Penulis: Nicky, Foresight News
Judul Asli: Kraken Tunda Rencana IPO, Apakah Bursa Juga Tidak Dapat Bertahan di Pasar Bull dan Bear?
Pada 18 Maret, menurut laporan CoinDesk, bursa kripto Kraken telah menunda sementara rencana penawaran umum perdana (IPO) setelah mengajukan aplikasi rahasia kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada November 2025. Sumber menyebutkan bahwa perusahaan mungkin mempertimbangkan kembali setelah kondisi pasar membaik. Keputusan ini terjadi setelah gelombang IPO perusahaan kripto pada tahun 2025 — perusahaan seperti Circle, Bullish, dan Gemini bersama-sama mengumpulkan $146 miliar tahun lalu, membuat penundaan Kraken menjadi sangat mencolok.
Waktu penundaan IPO Kraken sangat terkait dengan penurunan pasar kripto saat ini. Menurut data Bitget, harga Bitcoin terus menurun sejak mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $126.200 pada 6 Oktober 2025, menyentuh $60.000 pada 6 Februari 2026 dengan penurunan maksimal lebih dari 52%, dan hingga 19 Maret masih berkisar di sekitar $70.000. Pada periode yang sama, total kapitalisasi pasar kripto menyusut dari $4,23 triliun menjadi $2,43 triliun, menguap sebesar 42,5%.
Coinbase, sebagai tolok ukur pasar kripto di pasar saham AS, juga mengalami fluktuasi yang sangat besar. Setelah mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $444,6 pada 18 Juli 2025, pada 12 Februari 2026 turun ke titik terendah baru dalam setahun sebesar $139,36, dengan penurunan maksimal mencapai 68,65%. Pada penutupan 18 Maret, naik menjadi $202,29 dengan kapitalisasi pasar $534,2 miliar, tetapi kepercayaan pasar belum sepenuhnya pulih.
Perusahaan kripto lain yang baru-baru ini melantai juga menghadapi ujian yang berat. Sejak melantai pada 12 September 2025, harga saham Gemini turun dari penutupan hari pertama sebesar $32 menjadi titik terendah sebesar $5,57 pada 23 Februari 2026, turun hampir 82,6%, dan pada penutupan 18 Maret adalah $5,96 dengan kapitalisasi pasar sekitar $701 juta.
Setelah melantai pada 13 Agustus 2025, harga saham Bullish turun dari $68 menjadi titik terendah sepanjang masa sebesar $24,79 pada 5 Februari 2026, turun 63,5%, dan pada 18 Maret dilaporkan ditutup pada $38,28 dengan kapitalisasi pasar $5,754 miliar.
Dari skala bisnis, Kraken berada di posisi menengah dalam peringkat bursa global. Menurut data CoinMarketCap, volume perdagangan spot Kraken dalam 24 jam terakhir sekitar $1,2 miliar, menempati peringkat ke-14 global; volume perdagangan derivatif sekitar $1,1 miliar, peringkat ke-10. Sebagai perbandingan, volume perdagangan spot Coinbase dalam 24 jam terakhir sekitar $1,86 miliar, peringkat kedua global; sementara Binance dengan volume perdagangan spot lebih dari $10 miliar dan volume perdagangan derivatif $651,8 miliar tetap menempati posisi pertama global.
Dalam hal data keuangan, kinerja perusahaan induk Kraken, Payward, yang diumumkan untuk tahun 2025 menunjukkan pendapatan yang disesuaikan sebesar $2,2 miliar, meningkat 33% tahun ke tahun; laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan meningkat 26% menjadi $531 juta. Pendapatan bisnis perdagangan menyumbang 47% dari total pendapatan, sisanya berasal dari bisnis non-perdagangan seperti penitipan, pembayaran, dan pembiayaan. Total volume perdagangan tahunan meningkat 34% menjadi $2 triliun, ukuran aset platform tumbuh 12% menjadi $485 miliar, dan jumlah akun pelanggan meningkat 50% menjadi 5,7 juta.
Meskipun rencana IPO ditunda, Kraken dalam beberapa bulan terakhir telah melakukan banyak langkah dalam ekspansi bisnis dan kepatuhan regulasi. Pada 9 Maret 2026, Nasdaq mengumumkan akan bekerja sama dengan Kraken untuk mengembangkan saham yang ditokenisasi dan produk yang dapat diperdagangkan, diperkirakan akan diluncurkan pada awal 2027, dengan fokus memanfaatkan teknologi blockchain untuk menyederhanakan proses tata kelola perusahaan.
Pada 4 Maret, Kraken mendapatkan persetujuan akun utama Federal Reserve, menjadi perusahaan kripto pertama yang terhubung ke sistem pembayaran inti Fed, dapat langsung menggunakan jaringan pembayaran antarbank Fedwire. Pada 25 Februari, perusahaan meluncurkan layanan pinjaman dengan jaminan aset kripto Flexline, memungkinkan pedagang profesional mendapatkan likuiditas tanpa menjual kepemilikan mereka. Pada 24 Februari, Kraken mengumumkan peluncuran kontrak berjangka saham yang ditokenisasi yang diatur, terbuka untuk pengguna non-AS yang memenuhi syarat di lebih dari 110 negara, produk pertama mencakup versi tokenisasi dari indeks utama seperti S&P 500, Nasdaq 100.
Perubahan lingkungan regulasi juga menambah ketidakpastian bagi jalur pelantikan Kraken. Pada 18 Maret, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) bersama-sama menerbitkan panduan interpretatif yang memperjelas standar klasifikasi aset kripto, mengakhiri periode ketidakjelasan regulasi yang telah berlangsung lebih dari sepuluh tahun. Dokumen ini memberikan panduan kepatuhan yang lebih jelas bagi pasar, tetapi juga berarti perusahaan perlu mengevaluasi kembali kesesuaian struktur bisnis mereka dengan persyaratan regulasi. Sementara itu, undang-undang struktur pasar kripto yang sedang diproses Kongres diperkirakan akan disahkan pada tahun 2026, lebih memperjelas归属 regulasi aset digital.
Keputusan penundaan IPO Kraken mencerminkan tantangan struktural yang dihadapi perusahaan kripto di pasar modal. Di satu sisi, industri sedang berkembang dari perdagangan kripto murni ke layanan keuangan yang lebih luas, termasuk perdagangan saham, aset yang ditokenisasi, dan infrastruktur pembayaran; di sisi lain, volatilitas pasar dan ketidakpastian regulasi membuat investor bersikap hati-hati terhadap valuasi aset semacam ini.
Bagi seluruh industri kripto, penundaan pelantikan Kraken mungkin menandai titik balik. Partner firma hukum internasional White & Case, Laura Katherine Mann, sebelumnya mencatat bahwa tahun 2025 adalah tahun uji coba IPO perusahaan kripto, dan tahun 2026 adalah titik kunci untuk menguji apakah IPO aset digital memiliki keberlanjutan jangka panjang. Pasar sedang menilai, apakah IPO kripto adalah kelas aset yang berkelanjutan, atau hanya transaksi siklis yang efektif saat pasar sedang tinggi. Dalam lingkungan pasar saat ini, memilih menunggu waktu yang lebih sesuai mungkin merupakan strategi yang lebih hati-hati bagi Kraken.
Perlu dicatat bahwa pemain utama lain di industri kripto juga sedang menyesuaikan strategi secara aktif untuk beradaptasi dengan perubahan pasar. CEO platform perdagangan kripto Crypto.com, Kris Marszalek, pada 19 Maret menerbitkan pengumuman bahwa perusahaan sedang secara komprehensif mempromosikan transformasi kecerdasan buatan, menggabungkan alat dan talenta AI untuk meningkatkan skala dan akurasi operasi. Sebagai bagian dari penyesuaian strategi ini, perusahaan secara bertarget mengurangi sekitar 12% posisi yang tidak sesuai dengan situasi baru.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG Bitpush: https://t.me/bitpush
