# Artikel Terkait Perjanjian Jangka Panjang

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Perjanjian Jangka Panjang", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Pesta Triliunan Penjual Memori, Laba Pembeli Memori Tergilas

**Ringkasan: Pesta Triliunan Penjual Memori, Laba Pembeli Terpangkas** Pada 26 Mei, dua peristiwa kontras terjadi: laba bersih disesuaikan Xiaomi anjlok 43,1%, sementara saham Micron melonjak 19% dan valuasinya menembus US$1 triliun. Micron mendapat revaluasi besar dari analis seperti UBS dan JP Morgan, yang berargumen bahwa perjanjian jangka panjang (LTA) dengan raksasa cloud untuk suplai chip AI (seperti HBM dan DDR5) dapat menghilangkan siklus volatilitas industri memori. Mereka memperkirakan valuasi bergeser dari saham siklus menjadi seperti utilitas. Namun, peningkatan tajam harga memori ini menyakiti pembeli seperti Xiaomi. Biaya memori untuk satu ponsel naik sekitar 1.500 yuan, memaksa Xiaomi mengurangi model entry-level. Pasar memori kini terpecah: lapisan AI (HBM, server) sangat ketat dengan kontrak jangka panjang; lapisan ponsel/ponsel pintar menghadapi kenaikan harga paksa karena kapasitas dialihkan ke AI; sementara lapisan ritel PC (DDR5, SSD) justru turun karena penjualan persediaan. Meski narasi "siklus super" kuat, artikel mempertanyakan ketahanan LTA jika permintaan AI melambat. Ekspansi kapasitas besar-besaran oleh Micron dan lainnya berisiko menciptakan kelebihan suplai di masa depan. Keuntungan Micron saat ini didorong terutama oleh kenaikan harga, bukan volume, menjadikannya rentan jika siklus berbalik. Artikel mengingatkan bahwa menggunakan laba puncak siklus untuk valuasi bisa menjadi jebakan klasik.

marsbit05/27 12:02

Pesta Triliunan Penjual Memori, Laba Pembeli Memori Tergilas

marsbit05/27 12:02

Pesta Triliunan Penjual Memori, Laba Pembeli Memori Terpotong Separuh

**Ringkasan: Pesta Triliunan Penjual Memori, Laba Pembeli Memori Anjlok** Pada 26 Mei, dua peristiwa kontras terjadi. Xiaomi merilis laporan keuangan Q1 2026 dengan laba turun drastis. Presidennya, Lu Weibing, menyalahkan kenaikan harga memori hampir 4x yang menambah biaya sekitar 1500 RMB per ponsel. Di sisi lain, Micron Technology melonjak 19%, valuasinya tembus $1 triliun, didorong laporan analis bullish dari berbagai bank seperti UBS dan Citi. Narasi utama di balik kenaikan Micron adalah **AI** dan munculnya **Perjanjian Jangka Panjang (LTA)**. Vendor cloud besar seperti Microsoft dan Google dikabarkan menandatangani kontrak 3-5 tahun untuk mengunci pasokan HBM dan DDR5, lengkap dengan uang muka. Ini diklaim dapat mengurangi siklus boom-and-bust tradisional industri memori, dan mengubah valuasi perusahaan dari saham siklus menjadi mirip utilitas infrastruktur. Namun, pasar memori saat ini sangat terfragmentasi: 1. **Memori AI (HBM, DDR5 server)**: Kelangkaan ekstrem, harga meroket, LTA berlaku. 2. **Memori ponsel**: Juga naik tajam, memeras margin produsen seperti Xiaomi yang terpaksa menyerap biaya. 3. **Memori PC ritel**: Justru mengalami koreksi harga karena penjualan inventaris. Kesenjangan ini mencerminkan prioritas produsen memori: mengalihkan kapasitas ke segmen AI yang lebih menguntungkan. Pertumbuhan pendapatan Micron saat ini lebih didorong kenaikan harga (ASP) daripada volume penjualan. Pertanyaan kritis: **Apakah LTA benar-benar dapat menghilangkan siklus?** Optimisme bergantung pada permintaan AI yang terus meledak. Jika pertumbuhan belanja modal AI melambat, dan kapasitas baru dari ekspansi agresif Micron & pesaing mulai beroperasi, keseimbangan pasokan-permintaan bisa berbalik dengan cepat. Sejarah pasar komoditas menunjukkan kontrak jangka panjang paling rentan justru saat paling dibutuhkan. Saat seluruh Wall Street berseru "kali ini berbeda," ada baiknya mengingat pelajaran dari gelembung masa lalu, seperti Cisco di era dot-com. Pesta mungkin masih berlanjut, tetapi kewaspadaan tetap diperlukan.

链捕手05/27 11:53

Pesta Triliunan Penjual Memori, Laba Pembeli Memori Terpotong Separuh

链捕手05/27 11:53

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow

Ethereum

Strategi Trading