Penulis: Shen Hui, Yuanchuan Investment Review
Planet Pengetahuan Hong Hao secara resmi mengumumkan kenaikan harga, dengan harga 1499 yuan/tahun, setara dengan sebotol Moutai.
Sebelum kenaikan harga, biaya tahunan adalah 899 yuan, dan berdasarkan perhitungan 14.000 orang yang mengisi ulang, hanya dalam dua bulan, GMV Hong Hao di Planet Pengetahuan mencapai 12,586 juta.
Tidak sendirian, teman Hong Hao, Li Bei, juga mulai melakukan pembayaran berbasis pengetahuan, dengan 200 kuota, kursus senilai 12.888 yuan terjual habis dalam dua hari. Artinya, hanya dalam dua hari, pendapatan penjualan kursus Li Bei mencapai 2,57 juta.
Seperti yang diketahui semua orang, media adalah bisnis yang diakui buruk. Tidak sulit untuk menarik kesimpulan ini dari kinerja sektor media di 31 industri tingkat pertama Shenwan yang selalu peringkat terbawah. Namun di jalur yang sudah senja ini, ranah pribadi dan penjualan kursus dapat disebut sebagai pengecualian, menarik banyak orang keuangan untuk rela bersusah payah.
Akun Douyin mantan kepala fixed income Guohai, Jin Yi, "Bai Nian Shuo Zheng Jing" menarik 1,6 juta pengikut dalam 3 bulan, biaya keanggotaan untuk layanan konsultasi 1V1 Kepala Jin adalah 4283 yuan per bulan; Tan Jun akan segera meluncurkan "Lingkaran Referensi Internal Pengambil Keputusan Industri", hanya 30 kursi, dengan harga 159.880 yuan; yang terdengar lebih tinggi, "Klub Bull Bear Beast", anggota berbayar tidak hanya dapat mendengarkan kursus kecerdasan keuangan Fu Peng, tetapi juga dapat pergi bersamanya untuk ski di Changbai Mountain.
Sama sebagai konsumen keuangan, orang Amerika memiliki keinginan membayar yang lebih kuat. Michael Burry sang空头 (pemain short) memilih untuk menutup dana lindung nilainya, dan beralih ke buletin elektronik dengan biaya tahunan 379 dolar di Substack, menarik 187.000 orang berlangganan dalam dua bulan, shorting Nvidia mana yang menghasilkan uang semudah ini.
Tiba-tiba, para big shot keuangan turun ke lapangan, tidak lagi memperebutkan siapa yang memiliki lebih banyak ide investasi, tetapi siapa yang memiliki lebih banyak pelanggan, apakah uang investasi terlalu sulit untuk dihasilkan, atau bisnis orang terlalu mudah dilakukan?
Tiga Pengungkit
Investor Silicon Valley Naval Ravikant pernah menyebutkan, untuk mendapatkan kebebasan finansial, perlu menggunakan tiga pengungkit:
- Yang pertama adalah pengungkit tenaga kerja, yaitu menjadi bos dan menyuruh orang lain bekerja untuk Anda;
- Yang kedua adalah pengungkit modal, seperti Buffett menggunakan pengungkit modal untuk memperluas pengaruh, menggunakan uang untuk menghasilkan uang;
- Yang ketiga adalah pengungkit yang dia anggap paling penting - "produk yang biaya marginal replikasinya nol", terutama termasuk kode dan media.
Menurut Naval, kekayaan para jutawan baru diciptakan melalui kode dan media.
Joe Rogan mengandalkan podcast untuk menghasilkan pendapatan 50-100 juta dolar per tahun [1], menggunakan pengungkit baru ini, hanya dengan bertambahnya anggota berbayar, peningkatan penjualan kursus online, hasil kerja dapat diperbesar ratusan hingga ribuan kali. Keunggulannya adalah biaya replikasi hampir nol, siapa pun yang memiliki komputer dan internet dapat dengan mudah menghasilkan pendapatan pasif.
Dan Hong Hao serta Li Bei, justru memiliki ketiga pengungkit ini secara bersamaan.
Li Bei mendirikan Banxia pada tahun 2017, skala突破100 miliar pada tahun 2022, telah menggunakan pengungkit tenaga kerja dan modal untuk meraih kebebasan finansial, seperti yang dia katakan sendiri, tidak kekurangan beberapa puluh juta yang dihasilkan dari pembayaran berbasis pengetahuan setiap tahun. Tetapi juga tidak dapat disangkal, beberapa puluh juta ini jauh lebih pasti dalam jangka pendek daripada menunggu pembalikan properti China.
Dibandingkan dengan kehidupan pribadi Li Bei yang berwarna-warni dengan memanggang, memelihara bunga, dan bermain tenis, pengalaman Hong Hao dalam beberapa tahun terakhir tampaknya lebih berliku.
Di awal karir, Hong Hao adalah kepala strategi global di CICC, dan pernah bekerja di Citigroup, Morgan Stanley. Pada tahun 2022, setelah meninggalkan Bank Communications International, dia bolak-balik antara pembeli dan penjual, bergabung dengan Grow Investment Group, Huafu International, dan sekarang menjadi mitra pengelola dan kepala investasi di Lianhua Capital.
Namun kinerja Hong Hao selalu menjadi misteri.
Pada Agustus 2023, dia meluncurkan dana Lotus-AAA di Grow dan Lianhua Capital, kecuali kenaikan nilai bersih 8,98% dalam satu bulan pada September 2024, kinerja sebelumnya selalu biasa-biasa saja. Mungkin karena operasi dana terlalu singkat, saat menampilkan kinerja, juga ditambahkan tren historis simulasi backtest hingga September 2002. Setidaknya dari grafik, Hong Hao sepertinya benar-benar memiliki keuntungan investasi kumulatif hingga 718,77% dalam 20 tahun.
Anda dapat mempertanyakan kinerja aktual Hong Hao, tetapi tidak dapat mempertanyakan kemampuannya dalam membuat grafik
Hong Hao dan Li Bei pandai membuat IP, mengelola流量 (aliran), penggunaan mahir mereka terhadap pengungkit ketiga ini, membuat pembayaran berbasis pengetahuan juga memiliki kemampuan menarik uang yang lebih kuat dibandingkan rekan-rekan.
Dalam pemilihan jalur, jalur makro tempat Hong Hao dan Li Bei berada, secara alami dapat menjangkau lebih banyak orang. Tidak semua orang peduli apa nama model VLA open source Nvidia, tetapi semua orang peduli apakah emas akan terus naik di masa depan, apakah pasar saham di tahun Kuda Merah dan Kambing Merah memiliki keberuntungan besar Sembilan Ungu Api.
Dalam cara berekspresi, dibandingkan dengan tertidur karena pandangan ambigu para tetua ekonomi dalam forum meja bundar, orang lebih suka mendengarkan dengan mata berbinar prediksi Hong Hao tentang gelombang kelima bull market, analisis Li Bei tentang melarikan diri dari kebakaran saham mikro, bahkan jika mereka berbicara dengan berkelip-kelip, mereka juga akan意外收获 (secara tidak sengaja mendapatkan) ekspresi seni "MaiMaiMai", bagaimanapun menang就是 (adalah) beli beli beli, kalah就是 jual jual jual.
Dalam pengembangan gaya penulisan, Hong Hao pandai memasukkan kata-kata kuno sastra klasik dalam analisis makro, mengutip secara misterius dan luas, memberikan pengalaman membaca yang tidak dimengerti tetapi sangat terkesan. Hong Hao pernah menjelaskan, artikel terbaik terdengar seperti omong kosong, tetapi memiliki beberapa konsekuensi yang tidak terduga [2]. Li Bei dapat menggabungkan dengan pintar pengalaman emosionalnya sendiri dalam analisis makro, dari waktu ke waktu memposting pencarian jodoh, menyediakan beberapa topik dengan门槛 (ambang batas) partisipasi rendah.
Justru karena orang menyukai sastra makro yang dicampur dengan "ramalan" dan "gosip", Hong Hao dan Li Bei menanggung流量 (aliran) besar di lingkaran keuangan, juga menciptakan pintu masuk yang lebih luas untuk转型 (transformasi) pembayaran berbasis pengetahuan.
Semua adalah Bisnis
Penggunaan pengungkit ketiga oleh manajer dana biasanya hati-hati.
Karena begitu manajer dana mulai menulis artikel atau menjual kursus, akan dianggap tidak serius, mengalihkan waktu yang seharusnya dicurahkan untuk penelitian investasi. Selain itu,转型 (transformasi) ke media juga tidak akan mendapatkan lebih banyak pengakuan profesional, seperti orang selalu mengkritik大V (selebritas online besar) keuangan—jika kemampuan investasi cukup kuat, mengapa masih meluangkan waktu untuk mengajari orang lain menghasilkan uang?
Baik Hong Hao membuat星球 (planet) maupun Li Bei menjual kursus, tujuan mereka memasuki pembayaran berbasis pengetahuan bukan sekadar转型 (transformasi) menjadi media mandiri.
Dibandingkan dengan Li Bei, Hong Hao转型 (transformasi) investasi relatif terlambat, bahkan kurva nilai bersih yang连续 (berkelanjutan) selama tiga tahun tidak dapat ditarik, karena itu dia更需要 (lebih perlu) terus mempromosikan keakuratan prediksinya di media sosial, memberikan jaminan untuk kemampuannya berinvestasi.
Pada 28 November tahun lalu, Business Week mengundang Hong Hao, Li Bei, Fu Peng ke sebuah meja bundar. Ketiganya membicarakan emas, pandangan Fu Peng ambigu, Li Bei看空 (bearish) setelah menjual, hanya Hong Hao yang mengumumkan titik jual detail—menjual semua ketika harga emas mencapai 4500 dolar/ons.
Hasilnya memicu pertanyaan, karena harga kontrak berjangka emas Comex pada saat itu never sampai 4500 dolar/ons. Kontrak non-utama memang pernah singkat mencapainya, tetapi bagi dana besar institusi seperti Hong Hao untuk keluar di puncak tertinggi dalam kontrak dengan likuiditas begitu rendah hampir tidak mungkin.
Hong Hao tidak mengumumkan slip penutupan posisi perdagangan emas yang detail, beralih ke pemasaran星球 (planet) "mukjizat prediksi perak yang disaksikan sepuluh ribu orang", dia memprediksi di tempat umum:
Perak belum selesai, seberapa dalam cangkirnya, seberapa tinggi tujuannya. Jika 4500 adalah harga wajar untuk emas, maka yang lain, kita perlu mengembangkan imajinasi,高点 (titik tinggi) baru adalah untuk dibeli, orang yang takut tinggi都是 (semua) orang yang sengsara.
Seperti yang ditulis dalam "The Crowd", menguasai seni memengaruhi imajinasi massa, juga menguasai seni memerintah mereka.
Hong Hao berpikir perak telah membentuk bentuk "cangkir dan pegangan" raksasa 60 tahun
Pada akhirnya, Lianhua Capital masih belum terkenal. Memasang pujian penggemar di星球 (planet), menciptakan ekspektasi kenaikan harga星球 (planet), menjual lebih banyak "Moutai星球 (planet)", dapat menetaskan lebih banyak calon klien私募 (swasta) di masa depan, dibandingkan dengan biaya manajemen dan imbalan kinerja, juga memiliki经济效益 (efek ekonomi) yang lebih tinggi dalam jangka pendek.
Lagi pula, mengeluarkan pandangan "看好 (bullish) perak"很容易 (sangat mudah), seperti dua sisi koin, naik就可以 (bisa)吹 (dibesar-besarkan), sedangkan "bertaruh besar pada perak" harus menghadapi博弈 (permainan) multi-dimensi dari pasar,人性 (sifat manusia), aturan, dan skala.
Dibandingkan dengan Hong Hao, Li Bei memiliki situasi yang berbeda. Setelah Banxia memasuki gerbang 100 miliar, pertumbuhan kinerja lesu, awal tahun ini keluar dari barisan私募 (swasta) 100 miliar. Dalam lingkungan di mana Bridgewater China masih perkasa, makro kuantitatif musuh kuat mengintai, prioritas adalah menstabilkan klien lama untuk menghindari penarikan.
Yang dilakukan Li Bei adalah memberikan kursus online gratis kepada semua investor Banxia, memberikan kursus offline kepada investor yang memegang dana selama 2 tahun atau以上 (lebih dari) 500 ribu. Maka sebelum kursus dimulai pada 24 Januari, investor yang ingin menarik dana, mendapatkan masa tenang penarikan.
November, produk makro Minghong上线 (diluncurkan) langsung terjual habis; Desember, kuota 20 miliar produk strategi komposit Two Sigma "CTA+指增 (peningkatan indeks)", habis dalam sekejap di tiga saluran utama. Jenis produk multi-strategi yang diproduksi oleh私募 (swasta) kuantitatif ini, secara tidak langsung membentuk替代 (pengganti) untuk strategi makro Li Bei.
Apalagi di ujung penjualan,私募 (swasta) subjektif逐渐 (secara bertahap) menurun, saluran utama juga agak menghindari, manajer subjektif di masa depan tidak dapat dihindari需要 (perlu) mencurahkan lebih banyak energi pada penjualan langsung.
Satu cara yang licik adalah, pertama menyaring kelompok pelanggan dengan kemampuan membayar dari penggemar dengan harga 12888, kemudian dengan slogan mendengarkan kursus dengan mudah mencapai pengembalian tahunan jangka panjang 10%以上 (lebih dari), mengunci kelompok pelanggan yang tidak puas dengan keuntungan理财 (manajemen keuangan),渴望 (mendambakan) menjadi kaya.
Penggemar dengan daya beli, keinginan membeli, setelah diajari dan dijawab pertanyaannya oleh Li Bei secara offline, secara alami, dapat mengubah dengan biaya waktu yang sangat sedikit menjadi konversi klien私募 (swasta) yang sangat tinggi.
Manajer yang cerdik, tidak hanya mahir menggunakan pengungkit ketiga, tetapi juga mahir menggunakan ketiga pengungkit secara叠加 (bertumpuk).
Penutup
Dalam membahas pembayaran berbasis pengetahuan menjadi tren di industri manajemen aset, banyak orang akan memikirkan dua aspek:
- Pertama, tekanan从业 (pekerjaan) yang dibawa oleh penurunan gaji industri keuangan, mendorong从业者 (pekerja) untuk mencari sumber pendapatan lain;
- Kedua, beralih dari investasi ke media seperti降维打击 (serangan dimensi rendah). Karena itulah, media mandiri keuangan adalah pilihan utama副业 (sampingan) bagi kebanyakan从业者 (pekerja) keuangan.
Tetapi dari pandangan mendalam, ini sebenarnya berasal dari kebutuhan dua arah investor dan manajer—investor membutuhkan sumber informasi yang dapat diandalkan, manajer membutuhkan klien yang setia.
Seperti Jensen Huang memberikan pidato di CES, keesokan harinya ada puluhan interpretasi利好 (menguntungkan) sektor pasar mana, tampaknya informasi setara,但实际上 (sebenarnya) menambah banyak噪音 (kebisingan), kemajuan AI memungkinkan lebih banyak噪音 (kebisingan) diproduksi dengan biaya rendah. Baik bagi investor, maupun bagi manajer, perhatian dan kepercayaan adalah hal yang paling langka.
Siapa yang tidak mau mengeluarkan sedikit uang, membeli星球 (planet) pengetahuan seorang manajer dana profesional untuk mendapatkan perbedaan informasi, bahkan dapat mengikuti operasi. Banyak orang tahu prediksi Hong Hao总会 (selalu) akan gagal, tetapi yang mereka beli bukan tingkat kemenangan 100%, tetapi dalam pasar yang kacau, melalui analisis dan konfirmasinya yang berulang, mendapatkan jangkar dan penghiburan emosional.
Beberapa manajer dana subjektif也逐渐 (secara bertahap) menyadari, mereka bukan lagi pilihan utama institusi, saluran penjualan, klien bernilai tinggi. Karena itu mereka只能 (hanya bisa) lebih努力 (berusaha) menjangkau klien yang lebih tepat melalui ranah pribadi dan kursus. Ada私募 (swasta) subjektif yang hebat, telah menyaring klien menjadi manajemen senior atau ahli industri perusahaan yang diinvestasikan—satu sisi membantu klien menghasilkan uang, satu sisi juga mendapatkan perbedaan informasi industri paling depan dari klien.
Saya bertanya kepadanya mengapa tidak bertanya kepada penjual, dia menjawab penjual hanya bisa看多 (bullish) industri mereka sendiri menyesatkan saya, sedangkan klien yang diinvestasikan dapat memberitahu saya pandangan最真实 (paling nyata),最客观 (paling objektif) tentang industri.
Ketika emas semakin sulit digali, sekop berlebih, memiliki peta tambang才是 (barulah) hal penting, orang yang menjual peta也就成了 (akhirnya menjadi) orang yang paling menghasilkan uang.
