# Artikel Terkait DeFi

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "DeFi", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

USDe Mengelak Larangan Imbal Hasil GENIUS Act: Bagaimana Dolar Sintetis Menjadi Zona Abu-abu Paling Sukses di Kripto?

Ketika Kongres AS merancang GENIUS Act, mereka melarang penerbit stablecoin pembayaran berlisensi memberikan bunga atau imbal hasil kepada pemegang. Namun, USDe dari Ethena berhasil menghindari larangan ini. Ini karena USDe bukanlah stablecoin cadangan fiat tradisional seperti USDC. Sebaliknya, USDe adalah dolar sintetis yang dihasilkan melalui strategi perdagangan derivatif delta-netral, di mana aset kripto yang dijaminkan dilindungi dengan posisi short futures. Hasilnya diperoleh dari pendanaan positif dan spread basis di pasar berkelanjutan, kemudian diteruskan kepada pemegang yang mempertaruhkan tokennya sebagai sUSDe. Karena mekanisme dasarnya adalah strategi pasar dan bukan pembayaran bunga atas cadangan, GENIUS Act—yang hanya mengatur stablecoin pembayaran—tidak berlaku untuk USDe. Celah regulasi ini memungkinkan USDe tumbuh pesat, bahkan pernah menjadi aset ketiga terbesar yang dipatok dolar di kripto. Ethena sendiri merespons dengan meluncurkan USDtb, stablecoin patuh aturan yang tidak memberi hasil, sambil tetap menjalankan USDe. Model USDe membawa risiko unik, terutama ketergantungan pada pendanaan positif yang berkepanjangan dan potensi tekanan saat perdagangan padat dilikuidasi, seperti yang terlihat dalam koreksi Oktober 2025. Sementara regulator Eropa seperti BaFin Jerman melarang USDe, lembaga keuangan AS seperti Janus Henderson justru mengadopsinya untuk manajemen kas. Intinya, USDe memenuhi permintaan akan dolar berbasis hasil di luar batas regulasi saat ini. GENIUS Act mendefinisikan dan membatasi satu jenis stablecoin, tetapi membiarkan kategori seperti dolar sintetis tidak teregulasi. Pertanyaan terbuka bagi regulator AS adalah apakah mereka akan membuat aturan baru untuk alat seperti USDe atau membiarkan hasil bermigrasi ke wilayah abu-abu yang mereka ciptakan.

marsbit06/17 04:45

USDe Mengelak Larangan Imbal Hasil GENIUS Act: Bagaimana Dolar Sintetis Menjadi Zona Abu-abu Paling Sukses di Kripto?

marsbit06/17 04:45

Peta Ekosistem Privasi Solana Lengkap: Dari Komputasi ke AI dalam Tata Kelola Privasi yang Utuh

Solana, saat ini, dianggap tertinggal dalam aspek privasi blockchain. Namun, ekosistemnya mulai berkembang dengan fokus pada dua bidang utama: Neobanks dan Private DeFi. Laporan ini memetakan stack privasi yang muncul di Solana, yang menuju ke keadaan akhir gabungan FHE (Fully Homomorphic Encryption) dan ZK (Zero-Knowledge). Infrastruktur komputasi privat ditangani oleh Arcium (menggunakan MPC) dan Magic Block (menggunakan TEE). Mereka memungkinkan eksekusi data terenkripsi, dengan Arcium juga mengembangkan standar token rahasia C-SPL. Di atasnya, aplikasi seperti Umbra menawarkan transfer dan saldo privat dengan akun token terenkripsi (ETAs), sementara Privacy Cash dan Hush menyediakan pencampuran aset seperti SOL. Untuk aktivitas on-chain sehari-hari, Encifherio dan VanishTrade melindungi detail transaksi dan strategi perdagangan dari front-running dan MEV. Darklake membangun infrastruktur likuiditas ZK-native seperti AMM dan pool gelap. Pasar prediksi privat juga dimungkinkan, seperti yang dibangun Melee Markets di atas Arcium. Aspek akhir adalah AI privat. Loyal memanfaatkan Arcium dan Magic Block untuk membuat protokol AI terdesentralisasi yang menyimpan data pengguna (percakapan, preferensi) secara terenkripsi di Solana, dengan aturan akses ketat. Keseluruhan ekosistem ini menunjukkan langkah Solana menuju tumpukan privasi yang lengkap dan dapat dikombinasikan.

marsbit06/17 04:40

Peta Ekosistem Privasi Solana Lengkap: Dari Komputasi ke AI dalam Tata Kelola Privasi yang Utuh

marsbit06/17 04:40

Debut Wash: Ketua FED yang Paling Paham Crypto Sepanjang Sejarah Akan Datangkan Kejutan atau Teror Bagi Pasar?

**Penampilan Perdana Kevin Warsh: Ketua Fed Paling Paham Crypto, Akan Bawa Kejutan atau Kekhawatiran?** Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh, bersiap untuk konferensi pers kebijakan moneter pertamanya di tengah situasi sulit: inflasi yang bangkit kembali, tekanan pasar untuk menaikkan suku bunga, dan desakan Presiden Trump untuk menurunkan suku bunga. Yang unik, Warsh adalah ketua Fed pertama yang secara terbuka memiliki portofolio investasi tidak langsung yang signifikan di aset kripto dan perusahaan Web3, mencakup berbagai sektor seperti blockchain, DeFi, dan infrastruktur pembayaran. Pemahaman pribadinya tentang teknologi ini berbeda dengan pendahulunya. Analisis kebijakannya berfokus pada dua hal: **sikap hawkish melawan inflasi** yang mungkin berarti lingkungan suku bunga ketat, dan **sikap ramah terhadap aset digital** yang bisa membawa perubahan regulasi dari "pencegahan" menjadi "integrasi dan inovasi". Dampak pada pasar kripto dapat dilihat dari: **pergeseran ekspektasi regulasi** yang lebih mendukung, **penetapan ulang premi risiko** bergantung pada komunikasi kebijakan yang jelas dari Warsh, serta **aliran modal global** yang mungkin mengalir lebih deras ke aset kripto karena legitimasi yang meningkat. Dua skenario utama untuk penampilan perdananya: 1. **Kejutan:** Gabungan sikap kebijakan moneter yang relatif lunak (dovish) dan sinyal ramah kripto dapat memulihkan sentimen pasar. 2. **Kekhawatiran:** Sinyal hawkish yang lebih keras dari perkiraan, seperti isyarat kenaikan suku bunga, dapat memicu tekanan jual di aset berisiko, termasuk kripto. Meski secara etika Warsh telah menjual semua kepemilikannya terkait kripto, pemahaman mendalamnya tentang blockchain diharapkan dapat membentuk kerangka regulasi yang lebih koheren dan mendukung, menjadi infrastruktur penting bagi arus utama aset kripto dalam jangka panjang.

marsbit06/16 13:42

Debut Wash: Ketua FED yang Paling Paham Crypto Sepanjang Sejarah Akan Datangkan Kejutan atau Teror Bagi Pasar?

marsbit06/16 13:42

Peta Ekosistem Privasi Solana: Tumpukan Privasi Lengkap dari Komputasi ke AI

**Ringkasan: Peta Ekosistem Privasi Solana, dari Komputasi hingga AI** Ekosistem privasi Solana masih dalam tahap awal. Untuk menciptakan tumpukan privasi yang matang dan dapat dikomposisikan, elemen-elemen seperti verifikasi formal, tanpa komite, kekekalan, dan kode sumber terbuka diperlukan. Arsitektur unik Solana memungkinkan skalabilitas tanpa bergantung pada rollup yang persisten. Dua bidang utama pengembangan privasi di Solana adalah Neobanks dan Private DeFi. Dari segi teknologi, solusi akhir kemungkinan akan menggabungkan FHE (Fully Homomorphic Encryption) dan ZK (Zero-Knowledge Proofs). **Komputasi Privasi (Private Compute):** * **Arcium:** Menyediakan komputasi privasi melalui MPC (Multi-Party Computation), dengan data diproses di MXEs (Multi-Party eXecution Environments) dan diselesaikan di Solana. Mereka juga membangun standar token Confidential SPL (C-SPL) untuk transaksi rahasia. * **Magic Block:** Menggunakan TEE (Trusted Execution Environment) untuk membuat lingkungan eksekusi pribadi (Private Ephemeral Rollup) yang menjaga kerahasiaan, skalabilitas, dan komposabilitas. Kedua infrastruktur ini mendukung pembuatan buku order privat, kolam gelap (dark pool), dan aplikasi DeFi privat. **Transfer dan Saldo Privasi:** * **Umbra:** Dibangun di atas Arcium, memperkenalkan Encrypted Token Accounts (ETAs) yang menyembunyikan jumlah transaksi, saldo, dan menghubungkan pengirim dengan penerima melalui pool pencampur dan bukti ZK. Juga menawarkan fitur kepatuhan. * **Privacy Cash & Hush:** Menggunakan pool pencampur seperti Tornado untuk SOL. Hush mengintegrasikan yield staking (jitoSOL) dan penukaran privat melalui Jupiter. **Tanpa Jejak di Chain (No Onchain Trail):** Solusi untuk melindungi strategi perdagangan dari front-running dan MEV: * **encifherio:** Antarmuka DeFi privat yang merutekan transaksi melalui Jupiter sambil mengenkripsi detailnya menggunakan ElGamal. Pemrosesan terjadi di TEE. * **VanishTrade:** Infrastruktur yang merutekan transaksi melalui likuiditas terselubung untuk melindungi strategi. * **Darklake:** Membangun infrastruktur likuiditas native-ZK dan kolam gelap, termasuk zk-AMM yang menyembunyikan data slippage sebelum eksekusi untuk mencegah serangan sandwich. **Pasar Prediksi Privasi (Private Prediction Markets):** Protokol seperti **Melee Markets** memanfaatkan infrastruktur MPC Arcium untuk mengenkripsi buku order di pasar prediksi, memungkinkan peserta bertaruh tanpa mengungkapkan posisi mereka secara publik hingga penyelesaian. **AI Privasi (Private AI):** Sebagai agen AI semakin banyak beroperasi di on-chain, **Loyal** membangun protokol cerdas yang terdesentralisasi dan anti-sensor. Dengan memanfaatkan rollup sementara Magic Block dan komputasi terenkripsi Arcium, Loyal menyimpan data pengguna (percakapan, preferensi) dalam bentuk terenkripsi di Solana, dengan aturan akses ketat. Pengguna memiliki dan dapat mengelola data mereka, sekaligus melakukan transaksi dan manajemen dana secara privat.

Foresight News06/16 11:16

Peta Ekosistem Privasi Solana: Tumpukan Privasi Lengkap dari Komputasi ke AI

Foresight News06/16 11:16

Ethereum Capai Tonggak 1 Juta Pengembang, CEO Sharplink Gali Kemungkinan Masa Depan Ethereum

Ethereum telah mencapai tonggak sejarah dengan lebih dari 1 juta pengembang yang pernah berkontribusi pada ekosistemnya, dengan sekitar 232.000 di antaranya aktif dalam 12 bulan terakhir. Menurut Joseph Chalom, CEO Sharplink, kekuatan utama Ethereum bukan terletak pada kecepatan transaksi, tetapi pada kemampuannya menarik dan mempertahankan talenta pengembang terbaik. Keunggulan ini dibangun selama satu dekade melalui kombinasi teknologi, standar industri, alat pengembangan, likuiditas, dan budaya kolaborasi. Pembangun saat ini sedang mengerjakan tantangan mendasar seperti penskalaan protokol lapisan dasar, teknologi privasi, keamanan pasca-kuantum, dan sistem otonom cerdas. Upgrade Glamsterdam yang direncanakan pada 2026, misalnya, bertujuan meningkatkan kapasitas jaringan sambil mempertahankan nilai inti seperti netralitas dan keamanan. Selain itu, inisiatif seperti komposabilitas sinkron berupaya menyatukan puluhan jaringan Rollup Layer-2 agar berfungsi sebagai satu rantai yang kohesif. Ethereum juga memimpin dalam kesiapan keamanan pasca-kuantum, dengan rencana migrasi menyeluruh yang menargetkan penyelesaian sekitar tahun 2029. Keunggulan kompetitifnya diperkuat oleh tiga pilar: **netralitas tepercaya** (didukung oleh >900.000 validator), **arsitektur modular** yang menghubungkan berbagai Rollup, dan **budaya ekosistem** yang dikembangkan oleh peneliti dan standar terkemuka. EVM dan Solidity telah menjadi standar universal, memungkinkan interoperabilitas di ratusan jaringan. Efek jaringan ini menciptakan siklus virtuoso: lebih banyak pengembang -> alat yang lebih baik -> likuiditas lebih besar -> kepercayaan institusi yang lebih kuat. Ethereum bukan sekadar mengejar aktivitas rantai jangka pendek, tetapi sedang membangun fondasi yang dapat dipercaya untuk sistem keuangan global masa depan, yang diakui oleh lembaga keuangan utama. Masa depan Ethereum sedang dibentuk sekarang oleh para pembangun di seluruh dunia.

Foresight News06/16 08:12

Ethereum Capai Tonggak 1 Juta Pengembang, CEO Sharplink Gali Kemungkinan Masa Depan Ethereum

Foresight News06/16 08:12

活动图片