Blockbooster: Menafsirkan Batasan dan Kemungkinan Penciptaan Kredit Asli di On-Chain
**Ringkasan Artikel: Blockbooster – Membatasi dan Kemungkinan Penciptaan Kredit Asli On-Chain**
Artikel ini membahas tantangan dan peluang dalam menciptakan kredit asli di blockchain. Meskipun disebut-sebut sebagai peluang struktural berikutnya setelah tokenisasi RWA, penciptaan kredit on-chain yang sebenarnya (berdasarkan penilaian kredit, bukan agunan berlebih) masih terhambat.
**Inti Masalah:** Ekosistem stablecoin saat ini beroperasi seperti "bank sempit" (narrow bank) – hanya menyimpan aset aman tanpa menciptakan kredit baru. Untuk tumbuh menjadi sistem perbankan on-chain yang sejati, diperlukan kemampuan menciptakan kredit di lapisan protokol DeFi. Namun, model dominan saat ini (seperti Aave, Compound) hanyalah sistem gadai/agunan berlebih, bukan kredit sejati yang menciptakan daya beli baru.
**Dua Pendekatan Eksperimen:**
1. **3Jane:** Mendekati penilaian kredit on-chain dengan memverifikasi data bank dan aset off-chain menggunakan zkTLS, menargetkan peminjam berkekayaan. Namun, ini masih bergantung pada bukti aset off-chain.
2. **Divine Research:** Membangun kredit secara progresif untuk populasi tanpa akses bank di negara berkembang, menggunakan World ID untuk identitas dan sistem "pinjaman kecil -> bayar -> tingkatkan limit". Ini efektif secara perilaku tetapi bergantung pada identitas biometrik off-chain.
**Kendala Utama:** Kedua pendekatan belum secara langsung menyelesaikan masalah inti: menilai kelayakan kredit seorang peminjam anonim hanya berdasarkan aktivitas on-chain. Hambatan terbesar adalah kurangnya infrastruktur kredit dasar on-chain yang setara dengan **skor FICO** – sebuah sistem penilaian kredit standar yang dapat digunakan kembali secara luas dan dapat meneruskan konsekuensi wanprestasi antar protokol.
**Solusi Bertahap yang Lebih Realistis:** Daripada menunggu solusi akhir yang sulit tercapai, artikel mengusulkan tiga arah yang berfokus pada **memberi imbalan atas kinerja baik**, bukan menghukum wanprestasi:
1. **Secara bertahap menurunkan rasio agunan** bagi alamat dengan riwayat pembayaran yang baik.
2. **Memanfaatkan arus kas yang dapat diprogram** di blockchain, di mana pembayaran pinjaman dapat dipotong secara otomatis dari pendapatan masa depan yang masuk ke kontrak pintar.
3. **Mode kurator/delegasi kredit**, di mana pihak dengan keahlian dan modal menanggung risiko pertama untuk memilih peminjam, sementara protokol menyediakan infrastruktur eksekusi.
Kesimpulannya, jalan menuju kredit asli on-chain kemungkinan akan melalui akumulasi bertahap "riwayat kinerja" yang berharga di berbagai protokol dan ekosistem, daripada terobosan infrastruktur tunggal yang menyeluruh.
marsbit06/10 07:19
