Penjualan Besar-Besaran Obligasi Jangka Panjang Memaksa Peninjauan Ulang Anggaran yang Ketat
Penjualan besar-besaran obligasi jangka panjang telah mendorong imbal hasil obligasi pemerintah utama ke level tertinggi dalam bertahun-tahun, bahkan puluhan tahun. Yield obligasi 30 tahun AS mencapai sekitar 5,25% (tertinggi sejak 2001), sementara bund Jerman 30 tahun mendekati 3,73% (tertinggi sejak 2011). Obligasi Prancis kembali ke level krisis keuangan 2008, dan yield obligasi pemerintah Jepang 5 tahun naik di atas 2,14%.
Kenaikan tajam ini menandai berakhirnya era uang murah. Investor sekarang menuntut kompensasi atas risiko inflasi, penerbitan utang yang besar, dan berkurangnya dukungan bank sentral. Bank sentral seperti Federal Reserve dan Bank Jepang mulai mengurangi pembelian obligasi (quantitative tightening), sementara pemerintah justru meningkatkan penawaran obligasi untuk membiayai belanja pertahanan, infrastruktur, dan jaring pengaman sosial.
Akibatnya, biaya pinjaman pemerintah melonjak. AS kini membayar lebih dari $1 triliun per tahun hanya untuk bunga utang. Pasar mulai kehilangan kesabaran dengan disfungsi fiskal di banyak negara, seperti yang terlihat pada tekanan khusus pada obligasi Prancis.
Dampaknya meluas ke perekonomian: suku bunga hipotek naik, membebani rumah tangga. Perusahaan menghadapi biaya pinjaman yang lebih tinggi, dan pasar saham tertekan karena imbal hasil obligasi yang lebih menarik. Meski deposan dan dana pensiun diuntungkan, transisi dari era uang murah ini memaksa pemerintah melakukan penilaian ulang anggaran yang ketat.
cryptonews.ru2j yang lalu
