# Artikel Terkait Rantai nilai

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Rantai nilai", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Dari Penerbitan hingga Pendapatan: Mengurai Tambang Emas Tersembunyi di Jalur Stabilcoin Senilai Triliunan

**Ringkasan: Melacak Rantai Nilai Stabilkoin dari Penerbitan hingga Hasil (Yield)** Analisis ini menggeser fokus dari pasar penerbitan stabilkoin yang didominasi duopoli Tether dan Circle, menuju keseluruhan aliran nilai. Rantai nilai stabilkoin dibagi menjadi lima tahap berurutan: **Penerbitan, On-ramp (Konversi ke Kripto), Transfer, Pembayaran, dan Penghasil Hasil (Yield)**. * **Penerbitan:** Pasar oligopoli dengan skala ekonomi besar. Model bisnis baru seperti "Penerbitan-sebagai-Layanan" (Issuance-as-a-Service) muncul, di mana infrastruktur dan lisensi disewakan. * **On-ramp:** Lapisan dengan banyak pesaing. Pendapatan berasal dari biaya transaksi, namun tekanan komoditisasi mendorong ekspansi ke layanan berbasis langganan dan infrastruktur. * **Transfer:** Menunjukkan keunggulan biaya stabilkoin untuk transfer lintas batas. Model sukses mengkombinasikan kontrol atas pertukaran uang, lisensi, hubungan klien (contoh: penggajian), dan pendapatan yield. * **Pembayaran:** Inti penyelesaian transaksi. Nilai sebenarnya terletak pada pendapatan bunga cadangan dan efisiensi modal dari penyelesaian T+0, bukan sekadar biaya transaksi kartu. Infrastruktur backend (seperti Rain) adalah kunci. * **Penghasil Hasil (Yield):** Lapisan paling kompleks, tempat bunga mengalir kembali ke pengguna. Infrastruktur pinjaman terdesentralisasi (DeFi) berevolusi menjadi industri manajemen aset *on-chain*, dengan "kurator risiko" yang mirip manajer aset tradisional. **Tren Utama:** Alih-alih membangun sistem baru dari nol, strategi dominan adalah **mengintegrasikan efisiensi stabilkoin (penyelesaian instan, biaya rendah) ke infrastruktur keuangan tradisional yang ada**. Integrasi vertikal yang dalam dengan sistem keuangan yang diatur adalah tren masa depan. Peluang besar ada di lapisan yang menjadi titik masuk wajib untuk institusi, seperti infrastruktur penerbitan kartu, penyelesaian, kustodian, dan manajemen aset.

Foresight News07/27 12:37

Dari Penerbitan hingga Pendapatan: Mengurai Tambang Emas Tersembunyi di Jalur Stabilcoin Senilai Triliunan

Foresight News07/27 12:37

Membuat CPO "Kaget dan Turun", Bagaimana Cara Kerja Glass Bridge? Penjelasan Resmi dari Corning Telah Tiba

Pada 26 Juni, saham sektor CPO di A-Shares jatuh lebih dari 6%, dipicu oleh peluncuran platform interkoneksi optik "Glass Bridge" oleh raksasa serat optik AS, Corning. Teknologi ini menggunakan pandu gelombang kaca wafer-level untuk penyelarasan pasif antara serat optik dan chip fotonik, yang berpotensi menyederhanakan arsitektur CPO tradisional yang bergantung pada unit array serat (FAU) dan perangkat penyelarasan aktif presisi. Pasar khawatir hal ini akan mengurangi permintaan jangka panjang untuk komponen FAU tradisional. Inti Glass Bridge terletak pada tiga karakteristik: manufaktur wafer-level untuk konsistensi produksi massal, antarmuka koneksi fisik TMT yang terstandarisasi untuk integrasi yang mudah, dan arsitektur konektor densitas tinggi yang dapat dilepas untuk fleksibilitas. Corning menegaskan bahwa Glass Bridge melengkapi, bukan sepenuhnya menggantikan, solusi FAU yang ada, terutama dalam skenario kepadatan sangat tinggi. Reaksi pasar mencerminkan pergeseran nilai dalam industri interkoneksi optik AI. Dana mengalir keluar dari saham CPO dan PCB menengah, beralih ke saham terkait substrat kaca seperti Kaishan Tech dan Dier Laser. Analis melihat substrat kaca sebagai material inti kemasan generasi berikutnya, menawarkan peluang diferensiasi bagi industri domestik, terutama di tengah meningkatnya permintaan komputasi AI dan tantangan paten substrat silikon.

marsbit06/28 10:43

Membuat CPO "Kaget dan Turun", Bagaimana Cara Kerja Glass Bridge? Penjelasan Resmi dari Corning Telah Tiba

marsbit06/28 10:43

AI Membentuk Ulang 'Kurva Senyum' Semikonduktor, Logika Kenaikan Bull Market Global yang Terdistribusi

Pasar semikonduktor global sedang mengalami ledakan, didorong oleh permintaan infrastruktur AI yang sangat besar. Indeks SOX Philadelphia mencapai rekor tertinggi, dengan lonjakan lebih dari 230% dalam 14 bulan terakhir, mirip dengan periode gelembung dot-com 1998-2000. Performa saham perusahaan seperti Micron, SK Hynix, Samsung, dan TSMC melonjak signifikan. Inti dari bull market ini adalah **kelangkaan**. Bagian dari rantai pasokan AI yang paling sulit diganti dan memiliki hambatan teknologi tertinggi yang memegang kekuasaan penentuan harga dan margin tertinggi. HBM (High Bandwidth Memory), yang hanya diproduksi oleh tiga perusahaan (SK Hynix, Samsung, Micron), adalah contoh utama, dengan harganya meroket dan kapasitasnya telah dipesan penuh oleh raksasa teknologi. AI telah mengubah bentuk "Kurva Senyum" tradisional semikonduktor. Bagian manufaktur yang dulunya dianggap memiliki margin tipis, seperti manufaktur canggih TSMC (CoWoS), teknologi stacking HBM, dan mesin lithography EUV ASML, kini menjadi sumber daya paling langka dan menguntungkan, menyamai margin dari sisi desain. Peta distribusi global juga jelas: **AS** mendominasi desain chip (Nvidia, AMD), perangkat lunak EDA, dan platform cloud. **Taiwan** (TSMC) memimpin manufaktur dan pengemasan canggih. **Korea** (SK Hynix, Samsung) mendominasi pasar HBM. **Jepang & Belanda** menguasai bahan dan peralatan produksi yang penting. **Tiongkok** unggul dalam modul optik (Zhongji Innolight, Eoptolink), meskipun menghadapi tekanan harga di masa depan. **Perspektif Bullish vs Bearish:** * **Bullish** (Wedbush, Goldman Sachs, Morgan Stanley): Permintaan AI masih jauh melebihi pasokan. Kekurangan pasokan DRAM/HBM diprediksi bertahan selama beberapa tahun, mendorong siklus super yang tahan lama. * **Bearish** (Michael Burry, Man Group): Peringatan akan gelembung spekulatif mirip tahun 2000. Pembiayaan pusat data AI yang berlebihan dengan agunan aset yang cepat usang berisiko memicu gelombang gagal bayar sekitar 2027-2028. Faktor penentu ke depan meliputi: laporan keuangan dari Micron dan Nvidia, timeline ekspansi kapasitas HBM yang akan membanjir pasar sekitar 2027-2028, dan risiko geopolitik terkait konsentrasi rantai pasokan yang tinggi di wilayah seperti Taiwan.

marsbit06/17 04:34

AI Membentuk Ulang 'Kurva Senyum' Semikonduktor, Logika Kenaikan Bull Market Global yang Terdistribusi

marsbit06/17 04:34

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow