Menurut informasi dari akun WeChat publik Robot Daxiao, putaran pendanaan ini melibatkan partisipasi institusi seperti Fortune Capital, Shenzhen Capital Group, Shanghai Science and Technology Innovation Fund, MetaX, Shengyu Investment, Fosun RZ Capital, Huakong Fund, Lingang New Area Fund, Yuzi Zhangquan, dan lainnya. Pemegang saham lama, Shangtang Guoxiang Capital, juga terus melakukan penambahan modal. Hingga saat ini, akumulasi pendanaan Robot Daxiao pada paruh pertama tahun 2026 telah mencapai beberapa miliar dolar AS.
Ini adalah pendanaan bintang, tetapi ini bukan sekadar cerita tentang uang panas di jalur kecerdasan berwujud. Dilihat dalam evolusi bisnis Shangtang Technology, Robot Daxiao lebih mirip dengan taruhan ulang Shangtang terhadap "AI Fisik" setelah Jueying.
Ini bukan pertama kalinya Shangtang mencoba memasukkan AI ke dunia fisik. Sebelumnya, Jueying Shangtang pernah memikul tugas Shangtang untuk memasuki industri mobil pintar. Data publik menunjukkan, hingga akhir 2025, Jueying telah bekerja sama dengan lebih dari 30 perusahaan mobil domestik dan internasional, mencakup 188 model kendaraan, dengan total pengiriman mendekati 5,5 juta unit. Sayangnya, tidak berhasil menekan model "hit".
Jadi sebagai pemasok periferal, Jueying juga tidak mendapatkan posisi industri yang sesuai dengan kemampuan AI Shangtang.
Industri mengemudi pintar China tidak memiliki pemenang yang selalu menang dalam beberapa tahun terakhir. Dalam dinamika perkembangan industri, yang dibutuhkan perusahaan mobil tidak lagi hanya pemasok algoritma, tetapi kemampuan pengiriman rekayasa, kontrol biaya, siklus data tertutup, iterasi OTA, dan kemampuan pengikatan kendaraan lengkap. Huawei membangun kehadiran yang kuat dengan mengandalkan model kerja sama kendaraan lengkap, perusahaan-perusahaan seperti Yuanrong Qihang, Qingzhou Zhihang memperkuat persepsi pasar melalui proyek-proyek dengan perusahaan mobil terkemuka, sementara Horizon Robotics masuk ke rantai pasokan inti dengan chip dan platform komputasi. Sebaliknya, Jueying memiliki teknologi AI, memiliki proyek produksi massal, memiliki merek Shangtang, tetapi tidak menjadi variabel kunci dalam rute mengemudi pintar tingkat tinggi perusahaan mobil.
Dalam beberapa hal, ini juga menjelaskan logika Jueyang yang secara bertahap menuju pengembangan independen setelah Shangtang mempromosikan penyesuaian organisasi "1+X". Pada tahun 2025, pendapatan bisnis inovasi X Shangtang menurun, salah satu alasan pentingnya adalah karena bisnis mengemudi pintar mulai Agustus tahun itu tidak lagi dimasukkan dalam laporan keuangan konsolidasi. Bagi Shangtang, Jueying masih aktif di jalur mobil pintar, tetapi dari tingkat grup, ia tidak lagi memainkan peran sebagai mesin pertumbuhan inti.
Bertarung Lagi di Bidang Berwujud
Kelahiran Robot Daxiao, dalam beberapa hal, tepat pada waktunya menyambut periode pemanasan cepat pasar primer kecerdasan berwujud, bisa dibilang lahir di waktu yang tepat.
Menurut pengungkapan, dana dari putaran pendanaan ini akan difokuskan untuk diinvestasikan dalam model dunia dan solusi komersial perangkat lunak dan perangkat keras terintegrasi, secara spesifik termasuk model dunia Kaiwu 3.0, pelatihan berwujud skala besar, kontrol penggerak langsung sisi ujung, serta skenario komersial seperti ritel pintar, inspeksi keamanan, pariwisata budaya, hotel, dll. Yang ingin dilakukannya bukanlah tubuh robot tunggal, tetapi berusaha menjadi "otak" di balik berbagai perangkat keras robot.
Kisah ini lebih seksi daripada prospek Jueying, dan juga lebih "membakar uang".
Model dunia bukanlah modul algoritma biasa. Ia membutuhkan model untuk memahami ruang, objek, tindakan, sebab-akibat, dan hukum fisika, mampu menghasilkan skenario, memprediksi perubahan, dan memandu robot menyelesaikan tugas urutan panjang. Dibandingkan dengan model bahasa, model dunia perlu memproses video, ruang tiga dimensi, data sensor, data tindakan, dan lingkungan simulasi; dibandingkan dengan mengemudi pintar, kecerdasan berwujud juga harus menghadapi lebih banyak skenario tidak terstruktur dan objek interaksi yang lebih kompleks. Melatih sistem seperti ini pada dasarnya adalah konsumsi jangka panjang dari daya komputasi, data, rekayasa, dan dana.
Luar negeri juga menempuh jalan yang sama. Cosmos Nvidia memandang model dunia sebagai infrastruktur Physical AI, digunakan untuk skenario seperti robotika, mengemudi otonom, dan visi industri. Namun, ambang batas jalur ini sangat tinggi. Penelitian industri menunjukkan, biaya pelatihan model AI terdepan masih meningkat dengan cepat, model dunia tidak hanya mahal dalam pelatihan, biaya inferensi dan penerapan juga berpotensi menjadi hambatan komersialisasi.
Ini bukan masalah kecil bagi Robot Daxiao. Robot Daxiao tahun ini mengumpulkan pendanaan beberapa miliar dolar AS, jumlahnya tampaknya besar, tetapi untuk pengembangan model dunia, pengumpulan data skenario nyata, pembangunan platform simulasi, penerapan sisi ujung, kontrol robot, dan pengiriman industri, uang ini belum tentu mencukupi. Terutama ketika target perusahaan beralih dari demonstrasi model menuju pengiriman tingkat komersial, konsumsi dana akan meluas dari sisi pelatihan ke adaptasi perangkat keras, uji coba skenario, sistem operasi dan pemeliharaan, serta pembangunan saluran.
Masalah yang lebih realistis adalah, Shangtang bukanlah induk perusahaan dengan kondisi keuangan yang ringan.
Dari tahun 2018 hingga 2024, Shangtang mencatat kerugian kumulatif lebih dari 54 miliar yuan. Pada tahun 2025, pendapatan Shangtang tumbuh menjadi di atas 5 miliar yuan, kerugian bersih menyempit secara signifikan, tetapi sepanjang tahun masih rugi 1,782 miliar yuan. AI generatif telah menjadi tulang punggung pendapatan baru Shangtang, perusahaan juga mengurangi kerugian, tetapi ini tidak berarti bahwa ia telah keluar dari pola pertukaran pertumbuhan dengan investasi jangka panjang. Model besar, AIDC, agen AI, AI visual, bisnis inovasi X semuanya membutuhkan dana, Shangtang tidak memiliki terlalu banyak kemampuan cadangan untuk lama-lama mendukung cerita baru yang hanya membakar uang dan lama tidak dapat menutup siklus.
Ini juga memberi lapisan makna realistis pada pendanaan Robot Daxiao. Secara permukaan, ini adalah pendanaan bintang di jalur kecerdasan berwujud; diamati kembali dalam sistem Shangtang, ini lebih mendekati pengaturan pendanaan eksternal untuk bisnis inovasi berbiaya tinggi. Model dunia, kontrol sisi ujung, dan pengiriman skenario semuanya memerlukan investasi berkelanjutan, sementara Shangtang sendiri masih berada dalam siklus pengurangan kerugian. Robot Daxiao harus terus mendorong narasi AI Fisik, tidak bisa hanya mengandalkan transfusi darah Shangtang, modal eksternal juga harus bersama-sama menanggung biaya penelitian dan pengembangan serta komersialisasi tahap berikutnya.
Variabel lain pada Robot Daxiao adalah Wang Xiaogang.
Industri kecerdasan berwujud saat ini memiliki karakteristik yang jelas: pendiri tipe teknis muda dengan cepat tampil ke depan. Wang Xingxing dari Unitree, Peng Zhihui dari Zhiyuan Robot, Chen Jianyu dari Xingdong Jiyuan, Wang He dari Galaxy General, Jiang Zheyuan dari Songyan Power, masing-masing mewakili jalur berbeda yang ditempuh pengusaha generasi 90-an dan 95-an dalam tubuh robot humanoid, kontrol gerak, model besar berwujud, dan sistem terintegrasi perangkat lunak dan perangkat keras. Kebanyakan dari mereka memiliki latar belakang teknis yang kuat, ritme pendanaan cepat, rilis produk padat, dan lebih ahli menciptakan suara industri melalui Demo dan iterasi rekayasa.
Sebaliknya, Wang Xiaogang, Pendiri Bersama dan Direktur Eksekutif Shangtang Technology, Ketua Dewan Robot Daxiao, bukanlah pengusaha muda tipikal dalam gelombang kecerdasan berwujud kali ini. Ia telah melewati siklus AI visual, kota pintar, mengemudi pintar, dan komersialisasi model besar, lama berada di posisi persimpangan antara penelitian ilmiah AI, industrialisasi, dan tata kelola perusahaan. Latar belakang ini mungkin membawa kemampuan organisasi teknis dan sumber daya industri yang lebih kuat bagi Robot Daxiao, atau mungkin membuat perusahaan secara alami membawa inersia organisasi besar ala Shangtang.
Ini justru bagian yang paling "spesial" dari Robot Daxiao dibandingkan dengan proyek-proyek bintang lainnya.
Kecerdasan berwujud masih berada pada tahap awal, rute teknologi, skenario komersial, struktur biaya, dan pembagian kerja industri belum terbentuk. Keunggulan tim muda terletak pada ringan, cepat, berani mencoba-coba; keunggulan Robot Daxiao terletak pada teknologi, modal, dan sumber daya dari keluarga Shangtang. Namun pengalaman Shangtang dalam beberapa tahun terakhir telah membuktikan, keunggulan teknologi tidak secara otomatis membawa keunggulan komersial. Kota pintar, mengemudi pintar, keduanya pernah terganggu oleh faktor-faktor objektif, model besar menghadapi tekanan dari platform internet dan penyedia cloud, kecerdasan berwujud juga tidak akan hanya diurutkan berdasarkan makalah, evaluasi, dan jumlah pendanaan.
Jueying adalah referensi langsung yang sudah ada. Shangtang dapat memasuki industri mobil pintar dengan keterampilan lama, tetapi tidak mampu menduduki posisi tinggi dalam rantai industri mengemudi pintar. Robot Daxiao juga harus menyelesaikan masalah ini, perlu dengan cepat benar-benar menghubungkan model dunia, data lingkungan, kontrol sisi ujung, dan skenario industri, membentuk pendapatan stabil dan pengiriman yang dapat direplikasi, merebut semua peluang.
Modal telah memberi Robot Daxiao titik awal yang tinggi, tetapi yang benar-benar dibutuhkan Shangtang bukan lagi contoh pendanaan, melainkan bisnis baru yang mampu menampung imajinasi industrialisasi AI. Posisi industri yang belum diselesaikan Jueying, harus direbut kembali oleh Robot Daxiao. Hanya saja kali ini, medan pertempurannya lebih awal, ceritanya lebih besar, dan uangnya juga terbakar lebih cepat.
Artikel ini dari akun WeChat publik: Jingguan Ganzhi , Penulis: Wu Yuan
