan harga pra-pasar saham AS, juga membawa platform RWA pasar kripto, platform kontrak pra-pasar saham AS, dan platform perdagangan on-chain saham AS benar-benar masuk ke pandangan lebih banyak orang, hingga batas tertentu mendorong "demam aset RWA saham AS" tahun ini.
Dalam arti tertentu, Citrini dapat dianggap sebagai penunjuk arah yang mengirimkan "sinyal peringatan" ke lingkaran keuangan tradisional — dia menggunakan informasi yang akurat untuk memperingatkan pasar keuangan tradisional bahwa pemain kripto yang sebelumnya tidak diperhitungkan kini seperti barbar mengincar "kue besar" pasar keuangan tradisional.
Dan di balik Citrini, adalah seorang pendiri yang menganut "pemikiran orde kedua" dan "long-termism" — James van Geelen.
Label Multidimensi: Gelar Ganda Biologi Psikologi, Praktisi Medis Darurat, "Penanda Bahaya Kepanikan AI"
James van Geelen (selanjutnya disebut Geelen), 33 tahun, mungkin tidak pernah membayangkan bahwa sebuah "postingan panas diskusi AI" bisa memicu penguapan cepat kapitalisasi pasar triliunan dolar di pasar saham AS; bahkan lebih awal lagi, latar belakang kariernya sama sekali tidak berhubungan dengan AI.
Informasi publik menunjukkan, Geelen lulus dari universitas ternama AS, UCLA, dan selama kuliah mendapatkan gelar ganda Biologi dan Psikologi; dia juga pernah bekerja sebagai teknisi medis darurat dan paramedis di pusat kota Los Angeles. Latar belakang universitas ternama dan praktisi medis darurat membentuk karakternya yang mengejar efisiensi dan ahli dalam merencanakan. Seperti yang dia katakan sendiri — "Jika tidak punya rencana, hidupmu akan sengsara". Selain itu, dia juga mengklaim diri sebagai "musisi jenius", meskipun tidak memiliki karya yang menonjol.
Menurut rencana awal Geelen, seharusnya dia menjadi dokter penyelamat jiwa, tetapi karena berbagai hal, dia malah menempuh jalan wirausaha: pertama mendirikan sebuah perusahaan perawatan kesehatan, dan menjualnya ke sebuah dana ekuitas swasta, sehingga berhasil keluar dari lingkaran "universitas ternama - kerja - manajer profesional"; kemudian mendirikan Citrini yang sekarang.
Yang juga perlu disebutkan, menurut informasi yang dia sampaikan sendiri dalam podcast Odd Lots 2023, dia juga pernah ikut mendirikan salah satu dispensary (titik distribusi) ganja medis paling awal di Connecticut. Dari sini terlihat, dia bukanlah "dokter serius" yang kaku dan mengikuti langkah konvensional seperti yang dibayangkan kebanyakan orang.
Tahun 2018, setelah memiliki modal awal tertentu, Geelen memulai karier investasi pribadi dengan nama Citrinitas Capital, pernah menangkap peluang awal seperti AI (misalnya NVIDIA) dan obat penurun berat badan kelas GLP-1 (misalnya Ozempic/Wegovy).
Tahun 2023, Geelen secara resmi mendirikan Citrini Research, berkomitmen pada "analisis investasi dengan pemikiran lintas aset dan multidimensi", menyediakan laporan mendalam tentang investasi saham tematik dan perdagangan makro global. Kemudian dengan cepat tumbuh menjadi konten kreator terdepan di bidang keuangan di platform Substack. (Catatan Odaily Planet Daily: Ada dua mode, langganan pribadi dan institusional)
31 Mei 2023, portofolio model investasi Citrindex yang dibangun berdasarkan riset pribadi secara resmi diluncurkan, dengan biaya langganan tahunan $1250. Menurut statistik, portofolio investasi ini memberikan pengembalian kumulatif lebih dari 200%, dengan kenaikan bulanan berkali-kali mengalahkan S&P 500.
Maret 2024, dia dengan berani memprediksi Trump akan memenangkan pemilu; Juli 2025, menanggapi pergolakan terkait mantan Ketua Fed Powell, dia dengan lantang menyarankan lebih dari 50.000 pelanggannya untuk "membeli obligasi pemerintah AS dua tahun dan short obligasi sepuluh tahun", sebagai lindung nilai terhadap risiko kebijakan.
Desember 2025, menurut informasi PitchBook, Citrini menyelesaikan pendanaan seed round sekitar $5.05 juta, dengan hanya sekitar 10 karyawan, perusahaan masih berupa perusahaan swasta.
Kemudian, waktu sampai Februari tahun ini, dia dan Alap Shah yang berlatar belakang keuangan tradisional bersama-sama menulis laporan "Krisis Kecerdasan Global 2028" yang mengguncang pasar saham AS. Meskipun dia berulang kali menekankan bahwa laporan tersebut hanya "eksperimen pemikiran", skenario hipotetis dan bukan analisis prediksi, namun fenomena yang disebutkan seperti "PHK besar-besaran pekerja kerah putih, penurunan pengeluaran konsumen, kontraksi ekonomi (Ghost GDP)" tetap memicu kekhawatiran panik di pasar modal, menyebabkan penurunan tajam saham pengiriman, pembayaran, dan perangkat lunak. Di antaranya, harga saham IBM pada 23 Februari mencatat penurunan satu hari terbesar sejak 2025; American Express dan Blackstone Group turun lebih dari 8%, seluruh sektor saham perangkat lunak turun hampir 5%, harga saham perusahaan seperti DoorDash, Uber, Mastercard, Visa, Capital One, dan Apollo Global Management Inc. sempat turun 3%, beberapa sektor saham AS terseret gelombang pelepasan, Dow Jones sempat turun lebih dari 800 poin. Alap Shah kemudian secara terbuka menyatakan bahwa posisi investasi mereka adalah "bearish secara ucapan, bullish secara aksi", yaitu short perusahaan yang mereka anggap akan diguncang AI, sambil memegang saham teknologi semikonduktor yang diuntungkan oleh AI.
Tanpa berlebihan, satu laporan Citrini langsung membuat pasar saham AS "berdarah-darah", kapitalisasi pasar triliunan dolar menguap dalam semalam, memicu pelaporan media luar negeri seperti Bloomberg, Wall Street Journal, dll.
6 April tahun ini, "Analis #3" (kode Analyst#3) dari tim Citrini secara pribadi pergi ke titik kunci konflik AS-Iran — Selat Hormuz untuk melakukan survei, mengungkap banyak observasi tangan pertama yang jarang diketahui, mengungkap secara langsung mode operasi spesifik Iran mendirikan "pos pembayaran tol" di selat, dan memberikan serangkaian kesimpulan yang berlawanan dengan akal sehat, seperti: Bagaimanapun perkembangannya, volume pengiriman di selat akan meningkat bertahap; Iran tidak ingin menutup Selat Hormuz. Pertama, volume pengiriman di selat akan terus meningkat. Kedua, "pos pembayaran tol" diplomatik, yang mengejutkan, tata tertib lalu lintas di selat sebenarnya sangat teratur. Ketiga, kontradiksi eskalasi, bahkan jika aksi darat dilakukan, volume pengiriman di selat mungkin masih terus meningkat. Keempat, restrukturisasi pola, bukan pertarungan menang-kalah. Konflik ini bukan sekadar "perlawanan dua pihak", tapi permainan banyak pihak. Persengketaan geografis dalam permainan kekuatan besar juga merupakan topik kunci dalam "jangkauan riset" Citrini.
Dan ketika ditanya mengapa perusahaan dinamai "citrinitas", Geelen menjawab: "Nama ini terinspirasi dari buku 'The Alchemy of Finance' oleh raja keuangan George Soros. Ini sebenarnya adalah sebuah tahap dalam alkimia, tetapi yang tidak diketahui kebanyakan orang adalah, pada tahap transisi ini, timah mulai berubah menjadi emas, tetapi belum sepenuhnya menjadi emas." Ini juga momen favoritnya untuk "melakukan sesuatu" — melihat kelahiran "emas" sebelum orang lain memperhatikan perubahan timah.
Gaya Investasi: Pemikiran Orde Kedua, Didorong Naratif, Skenario Kontrarian
Adapun gaya investasi Citrini, berkat pengalaman lintas batas dan label multidimensinya, mereka sangat mengagungkan "pemikiran orde kedua".
Seperti yang dikatakan Geelen sendiri: "Kebanyakan investor hanya fokus pada bolanya sendiri, tetapi saya lebih melihat ke mana bola akan memantul selanjutnya."
Dari konten sebelumnya Citrini dan informasi publik, lembaga riset ini fokus pada "super tren" jangka panjang, seperti AI, robotika, permintaan energi, kebijakan fiskal, geopolitik, perang modern, dll. Selain itu, lembaga ini berkomitmen menyediakan "referensi investasi terpadu" yang dapat dieksekusi dan ide perdagangan makro taktis, penilaian condong ke perubahan struktural jangka panjang, bukan perdagangan jangka pendek. Dalam pengantar halaman Substack-nya, kita dapat melihat penekanan mereka pada praktik, yang menyebutkan: "Anda (pembaca) tidak perlu lagi bertanya 'apa transaksinya'."
Selain itu, Citrini sering menggunakan "skenario hipotetis" untuk membantu pembaca memahami efek orde kedua/ketiga. Geelen pernah mengatakan: "Jangan selalu memikirkan apa yang menurut Anda akan terjadi. Sebaiknya pikirkan hal-hal yang pasti akan terjadi. Bagaimana reaksi pasar akan mengubah kondisi realitas? Apa dampak sekunder yang akan muncul? Apa hambatan untuk membuat tren tertentu bertahan? Dan ke mana aliran dana akan pergi untuk mengatasi hambatan ini?" Sebelumnya, dia pernah dengan berani membeli opsi call suku bunga pembiayaan overnight saat Silicon Valley Bank bangkrut Maret 2023, dengan mudah mendapatkan keuntungan hampir 50 kali lipat; Desember lalu, sebelum AS melancarkan operasi militer ke Venezuela, dia pernah membagikan pandangan tentang peluang investasi obligasi pemerintah Venezuela.
Tahun ini, Citrini berturut-turut menyerap beberapa analis independen, termasuk analis makro Nick Reece, analis industri semikonduktor Korea @jukan05 serta analis industri chip AI @zephyr_z9 dll, yang sampai batas tertentu melengkapi kekurangan dalam detail industri, proses teknologi, serta perubahan arah industri.Saat ini, lembaga riset ini masih mempertahankan mode produksi driven pendiri + kolaborasi tim elit anonim.
