# Artikel Terkait Risiko

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Risiko", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

MM yang Menyerang 1: Sistem Penawaran Inventori Market Maker

**Ringkasan: Sistem Penawaran Inventaris Market Maker (MM)** Pernahkah Anda merasa bahwa setelah membeli altcoin, harganya justru bergerak berlawanan? Ini bukan karena manipulasi "dog zhuang", melainkan hasil dari mekanisme proteksi market maker (MM) berdasarkan model **Avellaneda-Stoikov**. MM bukan investor yang mengambil arah tertentu. Mereka menjaga keseimbangan inventaris (inventory). Ketika investor retail membeli dalam jumlah besar, MM menjual, menyebabkan inventaris mereka menjadi short. Untuk melindungi diri, MM akan: 1. **Quote Skew**: Menurunkan harga untuk menarik penjualan dan mengembalikan inventaris. 2. **Spread Widening**: Melebarkan spread untuk mengurangi risiko transaksi dan melindungi posisi. Harga penawaran (Reservation Price) ditentukan oleh: **Reservation Price = Harga Tengah − γ ⋅ q** di mana q = inventaris saat ini, γ = koefisien penghindaran risiko. Retail sering mengalami hal ini karena: - Order aktif yang besar dan terkonsentrasi - Tidak ada lindung nilai (hedging) - Tidak memecah order atau memilih waktu Di altcoin dengan likuiditas rendah, efek ini lebih terasa karena order retail menjadi lawan utama MM. **Tips**: Daripada membeli sekaligus, pecah order menjadi bagian kecil. Beli sedikit, tunggu harga turun (karena reaksi MM), lalu beli lagi untuk rata-rata harga yang lebih baik. (Bagian selanjutnya akan membahas aliran order beracun (toxic flow) dan penyebab mikro di balik peristiwa 1011).

marsbit12/28 04:21

MM yang Menyerang 1: Sistem Penawaran Inventori Market Maker

marsbit12/28 04:21

Kewirausahaan Web3 di Tiongkok Daratan: Apa yang Bisa dan Tidak Bisa Dilakukan?

Penulis Liu Honglin membahas peluang dan batasan bagi pengusaha Web3 di Tiongkok daratan dalam kerangka hukum dan regulasi saat ini. Intinya, bisnis Web3 masih mungkin dilakukan asalkan tidak berfokus pada penerbitan token, perdagangan, penggalangan dana, atau spekulasi. Peluang yang layak dipertimbangkan meliputi: 1. **Infrastruktur dan Teknologi Murni:** Membangun solusi seperti database terdistribusi, sistem ledger, atau alat kolaborasi untuk perusahaan atau pemerintah (B2B), berfokus pada bidang seperti verifikasi data, jejak audit, dan otentikasi. 2. **Aplikasi Aset Digital Non-Finansial:** Mengembangkan NFT yang didefinisikan sebagai konten digital, keanggotaan merek, atau sertifikat kepemilikan tanpa pasar sekunder atau janji imbal hasil investasi. 3. **Layanan Pendukung:** Menyediakan layanan seperti konsultasi hukum, kepatuhan, analisis data, dan manajemen risiko untuk perusahaan yang bergerak di sektor ini. 4. **Bisnis Berorientasi Ekspor (Outbound):** Tim di Tiongkok dapat menangani pengembangan R&D, desain produk, dan dukungan teknis untuk proyek yang berbasis di luar negeri, asalkan aktivitas keuangan inti (seperti penerbitan token dan perdagangan) sepenuhnya dilakukan oleh entitas yang mematuhi hukum di yurisdiksi luar. Aktivitas berisiko tinggi yang harus dihindari termasuk segala bentuk penerbitan token, penggalangan dana dari publik, janji imbal hasil, atau promosi investasi aset kripto. Kesimpulannya, pendekatan yang paling berkelanjutan adalah memperlakukan Web3 sebagai alat teknologi daripada instrumen keuangan.

marsbit12/26 07:19

Kewirausahaan Web3 di Tiongkok Daratan: Apa yang Bisa dan Tidak Bisa Dilakukan?

marsbit12/26 07:19

活动图片