Saylor Berbicara, STRC Lemah, BTC Menghadapi Pertempuran Akhir?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-09Terakhir diperbarui pada 2026-05-09

Abstrak

Pada artikel sebelumnya dijelaskan bahwa Strategy melalui instrumen STRC menyediakan pembelian marjinal baru untuk Bitcoin. Namun, dua kejadian dalam siklus ex-dividend terbaru menimbulkan kekhawatiran mengenai paradigma dinamis pasokan-permintaan baru ini. Pertama, Michael Saylor dari MicroStrategy secara terbuka mengakui kemungkinan perusahaan menjual sebagian Bitcoin untuk membayar dividen. Pernyataan ini dapat dipahami sebagai upaya menetapkan ekspektasi pasar, namun juga berpotensi merusak narasi "tidak pernah menjual" yang mendukung premium saham MSTR. Jika skenario penjualan BTC terpaksa dilakukan, MicroStrategy mungkin perlu menjual sekitar 2.3% dari kepemilikannya per tahun, yang dapat mengimbangi pembelian selama empat bulan. Kedua, kinerja STRC melemah. Berbeda dengan siklus sebelumnya, harga STRC belum kembali ke nilai nominal $100 menjelang tanggal ex-dividend 15 Mei, yang berarti pembelian BTC terkait nol. Hal ini diduga karena berkurangnya aktivitas arbitrase setelah pengalaman buruk di bulan April dan meningkatnya biaya peluang bagi investor mengingat kinerja pasar saham. Kombinasi kedua faktor ini berpotensi memicu "roda gila terbalik": STRC tidak mencapai nilai nominal, penerbitan baru terhenti, pembelian marjinal BTC hilang, harga BTC tertekan, kualitas kolateral STRC memburuk, dan spread kredit melebar. Jika ini terjadi, kontribusi bersih bulanan dari Strategy terhadap Bitcoin bisa menyusut lebih dari 90%. Meski demikian, ada sinyal optimis kecil: pada...

Dalam artikel sebelumnya, kami memperkenalkan bagaimana Strategy membawa pembelian marginal baru untuk Bitcoin melalui STRC.

Namun, dua hal yang terjadi dalam siklus ex-dividend baru telah membuat beberapa trader mulai merasa tidak nyaman dengan 'paradigma baru dinamika pasokan dan permintaan' yang dibawa STRC untuk Bitcoin.

Saylor Berbicara

Setelah penutupan pasar pada 5 Mei, dalam konferensi telepon laporan keuangan Q1 2026 MicroStrategy, Saylor untuk pertama kalinya secara terbuka mengakui bahwa perusahaan mungkin menjual sebagian Bitcoin untuk membayar dividen.

Pernyataan Saylor dapat dipahami dengan tiga cara.

Pemahaman pertama adalah, Saylor mencoba memberi pasar kesempatan untuk mengetahui dan mencerna kemungkinan ini lebih awal, menghindari reaksi keras jika benar-benar terjadi. Ini adalah tindakan 'hubungan masyarakat' yang memberikan penyangga harga untuk BTC.

Pemahaman kedua lebih sederhana dan langsung: Janji Saylor untuk 'tidak pernah menjual Bitcoin' adalah landasan yang menopang premium MSTR dan keseluruhan narasi perbendaharaan Bitcoin. Begitu Saylor sendiri membuka celah, pasar akan mengevaluasi kembali stabilitas seluruh sistem.

Pemahaman ketiga, pendanaan MicroStrategy sebelumnya terutama mengandalkan dua instrumen, penerbitan saham biasa MSTR dan penerbitan obligasi konversi. Saham preferen baru menjadi kekuatan utama dalam setahun terakhir, tetapi batas plafon penerbitan masih dibatasi oleh kemampuan pasar sekunder untuk menyerapnya. Satu-satunya instrumen yang benar-benar tidak menciptakan kewajiban di masa depan dan skalanya cukup besar, hanyalah penerbitan ATM (At-The-Market) saham biasa MSTR berdasarkan harga saham. Masalahnya adalah mNAV MSTR hanya tidak akan mengencerkan kandungan BTC per saham jika berada di atas 1,22 kali lipat, dan saat ini mNAV MSTR tidak jauh dari ambang batas ini. Saylor menggunakan cara yang relatif lunak seperti 'mungkin menjual Bitcoin' untuk menarik perhatian pasar, membuat biaya relatif penerbitan saham biasa MSTR terus berlanjut tampak lebih dapat diterima.

Dari neraca keuangan, dividen dan bunga tahunan MicroStrategy saat ini totalnya sekitar $1,5 miliar, dengan dividen dan bunga bulanan sekitar $125 juta. Dari jumlah tersebut, STRC menyumbang sekitar $978 juta, atau 65%. Hingga Q1 tahun ini, perusahaan memiliki cadangan tunai sekitar $2,25 miliar, yang menurut manajemen, dapat menutupi pembayaran dividen selama 18 bulan.

Jika penerbitan STRC terhenti dan cadangan tunai terkuras habis, satu-satunya jalan terakhir adalah menjual BTC untuk melunasi dividen. Dengan harga BTC $80k, dan bunga serta dividen tahunan $1,5 miliar, Strategy perlu menjual sekitar 18.519 Bitcoin per tahun, setara dengan 2,3% dari total kepemilikan.

Asalkan BTC menghargai setidaknya 2,3% per tahun, penjualan ini dapat diserap oleh apresiasi nilai kepemilikan. Dalam jangka waktu bertahun-tahun, imbal hasil tahunan majemuk BTC biasanya dalam dua digit bahkan tiga digit, 2,3% hampir bukanlah kendala.

Namun, BTC juga pernah mengalami penurunan tahunan -77% pada 2018 dan -65% pada 2022. Ketika Strategy menjual 2,3% kepemilikan BTC di titik terendah, neraca keuangan perusahaan akan memburuk dengan serius.

Hingga kini pada 2026, MicroStrategy telah membeli bersih sekitar 77.000 BTC melalui STRC. Jika skenario penjualan Bitcoin terpicu dan BTC kembali ke rata-rata harga perolehan Strategy sekitar $75.537, maka 2,3% dari total kepemilikan setara dengan 25% dari peningkatan kepemilikan tahun ini.

Dengan kata lain, penjualan Saylor dalam setahun dapat mengimbangi pembelian selama empat bulan.

STRC 'Lemah'

Dalam siklus ex-dividend Maret, harga STRC di atas $100 selama 13 hari sebelum tanggal ex-dividend, dengan total volume perdagangan kumulatif 3,42 juta saham, setara dengan pembelian sekitar 22.000 BTC. Siklus ex-dividend April, STRC membawa pembelian sekitar 47.000 BTC.

Sekarang, hanya tersisa 5 hari perdagangan sebelum tanggal ex-dividend 15 Mei, dalam siklus ex-dividend Mei ini, STRC belum pernah kembali ke nilai nominal $100, yang berarti pembelian BTC yang bersangkutan adalah 0.

Untuk memahami mengapa siklus ex-dividend ini tiba-tiba berbeda, pembeli STRC dapat dibagi menjadi empat kategori:

· Kategori pertama adalah arbitraseur yang masuk beberapa hari sebelum tanggal ex-dividend. Mereka membeli STRC sebelum ex-dividend, menerima dividen pada tanggal ex-dividend, lalu menjual. Volume puncak pada tanggal ex-dividend terutama berasal dari dana jenis ini, dan pesanan jual mereka adalah pendorong utama penurunan harga STRC setelah ex-dividend.

· Kategori kedua adalah arbitraseur yang baru masuk setelah tanggal ex-dividend. Setelah ex-dividend, STRC biasanya turun ke kisaran $99,20 hingga $99,50. Mereka membeli dan menempatkan pesanan jual di sekitar $99,95 hingga $99,99, menunggu STRC kembali ke nilai nominal. Dana jenis ini tidak perlu menunggu STRC benar-benar kembali ke $100 untuk mendapat untung; tembok pesanan jual yang mereka ajukan adalah akar penyebab STRC bergerak bolak-balik di bawah nilai nominal.

· Kategori ketiga adalah pemegang jangka menengah-panjang yang memperlakukan STRC sebagai produk investasi. Mereka tidak aktif melakukan arbitrase, tetapi ketika membutuhkan dana, mereka akan menebus dalam jumlah kecil. Penjualan sporadis ini, bersama dengan trader kategori kedua, akan menempatkan pesanan jual di kisaran harga limit di sekitar nilai nominal $100.

· Partisipan kategori keempat adalah pemegang jangka panjang sejati, yang tidak akan menjual. Mereka hampir tidak memengaruhi dinamika harga setiap siklus ex-dividend.

Jika sumber dana yang menyebabkan penerbitan STRC berasal dari trader arbitrase, perilaku seluruh pasar akan cenderung 'menjual di sekitar nilai nominal $100'.

Inilah yang terjadi bulan lalu.

Pada Maret dan April, Strategy mengumpulkan dana hampir $5 miliar melalui STRC. Arus masuk dana sebesar ini hanya bisa berasal dari kontribusi arbitraseur, karena pemegang jangka panjang tidak akan tiba-tiba meningkat sebanyak itu.

Hal ini juga menyebabkan tekanan jual dari arbitraseur pada April lebih kuat dari sebelumnya.

Tekanan jual yang kuat berarti penurunan harga STRC setelah ex-dividend April lebih dalam dari biasanya, dan kecepatan kembali ke nilai nominal $100 lebih lambat dari biasanya. Sebagian dana kategori pertama tidak sempat keluar tepat waktu, terperangkap di titik terendah. Dana yang pernah mengalami kerugian ini mungkin tidak akan berpartisipasi lagi dalam arbitrase Mei.

Selain itu, lingkungan eksternal juga berubah.

S&P 500 terus mencetak rekor tertinggi baru. Biaya peluang bagi dana pendapatan tetap untuk membeli STRC telah berubah, mengingat kenaikan satu hari di banyak sektor saham AS saja bisa melebihi hasil tahunan STRC (11,5%).

Manajemen Strategy telah memperkirakan masalah ini dan mengajukan amendemen pada 17 April untuk pembayaran dividen STRC dua kali sebulan. Pembayaran dividen setengah bulanan dapat memperkecil penurunan harga setiap tanggal ex-dividend dan menyebarkan keuntungan arbitrase. Namun, amendemen ini baru akan efektif pada 15 Juli, dan tanggal ex-dividend minggu depan masih akan dilakukan berdasarkan aturan bulanan.

Roda Gila Terbalik

Artikel sebelumnya menjelaskan roda gila Strategy: Uang yang dibelikan STRC diperbesar tiga kali lipat dengan leverage mengalir ke BTC, kenaikan BTC meningkatkan kualitas agunan STRC, lebih banyak dana mengalir ke STRC. Setiap mata rantai mendorong mata rantai berikutnya lebih tinggi.

Bagaimana jika roda gila berputar ke arah sebaliknya?

STRC tidak kembali ke nilai nominal, jendela penerbitan At-The-Market (ATM) Strategy pada nilai nominal tertutup, tidak ada uang tunai baru untuk membeli BTC, BTC kehilangan pembeli marginal, harga tertekan, dasar agunan STRC melemah, investor pendapatan tetap meminta spread kredit yang lebih tinggi. Spread yang melebar memaksa MicroStrategy meningkatkan tingkat dividen yang meningkatkan beban pembayaran bunga, atau investor terus menjual STRC membuat harga semakin sulit kembali ke nilai nominal $100.

Setiap mata rantai mendorong mata rantai berikutnya lebih rendah.

Pernyataan Saylor 'mungkin menjual sebagian BTC' pada dasarnya adalah upaya untuk memberi harga di muka untuk akhir dari siklus terbalik ini.

Secara spesifik dalam angka: Pada April, pembelian bersih BTC Strategy melalui STRC sekitar $4,1 miliar. Jika skala penerbitan STRC Mei turun kembali ke kisaran $1 miliar, dan pada saat yang sama apresiasi BTC tidak mencapai nilai kritis 2,3%, Strategy memulai rencana penjualan Bitcoin untuk membayar dividen, kontribusi bersih bulanan mungkin turun drastis dari $4,1 miliar menjadi hanya beberapa ratus juta dolar, penyusutan lebih dari 90%.

Argumen pasar selama beberapa bulan terakhir yang menganggap 'pembelian STRC' sebagai dasar pendukung harga dasar BTC akan terbukti salah, dan harga BTC juga akan menghadapi koreksi yang keras.

Harus diakui ini hanyalah salah satu jalur kemungkinan. Jika minggu depan STRC berhasil kembali ke $100, dan skala penerbitannya signifikan, semua kekhawatiran di atas akan tertunda.

Sinyal Optimis

Pada sesi pra-pasar saham AS tanggal 8 Mei, STRC mencatat penerbitan pertama dalam siklus ex-dividend ini, sesuai dengan pembelian 0,4 BTC.

Skala absolutnya tidak signifikan, maknanya terletak pada perubahan dari nol menjadi satu.

Pada saat yang sama, premium Coinbase berubah positif untuk waktu singkat dan kembali ke level April.

Tampaknya BTC yang sedang kehilangan momentum naik, apakah akan jatuh kembali ke kisaran Februari atau menyerang $90.000, kinerja STRC minggu depan akan memainkan peran kunci.

Pertanyaan Terkait

QApa implikasi dari pernyataan Saylor bahwa MicroStrategy mungkin menjual sebagian Bitcoin untuk membayar dividen?

APernyataan Saylor memiliki tiga kemungkinan interpretasi. Pertama, sebagai tindakan public relations untuk memberikan penyangga harga dengan memberi tahu pasar lebih awal. Kedua, ini dapat merusak janji 'tidak pernah menjual Bitcoin' yang menjadi fondasi narasi MSTR dan premiumnya, membuat pasar mengevaluasi ulang stabilitas sistem. Ketiga, ini bisa menjadi cara untuk menarik perhatian pasar agar penerbitan saham biasa MSTR terlihat lebih dapat diterima, karena metode pendanaan lain mungkin terbatas. Jika skenario penjualan Bitcoin terjadi, itu dapat secara signifikan mengurangi pembelian bersih Bitcoin oleh perusahaan.

QMengapa harga STRC belum kembali ke nilai nominal $100 dalam siklus ex-dividen Mei, dan apa dampaknya?

AHarga STRC belum kembali ke $100 karena tekanan jual yang kuat dari pedagang arbitrase yang terperangkap dalam siklus sebelumnya, serta perubahan lingkungan eksternal seperti pasar saham AS yang kuat yang meningkatkan biaya peluang untuk berinvestasi di STRC. Dampaknya adalah, jika STRC tidak kembali ke nilai nominal, jendela penerbitan ATM MicroStrategy tertutup, menghilangkan aliran kas baru untuk membeli Bitcoin. Hal ini menghilangkan pembeli marginal untuk BTC dan dapat memicu 'roda penerbang terbalik', di mana tekanan harga pada BTC selanjutnya melemahkan dasar kolateral STRC.

QApa yang dimaksud dengan 'reverse flywheel' atau 'roda penerbang terbalik' yang disebutkan dalam artikel terkait Strategy dan STRC?

A'Roda penerbang terbalik' menggambarkan siklus negatif yang berpotensi terjadi. Dimulai dengan STRC yang gagal kembali ke nilai nominal $100, yang menghentikan penerbitan baru dan pembelian Bitcoin. Harga BTC yang tertekan melemahkan kolateral STRC, menyebabkan investor menuntut premi kredit yang lebih tinggi. Premi yang lebih tinggi meningkatkan beban bunga MicroStrategy atau menyebabkan penjualan lebih lanjut atas STRC, membuatnya semakin sulit untuk kembali ke $100. Setiap tahap mendorong tahap berikutnya ke bawah, berpotensi menyebabkan kontraksi drastis dalam pembelian bersih Bitcoin oleh perusahaan.

QBerapa banyak Bitcoin yang mungkin perlu dijual MicroStrategy setiap tahunnya jika harus membayar dividen dan bunga, dan apakah ini berkelanjutan?

AJika MicroStrategy harus menjual Bitcoin untuk membayar dividen dan bunga tahunan sekitar $1,5 miliar, dengan harga BTC $80.000, perusahaan perlu menjual sekitar 18.519 Bitcoin per tahun, setara dengan 2,3% dari total kepemilikannya. Secara teori, hal ini berkelanjutan jika harga Bitcoin terapresiasi setidaknya 2,3% per tahun. Namun, selama tahun-tahun bearish dengan penurunan harga yang dalam (seperti -65% pada 2022), penjualan pada level tersebut akan secara signifikan merusak neraca perusahaan dan mengimbangi pembelian yang dilakukan sebelumnya.

QApa signifikansi dari penerbitan STRC senilai $0,4 BTC sebelum pembukaan pasar AS pada 8 Mei?

APenerbitan kecil senilai 0,4 BTC ini penting secara simbolis karena menandai transisi dari nol menjadi ada dalam siklus ex-dividen Mei. Meskipun volumenya tidak signifikan, ini menunjukkan bahwa masih ada beberapa permintaan untuk STRC. Bersamaan dengan premium Coinbase yang kembali ke level April, ini bisa menjadi sinyal awal bahwa tekanan mungkin mulai berkurang, dan kinerja STRC minggu depan akan sangat penting untuk menentukan arah harga Bitcoin selanjutnya.

Bacaan Terkait

Undang-Undang CLARITY: Asosiasi Perbankan Dorong Revisi Perjanjian Hasil (Yield) – Detail

Kelompok perdagangan perbankan AS mendesak amendemen pada kompromi imbal hasil (yield) stablecoin dalam RUU CLARITY yang dinantikan, menjelang tahap mark-up minggu depan. RUU tersebut bertujuan melarang semua bentuk bunga pasif seperti deposito pada stablecoin untuk mencegah persaingan dengan tabungan bank tradisional, namun mengizinkan imbalan terkait aktivitas nyata seperti staking. Dalam surat terbaru, asosiasi perbankan mengusulkan revisi bahasa di Bagian 404(c)(1) RUU, mengganti frasa "kesetaraan fungsional dan ekonomi" dengan "secara substansial serupa" untuk memperjelas pelarangan dan mencegah penerbangan dana dari institusi keuangan tradisional. Mereka juga merekomendasikan penghapusan satu subsection yang dinilai ambigu. Namun, upaya revisi ini dilaporkan mendapat tanggapan minimal dari para pembuat undang-undang, dengan seorang asisten Senat menyebutnya "cukup lemah". Sementara itu, Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan sesi mark-up untuk RUU CLARITY pada 14 Mei, sebagai langkah kunci sebelum proses voting di Senat dan DPR.

bitcoinist5j yang lalu

Undang-Undang CLARITY: Asosiasi Perbankan Dorong Revisi Perjanjian Hasil (Yield) – Detail

bitcoinist5j yang lalu

CEO Keuangan Ini Memilih Solana Daripada Bitcoin — Inilah Alasannya

CEO Keuangan Raoul Pal menyatakan preferensi jelas untuk Solana atas Bitcoin, bukan sebagai perbandingan aset sederhana, melainkan terkait visi fase berikutnya industri crypto. Ia percaya bahwa masa depan industri ini akan dipimpin oleh jaringan berkecepatan tinggi untuk aktivitas massal, bukan hanya peran Bitcoin sebagai penyimpan nilai. Pal menjelaskan pilihannya didasari oleh peluang pertumbuhan tinggi di era AI. Solana dengan throughput tinggi dan biaya transaksi rendah dinilai lebih cocok untuk transaksi mikro mesin-ke-mesin, aktivitas berbasis AI, dan interaksi DeFi yang cepat. Sementara Bitcoin berfungsi terutama sebagai aset moneter. Ia memprediksi bahwa dalam lima tahun, agen AI akan membentuk 60% pengguna DeFi, melampaui pengguna manusia. Jaringan seperti Solana yang mampu memproses transaksi frekuensi tinggi dan berbiaya rendah dianggap penting untuk mendukung gelombang pengguna otomatis ini. Pandangan Pal ini sejalan dengan tema utama Konferensi Consensus 2026, yang berfokus pada agen AI, DeFi, dan infrastruktur crypto institusional, menandakan pergeseran diskusi industri ke arah utilitas dan adopsi teknologi baru.

bitcoinist5j yang lalu

CEO Keuangan Ini Memilih Solana Daripada Bitcoin — Inilah Alasannya

bitcoinist5j yang lalu

GensynAI : Jangan Biarkan AI Mengulangi Kesalahan Internet

Beberapa bulan terakhir, banyak talenta dari industri kripto beralih ke AI karena pesatnya perkembangan industri kecerdasan buatan. Para peneliti yang bergerak di kedua bidang ini terus mengeksplorasi satu pertanyaan yang belum terjawab: **Bisakah blockchain menjadi bagian dari infrastruktur AI?** Proyek yang menggabungkan AI dan Crypto, seperti AI Agent, on-chain reasoning, pasar data, dan penyewaan daya komputasi, telah banyak bermunculan. Namun, sebagian besar masih berada di "lapisan aplikasi AI" dan belum membentuk closed-loop bisnis yang nyata. Berbeda dengan itu, **Gensyn** justru menyasar lapisan paling inti dan mahal dalam industri AI: **pelatihan model**. Gensyn bertujuan untuk mengorganisir sumber daya GPU yang tersebar secara global menjadi jaringan pelatihan AI terbuka. Pengembang dapat mengirimkan tugas pelatihan, node menyediakan daya komputasi, dan jaringan bertugas memverifikasi hasil pelatihan serta mendistribusikan insentif. Nilai utama di balik ini bukan semata-mata "desentralisasi", melainkan solusi atas masalah mendesak dalam industri AI: **sumber daya komputasi (GPU) yang semakin terkonsentrasi di tangan segelintir raksasa teknologi.** Kelangkaan pasokan H100, kenaikan harga layanan cloud, dan persaingan ketat untuk mengunci sumber daya komputasi menunjukkan bahwa kepemilikan GPU kini menjadi penentu kecepatan pengembangan AI, terutama di era model besar (large models). **Mengapa Gensyn Menarik Perhatian?** 1. **Menyasar Lapisan Infrastruktur Inti AI:** Gensyn langsung masuk ke dalam proses pelatihan model, bagian yang paling menantang secara teknis dan paling banyak mengonsumsi sumber daya. Ini adalah lapisan yang mudah membentuk hambatan platform (platform壁垒). Jika jaringan pelatihannya mencapai skala, ia berpotensi menjadi pintu masuk penting bagi pengembangan AI di masa depan. 2. **Menawarkan Model Kolaborasi Komputasi yang Lebih Terbuka:** Berbeda dengan ketergantungan pada platform cloud terpusat yang biayanya terus naik, Gensyn mengusung model yang memanfaatkan GPU menganggur dan menjadwalkan sumber daya komputasi secara dinamis. Ini dapat meningkatkan efisiensi penggunaan daya komputasi secara keseluruhan dan mengurangi hambatan inovasi bagi tim AI kecil-menengah. 3. **Tingkat Kesulitan Teknis sebagai Keunggulan:** Tantangan sebenarnya bukan sekadar menghubungkan GPU, tetapi **cara memverifikasi hasil pelatihan, memastikan kejujuran node, dan menjaga keandalan pelatihan di lingkungan terdistribusi.** Gensyn fokus pada solusi teknis ini (seperti mekanisme verifikasi probabilistik, model distribusi tugas), menjadikannya lebih mirip perusahaan infrastruktur teknologi mendalam (deep tech). 4. **Memiliki Closed-Loop Bisnis Nyata:** Kebutuhan akan pelatihan AI adalah pasar nyata yang terus berkembang, dengan celah pasokan GPU yang berkelanjutan. Gensyn tidak sekadar menambahkan blockchain untuk kepentingannya sendiri, tetapi menjawab kebutuhan industri akan sistem penjadwalan sumber daya yang lebih fleksibel dan terbuka. Singkatnya, batas antara Crypto (sistem finansial) dan AI (sistem teknologi) semakin kabur. AI membutuhkan koordinasi sumber daya, mekanisme insentif, dan kolaborasi global—hal-hal yang menjadi keahlian Crypto. Gensyn mewakili upaya untuk membuka akses kemampuan pelatihan, yang selama ini dikuasai sedikit perusahaan besar, menjadi sistem yang lebih terbuka dan dapat dikolaborasikan. Inisiatif ini tidak lagi sekadar cerita konsep, tetapi berkembang menuju infrastruktur AI nyata, di mana perusahaan paling bernilai di era AI sering kali lahir dari lapisan infrastruktur.

marsbit6j yang lalu

GensynAI : Jangan Biarkan AI Mengulangi Kesalahan Internet

marsbit6j yang lalu

Mengapa AI China Berkembang Begitu Cepat? Jawabannya Tersembunyi di Dalam Laboratorium

Pengarang mencatat bahwa laboratorium AI China telah menjadi kekuatan yang semakin sulit diabaikan dalam kompetisi model besar global. Keunggulannya tidak hanya terletak pada banyaknya talenta, kemampuan rekayasa yang kuat, dan iterasi cepat, tetapi juga berasal dari cara organisasi yang sangat realistis: lebih banyak fokus pada pembuatan model daripada konsep, lebih menekankan eksekusi tim daripada individu bintang, dan lebih memilih menguasai tumpukan teknologi inti sendiri daripada bergantung pada layanan eksternal. Dari kunjungan ke sejumlah laboratorium AI terkemuka China, penulis menemukan ekosistem AI China tidak sepenuhnya sama dengan AS. AS lebih menekankan orisinalitas, investasi modal, dan pengaruh ilmuwan puncak, sedangkan China lebih mahir dalam mengejar cepat arah yang sudah ada. Melalui sumber terbuka, optimasi rekayasa, dan kontribusi banyak peneliti muda, China mendorong kemampuan model ke garis depan dengan cepat. Yang paling menarik untuk diperhatikan bukanlah apakah AI China telah melampaui AS, melainkan dua jalur pengembangan berbeda yang terbentuk: AS lebih seperti kompetisi garis depan yang digerakkan modal dan laboratorium bintang, sedangkan China lebih seperti kompetisi industri yang didorong oleh kemampuan rekayasa, ekosistem sumber terbuka, dan kesadaran penguasaan teknologi mandiri. Ini berarti kompetisi AI di masa depan tidak hanya soal peringkat model, tetapi juga kemampuan organisasi, ekosistem pengembang, dan eksekusi industri. Perubahan nyata AI China terletak pada cara mereka berpartisipasi dalam garis depan global dengan caranya sendiri, bukan hanya meniru Silicon Valley. Penulis juga menyoroti beberapa perbedaan utama dalam ekosistem AI China: permintaan AI domestik mulai muncul, banyak pengembang terpengaruh Claude, perusahaan memiliki mentalitas kepemilikan teknologi, ada dukungan pemerintah meski skalanya belum jelas, industri data kurang berkembang dibanding Barat, dan ada kebutuhan kuat akan chip NVIDIA lebih banyak. Penutupnya menekankan pentingnya ekosistem global yang terbuka dan kolaboratif untuk menciptakan AI yang lebih aman, mudah diakses, dan bermanfaat bagi dunia.

marsbit7j yang lalu

Mengapa AI China Berkembang Begitu Cepat? Jawabannya Tersembunyi di Dalam Laboratorium

marsbit7j yang lalu

3 Tahun 5 Kali Lipat, Pabrik Kaca Berusia Satu Abad Dibangkitkan Kembali

Menurut CRU, permintaan serat optik untuk pusat data AI meningkat 75.9% per tahun, dan kesenjangan pasokan-meningkat dari 6% menjadi 15%. Harga serat optik melonjak lebih dari 3 kali lipat dalam beberapa bulan, dan kapasitas produksi tidak dapat mengimbangi. Inilah alasan NVIDIA berinvestasi di Corning dan mempercepat ekspansi kapasitas serat optik, dengan total investasi $45 miliar dalam tiga perusahaan di seluruh rantai optik. Corning, perusahaan kaca berusia 175 tahun dari New York, melihat sahamnya naik 316.81% dalam setahun terakhir, mencapai kapitalisasi pasar $160 miliar. NVIDIA memilih Corning karena keahliannya dalam serat optik khusus berkinerja tinggi yang penting untuk pusat data AI, seperti serat dengan kehilangan sinyal ultra-rendah (0.15 dB/km), kepadatan tinggi, dan ketahanan tekuk yang baik. Penghasilan Corning dari segmen komunikasi optik untuk perusahaan (Enterprise) melonjak dari $1.3 miliar pada 2023 menjadi lebih dari $3 miliar pada 2025. Perusahaan telah mengamankan kontrak pasokan jangka panjang bernilai miliaran dolar dari klien seperti Meta dan NVIDIA. Meskipun bukan produsen serat optik terbesar secara global, keunggulan teknis Corning di pasar serat canggih untuk AI, ditambah dengan investasi R&D tahunan sebesar $1 miliar, memberinya posisi unik. Percepatan adopsi teknologi **CPO (Co-Packaged Optics)** oleh NVIDIA, yang dijadwalkan mulai produksi massal pada paruh kedua 2026, menjadi katalis penting bagi permintaan serat optik premium Corning. Namun, valuasi sahamnya yang telah melonjak pesat dan potensi keterlambatan dalam eksekusi pesanan menjadi faktor risiko yang perlu diperhatikan.

marsbit8j yang lalu

3 Tahun 5 Kali Lipat, Pabrik Kaca Berusia Satu Abad Dibangkitkan Kembali

marsbit8j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow