# Artikel Terkait Penyedia Likuiditas

UNI Menyalakan Tombol Biaya: Uniswap Menyelesaikan Debut Komersial, September Menghadapi Ujian Pertama

**Uniswap Aktifkan "Fee Switch": Debut Komersial dengan Ujian di September** Pada akhir Juli, harga UNI token Uniswap melonjak >10% dalam sehari, dipicu oleh diaktifkannya "Fee Switch" (saklar biaya) di Uniswap V4 pada 27 Juli. Fitur ini memungkinkan protokol untuk mengambil bagian dari biaya transaksi, menghasilkan peningkatan pendapatan harian dari $118k menjadi $318k. **Mekanisme & Pendorong Utama:** Pendapatan protokol disalurkan ke kontrak "TokenJar". Para arbitrase (seperti bot MEV) dapat membeli dan membakar token UNI untuk mengakses dana ini, menciptakan siklus positif: transaksi → pendapatan → pembakaran UNI → peningkatan nilai. **Robinhood Chain, Mesin Uang Sekaligus Kekhawatiran:** Jaringan Layer 2 Robinhood Chain menjadi sumber >52% dari pendapatan protokol Uniswap, didorong oleh volume perdagangan meme coin (seperti CASHCAT) yang masif. Namun, ada kekhawatiran bahwa pertumbuhan ini rapuh karena 99% volumenya berasal dari spekulasi meme coin dan bergantung pada subsidi biaya gas (Gas) gratis dari Robinhood yang akan berakhir pada akhir September. Setelah subsidi habis, volume dan pendapatan bisa menyusut drastis. **Tantangan Lainnya:** Beberapa analis mempertanyakan apakah pengambilan biaya oleh protokol mengurangi pendapatan penyedia likuiditas (LP). Pendiri Uniswap, Hayden Adams, menegaskan biaya protokol adalah tambahan, bukan pengurangan dari bagian LP. Namun, kekhawatiran bahwa biaya transaksi yang lebih tinggi dapat mengurangi volume perdagangan tetap ada. Selain itu, valuasi UNI dengan price-to-earnings (P/E) implisit ~100x dianggap tinggi, membuatnya rentan koreksi jika pertumbuhan pendapatan melambat. **Kesimpulan:** Debut komersial Uniswap melalui Fee Switch sukses memicu pembakaran token dan kenaikan harga. Namun, ketergantungan pada volume spekulatif satu jaringan dan tantangan keberlanjutannya akan diuji pada September mendatang. Masa depan tergantung pada kemampuan Uniswap membangun aliran pendapatan yang lebih beragam dan berkelanjutan.

marsbit20j yang lalu

Pendiri Uniswap Tolak Klaim Biaya v4 Kurangi Pendapatan Penyedia Likuiditas

Pendiri Uniswap Hayden Adams membantah klaim bahwa biaya protokol v4 yang baru diaktifkan mengurangi pendapatan penyedia likuiditas (LP). Dalam posting di X, Adams menyebut kritik tersebut sebagai "FUD dan kesalahpahaman." Ia menjelaskan bahwa biaya protokol bersifat tambahan dan tidak dipotong dari biaya swap yang diterima LP. Sebagai contoh, di kolam dengan biaya 0,30%, biaya protokol 0,05% merupakan sekitar 14% dari total biaya swap, bukan pengurangan pendapatan LP. Komentar ini muncul setelah tata kelola Uniswap menyetujui pengaktifan biaya protokol untuk kolam v4 terpilih di berbagai blockchain. Uniswap, dengan total nilai terkunci sekitar $3,06 miliar, tetap menjadi bursa terdesentralisasi terbesar di dunia.

cointelegraph07/29 05:17

Semakin Besar Dana, Semakin Buruk Hasilnya? Dana Mikro + SPV Menjadi Standar Baru VC

Penelitian dari Shoal Research menunjukkan tren baru dalam modal ventura: struktur "dana mikro + SPV" perlahan menggantikan model dana buta tradisional (blind pool fund) selama 10 tahun. Model hibrida ini menawarkan keunggulan matematis dan insentif yang lebih baik. Dengan dana mikro untuk investasi tahap awal berisiko tinggi dan Special Purpose Vehicle (SPV) untuk investasi lanjutan (co-investment) pada perusahaan yang telah terbukti, biaya campuran untuk LP berkurang. Teknologi infrastruktur kini juga mempermudah pembentukan SPV per transaksi. Survei terhadap 56 GP menunjukkan 84% telah atau berencana menggunakan SPV, terutama untuk modal tahap lanjut. Syarat ekonomi SPV umumnya ramah LP: biaya management 0-0.5% dan carry 16-20%. Model ini mendorong keselarasan kepentingan yang lebih baik antara GP dan LP, karena GP lebih termotivasi oleh kinerja hasil (carry) daripada pendapatan biaya tetap. Secara keseluruhan, pergeseran menuju co-investment melalui SPV merepresentasikan evolusi industri yang lebih efisien, menjauhi insentif biaya yang tidak selaras dan alat jangka panjang yang terlalu kaku.

marsbit07/27 11:53

Akankah proposal biaya protokol baru Uniswap mendorong 'pembakaran UNI yang signifikan'?

Uniswap secara resmi mengajukan tiga proposal tata kelola untuk mengaktifkan biaya protokol di berbagai rantai dan versi DEX-nya. Proposal pertama mencakup versi 2 (V2) dan 3 (V3) di rantai Robinhood, yang baru diluncurkan dan telah menarik volume perdagangan Uniswap lebih dari $1 miliar. Proposal kedua bertujuan mengaktifkan biaya di V4 pada Ethereum, Base, Arbitrum, Robinhood, BNB Chain, Polygon, dan Optimism, dengan proposal ketiga untuk rantai V4 lainnya akan menyusul. CEO Uniswap, Hayden Adams, menyatakan bahwa semua biaya protokol baru akan dialokasikan ke mekanisme pembakaran token UNI yang ada. Berdasarkan volume saat ini, terutama dari Robinhood, dampaknya terhadap pembakaran UNI diperkirakan signifikan. Namun, proposal ini mendapat reaksi beragam. Sebagian penyedia likuiditas (LP) seperti Gamma Strategies menentang karena biaya protokol akan mengurangi pendapatan mereka. Mereka berargumen bahwa V4 masih kurang kompetitif dibanding V3 dan pesaing lainnya, sehingga penerapan biaya bisa merugikan. Secara keseluruhan, LP telah mengumpulkan biaya kumulatif lebih dari $5 miliar sejak 2018, sementara protokol hanya memperoleh pendapatan $25 juta. Jika proposal disetujui dan dapat menyeimbangkan kompetisi, peningkatan pendapatan protokol dapat meningkatkan laju pembakaran UNI. Hingga saat ini, Uniswap telah membakar 107,49 juta token UNI, dengan laju pembakaran meningkat 3x menjadi lebih dari $160.000 pekan lalu. Harga UNI sempat naik 41% pada Juli, didorong antusiasme terhadap Robinhood, namun kini mengalami stagnasi di bawah rata-rata bergerak 200-hari. Momentum selanjutnya bergantung pada kelanjutan traction di Robinhood dan apakah proposal biaya berhasil mendorong pembakaran UNI yang lebih besar.

ambcrypto07/18 08:04

Ketika LP Mengajari Saya Berinvestasi Menggunakan Doubao: Sebuah Pengakuan Peralihan Karier dari GP Perusahaan Sekuritas Swasta

**Ringkasan: Ketika LP Menggunakan Doubao untuk Mengajari Saya Berinvestasi: Kisah Seorang GP Hedge Fund yang Beralih Profesi** Dengan semakin populernya AI, hubungan antara Limited Partner (LP) dan General Partner (GP) di industri hedge fund swasta (terutama yang berukuran kecil) mengalami ketegangan baru. Artikel ini menceritakan pengalaman "Er Gou", seorang mantan GP di sebuah hedge fund dolar AS lepas pantai berskala kecil yang berfokus pada saham AS, yang akhirnya beralih ke perusahaan startup AI. Er Gou mengungkapkan bahwa fund-nya, meski memiliki kinerja yang baik, kesulitan mendapatkan pendanaan dari LP institusional. Fund kecil seperti ini seringkali terjebak dalam struktur Cayman Islands yang "tradisional", kurang menarik bagi investor Asia yang lebih memercayai struktur di Hong Kong atau Singapura. Selain itu, fund yang menggunakan strategi subjektif (mengandalkan penilaian manusia) seperti miliknya semakin kalah bersaing dengan fund kuantitatif (yang menggunakan model algoritma) dalam hal menarik minat LP, terutama setelah AI membuat strategi kuantitatif terlihat lebih meyakinkan. Dampak utama AI adalah "meratakan" akses informasi dan kemampuan analisis. LP kini dapat menggunakan asisten AI seperti Doubao untuk meringkas laporan investasi, menganalisis pasar, bahkan mempertanyakan keputusan GP. Hal ini meningkatkan friksi. Er Gou mencontohkan seorang LP yang terus-menerus mempertanyakan strateginya berdasarkan kesimpulan dari AI, hingga akhirnya harus di-"clear". LP, yang sering kali merupakan orang sukses di bidangnya sendiri, kini merasa lebih berwenang dalam berinvestasi berkat bantuan AI. Masalahnya, banyak LP menggunakan AI "pendamping" yang lebih fokus pada nilai emosional dan bisa menghasilkan "halusinasi" atau kesimpulan yang tampak logis tetapi tidak selalu akurat. Mereka mencari konfirmasi, bukan analisis mendalam. Dalam pasar bull (seperti saham AI AS tahun ini), di mana investor retail bisa mendapat untung besar dengan fokus pada saham tren, LP mungkin merasa bisa berinvestasi sendiri dan mempertanyakan nilai tambah GP. Kesimpulannya, AI tidak serta-merta akan menggantikan GP. Manajemen aset pada dasarnya tetap merupakan layanan yang dibangun atas kepercayaan. Namun, AI telah mengubah dinamika. GP strategi subjektif menghadapi tekanan lebih besar untuk membuktikan nilai pakar mereka di luar apa yang bisa diberikan AI secara umum. Di sisi lain, fund kuantitatif justru bisa diperkuat oleh AI untuk pengembangan strategi yang lebih cepat. Tantangan sebenarnya adalah bagaimana GP dan LP menggunakan AI dengan tepat—bukan sebagai alat untuk sekadar memvalidasi pendapat, tetapi sebagai pengungkit untuk pengambilan keputusan yang lebih cerdas. Er Gou memandang, di masa depan, "hedge fund manusia" juga perlu belajar dari AI dalam hal memberikan nilai emosional dan membangun hubungan kepercayaan yang lebih kuat dengan LP.

Odaily星球日报06/09 02:47

VC Seperti Apa yang Bisa Mendapatkan Dana dari Dana Induk? Setelah Melihat 2000 VC, Kami Menemukan Jawabannya

Moses Capital, sebuah dana induk (Fund of Funds) yang fokus pada VC tahap awal, telah meninjau lebih dari 2.000 dana dalam dua tahun, dan hanya berinvestasi pada 46 dana (tingkat kelulusan 2,3%). Mereka mengidentifikasi empat tipe Manajer Investasi (GP): 1) Mantan pendiri startup yang beralih, 2) Profesional yang keluar dari firma VC mapan, 3) Pengelola yang membangun komunitas, dan 4) Ahli teknis yang pendiam. Sebanyak 97% dana ditolak karena berbagai alasan, seperti kurangnya pengalaman tim (30%), konstruksi portofolio yang buruk (25%), catatan kinerja yang lemah (20%), ketidaksesuaian strategi (15%), dan dinamika penggalangan dana (10%). Sumber deal flow terbaik mereka berasal dari proses due diligence itu sendiri, yaitu dengan menelepon referensi pendiri startup secara buta untuk mengidentifikasi investor awal terbaik. Reputasi mereka dibangun dengan melakukan penelitian mendalam, mengajukan pertanyaan yang dipersiapkan dengan baik, dan bersikap transparan.

marsbit04/10 08:08

4 Kebenaran dan Jebakan Biaya di Balik Insentif Market Making LP Polymarket

Odaily星球日报03/22 04:13

Bagaimana Membuat Produk Bertahan Melalui Siklus Bull dan Bearish: Evolusi Strategi Posisi Meteora

Meteora adalah protokol pertukaran terdesentralisasi (DEX) di Solana yang berhasil bertahan melalui siklus bearish berkat strategi inovatifnya. Inti dari Meteora adalah meningkatkan efisiensi modal dan likuiditas melalui model seperti DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker), yang membagi likuiditas ke dalam beberapa "bin" harga untuk mengurangi slippage dan menyesuaikan biaya secara dinamis berdasarkan volatilitas pasar. Produk DAMM (Dynamic AMM) juga mengintegrasikan pendapatan tambahan dari protokol lending. Meteora membangun komunitas yang kuat melalui program LP Army, yang mendidik dan memberi insentif kepada penyedia likuiditas dengan pelatihan, NFT, dan sistem poin MET. Fitur seperti Stake2Earn untuk memecoins dan vault dinamis yang mengalokasikan aset secara otomatis membantu menghasilkan pendapatan berkelanjutan bahkan di pasar bearish. Dengan TVL yang stabil dan volume perdagangan yang tinggi, Meteora menunjukkan ketahanan dengan fokus pada efisiensi, insentif jangka panjang, dan nilai nyata bagi pengguna.

marsbit03/06 15:05

Ketika DeFi Masuk ke "Era Pertukaran": Ambisi dan Batas Hyperliquid

Hyperliquid adalah platform perdagangan derivatif on-chain yang bertujuan membawa pengalaman perdagangan kontrak berjangka ke level yang setara dengan pertukaran terpusat (CEX). Dibangun sebagai Layer1 khusus untuk trading, Hyperliquid menempatkan order book, matching engine, dan proses likuidasi secara on-chain, sehingga menawarkan transparansi tanpa mengorbankan kecepatan dan kedalaman pasar. Platform ini menggunakan mekanisme HLP (Hyperliquid Liquidity Provider) untuk menyediakan likuiditas secara internal, menciptakan siklus di mana volume trading yang lebih tinggi menghasilkan lebih banyak pendapatan dan menarik lebih banyak penyedia likuiditas. Token HYPE tidak hanya berfungsi sebagai platform token tetapi juga sebagai aset yang menangkap nilai dari ekosistem yang berkembang, termasuk rencana pengembangan HyperEVM untuk memperluas ke ekosistem DeFi yang lebih luas. Namun, Hyperliquid menghadapi beberapa tantangan, termasuk kontradiksi antara desentralisasi dan kebutuhan akan kontrol risiko yang ketat, risiko sistemik dari produk derivatif kompleks, potensi kesalahpahaman tentang risiko pool HLP, serta tekanan regulasi di masa depan. Meskipun demikian, Hyperliquid dianggap sebagai pionir dalam era "pertukaran on-chain" yang membuktikan bahwa DeFi dapat bersaing dengan CEX dalam hal pengalaman trading.

比推02/25 06:22

Panduan Investasi untuk Orang Malas｜APY Kolam Baru Meningkat Setelah Cap Umumkan Airdrop Stablecoin; hyENA Tingkatkan Kuota LP (22 Januari)

Strategi investasi low-risk untuk pemula: Panduan "Lazy Man" terbaru (22 Januari). Pertukaran: Bitget menawarkan APY 9,2% untuk USDC/USDT melalui Arbitrum Morpho. Binance Wallet punya peluang seperti Unitas (APY 37,04%) namun dengan persaingan ketat. Strategi On-Chain 1: Pendle Cap LP. Setelah pengumuman airdrop stablecoin cUSD oleh Cap, pool liquidity Homestead di Pendle menawarkan imbal hasil tinggi. cUSD LP: hingga 24,73% APY + 20x poin. stcUSD LP: hingga 123% APY + 5x poin (pool kecil, yield akan turun). Strategi On-Chain 2: ONyc LP di Exponent & RateX. Pool ONyc (stablecoin berpendapatan dari Onre) menawarkan APY 30,89% di Exponent (dengan insentif tambahan, kapasitas $3,5 juta) dan ~25% APY di RateX. Juga memberikan multiplier poin Onre dan RateX. Cocok untuk modal kecil. Strategi On-Chain 3: hyENA LP. Platform derivatif terdesentralisasi hyENA meningkatkan batas deposit LP menjadi $40 juta. APY 4,86% + 70x poin Ethena + 5x poin Upshift. Ideal bagi yang bullish pada masa depan Ethena. Selalu ingat: Risiko kode smart contract selalu ada. Lakukan penelitian sendiri sebelum berinvestasi.

marsbit01/22 10:13