Periode statistik Mingguan ini mencakup 4 April 2026 - 10 April 2026.
Total kapitalisasi pasar on-chain RWA minggu ini naik menjadi $290,6 miliar, kapitalisasi pasar stablecoin terkonsolidasi tinggi di $3.006,5 miliar, volume transfer bulanan mencapai rekor baru $10,21 triliun, jumlah alamat aktif bulanan melonjak 15,24%, partisipasi investor ritel pulih dengan cepat.
Tingkat regulasi mencapai terobosan bersejarah: HSBC dan Standard Chartered secara resmi mendapatkan lisensi stablecoin di Hong Kong, menandai dimulainya era stablecoin yang sesuai regulasi di Hong Kong; FDIC AS merilis panduan penerbitan stablecoin, Departemen Keuangan berencana mewajibkan penerbit mematuhi kewajiban anti-pencucian uang dan sanksi; Korea Selatan, Dubai, Rusia, dan wilayah lainnya juga secara bersamaan memajukan legislasi stablecoin dan RWA, kerangka regulasi global semakin cepat menuju ketentuan yang dapat dieksekusi.
Tingkat proyek: Enam bank Swiss termasuk UBS berencana menguji franc digital Swiss, Securitize menyediakan layanan tokenisasi saham biasa untuk perusahaan terdaftar Nasdaq Currenc, SBI Ripple Asia menyelesaikan pengembangan platform penerbitan token XRP Ledger, Circle meluncurkan CPN Managed Payments untuk memperluas layanan pembayaran stablecoin.
Tingkat pendanaan: Pharos menyelesaikan pendanaan Seri A $44 juta untuk memajukan blockchain publik RWA, GSR memimpin investasi di platform tokenisasi Libeara, Gobi Ventures berinvestasi di Transak untuk mengembangkan infrastruktur pembayaran yang sesuai regulasi di Asia.
Perspektif Data
Gambaran Umum Jalur RWA
Data terbaru dari RWA.xyz mengungkapkan, hingga 10 April 2026, total kapitalisasi pasar on-chain RWA naik menjadi $290,6 miliar, meningkat 8,84% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya, terus bertumbuh selama beberapa bulan, menjadi mesin utama ekspansi skala. Jumlah total pemegang aset meningkat menjadi sekitar 718,9 ribu, meningkat 5,34% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya, sesuai dengan laju pertumbuhan aset.
Pasar Stablecoin
Total kapitalisasi pasar stablecoin turun menjadi $3.006,5 miliar, turun tipis 0,08% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya, skala keseluruhan terkonsolidasi sedikit pada level tinggi, kolam likuiditas secara marginal tertekan; volume transfer bulanan meningkat signifikan menjadi $10,21 triliun, meningkat 9,69% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya, mencapai rekor tertinggi baru. Efisiensi perputaran uang adalah 33,9 kali, meningkat lagi.
Jumlah total alamat aktif bulanan meningkat menjadi 55,17 juta, melonjak besar 15,24% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya; jumlah total pemegang terus bertambah menjadi 243 juta, meningkat 3,19% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya. Keduanya beresonansi, menunjukkan partisipasi investor ritel pulih dengan cepat, permintaan penyelesaian pasar jelas memanas kembali.
Stablecoin unggulan adalah USDT, USDC, dan USDS, di antaranya kapitalisasi pasar USDT naik tipis 0,25% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya; kapitalisasi pasar USDC turun 1,7% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya; kapitalisasi pasar USDS naik 2,88% dibandingkan periode yang sama bulan sebelumnya.
Berita Regulasi
Dua Lembaga Pemegang Lisensi Stablecoin Hong Kong Rencanakan Penerbitan Stablecoin Berdenominasi Dolar Hong Kong pada Tahap Awal, Persiapan dan Peluncuran dalam Beberapa Bulan ke Depan
Otoritas Moneter Hong Kong telah memberikan lisensi penerbit stablecoin pertama berdasarkan Stablecoin Ordinance kepada dua lembaga, yaitu Anchorpoint Financial Limited (perusahaan patungan Standard Chartered Hong Kong, Hong Kong Telecom, dan Animoca Brands) dan The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited. Pada tahap pertama, kedua lembaga berencana menerbitkan stablecoin berdenominasi dolar Hong Kong, difokuskan untuk pembayaran lintas batas, pembayaran lokal, dan penyelesaian aset tokenisasi, serta mengeksplorasi skenario seperti pembayaran yang dapat diprogram dan pembiayaan rantai pasokan. Kedua lembaga pemegang lisensi perlu menerapkan manajemen cadangan yang ketat, mekanisme stabilitas harga, pengaturan penebusan, dan pengendalian risiko seperti anti-pencucian uang, serta secara resmi meluncurkan produk pada pertengahan hingga paruh kedua tahun ini setelah menyelesaikan persiapan teknis dan operasional. Kedua lembaga berencana menyelesaikan persiapan dan meluncurkan bisnis terkait dalam beberapa bulan ke depan.
Permainan Hasil Stablecoin Mendekati Akhir, Clarity Act Masuk Hitungan Mundur Kritis
Menurut laporan Cryptoinamerica, perbedaan inti antara enkripsi AS dan perbankan seputar mekanisme hasil stablecoin mungkin mendekati penyelesaian. Menurut beberapa sumber yang mengetahui, kedua belah pihak telah memulai putaran komunikasi baru tentang skema kompromi terbaru, meskipun detailnya belum diungkapkan, ekspektasi keseluruhan cenderung optimis.
Fokus kontroversi saat ini adalah bagaimana memberikan hasil atau mekanisme imbalan kepada pemegang stablecoin tanpa memicu pelarian deposit bank. Rancangan undang-undang yang didorong oleh senator sebelumnya telah menimbulkan ketidakpuasan industri, termasuk lembaga seperti Coinbase dan Stripe yang menyatakan kekhawatiran.
Clarity Act yang menjadi perhatian pasar diperkirakan akan memasuki tahap tinjauan komite pada akhir April. Jika masalah hasil dapat diatasi, fokus legislatif akan beralih ke masalah yang tersisa seperti DeFi, tokenisasi, dan klasifikasi token.
Selain itu, laporan studi Gedung Putih tentang hasil stablecoin dan dampaknya terhadap sistem perbankan masih belum dirilis. Dikatakan bahwa kesimpulan penelitian ini secara keseluruhan mendukung industri kripto, alasan penundaan publikasinya masih belum jelas.
FDIC AS Rilis Draft Panduan Penerbitan Stablecoin oleh Lembaga, Mencakup Cadangan, Penebusan, dan Persyaratan Modal
Menurut laporan Bloomberg, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) AS merilis draft panduan untuk bank dan anak perusahaan fintech yang menerbitkan stablecoin, mencakup ketentuan tentang aset cadangan, penebusan stablecoin, aktivitas yang diizinkan, dan persyaratan modal. Ketua FDIC Travis Hill mengatakan, dengan kemajuan aset digital, perkembangan teknologi lembaga keuangan, dan dukungan pemerintahan Trump terhadap industri kripto, stablecoin dan produk deposit tokenisasi terus berkembang, dengan skenario aplikasi yang terus bertambah. Proposal ini merupakan bagian dari pekerjaan pembuatan aturan FDIC, OCC, dan Federal Reserve setelah disahkannya RUU GENIUS tahun lalu. FDIC berencana meminta pendapat publik tentang 144 pertanyaan spesifik, termasuk aktivitas yang diizinkan dan dilarang, persyaratan modal, cara penanganan asuransi yang disalurkan, serta larangan hasil. Proposal ini juga akan menegaskan kembali melalui peraturan bahwa deposit dalam bentuk tokenisasi masih termasuk deposit menurut Federal Deposit Insurance Act.
Departemen Keuangan AS Berencana Mewajibkan Penerbit Stablecoin Memikul Kewajiban Kepatuhan Anti-Pencucian Uang dan Sanksi
Menurut laporan CoinDesk, Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) dan Office of Foreign Assets Control (OFAC) di bawah Departemen Keuangan AS akan bersama-sama menerbitkan aturan yang diusulkan, mewajibkan lembaga yang menerbitkan stablecoin di AS untuk membangun sistem kepatuhan anti-pencucian uang dan sanksi yang sempurna, termasuk kemampuan untuk "mencegat, membekukan, dan menolak" transaksi mencurigakan, serta menerapkan kewajiban terkait Bank Secrecy Act. Aturan akan menerapkan RUU GENIUS yang disahkan tahun lalu, memperjelas bahwa penerbit perlu mengidentifikasi klien dan aktivitas berisiko tinggi berdasarkan bisnis mereka sendiri, bekerja sama dengan penyelidikan FinCEN terhadap objek "keprihatinan pencucian uang utama", serta melalui tindakan berbasis risiko untuk mengidentifikasi dan memblokir transaksi yang mungkin melanggar sanksi AS. Ketika sistem kepatuhan dianggap memiliki kekurangan serius atau sistematis, penerbit mungkin menghadapi tindakan penegakan hukum.
Partai Berkuasa Korea Selatan Usulkan Penerapan Peraturan Pengendalian Valuta Asing untuk Stablecoin, dan Mewajibkan Aset RWA untuk Dipercayakan Secara Wajib
Menurut laporan Seoul Economic, rancangan undang-undang terbaru yang disatukan oleh Gugus Tugas Khusus Aset Digital Partai Demokrat yang berkuasa untuk pertama kalinya memperjelas standar penerbitan tokenisasi aset riil (RWA), mewajibkan penerbit untuk menyimpan aset terkait dalam trust terkelola berdasarkan hukum pasar modal, dengan ketentuan rinci yang diatur lebih lanjut oleh keputusan presiden. Untuk stablecoin, rancangan undang-undang menetapkan bahwa jika digunakan untuk transaksi valuta asing, maka dianggap sebagai alat pembayaran menurut Undang-Undang Transaksi Valuta Asing, operator secara otomatis termasuk dalam pengawasan departemen valuta asing tanpa perlu mendaftar ulang, pembayaran konsumsi sehari-hari dapat dibebaskan dari kewajiban pelaporan. Rancangan undang-undang juga secara jelas melarang penerbit stablecoin membayar bunga kepada pemegang dengan alasan apa pun. Komisi Keuangan perlu menetapkan standar teknis interoperabilitas untuk stablecoin, untuk mencegah terjadinya fragmentasi likuiditas ketika stablecoin won Korea diterbitkan di banyak rantai. Sistem pengungkapan yang terpisah-pisah dan pertukaran akan diintegrasikan ke dalam sistem pengungkapan terpadu di bawah asosiasi industri aset digital. Ketentuan inti seperti batasan kepemilikan saham besar bursa dan kepemilikan saham bank oleh penerbit stablecoin tidak dimasukkan dalam rancangan undang-undang ini.
Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai Perjelas Aturan Tiga Jalur Penerbitan Token Stablecoin dan RWA
Menurut laporan Cointelegraph, Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA) menerbitkan panduan penerbitan, membagi penerbitan token menjadi tiga kategori: Kategori 1 untuk token yang dipatok dengan mata uang fiat dan aset seperti Category 1 token, Kategori 2 untuk token yang harus didistribusikan melalui perantara yang memiliki lisensi VARA, dan Kategori 3 untuk token yang dibebaskan dengan fungsi terbatas. Panduan mewajibkan untuk memperjelas aset cadangan, hak penebusan, dan struktur hukum untuk stablecoin dan token RWA, serta memperkuat tanggung jawab uji tuntas dan verifikasi kepatuhan berkelanjutan dari pihak distributor yang memiliki lisensi. VARA menekankan mekanisme pengungkapan informasi yang berpusat pada whitepaper dan dokumen pengungkapan risiko independen, memberikan referensi aturan seragam untuk penerbitan dan distribusi aset virtual di Dubai.
Bank Sentral Rusia Majukan Penerapan Rubel Digital untuk Melawan Tekanan Ekonomi dan Sanksi
Menurut laporan DL News, Bank Sentral Rusia akan secara resmi meluncurkan rubel digital pada 1 September, dimaksudkan untuk memperkuat anti-korupsi, meningkatkan keterlacakan dana anggaran, dan dalam perdagangan luar negeri mengurangi ketergantungan pada dolar AS dan SWIFT. Bank sentral mewajibkan bank besar dan pengecer untuk menyediakan layanan rubel digital mulai September, lembaga menengah ditunda setahun, lembaga lainnya paling lambat harus terhubung sebelum tahun 2028. Namun, jajak pendapat menunjukkan sekitar 51% responden warga Rusia tidak ingin menggunakan rubel digital, hanya 7% yang merasa mendapatkan informasi proyek yang cukup, sebagian besar pelaku perbankan juga mempertanyakan kebutuhannya. Pihak regulator juga berharap dapat memanfaatkan rubel digital dengan CBDC negara lain di platform seperti mBridge untuk mencapai penyelesaian lintas batas, guna menghindari kendala sanksi.
Wawasan Lokal
Perusahaan Hipotek Hong Kong Pertimbangkan Gunakan Teknologi Blockchain untuk Menerbitkan Obligasi Digital Terbesar di Dunia, Target Pendanaan Hingga 12 Miliar Dolar Hong Kong
Menurut laporan Bloomberg, lembaga keuangan milik penuh pemerintah Hong Kong, Hong Kong Mortgage Corp., sedang mempertimbangkan untuk menerbitkan obligasi digital pertama, berencana mengumpulkan dana sekitar 10 hingga 12 miliar dolar Hong Kong, jika dihitung berdasarkan batas atas akan menjadi penerbitan obligasi digital terbesar di dunia. Obligasi multi-tahap ini rencananya akan dinominasikan dalam dolar Hong Kong dan yuan lepas pantai, dijual ke pasar paling cepat bulan depan, ketentuan spesifik masih dalam pembahasan. Laporan menunjukkan bahwa langkah ini sejalan dengan arah kebijakan Hong Kong untuk mendorong penerbitan aset digital dan obligasi tokenisasi yang normal, obligasi digital terkait akan diselesaikan melalui blockchain untuk menyelesaikan penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian, guna mempersingkat siklus penyelesaian dan mengurangi biaya operasional.
Perkembangan Proyek
Enam Bank Swiss Termasuk UBS Berencana Uji Franc Swiss pada Tahun 2026
Menurut laporan SolanaFloor, enam bank Swiss termasuk bank terbesar Swiss UBS berencana menguji franc Swiss versi digital pada tahun 2026, untuk mengeksplorasi cara penggunaannya dalam skenario aplikasi perbankan dan keuangan nyata.
Securitize Sediakan Layanan Tokenisasi On-Chain untuk Saham Biasa Currenc
Menurut laporan The Block, perusahaan terdaftar Nasdaq Currenc Group Inc. menugaskan Securitize untuk melakukan tokenisasi saham biasa mereka, berencana mewujudkan perdagangan 7x24 jam, kepemilikan yang dapat dibagi, dan mendukung akses ke protokol DeFi dan perdagangan algoritmik. Currenc adalah perusahaan pertama yang mengumumkan rencana tokenisasi setelah Securitize dipilih oleh Bursa Saham New York untuk membangun platform sekuritas on-chain 24/7. Securitize saat ini berpartisipasi dalam sekitar 70% pasar tokenisasi aset on-chain AS, merupakan penyedia layanan untuk dana RWA on-chain utama seperti BlackRock BUIDL, dan pernah membantu Exodus menerbitkan saham on-chain. Currenc fokus pada pembayaran lintas batas, infrastruktur dompet elektronik, dan alat perusahaan AI, sedang memajukan penggabungan balik yang diusulkan dengan Animoca Brands. Securitize sendiri juga berencana untuk terdaftar di Nasdaq melalui transaksi SPAC yang diluncurkan bersama Cantor Fitzgerald, dengan kode saham yang diusulkan adalah SECZ.
SBI Ripple Asia Selesaikan Pengembangan Platform Penerbitan Token XRP Ledger Jepang dan Dapat Lisensi Pembayaran Prabayar
Menurut laporan CoinDesk, SBI Ripple Asia telah menyelesaikan pengembangan platform penerbitan token berbasis XRP Ledger, dan terdaftar di Jepang sebagai penerbit alat pembayaran prabayar. Platform ini akan mendukung perusahaan untuk menerbitkan alat pembayaran tokenisasi di XRP Ledger, digunakan untuk skenario prabayar. Setelah menyelesaikan pendaftaran, SBI Ripple Asia dapat secara patut menjalankan bisnis pembayaran prabayar terkait di Jepang, menyediakan infrastruktur untuk pembayaran tokenisasi berbasis XRP.
Dana VCX di Bawah Fundrise dan Kraken Luncurkan Dana Saham Ter-tokenisasi
Menurut laporan Crowdfundinsider, dana inovasi VCX di bawah platform investasi teknologi Fundrise mengumumkan kerja sama dengan bursa kripto Kraken, untuk melakukan tokenisasi saham dananya. Aset ter-tokenisasi ini dinamai VCXx, akan ditayangkan untuk diperdagangkan di platform xStocks eksklusif Kraken, investor dapat membeli menggunakan stablecoin USDG atau dolar AS langsung.
OFA Group Capai Kesepakatan $15 Juta, Sediakan Layanan Tokenisasi RWA untuk Proyek Real Estat New York
Menurut laporan Globenewswire, perusahaan infrastruktur aset digital terdaftar Nasdaq OFA Group (OFAL) mengumumkan kesepakatan layanan tokenisasi RWA dengan MD Queens Development. Platform Hearth di bawahnya akan menyediakan infrastruktur blockchain untuk proyek pengembangan komprehensif Long Island New York, dan melakukan tokenisasi pada tahap pengembangan awal.
Token mewakili kepentingan SPV proyek, tidak langsung sesuai dengan kepemilikan real estat. OFA akan mendapatkan imbalan $15 juta, dibayar secara bertahap sesuai pencapaian proyek. Langkah ini menandai RWA dari konsep memasuki komersialisasi, pengembangan real estat tradisional skala besar secara resmi terhubung dengan pembiayaan on-chain yang patut dan manajemen kepentingan.
Platform RWA Ekosistem BNB Chain Tiko Secara Resmi Diluncurkan Belum Lama Ini
Menurut pengumuman TIKO di Medium, platform perdagangan saham AS ter-tokenisasi Tiko telah secara resmi diluncurkan belum lama ini, diposisikan sebagai platform RWA ekosistem BNB Chain, mendukung pengguna untuk berdagang saham AS ter-tokenisasi dengan dompet mandiri dan USDT. Platform mengklaim memegang lisensi ganda Investment Dealer dan VASP yang dikeluarkan oleh FSC Mauritius, menyediakan pemetaan aset 1:1, akses langsung ke pialang berlisensi untuk mengakses harga Nasdaq, dan mewujudkan penyelesaian on-chain dengan slip rendah dan hitungan detik.
Circle Luncurkan CPN Managed Payments untuk Perluas Layanan Pembayaran Stablecoin
Menurut laporan situs web Circle, Circle meluncurkan CPN Managed Payments, produk baru ini ditujukan untuk bank, penyedia layanan pembayaran (PSP), fintech, dan perusahaan teknologi besar, menyediakan dompet dan infrastruktur blockchain yang dikelola oleh Circle. Lembaga dapat mewujudkan aliran pembayaran fiat-ke-fiat dan fiat-ke-stablecoin di jaringan CPN tanpa perlu membangun dompet sendiri, mengoperasikan infrastruktur on-chain, atau langsung menangani pencetakan stablecoin, penitipan, dan lisensi kepatuhan.
BitMart Akan Luncurkan Perdagangan Spot USDCx
Platform perdagangan mata uang digital BitMart mengumumkan akan meluncurkan USDCx (USDCX) pada 8 April dan membuka perdagangan spot USDCX/USDT. Platform telah membuka deposit USDCX, waktu deposit adalah 8 April 08:00 UTC, waktu mulai perdagangan adalah 8 April 10:00 UTC. USDCx didorong oleh pihak terkait ekosistem Aleo, tokennya akan mendapatkan likuiditas pasar sekunder melalui pencatatan di bursa terpusat.
Platform Perdagangan RWA MSX Tambahkan Beberapa Target Sektor Baru
Menurut pesan resmi, MSX telah meluncurkan perdagangan spot untuk ETF penyimpanan $DRAM.M, penyedia peralatan pengujian chip AI $AEHR.M, dan penyedia pencetakan 3D militer $VELO.M.
Dinamika Pendanaan
Pharos Dapat Pendanaan Seri A $44 Juta untuk Majukan Pembangunan Infrastruktur Blockchain Publik RWA
Proyek blockchain publik Pharos mengumumkan penyelesaian pendanaan Seri A senilai $44 juta, investor termasuk CVC Sumitomo Corporation, SNZ, Chainlink, Flow Traders, dan beberapa lembaga keuangan global yang tidak diungkapkan. Pharos diposisikan sebagai Layer 1 asli aset tingkat keuangan yang berorientasi pada RWA dan keuangan tradisional, dengan keunggulan arsitektur eksekusi paralel yang dalam dan kepatuhan asli, bertujuan untuk menangani pasar RWA dan TradFi sekitar $50 triliun. Pada tahap testnet AtlanticOcean, proyek mengklaim telah mencapai partisipasi jutaan pengguna dan alamat, dan telah mencapai kerja sama RWA aset tenaga surya dengan perusahaan fotovoltaik GCL Group.
GSR Pimpin Investasi di Platform Tokenisasi Libeara yang Didukung SC Ventures
Menurut laporan The Block, market maker GSR memimpin investasi di platform tokenisasi Libeara yang didukung SC Ventures, untuk mendukung strateginya membangun "bank investasi" Web3. Sebelumnya GSR telah mengakuisisi Autonomous dan Architech untuk menyempurnakan bisnis konsultasi tokennya, kerja sama ini melengkapi kemampuan "tokenisasi satu klik" yang hilang.
Libeara didirikan pada tahun 2023, telah mendukung penerbitan aset on-chain lebih dari $1 miliar, termasuk dana pasar uang eceran tokenisasi pertama di Asia, dan telah mendapatkan lisensi layanan pasar modal dari Otoritas Moneter Singapura. Kepala Hukum dan Strategi GSR mengatakan, tokenisasi aset apa pun dengan cara yang patut adalah tujuan perusahaan, dua bulan terakhir telah melakukan pendekatan dengan proyek tokenisasi yang melibatkan studio film, lahan pertanahan, real estat, dll. GSR memposisikan dirinya sebagai mitra pasar modal aset digital dan RWA global yang lengkap, ujung ke ujung, yaitu "bank investasi Web3".
Gobi Ventures Investasi di Transak, untuk Perluas Infrastruktur Pembayaran Stablecoin dan Aset Digital yang Patut di Asia
Menurut pesan resmi, Gobi Ventures mengumumkan investasi di penyedia infrastruktur pembayaran global Transak, untuk mendukung ekspansi layanan pembayaran stablecoin dan aset digital yang patut di Asia.
Menurut perkenalan, Transak didirikan pada tahun 2019, menyediakan lapisan pembayaran yang diatur, melalui satu API mewujudkan pertukaran dua arah antara fiat dan aset digital, mencakup KYC, anti-pencucian uang, pemantauan risiko, persyaratan lisensi, dan integrasi pembayaran lokal. Perusahaan ini telah mendapatkan 21 persetujuan regulasi di AS, Inggris, wilayah euro, Australia, Kanada, dan India, dan akan segera diperluas ke Timur Tengah, Amerika Latin, dan wilayah Asia-Pasifik. Transak telah menempatkan kantor pusat Asia-Pasifiknya di Hong Kong, berencana memperdalam integrasi dengan jaringan pembayaran regional dan mitra bank.
Kumpulan Wawasan
Laporan Gedung Putih: "Larangan Hasil Stablecoin" Sangat Terbatas Dampaknya pada Dorongan Pinjaman Bank
Presiden AS telah menandatangani GENIUS Act, mewajibkan penerbit stablecoin untuk mendukung dengan cadangan penuh setidaknya 1:1 aset berkualitas tinggi (dolar AS, obligasi pemerintah AS jangka pendek, reverse repo, dana pasar uang, dll.), dan melarang pembayaran bunga langsung kepada pemegang. Laporan Effects of Stablecoin Yield Prohibition on Bank Lending yang dirilis hari ini oleh Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih AS menunjukkan, menurut prediksi model, jika hasil stablecoin dilarang secara menyeluruh, dalam skenario dasar pinjaman bank hanya meningkat sekitar $2,1 miliar, sekitar 0,02% dari total pinjaman, sekaligus membawa kerugian kesejahteraan bersih sekitar $800 juta, di mana bank besar menyumbang sekitar 76% dari pinjaman baru, bank komunitas sekitar 24%. Laporan menyatakan, yang disebut kekhawatiran "aliran keluar deposit" kecil secara kuantitas, karena sebagian besar cadangan stablecoin masih mengalir kembali ke sistem keuangan dalam bentuk obligasi pemerintah, bagian yang benar-benar terlepas dari pengganda kredit terbatas. Bahkan dalam asumsi ekstrem seperti cadangan semuanya adalah uang tunai yang tidak dapat dipinjamkan, Federal Reserve meninggalkan kerangka kerja saat ini, peningkatan pinjaman bank hanya sekitar 4,4%. Laporan berpendapat, larangan hasil sangat kecil dampaknya untuk melindungi pinjaman bank, tetapi akan melemahkan hasil kompetitif yang dibawa oleh stablecoin.
TD Cowen: Laporan Stablecoin Gedung Putih Sulit Atasi Hambatan Legislatif, Kemajuan RUU Clarity Mungkin Lebih Sulit
Menurut laporan The Block, TD Cowen menyatakan laporan stablecoin Gedung Putih yang dirilis belum lama ini kecil kemungkinannya dapat menghilangkan hambatan politik yang dihadapi legislasi kripto, dan jalur kemajuan RUU Clarity mungkin lebih sulit. Laporan ini menunjukkan bahwa larangan hasil stablecoin memiliki dampak yang sangat kecil pada pinjaman bank, hanya dapat membawa pertumbuhan $2,1 miliar (0,02% dari total pinjaman), posisi ini lebih mendekati pandangan industri kripto daripada perbankan.
Analis TD Cowen percaya, selama bank kecil masih menganggap stablecoin sebagai ancaman bagi bisnis deposit mereka, mereka akan menentang legislasi kripto, kecuali RUU secara jelas melarang hasil stablecoin. Analis juga menunjukkan, laporan menunjukkan bahwa Presiden Trump mungkin ingin mengizinkan hasil stablecoin, ini berarti skema kompromi yang mengizinkan platform membayar imbalan penggunaan tetapi melarang imbalan kepemilikan mungkin tidak mendapatkan dukungan presiden, ini akan membuat pengesahan RUU Clarity lebih sulit. TD Cowen sebelumnya telah menurunkan ekspektasi pengesahan RUU tahun ini menjadi sepertiga.
S&P Global: Bank Bersikap Hati-hati dalam Posisi Stablecoin, Sebagian Besar Masih Menunggu dan Melihat
Menurut laporan CoinDesk, laporan terbaru S&P Global Market Intelligence menyatakan, meskipun kapitalisasi pasar stablecoin telah naik menjadi sekitar $3,16 triliun, volume perdagangan mencapai tingkat triliunan dolar, tetapi bank AS secara keseluruhan masih berhati-hati, hanya sekitar 7% bank kecil dan menengah yang sedang menyusun kerangka kerja terkait, belum ada uji coba substantif. Laporan menunjukkan, kekhawatiran utama bank adalah deposit "tersedot" oleh stablecoin, persaingan dengan lembaga berlisensi baru semakin intensif, dan model hasil yang tidak jelas. Bank global besar lebih mungkin mengeksplorasi penerbitan deposit tokenisasi atau aset digital sendiri, lembaga kecil dan menengah cenderung berperan sebagai saluran antara fiat dan stablecoin. Laporan memperkirakan, bank dengan bisnis lintas batas menghadapi tekanan transformasi terbesar, perlu meningkatkan sistem untuk mendukung pembayaran multi-jalur dan infrastruktur dompet.
Chainalysis: Perkirakan Volume Perdagangan Stablecoin Mungkin Mencapai 1.500 Triliun Dolar AS pada Tahun 2035
Menurut laporan The Block, Chainalysis merilis laporan memperkirakan, pada tahun 2035 volume perdagangan stablecoin tertinggi dapat mencapai 1.500 triliun dolar AS. Hanya pertumbuhan dasar saja dapat membuat volume perdagangan stablecoin yang disesuaikan mencapai 719 triliun dolar AS pada tahun 2035, jika ditambah dengan perubahan demografi dan adopsi pedagang dan katalis makro lainnya, batas atas akan meningkat secara signifikan. Laporan menunjukkan, pada tahun 2025 stablecoin memproses sekitar 28 triliun dolar AS "aktivitas ekonomi nyata", data ini menghilangkan noise perdagangan, hanya menghitung skenario pembayaran, pengiriman uang, dan penyelesaian. Dua pendorong utama termasuk: antara tahun 2028 dan 2048 diperkirakan akan ada transfer kekayaan 100 triliun dolar AS dari generasi yang lebih tua ke milenial dan Gen Z yang lebih terbiasa dengan aset digital; serta stablecoin yang lebih dalam tertanam dalam sistem pembayaran checkout dan backend pedagang, pengguna tidak lagi merasakan keberadaan teknologi kripto dasar saat menggunakannya. Chainalysis memperkirakan volume pembayaran stablecoin akan menyamai Visa dan Mastercard antara tahun 2031 dan 2039.
Raksasa Teknologi Kolektif Incar Stablecoin: Meta Hanya Awal
Ringkasan PANews: Raksasa teknologi global seperti Meta secara kolektif beralih ke strategi pembayaran stablecoin. Dari upaya awal Libra (Diem) yang mencoba menantang hak cetak uang untuk membangun sistem keuangan sendiri, hingga kini berubah menjadi mengakses sistem stablecoin pihak ketiga, perusahaan seperti Meta telah mencapai konsensus kepatuhan "pinjam jalan untuk lari".
Inti strategi ini adalah "lalu lintas adalah raja, kepatuhan dialihdayakan", dengan menyerahkan kepatuhan dan infrastruktur kepada mitra profesional, raksasa dapat menghindari risiko regulasi, fokus pada kontrol pintu masuk pembayaran serta data transaksi dan nilai ekologi di belakangnya. Selain Meta, Google, Apple, X, dan Shopify juga aktif mengintegrasikan stablecoin, untuk mengurangi biaya penyelesaian lintas batas dan memposisikan perdagangan otomatis di era AI.
Stablecoin sedang berevolusi dari aset spekulatif menjadi dasar pembayaran internet generasi berikutnya, masuknya pabrik teknologi besar menandakan bahwa kompetisi mendalam seputar kontrol kehidupan digital telah resmi dimulai.
Era Hasil Mudah Stablecoin Berakhir, Stablecoin Asli DeFi Mungkin Menjadi Mesin Baru dalam Celah Regulasi
Ringkasan PANews: Dengan kemajuan regulasi seperti RUU Kejelasan (CLARITY Act), pasar stablecoin sedang beralih dari mode "hasil mudah" ke mode "hasil kerja". RUU berencana memblokir jalur pertukaran terpusat (CEX) untuk memberikan bunga pasif kepada pemegang stablecoin melalui hasil obligasi pemerintah AS, dimaksudkan untuk melindungi deposit bank dan mendefinisikan atribut non-sekuritas dari stablecoin pembayaran.
Namun, RUU menyisakan ruang untuk "imbalan aktivitas", seperti staking, menyediakan likuiditas, atau insentif perdagangan. Ini membuat stablecoin terpusat seperti USDC cenderung menjadi alat pembayaran murni, sementara stablecoin asli DeFi seperti USDe, USDS mengandalkan logika lindung nilai derivatif atau bagi hasil protokol, memanfaatkan celah kepatuhan untuk mengambil alih fungsi mesin hasil.
Secara keseluruhan, jalur stablecoin sedang menghadapi transformasi rel ganda, hasil di masa depan tidak akan lagi menjadi milik pemegang sederhana, tetapi milik kontributor yang secara aktif berpartisipasi dalam aktivitas protokol.
