Jika MSCI Menghapus MSTR, Harganya Justru Tidak Jatuh? Backtest Sejarah Memberikan Jawaban Mengejutkan
Analisis historis menunjukkan bahwa keputusan MSCI untuk menghapus saham dari indeksnya tidak selalu menyebabkan penurunan harga lebih lanjut. Sebaliknya, penurunan signifikan justru terjadi rata-rata 24.5% dalam 100 hari sebelum pengumuman resmi, karena pasar telah mengantisipasi dan melakukan aksi jual lebih dulu. Pada periode setelah pengumuman hingga eksekusi, saham yang dihapus hanya turun rata-rata 0.7%, bahkan beberapa seperti Whirlpool (WHR) justru naik 2.1%. Setelah tanggal efektif penghapusan, beberapa saham seperti Sensata malah pulih hingga 10%.
Menerapkan pola ini pada MSTR, yang sedang dipertimbangkan untuk dihapus dari MSCI pada 15 Januari, saham ini telah anjlok 51% sejak Oktober, jauh melampaui penurunan BTC. Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin telah "price in" berita negatif tersebut. Sinyal positif juga datang dari Nasdaq 100, yang mempertahankan status MSTR sebagai konstituen, menunjukkan fundamental dan likuiditasnya masih memenuhi standar ketat.
Kesnya: Meski penghapusan dari MSCI adalah berita buruk, dampaknya terhadap harga kemungkinan telah terserap. Variabel inti yang memengaruhi MSTR tetaplah pergerakan harga BTC. Skenario asimetris pun mungkin terjadi: jika MSTR dipertahankan, itu adalah berita baik (harga mungkin naik); jika dihapus, dampak jualnya mungkin terbatas.
marsbit12/15 03:06
