Bitcoin terus berjuang di bawah level $70.000, dengan upaya berulang untuk mendapatkan kembali momentum naik menghadapi tekanan jual yang persisten. Ketidakmampuan untuk mempertahankan reli telah membuat sentimen pasar hati-hati, dan beberapa analis semakin memperingatkan bahwa koreksi yang lebih dalam di bawah $60.000 masih mungkin terjadi jika kondisi saat ini bertahan. Volatilitas telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir, sementara kondisi likuiditas tampak lebih ketat, berkontribusi pada postur defensif di antara peserta ritel dan institusional.
Meskipun latar belakang yang rapuh ini, laporan CryptoQuant baru-baru ini menawarkan perspektif yang lebih bernuansa tentang fase saat ini. Menurut analisis, Bitcoin telah mengalami tren penurunan selama kurang lebih empat bulan menyusul rekor tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada Oktober 2025. Meskipun aksi harga mencerminkan kelemahan yang berkelanjutan, laporan tersebut menunjukkan bahwa pasar mungkin sekarang mendekati apa yang dapat dianggap sebagai zona undervalued dari sudut pandang valuasi on-chain.
Fase-fase seperti itu secara historis muncul selama tahap-tahap akhir siklus korektif, ketika peserta pasar secara bertahap menilai kembali posisi dan kelebihan spekulatif berkurang. Meskipun ini tidak selalu menandakan rebound segera, hal ini memperkenalkan kemungkinan bahwa risiko penurunan mungkin mulai moderat jika kondisi likuiditas yang lebih luas stabil.
Laporan tersebut lebih lanjut mencatat bahwa metrik valuasi mulai mendekati level yang secara historis dikaitkan dengan fase akumulasi. Rasio Market Value to Realized Value (MVRV), sebuah indikator on-chain yang banyak diikuti, saat ini berada di dekat 1,1. Secara tradisional, pembacaan di bawah 1 menandakan bahwa Bitcoin diperdagangkan di bawah basis biaya agregatnya, suatu kondisi yang sering ditafsirkan sebagai undervaluation. Meskipun indikator tersebut belum melewati ambang batas itu, kedekatannya menunjukkan bahwa pasar mungkin memasuki zona di mana risiko penurunan secara bertahap terkompresi.
Pada saat yang sama, analis menekankan perbedaan struktural penting dari siklus sebelumnya. Tidak seperti pasar bull sebelumnya, Bitcoin tidak melonjak jauh ke dalam zona valuasi yang jelas overheated sebelum koreksi baru-baru ini dimulai. Ini menyiratkan bahwa penurunan saat ini mungkin tidak mengikuti dinamika kapitulasi yang terlihat di dasar pasar bear sebelumnya, mempersulit perbandingan historis langsung.
Dari sudut pandang strategis, analisis tersebut menunjukkan bahwa periode kelemahan pasar sering kali memberikan jendela yang paling efektif untuk posisi jangka panjang. Untuk aset dengan trajectory makro naik yang persisten, persiapan selama masa penurunan cenderung meningkatkan hasil yang disesuaikan dengan risiko. Namun, ini tidak menghilangkan risiko volatilitas jangka pendek, terutama sementara kondisi likuiditas makro tetap tidak pasti dan sentimen terus berubah.
Aksi harga Bitcoin terus menunjukkan kelemahan yang persisten, dengan bagan yang menggambarkan urutan yang jelas dari lower high dan lower low sejak puncak akhir-2025 di dekat wilayah $120K–$125K. Breakdown baru-baru ini di bawah level $70K memperkuat struktur bearish, terutama karena harga tetap jauh di bawah moving average 50-minggu dan 100-minggu, yang keduanya sekarang miring ke bawah. Penyelarasan ini biasanya mencerminkan distribusi yang berkelanjutan daripada koreksi sementara.
Penjualan tajam ke area mid-$60K disertai dengan lonjakan volume perdagangan yang nyata, menunjukkan likuidasi paksa atau penjualan spot yang agresif daripada pengambilan keuntungan rutin. Meskipun harga telah mencoba stabilisasi minor di sekitar kisaran $65K–$68K, kurangnya momentum rebound yang kuat menunjukkan pembeli tetap hati-hati. Secara historis, pemulihan yang redup seperti itu setelah penurunan volume tinggi sering menandakan ketidakpastian pasar yang sedang berlangsung daripada pembalikan segera.
Dari sudut pandang struktural, fokus teknis kritis berikutnya terletak di dekat level psikologis $60K, yang dapat bertindak sebagai support sementara jika tekanan jual berlanjut. Sebaliknya, pemulihan berkelanjutan apa pun pertama-tama akan membutuhkan merebut kembali zona $70K dan stabilisasi di atas moving average kunci. Sampai itu terjadi, tren yang lebih luas tetap defensif, dengan volatilitas kemungkinan akan bertahan saat pasar mencari ekuilibrium yang lebih jelas.
Gambar unggulan dari ChatGPT, bagan dari TradingView.com
