# Artikel Terkait AMM

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "AMM", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

V5 yang Tak Kunjung Datang, Uniswap Terjebak dalam Dilema Inovasi

Artikel ini membahas perlambatan inovasi di Uniswap, protokol pertukaran terdesentralisasi terkemuka. Meskipun sebelumnya merilis versi baru setiap 1,5 tahun (V1 2018, V2 2020, V3 2021, V4 2023), tidak ada pembaruan utama sejak V4, yang akhirnya diluncurkan pada Januari 2025 setelah penundaan keamanan. V4 memperkenalkan "Hooks" untuk kustomisasi, tetapi Total Value Locked (TVL) -nya hanya 40% dari V3. Uniswap beralih ke strategi seperti memperluas ke blockchain baru (Linea, Monad), kemitraan API, meluncurkan Unichain (aplikasi chain dengan TVL turun drastis), dan layanan peluncuran token (CCA). Upaya ini dianggap mengikuti tren lama, bukan inovasi asli. Perusahaan juga mengalami banyak kepergian eksekutif, dan token UNI turun lebih dari 74% dalam setahun, memicu kritik atas kurangnya nilai. Sebuah proposal untuk membakar token dan membagikan biaya protokol sempat mendorong harga, tetapi pendapatan tahunannya masih tertinggal dari pesaing seperti PancakeSwap. Penulis menyimpulkan bahwa situasi Uniswap mencerminkan industri DeFi yang lebih luas yang kekurangan inovasi dan terjebak dalam persaingan yang stagnan. Meskipun tetap menjadi DEX terpercaya tanpa peretasan besar, masa depannya dalam memimpin gelombang inovasi berikutnya dipertanyakan.

marsbit04/11 04:17

V5 yang Tak Kunjung Datang, Uniswap Terjebak dalam Dilema Inovasi

marsbit04/11 04:17

'Pendekatan yang Salah' – Lobi Kripto Menolak Aturan DeFi yang Lebih Ketat dari Wall Street untuk Sekuritas yang Ditokenisasi

Asosiasi Blockchain (BA) telah menolak keras usulan Citadel Securities dan kelompok keuangan tradisional (TradFi) untuk menerapkan aturan ketat pada protokol DeFi yang menangani sekuritisasi token. Dalam suratnya kepada SEC AS, BA menegaskan bahwa hukum sekuritas hanya mengatur intermediary, dan tidak seharusnya mengubah infrastruktur netral seperti protokol DeFi menjadi bursa atau broker hanya karena digunakan dalam pasar token. BA menekankan bahwa industri aset digital tidak meminta "keringanan khusus", tetapi meminta SEC mempertimbangkan cara kerja teknologi blockchain modern sebelum membuat regulasi. Di sisi lain, Citadel dan SIFMA bersikukuh bahwa semua platform yang menangani sekuritas token harus tunduk pada pengawasan seperti intermediary tradisional untuk melindungi investor dan menciptakan lapangan bermain yang setara. Perdebatan ini berlanjut, dengan kemungkinan gugatan hukum jika keputusan SEC terkait pengecualian inovasi tidak sesuai dengan harapan salah satu pihak.

ambcrypto04/08 04:33

'Pendekatan yang Salah' – Lobi Kripto Menolak Aturan DeFi yang Lebih Ketat dari Wall Street untuk Sekuritas yang Ditokenisasi

ambcrypto04/08 04:33

DeFi vs. SEC: Haruskah Platform 'Non-Custodial' Diperlakukan Seperti Bursa?

Kelompok advokasi DeFi Education Fund (DEF) menentang keras usulan asosiasi keuangan tradisional SIFMA yang mendorong regulasi platform DeFi non-custodial seperti pertukaran terpusat. DEF berargumen bahwa protokol terdesentralisasi dan pengembangnya tidak boleh diklasifikasikan sebagai intermediary karena tidak mengontrol aset pengguna atau platform yang berjalan secara otonom. Di sisi lain, SIFMA dan Citadel Securities bersikukuh bahwa semua platform yang menangani tokenized securities harus tunduk pada regulasi SEC berdasarkan fungsi pasar, bukan arsitektur teknis. Mereka mengkhawatirkan risiko perlindungan investor dalam ekosistem DeFi. DEF menuduh oposisi Wall Street didorong kepentingan bisnis, mengingat model DeFi mengancam peran intermediary tradisional. SEC kini menghadapi tantangan menyeimbangkan perlindungan investor dengan inovasi dalam kerangka eksempti sekuritas yang di-tokenisasi.

ambcrypto04/02 09:10

DeFi vs. SEC: Haruskah Platform 'Non-Custodial' Diperlakukan Seperti Bursa?

ambcrypto04/02 09:10

Panorama Pendapatan On-Chain DeFi 2025 Senilai $80 Miliar: Separuh Kebutuhan Pinjaman Adalah Meminjam untuk Diri Sendiri

Menurut analisis mendalam, DeFi menghasilkan sekitar $8 miliar pendapatan on-chain pada tahun 2025. Sumber pendapatan utama terbagi dalam lima kategori: 1. **Biaya perdagangan AMM** ($4.2M): Sumber terbesar, didominasi Uniswap, Meteora, Raydium. Namun, sulit dikemas menjadi produk terstruktur. 2. **Bunga pinjaman** ($1.76B): Dari pasar uang seperti Aave dan Morpho. **Sekitar setengah dari permintaan pinjaman bersifat rekursif**—dana pinjaman digunakan untuk mencari imbal hasil lain seperti staking atau stablecoin berimbal hasil. 3. **Funding rate perpetual** ($300 juta): Dipelopori Ethena dengan sUSDe. 4. **Aset dunia nyata (RWA)** ($600-900 juta): Terutama obligasi AS (41%) dan kredit privat (25%). 5. **Imbal hasil staking & MEV**: Bagian dari MEV terus menurun. Imbal hasil cenderung menyempit, dengan 58% TVL stablecoin di Ethereum dan L2-nya menghasilkan di bawah 3% (lebih rendah dari obligasi AS). Studi kasus Sky (MakerDAO) menunjukkan 70% pendapatannya berasal dari sumber off-chain (seperti USDC dan RWA), yang kemudian didistribusikan secara on-chain, memberikan batas bawah untuk suku bunga DeFi.

marsbit03/26 06:08

Panorama Pendapatan On-Chain DeFi 2025 Senilai $80 Miliar: Separuh Kebutuhan Pinjaman Adalah Meminjam untuk Diri Sendiri

marsbit03/26 06:08

9 Pertukaran Terdesentralisasi Teratas untuk Diperdagangkan pada Maret 2026

Untuk waktu yang lama, pertukaran terpusat (CEX) mendominasi perdagangan crypto, mengharuskan pengguna mempercayai pihak ketiga untuk mengelola aset mereka. Namun, pertukaran terdesentralisasi (DEX) hadir dengan filosofi inti crypto: menghilangkan perantara. Dengan menggunakan kontrak pintar dan pool likuiditas on-chain, DEX memungkinkan pengguna berdagang langsung dari dompet mereka dengan kontrol penuh atas dana. Berikut adalah 9 DEX teratas untuk diperdagangkan pada Maret 2026: 1. **Aster**: Hasil merger, menawarkan perdagangan spot dan perpetual dengan leverage hingga 1001x di berbagai jaringan seperti Ethereum dan Solana. 2. **SushiSwap**: AMM multichain dengan fitur swap lintas rantai dan lebih dari 40 jaringan yang didukung. 3. **Ostium**: DEX perpetual di Arbitrum yang unik karena menawarkan aset tradisional (forex, komoditas) secara sintetis. 4. **Extended**: DEX perpetual di Starknet dengan eksekusi hybrid (off-chain/on-chain) untuk kecepatan dan leverage 100x. 5. **Reya**: Menggunakan order book tradisional yang terdesentralisasi dan sistem margin portofolio. 6. **PancakeSwap**: AMM raksasa dengan ribuan pair perdagangan di banyak jaringan dan integrasi futures. 7. **Curve**: Spesialis perdagangan stablecoin dan aset berpegged dengan slippage rendah. 8. **Ethereal**: DEX perpetual yang dibangun di sekitar stablecoin yield-bearing USDe. 9. **Aerodrome**: Pusat likuiditas utama di jaringan Base dengan model insentif ve(3,3). DEX kini menawarkan beragam kebutuhan perdagangan, dari swap sederhana hingga derivatif leverage tinggi dan aset sintetis. Penelitian sendiri dan mulai dengan posisi kecil sangat disarankan.

ambcrypto03/17 16:25

9 Pertukaran Terdesentralisasi Teratas untuk Diperdagangkan pada Maret 2026

ambcrypto03/17 16:25

Bagaimana Pendapatan Biaya L1 Blockchain 'Dibagi-bagi' oleh L2, AMM Khusus, dan Hyperliquid?

Penelitian ini menganalisis bagaimana pendapatan biaya transaksi (fee) pada blockchain Layer 1 (L1) seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana terus-menerus terkompresi oleh inovasi yang muncul, sehingga memengaruhi nilai token aslinya. Bitcoin: Pendapatan fee dari transfer on-chain telah digantikan oleh solusi seperti Lightning Network dan wrapped BTC. Meskipun ordinals/runes sempat meningkatkan fee, ini bersifat sementara. Ethereum: Puncak pendapatan dari DeFi dan NFT (2021) telah anjlok >95% karena kompetisi dari L1 lain dan adopsi L2 rollup (seperti Arbitrum/Optimism). Upgrade Dencun (EIP-4844) lebih lanjut memangkas biaya untuk L2, sehingga pendapatan inti Ethereum menyusut drastis. Solana: Awalnya mengandalkan fee prioritas dan MEV dari perdagangan memecoin. Namun, pendapatannya kini terkompresi oleh dua inovasi: 1) AMM khusus (seperti HumidiFi) yang mengurangi peluang MEV, dan 2) Hyperliquid yang memindahkan aktivitas trading paling menguntungkan secara off-chain. Hyperliquid: Meski saat ini dominan di perdagangan aset TradFi dengan leverage dan memiliki aliran pendapatan kuat, model fee-nya (berbasis persentase) berisiko tinggi terhadap kompresi oleh kompetisi dan tekanan untuk menyesuaikan dengan model fee tetap seperti di bursa tradisional (CME). Dampak pada Harga: Nilai token L1 semakin sedikit bergantung pada pendapatan fee dan lebih pada narasi aset, aliran dana ETF (untuk BTC/ETH), dan ekspektasi upgrade. Bitcoin unik karena keamanan jaringannya bergantung pada kenaikan harga aset untuk mengimbangi penurunan subsidi blok, bukan pada fee. Kompresi fee adalah hasil struktural dari jaringan terbuka, bukan fenomena siklis.

比推02/26 15:10

Bagaimana Pendapatan Biaya L1 Blockchain 'Dibagi-bagi' oleh L2, AMM Khusus, dan Hyperliquid?

比推02/26 15:10

Inilah Perkembangan XRP Terpenting yang Tidak Dibicarakan Siapa Pun

Analis kripto Jay Nisbett menyoroti perkembangan penting dalam ekosistem XRP yang belum banyak dibahas: SBI Group menerbitkan obligasi ritel senilai $65 juta di blockchain yang secara otomatis memberikan pembeli jumlah XRP setara dengan nilai obligasi. Selain menerima bunga obligasi berperingkat A selama tiga tahun, investor juga mendapatkan eksposur instan ke XRP. Mekanisme ini dinilai lebih aman dan menguntungkan bagi institusi dibanding membeli XRP langsung, karena mengurangi risiko investasi sekaligus memitigasi inflasi Yen. Perkembangan ini berpotensi menjadi saluran distribusi likuiditas global, terutama memanfaatkan perdagangan carry trade Yen, dan dapat diperluas ke penawaran institusional yang lebih besar di masa depan.

bitcoinist02/24 23:04

Inilah Perkembangan XRP Terpenting yang Tidak Dibicarakan Siapa Pun

bitcoinist02/24 23:04

Mengapa Likuiditas XRP Memicu Harapan Rally Meski Turun 41%

Meskipun XRP mengalami penurunan harga sebesar 41% dalam 45 hari terakhir, minat institusi terhadap aset ini tetap tinggi, menjadikannya aset kedua paling banyak ditanyakan menurut Grayscale. Analis mencatat bahwa likuiditas yang terkompresi dan volume pembelian yang meningkat dapat mendukung bias bullish jangka pendek. Likuiditas USD yang rendah justru dapat memudahkan pesanan beli besar untuk mendorong kenaikan harga, meskipun hal ini tidak menjamin ekspansi harga lebih lanjut. Minat spekulatif masih rendah, yang ditunjukkan oleh penurunan Open Interest, namun rasio Taker Buy-Sell yang naik di atas 1 pada pertengahan Februari menandakan potensi rally jangka pendek. Struktur swing H4 telah berubah bullish dengan level dukungan di $1,41, membuka peluang rally ke $1,55, meski tren jangka panjang tetap bearish.

ambcrypto02/20 13:05

Mengapa Likuiditas XRP Memicu Harapan Rally Meski Turun 41%

ambcrypto02/20 13:05

Uniswap Menangkan Pembebasan Awal dalam Gugatan Paten Bancor

Hakim federal New York membatalkan gugatan pelanggaran paten yang diajukan entitas terkait Bancor terhadap Uniswap, memberikan kemenangan prosedural awal bagi platform pertukaran terdesentralisasi tersebut. Pengadilan memutuskan bahwa paten yang diperdebatkan mengklaim ide abstrak sehingga tidak memenuhi syarat perlindungan menurut hukum paten AS. Gugatan berkisar pada teknologi pembuat pasar otomatis yang menggunakan rumus produk konstan untuk penetapan harga token dan pool likuiditas. Hakim menegaskan bahwa pertukaran mata uang merupakan praktik ekonomi fundamental, dan penerapannya melalui kode blockchain tidak mengubahnya menjadi subjek yang dapat dipatenkan. Pengadilan juga menyatakan bahwa gugatan gagal membuktikan pelanggaran langsung karena penggugat tidak mengidentifikasi kode spesifik Uniswap yang melanggar paten. Gugutan dibatalkan tanpa prasangka, memberi waktu 21 hari bagi penggugat untuk mengajukan keluhan yang diperbarui. Keputusan ini memperkuat posisi Uniswap di ruang DeFi dan menunjukkan keengganan pengadilan memberikan monopoli paten atas konsep ekonomi dasar dalam keuangan terdesentralisasi.

TheNewsCrypto02/11 12:24

Uniswap Menangkan Pembebasan Awal dalam Gugatan Paten Bancor

TheNewsCrypto02/11 12:24

Ketika Modal Besar Serius Masuk, Bagaimana Hambatan Likuiditas RWA Muncul?

RWA (Real World Assets) menghadapi masalah likuiditas yang serius ketika modal besar masuk ke pasar. Meskipun tokenisasi diharapkan dapat meningkatkan likuiditas dan menghubungkan aset tradisional dengan DeFi, kenyataannya pasar aset tokenisasi masih sangat dangkal dan rapuh. Data menunjukkan bahwa aset seperti emas tokenisasi (PAXG/XAUT) dan saham tokenisasi (seperti TSLAx/NVDAx) mengalami slippage yang sangat tinggi pada transaksi berskala besar, bahkan mencapai 80% dalam beberapa kasus. Sebaliknya, pasar tradisional seperti CME memiliki likuiditas yang jauh lebih dalam dengan slippage minimal. Masalah ini diperparah oleh struktur pasar yang terfragmentasi, biaya pencetakan dan penebusan yang mahal, serta proses penebusan yang lambat (T+1 hingga T+5). Ketidakstabilan harga di satu exchange dapat dengan mudah menyebar ke platform lain melalui oracle, memicu likuidasi yang tidak perlu. Solusinya memerlukan perubahan struktur pasar, di mana likuiditas dan penemuan harga harus terhubung langsung dengan pasar off-chain, bukan dibangun dari nol di on-chain. Tanpa perbaikan ini, aset tokenisasi akan terus terjebak dalam siklus likuiditas yang rendah dan tidak dapat digunakan sebagai jaminan yang andal.

比推01/16 15:11

Ketika Modal Besar Serius Masuk, Bagaimana Hambatan Likuiditas RWA Muncul?