Orisinal|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser2010 )
Dalam lonjakan bull market saham AS kali ini, selain "Sang Dewa Saham Berambut Putih" Serenity yang aktif di kancah opini publik secara personal, sebuah lembaga riset investasi independen bernama Citrini juga menarik banyak perhatian—bertengger di peringkat pertama kategori keuangan di Substack secara konsisten, dengan hampir 250 ribu pelanggan.
Pada Februari tahun ini, laporan Citrini berjudul "The 2028 Global Intelligence Crisis" (Krisis Kecerdasan Global 2028) sempat memicu "gelombang jual saham perangkat lunak AS", memperparah kepanikan psikologis terkait gelombang PHK di Silicon Valley; April lalu, laporan penelitian lapangan "Laporan Riset Selat Hormuz" yang ditulis langsung oleh Analis#3 dari Citrini yang pergi ke lokasi memicu respons kuat dari luar, mengungkap lapisan-lapisan kabut yang menyelimuti wajah sebenarnya dari benteng konflik ini melalui pengalaman langsung. Baru-baru ini, analis semikonduktor Citrini, Jukan, bahkan secara akurat mengungkap pentingnya industri foil tembaga dalam industri AI dan semikonduktor, mendorong gelombang baru demam investasi.
Di balik lembaga riset investasi ini, berdiri seorang pendiri yang tidak berlatar belakang pendidikan keuangan: James van Geelen, memegang gelar ganda dalam Biologi dan Psikologi dari UCLA, pernah bekerja sebagai petugas medis darurat, mendirikan perusahaan medis, terjun ke dunia investasi setengah jalan, dan kini dijuluki "Dewa Riset Investasi". Edisi ini, Odaily Planet Daily akan mengungkap legenda lintas disiplin James.
Pendiri Citrini: Sang Maestro Narasi di Bawah "Pemikiran Orde Kedua"
Menyebut Citrini, orang-orang di lingkaran kripto mungkin pertama kali memperhatikan akun riset investasi ini karena postingan yang dia buat menjelang IPO Cerebras (CBRS) pada Mei lalu, yang menyebutkan "para manajer reksa dana melakukan price discovery di Trade.xyz (di ekosistem Hyperliquid) lebih awal." Cuitan tersebut kemudian dikonfirmasi oleh pembalikan (retweet) dari Shokun, pendiri Trade.xyz.
Citrini: "Penjaga Peringatan" untuk Hyperliquid dan Trade.xyz di Lingkaran Keuangan Tradisional
Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa, sebagai akun riset yang pernah merilis artikel viral "Krisis Kecerdasan Global 2028", pengaruh radiasi Citrini terhadap lingkaran keuangan tradisional sangat jelas terlihat.
Dan pengakuannya yang tinggi terhadap ekosistem Hyperliquid serta Trade.xyz dalam penentuan harga pra-pasar saham AS, juga membawa platform RWA pasar kripto, platform kontrak pra-pasar saham AS, dan platform perdagangan saham AS on-chain benar-benar memasuki pandangan lebih banyak orang, hingga batas tertentu mendorong "demam aset RWA saham AS" tahun ini.
Dalam arti tertentu, Citrini dapat disebut sebagai penanda arah yang mengirimkan "sinyal peringatan" ke lingkaran keuangan tradisional—dia menggunakan informasi yang akurat untuk memperingatkan pasar keuangan tradisional bahwa para pemain kripto yang sebelumnya dianggap remeh kini seperti kaum barbar yang mengincar "kue besar" pasar keuangan tradisional.
Dan di balik Citrini, ada seorang pendiri yang menganut "pemikiran orde kedua" dan "long-termism"—James van Geelen.
Label Beragam: Gelar Ganda Biologi-Psikologi, Praktisi Medis Darurat, "Penjaga Peringatan Kepanikan AI"
James van Geelen (selanjutnya disebut Geelen) yang berusia 33 tahun mungkin tidak menyangka bahwa sebuah "postingan panas diskusi AI" dapat menyebabkan penguapan nilai pasar bernilai ribuan miliar dolar AS dengan cepat di pasar saham AS; jauh sebelumnya, riwayat karirnya bahkan tidak berhubungan sama sekali dengan AI.
Informasi publik menunjukkan, Geelen lulus dari universitas ternama AS, UCLA, dan memperoleh gelar ganda dalam Biologi dan Psikologi selama kuliah; dia juga pernah bekerja sebagai teknisi medis darurat dan paramedis di wilayah pusat kota Los Angeles. Lulusan universitas ternama, praktisi medis darurat, pengalaman seperti itu membentuk karakternya yang mengejar efisiensi dan mahir merencanakan. Seperti yang dia katakan sendiri—"Jika tidak punya rencana, hidupmu akan berantakan." Selain itu, dia juga menyebut dirinya sebagai "musisi jenius", meskipun tidak punya karya yang terlalu menonjol.
Menurut rencana awal Geelen, seharusnya dia menjadi seorang dokter yang menyelamatkan jiwa, tetapi karena satu dan lain hal, dia justru menempuh jalan wirausaha: pertama mendirikan sebuah perusahaan perawatan kesehatan, lalu menjualnya ke sebuah dana ekuitas swasta, sehingga berhasil keluar dari lingkaran setan "universitas ternama - kerja - manajer profesional"; kemudian mendirikan Citrini yang sekarang.
Hal lain yang patut dicatat adalah, berdasarkan informasi yang dia sebutkan sendiri dalam podcast Odd Lots tahun 2023, dia juga pernah ikut mendirikan salah satu dispensary (tempat distribusi obat) ganja medis tertua di Connecticut. Dari sini terlihat, dia jelas bukan "dokter serius" yang kaku dan berjalan sesuai prosedur seperti yang dipikirkan kebanyakan orang.
2018, setelah memiliki sejumlah modal awal, Geelen memulai karir investasi pribadi dengan nama Citrinitas Capital, dan pernah menangkap peluang awal seperti AI (contohnya Nvidia) dan obat penurun berat badan kelas GLP-1 (contohnya Ozempic/Wegovy).
2023, Geelen secara resmi mendirikan Citrini Research, berkomitmen pada "analisis investasi dengan cara berpikir lintas aset dan multidimensi", menyediakan laporan mendalam tentang investasi tematik dan perdagangan makro global. Kemudian dengan cepat tumbuh menjadi konten kreator top di bidang keuangan di platform Substack. (Catatan Odaily Planet Daily: terdapat dua mode, berlangganan personal dan institusional)
31 Mei 2023, portofolio model investasi Citrindex yang dibangun berdasarkan riset investasi pribadi secara resmi didirikan, dengan biaya langganan tahunan 1250 dolar AS. Menurut statistik, portofolio investasi ini memiliki total pengembalian kumulatif lebih dari 200%, dengan kenaikan bulanan berulang kali mengungguli S&P 500.
Maret 2024, dia dengan berani memprediksi Trump akan memenangkan pemilu; Juli 2025, menanggapi kontroversi pemberhentian mantan Ketua Fed Powell, dia dengan lantang menyarankan lebih dari 50 ribu pelanggan untuk "membeli obligasi pemerintah AS dua tahun dan short-selling obligasi pemerintah AS sepuluh tahun", sebagai lindung nilai terhadap risiko kebijakan.
Desember 2025, menurut informasi PitchBook, Citrini menyelesaikan pendanaan putaran seed sekitar 5,05 juta dolar AS, dengan jumlah karyawan hanya sekitar 10 orang, perusahaan masih merupakan perusahaan private持股公司.
Kemudian, waktu sampai Februari tahun ini, dia bersama Alap Shah yang berlatar belakang keuangan tradisional bersama-sama menulis laporan yang mengguncang pasar saham AS, "Krisis Kecerdasan Global 2028". Meskipun dia berulang kali menekankan bahwa laporan itu hanya "eksperimen pemikiran", skenario hipotesis dan bukan analisis prediksi, fenomena yang disebutkan seperti "PHK besar-besaran pekerja kerah putih, penurunan pengeluaran konsumen, kontraksi ekonomi (Ghost GDP)" tetap memicu kepanikan dan kekhawatiran di pasar modal, menyebabkan penurunan tajam saham-saham pengiriman, pembayaran, dan perangkat lunak. Di antaranya, harga saham IBM pada 23 Februari mencatat penurunan terbesar dalam satu hari sejak 2025; American Express, Blackstone Group keduanya turun lebih dari 8%, seluruh sektor saham perangkat lunak turun hampir 5%, harga saham perusahaan seperti DoorDash, Uber, Mastercard, Visa, Capital One dan Apollo Global Management Inc. sempat turun 3%, beberapa sektor saham AS terseret ke dalam gelombang jual, Dow Jones sempat turun lebih dari 800 poin. Alap Shah kemudian bahkan secara terbuka menyatakan bahwa posisi investasi mereka adalah "bearish in speech but bullish in action (bearish secara ucapan, bullish secara aksi)", yaitu short-selling perusahaan-perusahaan yang menurut mereka akan digulingkan oleh AI, sambil memegang saham teknologi semikonduktor yang diuntungkan oleh AI.
Tidak berlebihan untuk mengatakan, satu laporan Citrini menguapkan triliunan dari pasar saham AS. Satu laporan langsung membuat pasar saham AS sempat "berdarah-darah", nilai pasar ribuan miliar dolar AS menguap dalam semalam, memicu peliputan media luar negeri seperti Bloomberg, Wall Street Journal.
6 April tahun ini, tim Citrini "Analis nomor 3" (kode Analyst#3) pergi sendiri ke benteng penting dalam konflik AS-Iran—Selat Hormuz—untuk melakukan penelitian, mengungkap banyak observasi lapangan yang jarang diketahui, mengungkap pola operasi spesifik "pos pembayaran tol" yang didirikan Iran di selat, dan memberikan serangkaian kesimpulan yang berlawanan dengan akal sehat, seperti: Tidak peduli bagaimana perkembangan situasinya, volume pelayaran di selat akan meningkat bertahap; Iran tidak berharap menutup Selat Hormuz. Pertama, volume pelayaran selat akan terus meningkat. Kedua, "pos pembayaran tol" ala diplomasi, yang mengejutkan, tata tertib lalu lintas di selat sebenarnya sangat teratur. Ketiga, kontradiksi eskalasi, meskipun aksi darat dilancarkan, volume pelayaran selat masih mungkin terus meningkat. Keempat, restrukturisasi pola, bukan pertarungan menang-kalah. Konflik ini bukan sekadar "konfrontasi dua pihak", melainkan permainan multi-pihak. Sengketa geografis dalam permainan besar negara-negara, juga merupakan topik kunci dalam "jangkauan penelitian" Citrini.
Dan ketika ditanya mengapa menamai perusahaan "citrinitas", Geelen menjawab:"Nama ini terinspirasi dari buku 'The Alchemy of Finance' (Alkimia Keuangan) oleh raksasa keuangan George Soros. Ini sebenarnya adalah sebuah tahap dalam alkimia, tapi yang tidak diketahui kebanyakan orang adalah, pada tahap transisi ini, timbal mulai berubah menjadi emas, tapi belum sepenuhnya menjadi emas." Ini juga adalah momen favoritnya untuk "berbuat sesuatu"—melihat kelahiran "emas" sebelum orang lain memperhatikan perubahan pada timbal.
Gaya Investasi: Pemikiran Orde Kedua, Narasi-driven, Skenario Kontrarian
Adapun gaya investasi Citrini, berkat pengalaman lintas disiplin dan label beragamnya, mereka sangat mengagungkan "pemikiran orde kedua".
Seperti yang dikatakan Geelen sendiri:"Kebanyakan investor hanya fokus pada bola itu sendiri, tapi aku lebih melihat ke mana bola akan memantul selanjutnya."
Dari konten sebelumnya Citrini dan informasi publik, lembaga riset investasi ini fokus pada "super-tren" jangka panjang, seperti AI, robotika, permintaan energi, kebijakan fiskal, geopolitik, perang modern, dll. Selain itu, lembaga ini berkomitmen menyediakan "referensi investasi paket lengkap" yang dapat dieksekusi dan ide perdagangan makro taktis, penilaiannya condong ke perubahan struktural jangka panjang, bukan perdagangan jangka pendek. Dalam pengantar halaman Substack-nya, kita dapat melihat penekanannya pada praktik, disebutkan: "Anda (pembaca) tidak perlu lagi bertanya 'apa itu trade'."
Selain itu, Citrini sering menggunakan "skenario hipotesis" untuk membantu pembaca memahami efek orde kedua/ketiga. Geelen pernah menyebutkan: "Jangan selalu berpikir tentang apa yang menurutmu akan terjadi. Sebaiknya pikirkan hal-hal yang pasti akan terjadi. Bagaimana reaksi pasar akan mengubah kondisi realitas? Apa dampak ikutannya? Apa hambatan untuk membuat tren tertentu berlanjut? Dan ke mana aliran dana akan mengalir untuk mengatasi hambatan-hambatan ini?" Sebelumnya, dia pernah berani membeli opsi call suku bunga pembiayaan overnight saat kebangkrutan Silicon Valley Bank pada Maret 2023, dengan mudah mendapatkan keuntungan hampir 50 kali lipat; Desember tahun lalu, sebelum Amerika Serikat melancarkan operasi militer ke Venezuela, dia pernah membagikan pandangan tentang peluang investasi obligasi berdaulat Venezuela.
Tahun ini, Citrini secara berturut-turut menyerap beberapa analis independen, termasuk analis makro Nick Reece, analis industri semikonduktor Korea @jukan05 serta analis industri chip AI @zephyr_z9 dll., hingga batas tertentu melengkapi kekurangan dalam detail industri, proses teknologi, serta perubahan arah industri, dll.Saat ini, lembaga riset investasi ini masih mempertahankan mode produksi pendiri-driven + kolaborasi tim elit anonim.
