Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis | Ethan(@ethanzhang_web3)
Kinerja Pasar Sektor RWA
Menurut panel data rwa.xyz, hingga 10 Maret 2026, total nilai on-chain RWA meningkat sedikit dari US$26,22 miliar pada 3 Maret menjadi US$26,43 miliar, bertambah sekitar US$210 juta dalam seminggu, atau kenaikan sekitar 0,8%. Dibandingkan dengan akselerasi beberapa minggu sebelumnya, total aset on-chain masih mencapai rekor tertinggi baru minggu ini, tetapi kemiringan pertumbuhan melambat secara signifikan. Sebaliknya, total nilai aset representatif turun dari US$390,14 miliar menjadi US$336,08 miliar, berkurang sekitar US$54,06 miliar, atau penurunan sekitar 13,9%.
Pemulihan pertumbuhan moderat di sisi pengguna: Jumlah total pemegang aset meningkat dari 657,5 ribu orang menjadi 665,3 ribu orang, bertambah sekitar 7.760 orang dalam seminggu, atau kenaikan sekitar 1,18%, mengakhiri kondisi konsolidasi lemah yang terus menurun sebelumnya. Di sisi stablecoin, kapitalisasi pasar total meningkat dari US$298,51 miliar menjadi US$301,04 miliar, bertambah sekitar US$2,53 miliar, atau kenaikan sekitar 0,85%, kembali menembus level US$300 miliar; jumlah pemegang stablecoin juga naik dari 231,17 juta orang menjadi 233,94 juta orang, bertambah sekitar 2,77 juta orang, atau kenaikan sekitar 1,2%.
Pada tingkat struktur aset, Surat Utang AS terus menjadi jangkar inti RWA on-chain, skalanya tumbuh dari US$10,8 miliar menjadi US$11 miliar, bertambah sekitar US$200 juta dalam seminggu. Aset komoditas turun dari US$6 miliar menjadi US$5,7 miliar, berkurang sekitar US$300 juta, mengakhiri ritme kuat kenaikan beruntun sebelumnya. Kredit swasta turun sedikit dari US$3 miliar menjadi US$2,8 miliar, mungkin karena sebagian dana melakukan take profit bertahap setelah pemulihan sebelumnya. Sebaliknya, dana alternatif institusional naik dari US$2,2 miliar menjadi US$2,4 miliar, menunjukkan pemulihan tertentu; obligasi korporat meningkat dari US$1,8 miliar menjadi US$1,9 miliar, terus mempertahankan tren ekspansi moderat.
Analisis Tren (Dibandingkan Minggu Lalu)
Dibandingkan minggu lalu, minggu ini tidak muncul ledakan terkonsentrasi dari satu kelas aset berisiko tertentu, tetapi lebih mencerminkan perputaran moderat di antara aset-aset mainstream: Surat Utang AS terus menyerap dana, dana alternatif institusional dan obligasi korporat menguat secara marginal, sementara komoditas dan kredit swasta mengalami konsolidasi tertentu di level tinggi.
Secara keseluruhan, total nilai aset terdistribusi on-chain RWA periode ini terus naik, tetapi laju pertumbuhan melambat, total nilai aset representatif mengalami penarikan yang signifikan. Peningkatan simultan dalam jumlah pengguna dan kapitalisasi pasar total stablecoin menunjukkan bahwa partisipasi pasar masih dalam pemulihan. Secara struktural, seperti disebutkan sebelumnya, dana terus lebih menyukai aset-aset dengan kepastian tinggi seperti Surat Utang AS, sementara mulai menyebar ke sektor-sektor risiko menengah seperti obligasi korporat dan dana alternatif institusional, preferensi risiko keseluruhan sedikit meningkat.
Kata kunci pasar: Konsolidasi level tinggi, perputaran sektoral, perbaikan likuiditas.
Tinjauan Peristiwa Penting
Data: Kapitalisasi pasar stablecoin dolar kembali ke US$300 miliar
Menurut data RWA.xyz, total kapitalisasi pasar stablecoin dolar telah mencapai US$301,04 miliar. Di antaranya, kapitalisasi pasar USDT sekitar US$195,147 miliar, kapitalisasi pasar USDC sekitar US$79,647 miliar, terus menempati dua posisi teratas di pasar stablecoin.
Kontroversi RUU CLARITY memanas: Pejabat kripto Gedung Putih membantah pandangan bahwa imbalan stablecoin menyebabkan aliran keluar deposit bank
Diskusi RUU CLARITY AS memicu perdebatan publik antara perbankan dan pejabat kebijakan kripto Gedung Putih. Presiden Asosiasi Bank Independen Texas Christopher Williston VI membuka suara di platform X menyatakan bahwa jika perbankan membuat kompromi dalam RUU ini akan merugikan kapasitas pinjaman lokal dan produksi ekonomi, dan mengatakan tidak akan mundur dalam masalah likuiditas yang mendukung ekonomi lokal. Menanggapi hal ini, Direktur Eksekutif Komite Penasihat Aset Digital Gedung Putih Patrick Witt merespons bahwa jika tidak ada kompromi dalam masalah RUU CLARITY, berarti tidak akan ada batasan untuk memberikan imbalan stablecoin kepada lembaga perantara, dan jika menurut argumen perbankan tentang "aliran keluar deposit", situasi ini dapat membawa konsekuensi bencana, logika ini "seperti melihat seorang pelaku pembakaran mengancam akan membakar rumahnya sendiri".
Coinbase: Peraturan perpajakan kripto baru AS rumit, pelaporan stablecoin dan biaya Gas dapat menyebabkan sistem "over-reporting"
Coinbase menyatakan bahwa aturan formulir pelaporan pajak 1099-DA untuk aset digital yang diluncurkan oleh Internal Revenue Service (IRS) AS terlalu rumit dan dapat membawa beban administratif yang tidak perlu bagi banyak pemegang kripto. Wakil Presiden Pajak Coinbase Lawrence Zlatkin mencatat, aturan baru mengharuskan pelaporan transaksi stablecoin dan biaya Gas jaringan yang jumlahnya kecil, sedangkan harga stablecoin sendiri pada dasarnya tidak berubah, biaya Gas biasanya hanya beberapa dolar atau bahkan lebih rendah, pelaporan informasi semacam ini dapat menyebabkan sistem "over-reporting", membuat sistem perpajakan lebih kompleks.
Diketahui, Coinbase saat ini sedang mengirim formulir 1099-DA kepada jutaan pengguna AS, sistem ini mengharuskan platform perdagangan melaporkan situasi transaksi aset digital pengguna kepada IRS, dan memberikan salinannya kepada pengguna secara bersamaan, untuk keperluan pelaporan laba rugi mereka sendiri. Namun dalam pelaporan tahun ini, Coinbase hanya akan melaporkan pendapatan kotor (gross proceeds) dari penjualan aset digital kepada IRS, dan tidak akan memberikan dasar biaya (cost basis), pengguna perlu menghitung sendiri keuntungan kena pajak yang sebenarnya, hal ini dapat menyebabkan kebingungan bagi sebagian investor, Coinbase berencana mulai tahun pajak depan untuk menghitung dasar biaya bagi pengguna guna menyederhanakan proses pelaporan.
Perusahaan induk Bursa Saham New York ICE berinvestasi di OKX dengan valuasi US$25 miliar
Perusahaan induk Bursa Saham New York ICE berinvestasi di bursa kripto OKX dengan valuasi US$25 miliar, saat ini ICE menolak mengungkapkan jumlah investasi spesifik atau syarat investasi di OKX, tetapi menekankan visi bersama kedua perusahaan untuk masa depan. Diketahui, OKX akan menyediakan data harga real-time kripto kepada ICE, dan berencana mulai paruh kedua 2026, membuka perdagangan saham dan derivatif yang terdaftar di bursa saham secara on-chain kepada penggunanya. ICE sebelumnya pernah mengumumkan pembangunan infrastruktur perdagangan sekuritas tokenized berbasis blockchain sendiri, dan berinvestasi di platform pasar prediksi Polymarket.(Rekomendasi bacaan:《Bursa Saham New York masuk dengan valuasi US$25 miliar ke OKX, tokenisasi saham resmi naik kelas》)
Data: Suku bunga stablecoin DeFi mencapai level terendah sejak Juni 2023
Blockworks membuka suara di platform X menyatakan, suku bunga stablecoin di DeFi telah turun ke level terendah sejak Juni 2023.
Data: Jumlah transaksi stablecoin Februari mencapai 1,8 triliun kali, rekor tertinggi sejarah; porsi transaksi USDC sekitar 70%, sekitar 2 kali lipat jumlah transaksi USDT
Menurut data situs Allium, jumlah transaksi stablecoin Februari mencapai 1,8 triliun kali, rekor tertinggi bulanan dalam sejarah; di antaranya, jumlah transaksi USDC mencakup 70% dari data keseluruhan pasar, sekitar 1,26 triliun kali, sekitar 2 kali lipat jumlah transaksi USDT, yang jumlah transaksinya sekitar 514 miliar kali.
Senat Florida AS loloskan RUU regulasi stablecoin dengan suara bulat, bangun kerangka regulasi tingkat negara bagian untuk stablecoin pembayaran
Senat Florida pada Kamis meloloskan RUU Senat No. 314 dengan hasil 37 suara mendukung, 0 menentang, membuka jalan untuk membangun kerangka regulasi penerbitan stablecoin pembayaran di negara bagian tersebut. RUU ini dan RUU Dewan Perwakilan No. 175 yang menyertainya akan diserahkan kepada Gubernur Ron DeSantis untuk ditandatangani dalam 30 hari ke depan. Diketahui, RUU ini melarang penerbit stablecoin pembayaran membayar bentuk bunga apapun kepada pemegang, dengan syarat "hukum federal melarang pembayaran semacam itu". RUU pendamping CS/CS/SB 1440 diloloskan pada hari yang sama, memperluas perlindungan kerahasiaan informasi untuk perusahaan mata uang virtual, penerbit stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat, dan lembaga lainnya, untuk melindungi rahasia dagang dan informasi non-publik.
CEO Otoritas Sekuritas Hong Kong: Perlu upgrade menyeluruh infrastruktur pasar, integrasikan proyek inovasi terkait tokenisasi
CEO Otoritas Sekuritas Hong Kong, Julia Leung, menyampaikan pidato utama pada acara Dialog Layanan Keuangan UE-Asia Asosiasi Industri Sekuritas dan Pasar Keuangan Asia 2026, dia menyatakan bahwa Hong Kong harus meningkatkan infrastruktur pasar secara menyeluruh, terutama dalam hal pemecahan produk keuangan, kliring, dan penyelesaian, sementara teknologi distributed ledger (DLT) dan pengembangan tokenisasi memberikan jalan keluar, nilai sebenarnya dari tokenisasi terletak pada sifatnya yang dapat diprogram yang dapat mendukung berbagai produk investasi, termasuk obligasi, dana, hingga emas, seiring dengan ekosistem tokenisasi yang terus berkembang, proyek-proyek inovasi terkait harus diintegrasikan secara efektif, menggabungkan kepercayaan pasar terhadap keuangan tradisional dengan efisiensi keuangan terdesentralisasi secara mulus, untuk lebih melepaskan likuiditas. Julia Leung mengungkapkan, Otoritas Sekuritas Hong Kong telah memimpin kelompok kerja di bawah Komite Asia Pasifik bersama Otoritas Sekuritas dan Investasi Australia untuk memerangi penipuan online, dan bertukar intelijen dengan rekan global, berpartisipasi dalam penentuan dan koordinasi standar di bidang aset digital.
Otoritas keuangan Korea Selatan berencana melarang perusahaan berinvestasi dalam stablecoin
Dalam "Pedoman Perdagangan Mata Uang Virtual Korporat" yang sedang disusun oleh Komisi Keuangan Korea, ruang lingkup investasi yang diizinkan tidak akan mencakup stablecoin. Pedoman ini bertujuan untuk mengizinkan perusahaan terbuka dan perusahaan terdaftar investasi profesional melakukan perdagangan aset digital untuk tujuan investasi atau keuangan. Otoritas memutuskan untuk mengecualikan stablecoin dolar seperti USDT, USDC dari ruang lingkup yang diizinkan untuk mencegah investasi tidak teratur di awal pasar.
Salah satu alasan pengecualian stablecoin adalah bahwa undang-undang pertukaran valuta asing Korea Selatan saat ini tidak mengakui stablecoin sebagai alat pembayaran luar negeri. Jika stablecoin dimasukkan dalam ruang lingkup investasi yang diizinkan, akan bertentangan dengan sistem hukum yang berlaku, setara dengan mengizinkan perusahaan menggunakan stablecoin untuk tujuan komersial seperti perdagangan. Saat ini parlemen Korea Selatan sedang mengajukan amendemen undang-undang pertukaran valuta asing, yang berencana mengakui stablecoin sebagai alat pembayaran, RUU ini diajukan pada Oktober tahun lalu.
Diketahui, beberapa perusahaan terbuka dengan porsi perdagangan tinggi pernah meminta agar stablecoin dimasukkan dalam ruang lingkup yang diizinkan, untuk memanfaatkan stablecoin dalam lindung nilai valuta asing. Meskipun dikecualikan dari pedoman, perusahaan masih dapat melakukan perdagangan stablecoin melalui dompet pribadi atau bursa luar negeri. Orang dalam industri mengungkapkan, kelompok kerja praktik terkait telah menyelesaikan pekerjaannya, tetapi waktu rilis pedoman dikaitkan dengan proses legislasi undang-undang dasar aset digital.
Kementerian Keuangan Rusia berencana meluncurkan RUU stablecoin, menyebutnya memiliki "potensi besar"
Pejabat Kementerian Keuangan Rusia menyatakan sedang mempertimbangkan untuk meluncurkan RUU stablecoin independen, daripada memasukkan stablecoin ke dalam regulasi bursa kripto yang akan datang. Kepala Departemen Kebijakan Keuangan Kementerian Keuangan Alexey Yakovlev menyatakan, stablecoin memiliki "potensi besar, bahkan sangat besar".
Rusia telah menganggap stablecoin sebagai alat potensial untuk menghindari sanksi. Yakovlev mengatakan, setelah Duma Negara meloloskan RUU yang melarang warga negara melakukan perdagangan aset kripto di platform tanpa izin operasi, akan melanjutkan pengaturan regulasi stablecoin. RUU kripto ini diharapkan diajukan ke Duma Negara pada sesi musim semi, dan dapat berlaku paling cepat pada Juli.
Saat ini stablecoin belum memiliki status legal dalam hukum Rusia, Kementerian Keuangan menyatakan berharap dapat menyelesaikan masalah ini secepatnya. Yakovlev menyatakan, pemerintah ingin memastikan stablecoin "melayani kepentingan ekonomi, terutama kepentingan domestik". Sebelumnya, bank sentral Rusia telah menetapkan kategori "hak digital asing", stablecoin pertama yang disetujui adalah stablecoin terkait rubel A7A5, yang disetujui untuk perdagangan luar negeri pada Oktober tahun lalu. Menurut data DefiLlama, sejak awal 2025, total nilai stablecoin yang diterbitkan naik lebih dari 51%, menjadi US$311 miliar.
Dana kredit privat Blackrock senilai US$26 miliar batasi penarikan, kekhawatiran pasar atas tekanan meluber ke Bitcoin dan DeFi
Sebuah dana kredit privat senilai sekitar US$26 miliar milik raksasa manajemen aset Blackrock telah mulai membatasi penarikan karena permintaan penarikan yang meningkat, memicu kekhawatiran pasar atas tekanan yang meluber dari pasar kredit privat global. Analis memperingatkan bahwa risiko juga dapat ditransmisikan langsung melalui rantai, data menunjukkan bahwa skala kredit privat on-chain saat ini mendekati US$5 miliar, terutama memasuki DeFi dalam bentuk tokenisasi RWA, sekali aset kredit dasar mengalami penurunan nilai atau wanprestasi, fluktuasi nilai bersih token terkait dapat memicu likuidasi atau pengetatan likuiditas, sehingga mentransmisikan tekanan kredit tradisional ke ekosistem DeFi. Selain itu, ketegangan di bidang ini dapat ditransmisikan ke pasar kripto melalui dua saluran, yaitu deleverage makro dan produk kredit tokenized, jika dana kredit privat dipaksa melakukan deleverage atau melikuidasi aset, dapat memicu reaksi berantai dalam aset berisiko yang lebih luas, dan berdampak pada aset kripto termasuk Bitcoin.
Perusahaan pembayaran stablecoin KAST selesaikan pendanaan US$80 juta, valuasi sekitar US$600 juta
Perusahaan pembayaran stablecoin KAST menyelesaikan pendanaan US$80 juta, dipimpin bersama oleh QED Investors dan Left Lane Capital, dana akan digunakan untuk ekspansi di Amerika Utara, Amerika Latin, dan Timur Tengah, serta perekrutan, aplikasi lisensi, dan pengembangan produk. Valuasi putaran baru sekitar US$600 juta. Menurut sumber terinformasi, syarat putaran pendanaan ini disepakati pada bulan Oktober, pendapatan tahunan perusahaan tahun ini diharapkan naik menjadi US$100 juta.
Analis Bloomberg: Tokenisasi ekuitas tidak akan menggantikan ETF, tetapi mempermudah investor
Analis Senior ETF Bloomberg Eric Balchunas membuka suara di platform X menyatakan, Nasdaq meluncurkan kerangka tokenisasi ekuitas, bertujuan untuk memungkinkan saham seperti Nvidia dan Tesla diperdagangkan baik sebagai saham tradisional, juga mendukung bentuk token blockchain untuk diperdagangkan, langkah ini akan membangun jembatan antara pasar saham tradisional dan investor blockchain, membuat cara perdagangan saham lebih beragam. Tokenisasi ekuitas tidak akan menggantikan ETF, tetapi mendistribusikannya ke on-chain, memberikan peluang partisipasi bagi investor global, terutama di negara dan wilayah kurang berkembang, membawa ETF dan saham paling populer di dunia ke on-chain adalah berita baik bagi pasar.
Dinamika Proyek Populer
Ondo Finance (ONDO)
Perkenalan singkat:
Ondo Finance adalah protokol keuangan terdesentralisasi yang berfokus pada produk keuangan terstruktur dan tokenisasi aset dunia nyata. Tujuannya adalah untuk menyediakan produk pendapatan tetap, seperti Surat Utang AS yang ditokenisasi atau instrumen keuangan lainnya, kepada pengguna melalui teknologi blockchain. Ondo Finance memungkinkan pengguna berinvestasi dalam aset berisiko rendah dan likuiditas tinggi, sambil mempertahankan transparansi dan keamanan terdesentralisasi. Token ONDO digunakan untuk tata kelola protokol dan mekanisme insentif, platform juga mendukung operasi lintas rantai untuk memperluas aplikasinya dalam ekosistem DeFi.
Kabar terbaru:
9 Maret, menurut pengumuman resmi, Dompet Binance meluncurkan kompetisi perdagangan sekuritas tokenized Ondo di Binance Alpha. Waktu acara: 18:00, 9 Maret 2026 hingga 18:00, 23 Maret 2026 (Waktu GMT+8). Selama acara, 20.000 pengguna dengan volume perdagangan sekuritas tokenized Ondo tertinggi di Binance Alpha akan berbagi hadiah IAUon senilai US$500.000.
Sebelumnya, Ondo Finance membuka suara di platform X menyatakan, Aplikasi DeFi saham tokenized Ondo yang didukung Chainlink sebagai oracle data resmi kini telah diluncurkan. Aset berharga institusional seperti QQQon, TSLAon telah membuka kunci saham on-chain sebagai jaminan berkualitas tinggi. Dengan likuiditas TradFi dan data oracle, saham tokenized AS Ondo kini dapat mendukung pinjaman on-chain dan produk terstruktur, proyek pertama yang diluncurkan adalah brankas Euler Finance, dengan manajemen risiko oleh Sentora dan keamanan disediakan oleh Chainlink. Ini adalah pertama kalinya saham tokenized digunakan sebagai jaminan dalam DeFi Ethereum.
MSX(STONKS)
Perkenalan singkat:
MSX adalah platform DeFi yang digerakkan oleh komunitas, berfokus pada tokenisasi saham AS dan RWA lainnya serta perdagangan on-chain. Platform ini, melalui kemitraan dengan Fidelity, mewujudkan penyimpanan fisik 1:1 dan penerbitan token. Pengguna dapat menggunakan stablecoin seperti USDC, USDT, USD1 untuk mencetak token saham seperti AAPL.M, MSFT.M, dan memperdagangkannya 24/7 di blockchain Base. Semua proses perdagangan, pencetakan, dan penebusan dijalankan oleh kontrak pintar, memastikan transparansi, keamanan, dan kemampuan audit. MyStonks berkomitmen untuk menghubungkan batas TradFi dan DeFi, menyediakan pintu masuk investasi saham AS on-chain dengan likuiditas tinggi dan门槛 rendah, membangun "NASDAQ dunia kripto".
Kabar sebelumnya:
2 Maret, MSX resmi mengumumkan, secara resmi meluncurkan blok Pre-IPO, dan memulai penjualan periode pertama. Batch pertama mencakup 4 kuota ekuitas perusahaan yang belum go public: SpaceX (US$3 juta), ByteDance (US$2 juta), Lambda Labs (US$1 juta), dan Cerebras Systems (US$500.000), pengguna yang memenuhi syarat dapat berpartisipasi dalam认购 melalui platform MSX, jumlah认购 minimum per transaksi adalah US$10. Blok Pre-IPO ini dibangun berdasarkan struktur kerja sama MSX dengan Republic, aset terkait dihubungkan melalui saluran yang合规, dan dipegang oleh lembaga penyimpanan pihak ketiga yang diatur, MSX menyatakan ke depan akan memperluas cakupan标的 Pre-IPO secara bertahap, dan mengeksplorasi jalur teknis untuk meningkatkan likuiditas aset.
Sebelumnya, MSX mengumumkan, situs web resminya msx.com telah menyelesaikan upgrade desain keseluruhan pada 11 Februari 2026, perubahan ini berpusat pada tiga arah "restrukturisasi visual, optimasi interaksi, penyampaian merek", termasuk mengadopsi warna keuangan gelap, memperkenalkan gaya neumorfisme dan elemen karakter, serta menyusun ulang tata letak modul pasar dan fungsi. Dalam hal interaksi, situs web meningkatkan ruang kosong halaman berdasarkan sistem grid, melemahkan gangguan informasi non-kunci, memusatkan dan menyederhanakan pintu masuk dan tombol area frekuensi tinggi seperti pasar, posisi, pesanan, untuk mempersingkat jalur operasi. Secara bersamaan, situs web menggunakan warna hijau merek secara seragam untuk menandai operasi kunci dan umpan balik status, meningkatkan keterbacaan langkah-langkah kunci seperti pemesanan dan konfirmasi, mengurangi risiko sentuhan dan penilaian yang salah.
Tautan Terkait
《Seri Laporan Mingguan RWA》
《Setelah Posisi Stablecoin Meningkat, Partner Lama Circle dan Stripe Saling Merebut Pasar》
《Bursa Saham New York masuk dengan valuasi US$25 miliar ke OKX, tokenisasi saham resmi naik kelas》
